中國港航股指走勢月度分析（2017年12月）

交通運輸部水運科學研究院

1 中國A股港口上市公司指數走勢

2017年12月29日，中國A股港口上市公司指數收于83.1點，月內大幅下跌6.9%，當月走勢明顯弱于大盤。港口板塊股價走勢平淡，大部分港口上市公司股價下滑。

2017年初以來，全國港口生產經營形勢總體持續向好。2017年12月，多個港口傳來喜報：12月27日，寧波舟山港成為全球首個年貨物吞吐量超10億t大港，貨物吞吐量連續9年位居世界第一；12月29日，上港集團宣布，上海港年集裝箱吞吐量突破4000萬TEU，創下新的世界紀錄；此外，青島港、廣州港、唐山港等港口吞吐量預計也將創新高。全國港口行業經營業績向好充分表明我國經濟強勁增長，內外貿運輸需求旺盛。一方面，國內存量港口資源整合，新增港口投資收縮；另一方面，國內外經濟繼續復蘇。在供需兩方面因素的支持下，預計2018年我國港口行業將繼續保持景氣勢頭。

12月10日，上海港洋山深水港區四期碼頭正式開港。該碼頭是目前全球投入運營的規模最大的全自動化集裝箱碼頭，將為未來我國港口轉型升級探路。

遼寧省港口資源整合邁出實質性步伐。大連港集團和營口港務集團100%股權無償劃轉至遼寧省國有資產監督管理委員會設立的國有獨資企業遼寧東北亞港航發展有限公司。此舉意味著遼寧省兩大龍頭港口企業的實際控制人由地方國有資產監督管理委員會變更為遼寧省國有資產監督管理委員會。根據此前遼寧省人民政府與招商局集團的協議，招商局集團將在省級層面參與遼寧省港口資源整合。

2 中國A股航運上市公司指數走勢

2017年12月29日，中國A股航運上市公司指數收于26.2點，月內振蕩企穩，當月走勢弱于滬深300指數。

中遠海控、中遠海能繼續通過定向增發獲取資金，以建造新船。在當前航運市場較為繁榮的情況下，資本市場對航運企業的信心有所恢復。

招商輪船增發收購中外運長航集團的航運資產獲中國證券監督管理委員會無條件通過。至此，招商局集團航運資產整合接近完成。中遠海控收購東方海外通過歐盟反壟斷審查。此前，該收購案已通過美國監管機構審查。預計中遠海控有望在2018年內完成對東方海外的收購。

2017年大型航運企業加速擴張船隊，其中招商輪船和中遠海運的超大型油船分別增加到43艘和42艘，兩者的油船運力分別位居全球第一和第二。年內油運市場運價比上年大幅下滑，全球油運市場需求短期內難以大幅增長。在新增運力繼續投放的背景下，運價缺乏有力支撐，預計2018年油運企業將面臨更加嚴峻的局面。

2017年12月初，波羅的海干散貨運價指數創近4年來的新高，隨后出現季節性回落。2017年大宗散貨海運需求增長，特別是我國金屬礦石和煤炭運輸需求旺盛，再次帶動國際干散貨運輸市場繁榮，促使波羅的海干散貨運價指數企穩回升。在運力投放保持低位以及需求持續旺盛的情況下，預計2018年波羅的海干散貨運價指數將繼續保持在較高水平。波羅的海原油運價指數收于827點，年內均值786點。該指數旺季不旺，提前進入低迷期，表明國際油運市場供求緊張局面已經緩解。中國出口集裝箱運價綜合指數收于770點，同比上漲6.5%；年內均值820點，比上年上漲15.5%。集裝箱航運市場整體進人景氣區間，雖然第四季度表現不如預期，但由于各大經濟體表現強勁，預計2018年國際集裝箱航運市場將繼續保持繁榮。