養老金融助力美好社會

甄新偉

我國正處于防范金融系統性風險的攻堅克難階段，旨在讓金融業重回服務實體經濟的正路。養老金融是金融服務的一項重要內容，當前對我國養老金融服務的認識還存在很多模糊甚至是誤區的地方， 金融機構對發展養老金融的資源投入和推動力度也相對不足。積極倡導養老金融發展，是銀行等金融機構服務實體經濟、提供普惠金融服務的一個重要體現，無論是對我國金融機構自身順應社會老齡化大趨勢實現順利轉型，還是對相關行業企業發展基業常青，乃至社會穩定都具有重要意義。

我國養老金融發展歷程

養老金融的發展與我國養老保障體制改革發展進程緊密相關。我國養老金融的服務主要是為了滿足我國養老保障基金的籌集、管理和發放的金融服務需求，但隨著養老金融服務行業探索發展，養老金融內容逐漸豐富。從微觀層面看，我國養老金融主要指養老金金融服務，也是狹義的養老金融，對我國具體而言是指針對基本養老金（城鎮職工養老金、城鄉居民養老金、全國社保基金）、補充養老金（企業年金和職業年金），以及今年開始試點的個人稅收遞延型商業養老保險提供的金融服務；從中觀領域看，養老金融概念從養老金金融延展到覆蓋個人整個生命周期的、以養老為目的的個人金融服務，以及面向公司類養老客戶的對公金融服務；從宏觀角度看，養老金融還可泛指一切與服務養老或者為老年生活做準備的各類金融活動的總稱。而在國外，養老金融更多是指養老金金融，主要是針對各類政府或私人的養老金計劃提供金融服務。我國養老金融發展大致可以劃分為以下四個階段。

起步階段。新中國成立到1978年，我國實行計劃經濟體制，行政機關、事業單位人員養老金由政府財政負責發放，企業退休員工的養老金由所在企業發放，企業所有制基本屬于國有或集體所有，這一階段我國養老制度從無到有，養老制度建設基本依托于企業，更像企業保險，而非社會養老保險，職工不繳費，這與我國實行計劃經濟體制是分不開的。這一階段，我國銀行屬于大一統模式，只有中國人民銀行，承擔全部金融職能，所謂養老金融僅限于基礎性銀行服務。

探索階段。1978年改革開放以來到1990年，我國開始探索市場化經濟改革方向，在養老保障方面也同樣進行了積極探索，江蘇泰州、廣東東莞等開始試點基本養老保險社會統籌，嘗試養老保險由“企業保險”向“社會保險”轉型，也嘗試引入職工繳費。繳費來源由企業按職工工資總額提取退休金統籌，并交由政府管理和統籌。在此時期，我國“工農中建”四大商業銀行陸續從中國人民銀行中分離出來，銀行為養老金提供服務的內容有所豐富，但仍處于較為初級的探索階段，往往被動式提供相關金融服務。

發展階段。1991年到2000年，伴隨國有企業改革進程加快，我國實現了企業養老向社會養老的轉變。1991年，國務院發布《關于企業職工養老保險制度改革的決定》；1997年，國務院發布《關于建立統一的企業職工基本養老保險制度的決定》。這一時期，我國基本養老保險體制基本建立，我國銀行也啟動了商業化經營改革，開始重視基本養老金帶來的相關業務機會，將其作為重要存款來源。

全面完善階段。2000年以來，我國養老保障體系得到全面完善。2004年我國開始試行企業年金制度，2005年試點企業職工基本養老保險做實個人賬戶，2008 年開展了機關事業單位養老保險制度改革試點，2014年10月1日起對機關事業單位工作人員養老保險制度進行改革；合并了“新農保”與“城居保”，建立了統一的城鄉居民養老保險。2018年4月，被譽為社會保障體系“三支柱”的“第三支柱”—— 個人稅收遞延型商業養老保險試點工作啟動，成為我國養老金融發展的重要進程。隨著養老保障體系的完善，我國養老金融服務實現了對“三支柱”的全覆蓋，對養老金管理整個流程的全覆蓋，養老金融服務無論是內涵還是外延都有了巨大質的變化。

發展養老金融的意義

我國養老金融業務領域存在巨大發展潛力和機遇。就養老金來看，截至2017年底，我國養老金存量規模達7.19萬億元，包括基本養老4.1萬億元、全國社保基金儲備1.8萬億元、補充養老1.29萬億元，而我國大力發展養老金融業務的重要意義遠不限于此。

養老金融有助于社會關系更具韌性。養老金融可以促進社會關系更加和諧。第一，養老金融業務發達程度體現一國金融體系對閑置資金的歸集效率，從而為實體經濟供給長期資本。一個社會的資本總量中，其長期資本占比越高，經濟的韌性就越高，受經濟波動沖擊的能力就越強，抗風險能力就越強。第二，養老金融服務以及養老產業項目，大都屬于長期項目，反映長期資本對合理回報的追求，更加考驗投資和服務耐力，這有利于降低社會急功近利、急于求成的浮躁心態。養老金融及其支持的養老產業發生的產業與資本互動，在發展周期上顯著長于一般制造業周期，因而具有經濟逆周期調節作用。第三，充分發揮出養老金融的功能，家庭能積累更多養老金儲備，積極緩解政府養老保障體系支付壓力，而且還可縮小社會貧富差距，提升社會養老生活水平，對社會關系起到很大緩和作用。第四，金融的主要功能可以實現期限錯配，解決資源在時空的重新配置。養老金融將人生命周期的收入與支出重新匹配，總的來說是將自身年輕時候的額外積累，轉移到老年時候再消費，真正做到“老有所養”，提升老年人的經濟獨立性，及其社會、家庭地位， 讓老年人的生活更加體面、有尊嚴。第五，完善的養老金融服務。我國建立可靠的“三支柱”養老保障體系，更能讓年輕人沒有后顧之憂。孔子云：“父母在， 不遠游，游必有方。”養老金融是這個“方”，更能讓年輕人沒有照顧父母和自身養老問題之憂，更能激發年輕人活力、創造力，更能最大限度地發揮每個人獨具的個性化人力資源價值，讓一個社會積累起更加優質的人力資本，而非簡單的勞動力加總，從而能創造更多社會財富，實現民富國強。

養老金融需求多樣性有助于金融創新。我國是世界上老齡人口最多的國家， 也會成為世界上老齡消費市場最大的國家，蘊含著巨大的養老金融市場需求。我國養老金融需求多樣性特征，將積極推動我國金融創新。首先，我國政府將陸續出臺養老相關政策，為養老金融產品、服務創新提供了源源不斷制度支持，對整個市場創新起到推波助瀾作用。其次，養老金融涉及銀行、保險、基金、信托等，幾乎覆蓋金融行業主要類型機構，需要將各類型機構的金融服務進行整合或者再升級， 促進機構之間金融合作創新。再次，養老金融人才要既熟悉各類金融產品，同時還要熟悉市場需求，根據市場需求對金融服務進行重新整合或者再升級，激發人才的創新意識。最后，我國金融行業自身防范系統性金融風險，要實現高質量發展，養老金融是一條重要路徑，有助于將曾以規避信貸投放控制為主的創新活動，拉回到創新實體經濟金融服務的正路上來。

養老金融將是金融科技的重要應用場景。科技進步的一大特征就是解放勞動力，提高生產力，在養老領域也會有更大應用空間。養老金融業務大發展，離不開金融科技支撐。從銀行成本角度看，銀行業也是服務業，屬于人力密集型。在老齡化程度較高的階段，大數據、人工智能、生物識別等新技術，手機銀行、智能客服、智能柜臺等電子渠道，將為銀行節省大量勞動力成本。從客戶服務便捷性需求角度看，金融科技讓服務更加高效。隨著老年人群體數量的增加，我國更多高素質人口也會退休，這些老年人將不再對高新科技手段陌生，而且因為擁有更多時間， 對銀行新科技應用更感興趣。此外，在服務渠道、資產管理、支付方式、信貸業務等方面，養老金融都可以與金融科技緊密結合，既有利于銀行控制風險，同時也將更加高效地為老年人提供金融服務，降低銀行服務成本。

發展養老金融的建議

十九大報告提出，我國要應對人口老齡化，加快老齡事業和產業發展，加強社會保障體系建設。金融作為現代經濟的核心，必將在建立美麗中國、健康中國過程中發揮重要作用，助力老年生活將更加美好。我國完全有可能建成世界上最完善、先進的養老金融服務體系，讓社會充滿愛與陽光，主要建議如下。

金融監管部門加大對養老金融業務的監管激勵。建議金融監管部門對商業銀行養老金融服務提出監管要求，要求商業銀行建立較為完善的養老金融服務體系、內部考核評價體系；對商業銀行從事養老金融資產業務給予經濟資本計量監管激勵； 對金融機構從事養老金融業務給予資金流動性支持傾斜。

金融機構應堅持創新發展養老金融業務，主動探索可持續發展之路。銀行等金融機構應充分利用現有客戶、科技、人員、賬戶、數據和經驗等優勢，加大資源投入力度，加強對養老金融服務對象的需求研究，著力創新金融服務模式和產品， 積極貫徹國家養老產業和養老金融發展政策，積極探索可持續贏利的業務模式。

社會各方應積極推動養老金融教育普及。養老既是家庭和個人的大事，也是政府和服務機構的大事，全社會應重視金融服務意識培養，充分利用好金融資源，滿足養老服務需求，加強養老金融教育。我國政府、金融機構、媒體和研究機構都有義務和責任在各自領域內加強養老金融宣傳介紹，讓養老金融深入人心，為我國養老金融發展提供良好氛圍。

（作者單位：中國人民大學國際貨幣研究所）