信托收據(jù)融資風險防范的法律思考

期海明 韓冠

內(nèi)容摘要：信托收據(jù)作為國際貿(mào)易中慣常使用的一種協(xié)議形式有著豐富的信托法機理，由于我國立法規(guī)范的不足，該制度的立法價值并未在實踐中得以體現(xiàn)。對信托收據(jù)存在的問題進行分析，在風險防范的層面上提出了建議和對策。

關(guān)鍵詞：信托收據(jù) ；委托合同； 擔保交易

1信托收據(jù)的起源和法律性質(zhì)

1.1信托與信托收據(jù)

信托是基于衡平法而發(fā)展起來的一項法律制度，被譽為“普通法皇冠上的寶石”。人們發(fā)明這一制度的目的在于規(guī)避當時的封建法律對財產(chǎn)轉(zhuǎn)移的種種不合理限制，對于信托財產(chǎn)，分別賦予受托人、受益人“普通法上的所有權(quán)”和“衡平法上的所有權(quán)”。大陸法系的所有權(quán)理念無法兼容雙重所有權(quán)，這成了信托法移植最難解決的一個問題。我國在2001年頒布和實施了《信托法》，正式將信托引入我國法律體系，明確了“信托受益權(quán)”的概念，由此找到通過“信托收據(jù)”這一書面文件形式創(chuàng)設(shè)權(quán)利的影子。專業(yè)性信托公司作為受托人承諾和處理信托事務(wù)的經(jīng)營規(guī)范在2007年銀監(jiān)會頒布的《信托公司管理辦法》中有較為具體的規(guī)定，但均未明確信托收據(jù)效力的相關(guān)法律問題，普通民商事信托的設(shè)立和實施依然缺乏相應(yīng)的立法措施及其制度保障。

1.2法律性質(zhì)辨析

信托收據(jù)創(chuàng)設(shè)權(quán)利的性質(zhì)和種類，在學(xué)術(shù)界和司法領(lǐng)域一直存有爭議。有觀點認為，信托收據(jù)是出質(zhì)人進口商和受質(zhì)人銀行以質(zhì)押關(guān)系為基礎(chǔ)建立的信托關(guān)系，它不是獨立的擔保合同關(guān)系，而是在信托收據(jù)簽署之前已經(jīng)有擔保物權(quán)關(guān)系的存在。國外早期的判例確認信用證和信托收據(jù)項下財產(chǎn)權(quán)歸屬銀行，認為信托收據(jù)與普遍采用的質(zhì)押、抵押和附條件銷售盡管有一些相近的特征，但并能完全歸入其中的某類擔保，信托收據(jù)本身是獨立的擔保形式。

信托收據(jù)作為在國際貿(mào)易中慣常使用的一種協(xié)議形式，有著較為豐富的信托法機理，其主要功能在于為開證申請人即進口商提供融資便利的同時，保障銀行債權(quán)的安全。在我國現(xiàn)行法律框架下，一方面信托收據(jù)并非在開證行與開證申請人之間建立了信托法律關(guān)系，信托財產(chǎn)應(yīng)當是委托人合法所有的財產(chǎn)或者財產(chǎn)權(quán)利，故開證行對于信用證項下單據(jù)享有財產(chǎn)權(quán)利是信托法律關(guān)系成立的合理性前提；另一方面，信托收據(jù)亦非表明在開證行與開證申請人之間形成了質(zhì)押法律關(guān)系，開證行在取得全套海運提單后即交給開證申請人，開證行并不實際占有信用證項下單據(jù)或進口貨物，故在開證行和開證申請人之間亦不存在合法有效的質(zhì)押法律關(guān)系。因此，根據(jù)現(xiàn)行法律規(guī)定，可將信托收據(jù)視為進口商與開證行之間的一種無名合同，開證行依其與進口商之間在信托收據(jù)中的約定對信用證項下的進口貨物擁有優(yōu)先受償權(quán)，但由于信托收據(jù)缺乏公示效力，故僅對進口商和開證行有約束力，任何一方不能以信托收據(jù)對抗善意第三人。

2信托收據(jù)融資存在的風險

2.1銀行不能控制貨物所有權(quán)

在客戶簽訂信托收據(jù)后，銀行即向客戶釋放信用證項下單據(jù)，客戶可憑物權(quán)憑證進行提貨、報關(guān)、報檢、銷售。雖然信托收據(jù)表明信用證項下貨物是銀行的信托財產(chǎn)，押匯申請人作為受托人代表銀行持有單據(jù)及其所代表的貨物，且約定對于信托收據(jù)項下進口貨物的出租、出售、貨物交換、存?zhèn)}、轉(zhuǎn)移倉庫等管理或處分行為均需獲得銀行的書面同意，但銀行并不能控制貨物所有權(quán)，難以對貨物情況進行動態(tài)跟蹤和管理，因此購入和售出行為所對應(yīng)的標的貨物并不具有一致性。由此導(dǎo)致銀行物流、單據(jù)流、資金流匹配的管理要求與企業(yè)實際操作模式嚴重脫節(jié)，并不具備“同步”性。

2.2信托收據(jù)無從辦理登記手續(xù)

業(yè)務(wù)部門大多認為信托收據(jù)未辦理任何形式的登記，不屬于抵押行為。如客戶到期不歸還銀行進口押匯款，信托收據(jù)項下貨物已被出售，銀行能否對處置價款行使追及權(quán)？在貨物尚未出售但被客戶抵押給了第三人，此種抵押行為一旦成立，將對銀行處置信托貨物及其受益權(quán)的實現(xiàn)產(chǎn)生根本性的影響。而且，在信托貨物尚處于倉儲方實際占管的情況下，若貿(mào)易企業(yè)破產(chǎn)或無力支付相關(guān)的倉儲費用，則該第三方依法享有留置權(quán)，該法定留置權(quán)無疑亦會減損融資銀行約定的信托受益權(quán)。

2.3貨物交付手續(xù)不全

貨物占有發(fā)生轉(zhuǎn)移，將導(dǎo)致權(quán)屬變動風險。進口貨物承運人憑提單交付貨物時，貨物通常以提貨單或倉單的形式保管在港口方或倉儲方，即由第三方占有。在單證交付和物權(quán)變動過程中，銀行或進口方始終處于對貨物間接占有的非公示狀態(tài)，需要完善指示交付手續(xù)。最高人民法院《關(guān)于適用<中華人民共和國擔保法>若干問題的解釋》第八十八條規(guī)定，出質(zhì)人以間接占有的財產(chǎn)出質(zhì)的，以質(zhì)押合同書面通知占有人時視為移交。根據(jù)該條規(guī)定精神，當事人之間僅僅交付提貨單或其他提貨請求權(quán)憑證的，并不視為交付。在當事人未將提貨請求權(quán)轉(zhuǎn)讓之事實通知實際占有人時，該類交付并不構(gòu)成指示交付。因此，為進一步完善信托收據(jù)設(shè)定擔保權(quán)利的手續(xù)，銀行尚需要求進口人做成貨物所有權(quán)及提貨請求權(quán)轉(zhuǎn)移于銀行的書面通知，以便控制后續(xù)貨物的流轉(zhuǎn)。

3風險防范對策

3.1嚴格依據(jù)信托協(xié)議約定行使權(quán)利

根據(jù)信托收據(jù)約定，信托貨物的銷售權(quán)并非無條件賦予受托人。信托收據(jù)通常約定，在受托人為銀行利益持有貨物單據(jù)的過程中，信托收據(jù)項下貨物的出租、出售、貨物互換等管理或處分行為均需要獲得銀行的書面同意。因此，在融資后管理中，若受托人未經(jīng)銀行書面同意銷售貨物，即構(gòu)成違約，銀行有權(quán)采取相應(yīng)的救濟措施，包括終止信托關(guān)系、收回貨物，以及停止辦理融資或減少授信等。

在賦予受托人銷售權(quán)的情況下，應(yīng)及時關(guān)注和了解信托貨物銷售過程中資金流與物流的對應(yīng)關(guān)系，避免受托人違背信托義務(wù)，挪用信托財產(chǎn)收益資金。在控制資金流方面，可開立信托專用監(jiān)管賬戶，以專用賬戶的形式將銷售信托貨物所得資金與受托人其他財產(chǎn)進行區(qū)分，為實現(xiàn)信托財產(chǎn)的獨立性提供必要的保管條件。其次，增加提貨擔保環(huán)節(jié)。通過辦理指示提單、不記名提單轉(zhuǎn)讓或背書轉(zhuǎn)讓的相關(guān)手續(xù)，并配合信托收據(jù)憑證，可進一步作為確認銀行對信托貨物具有所有權(quán)的過往證據(jù)。

3.2完善貨物交付手續(xù)

在進口貨物通過提單、倉單等形式證券化后，由于提單和倉單作為法定的權(quán)利憑證，可依法設(shè)定權(quán)利質(zhì)權(quán)。該質(zhì)權(quán)效力可對抗就貨物本身所設(shè)定的擔保。在此種情況下，提單或倉單的轉(zhuǎn)讓或設(shè)定擔保，其效力直接及于貨物本身。為此，在保兌倉合作模式下，應(yīng)查實并確認所保管貨物沒有簽發(fā)過提單或倉單，否則，應(yīng)嚴格按照權(quán)利質(zhì)權(quán)的設(shè)立方式設(shè)定擔保權(quán)益。

3.3完善相應(yīng)的擔保登記手續(xù)

一是創(chuàng)設(shè)浮動抵押權(quán)。針對物流型大宗商品進口貿(mào)易企業(yè)，尤其是融資授信額度大、行業(yè)融資規(guī)模占比高的核心企業(yè)，應(yīng)采行浮動抵押的擔保方式作為風險防范的具體手段和措施。浮動抵押可以將企業(yè)現(xiàn)有的以及將有的生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品等納入抵押財產(chǎn)范圍。在落實該抵押方式時，應(yīng)注意有針對性地完善和補充浮動抵押條款具體內(nèi)容，核查現(xiàn)有庫存商品物資與融資余額對應(yīng)關(guān)系的合理性，并正確填寫抵押物清單各欄目，落實辦理抵押登記的工商部門、登記程序等方面的問題。通過設(shè)立浮動抵押權(quán)，將有利于督促企業(yè)對庫存貨物進行清理，并在銀行實際查扣倉儲商品存貨后，滿足其優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利主張。

二是辦理信托財產(chǎn)登記。目前，我國有關(guān)法律、行政法規(guī)并未明確規(guī)定需辦理信托財產(chǎn)登記的具體財產(chǎn)/權(quán)利種類，以及辦理的條件、程序和手續(xù)等事項。參照專業(yè)信托實踐的做法，可將信托收據(jù)通過中國債券信息網(wǎng)、中國貨幣網(wǎng)等全國性媒體進行刊登或公告，以盡可能滿足登記公示對抗效力的法定要件。

參考文獻：

[1]張淳.信托法原論[M].南京：南京大學(xué)出版社，1994.

[2] L.Vold. Trust Receipt Security in Financing of Sales[EB/OL]. scholarship.law.cornell.edu.

[作者簡介]期海明，女，蒙古族，昆明理工大學(xué)法學(xué)院教師，研究方向：民商法學(xué)