股票市場與會計信息披露問題分析

劉桂鵬 宋榮興

【摘要】股票價格的走向與會計信息是否得到充分有效的披露具有密切的關系，正如我們所知，會計信息是由企業內部所傳遞出來的反映企業的盈利能力，償債能力等的信息，會對投資者的股價判斷以及相關決策產生很大的影響，所以，會計信息對股票市場的影響是不言而喻的。會計信息的披露與股票市場的波動一直是密不可分的，因此，只有保證會計信息的真實性、完整性、及時性，才能營造一個合理有效的股票市場。

【關鍵詞】會計信息披露 股票市場

一、我國股票市場會計信息披露現狀

隨著我國證券法律的的完善和發展，我國逐步形成了一個完整的股票市場會計信息披露體系框架。然而，雖然信息披露制度以及信息披露的質量都得到了逐步的完善和改進，并且對披露的內容以及形式都作出了科學合理的規定，但是我國的會計信息披露仍然存在著很大的問題以及有待改進之處，而且根據我國的國情，信息披露處理的效率不高，因此，我國股票市場上信息的披露仍存在很多問題。

二、信息披露與股票價格的關系

投資者對股票的選擇判斷要建立在大量的信息披露的基礎上，比如該公司的凈資產、盈利狀況、償債能力等信息，但是這些信息都是企業過去的信息，所以存在著局限性，不能代表企業的未來。并且實踐證明，這樣的做法，這樣的推斷在股票的投資決策中往往是不成功的。尤其是在當今這個日趨激烈的行業競爭環境之下，過去的成功與否永遠不可能代表企業未來的成功或失敗。而且對于每一個企業個體來說，未來都是不可預測的。然而，雖然這種預測得來的信息不是非常可靠，但是大部分投資者都還得考慮這種信息。所以，投資者會著眼于未來，他們相信未來這會給其帶來更大的報酬和回報。從這個意義上來說，這些預測所得來的信息對投資者的決策也極為重要，這也使得對股票價格的判斷包含著投資者對種種信息的一種綜合判斷。

一般來說，股票市場上的信息在很大程度上決定著股票的價格。比如說，公司的招股說明書就是投資者的決策根據。投資者憑借這些信息來判斷股價是否合理，并決定是否購買，這些信息也讓投資者決定了自己的投資選擇。例如，一則關于公司重大變動的利好消息，就會有很大可能將股票的價格增加好幾倍；反之，一則對公司的利空消息，則可能使得股票的價格大幅下跌。

三、我國股票市場會計信息披露存在的問題

（一）會計信息披露不及時

對于投資者來說，信息的最大價值就在于時效性，只有及時的獲取公司第一時間公開披露的有關的重要信息，才能有效的作出決策，預測企業未來的發展趨勢，所以，如果信息披露的不及時，該信息對投資者就失去了意義。

（二）信息披露不符合規定

我國《證券法》規定：“公司公告的股票或者公司債券的發行和文件，必須真實、準確、完整，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏”。但是在我國的實際情況中，存在很多虛假記載等不符合規定的現象。

（三）信息披露對投資者的差異性

由于各類投資者在市場中所占的地位是不一樣的，所以在很多情況下，很多機構投資者可以比大多數中小投資者提前知道內部信息，這也勢必會損害中小投資者的利益。例如，在公司的重組等需要行政審批的重大事項中，很多機構投資者就會比中小投資者提前知道信息，所以在這個過程中的信息披露勢必會產生不公平的現象。

（四）監督力度不夠

股票市場里的信息披露制度應當保護中小投資者的利益，保證信息披露的公平。然而，市場監管者在進行監管的過程中，會權衡各方面的利弊，考慮監管的成本以及收益等因素，這也勢必會影響監管的力度和法律執行的效力。

四、影響股票價格的波動

首先，隨著我國股市的發展，人們已經能夠準確的區分對投資者的利好和利空消息。利好的信息可以給投資者帶來收益，利空信息則會給投資者給來虧損。

其次，在近幾年，信息的超前反應現象十分嚴重。由于投資主體的差異，在股票市場中所占的地位有所不同，各個利益主體對信息的接收程度也是不一樣的，有的投資者在信息披露之前可能就已經從相關方面得到了信息，并作出相關的調整，勢必會影響股票的價格。

所以說，股票價格的波動深受信息披露的影響，如果信息披露不準確，就會導致投資者的投資決策存在很大不確定性，也使得會計信息的披露和股票價格的相關度大幅降低。因此，為了保障投資者的利益，尤其是中小投資者的利益，完善會計信息披露制度，提高股票市場效率就顯得尤為重要。

五、針對信息披露問題的相關建議

第一，健全法律法規。法律部門要完善相關法律法規，從法律的角度對信息披露的違規行為作出嚴格的規定，從法律上避免制度上的混亂。同時，對違規披露信息以及其他非法操作的相關人員予以嚴厲懲處，加大打擊力度。

第二，利用互聯網進行信息的披露。隨著信息技術以及互聯網+的發展，信息披露的方式也應該與時俱進。可以利用互聯網技術進行信息的披露以及監管，從而提高監管效率，也為廣大投資者提供了極大的便利。

第三，提高審計行業的審計要求，加強執業人員的相關素質。事務所要對所有的審計人員進行嚴格的培訓，并由相關責任人員對審計結果進行嚴格的把關和細致的審查。同時增加審計內容，例如，增加對重大的表外項目的審計、增加對不同經營業務或者不同經營地區的業務審計，增加對關聯企業的審計，增加對不良資產的審計等等，以保證審計報告的公平、公正，從而加強審計報告的說服力和公信力。