小微企業融資難及其破解途徑研究

張力派

摘 要：小微企業隨著我國改革開放深化，特別是“十二五”以來，逐漸在中國特色社會主義經濟中占據重要戰略地位。我國小微企業超過5000萬家，不僅提供大量就業機會，還可增加地方政府的財政收入，實現區域經濟的良性發展。但當前小微企業在融資上面臨很多問題：大部分金融機構和組織不愿意貸款給小微企業，其可申請到貸款的數額小，期限短，且需要承擔的風險大。種種現象不僅會影響到企業的優化升級，情況嚴重時，還可能導致破產。本文基于小微企業相關的融資理論基礎，通過實地走訪鄭州市典型小微企業，結合其特點與外在生存環境，利用SWOT模型和IE矩陣分析其挑戰和機遇，提出解決辦法。

關鍵詞：小微企業 融資約束 籌資渠道 互聯網金融

中圖分類號：F273 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）01（b）-047-03

小微企業融資困難一直是社會熱點問題，對它的關注源于其巨大的經濟增值潛力。現今，中國近6000萬家中小微企業，占全國企業總數95%以上，創造了80%的城鎮就業崗位與產品開發。據國家發改委發布的數據顯示：中國小微企業創造的最終產品和服務價值相當于GDP的60%，納稅占據國家稅收總額的50%[1]。對于處于轉型升級期的中國經濟，小微企業成為一駕重要的“馬車”。然而，現今小微企業融資難的問題一直沒能有效的解決，這將對產業結構調整以及就業，擴大內需等戰略形成明顯的阻力。

1 理論分析與研究假設

1.1 理論依據

（1）靜態權衡理論。該理論認為小微企業融資難以在市場失去原本約束力度，大型企業獲取資金更加容易，形成壟斷局面，使小微企業融資市場被擠壓。小微企業應選擇合適的資金結構應對資金缺口。

（2）“互聯網+”。該理論認為金融應與互聯網結合，借助互聯網和移動信息技術實現資金融通，支付和信息中介功能。

1.2 小微企業定義

小微企業是小型企業，微型企業，家庭作坊式企業和個體工商戶統稱。主要指那些產權和經營權高度統一，產品（服務）種類單一，規模產值較小，從業人員較少的經濟組織。

1.3 研究假設

H1：外部融資環境短期作為外生變量，內部融資環境變革有更顯著意義。

H2：本文融資為狹義上融資，即企業籌資的行為與過程。企業依自身發展需要，經營與資產狀況，組織供應，保證生產需要的理財行為。

H3：融資者是風險厭惡者，融資行為理性。

2 研究設計

2.1 主要研究步驟

本文堅持“搜集閱讀文獻，瀏覽權威網站—了解現狀—問卷與訪談結合—分析問題—解決措施”研究步驟，得出金融改革的時代背景下，解決融資困難的途徑。

2.2 研究方法

（1）文獻查詢法。通過學校圖書館查找關于“小微企業融資”的文獻資料，包括報紙、期刊、雜志和學術著作。并結合網絡資源，了解國內外小微企業借貸業務，融資業務的發展狀況。

（2）抽樣調查法。采取區域抽樣法，將所在城市劃分為不同區域并依次編號。

鄭州作為中原經濟區樞紐，又為新晉中心城市，經濟發展快，樣本代表性強。在鄭州市對典型的小微企業進行篩選，在鄭州市區范圍內，對高新區、金水區、二七區、經開區、惠濟區、中原區等進行調研。各區域隨機選擇對不同小微企業進行調查。

為體現樣本的代表性與差異性，對鄭州市金水區、二七區等小微企業，問卷集中在繁華路段；惠濟區等小微企業，問卷采訪主要在偏遠路段。

2.3 調查內容

我們綜合運用定性研究與定量研究、理論分析與實證研究相結合的方法，通過問卷調查、現場訪談獲得影響小微企業融資的因素，主要是在以下幾個問題的基礎上建立：（1）企業主個人資料（文化學歷，意愿投資方向）；（2）主營業務與其他業務；（3）對互聯網金融的熟悉與運用程度；（4）主要融資渠道和抵押品。

3 實證分析

本次調查，通過專家咨詢和查閱資料方式，確定樣本量區間10～30。結合時間成本等因素，實踐中累計發放調查問卷25份，收到有效問卷23份（另外兩份回答有所欠缺與矛盾），問卷有效率92%。

3.1 基于內外部影響因素的SWOT分析

根據調查結果，我們將小微企業融資分為優勢，劣勢和機遇挑戰四大類進行SWOT分析，即基于內外部競爭環境和競爭條件下的態勢分析，就是將與研究對象密切相關的各種主要內部優勢、劣勢和外部的機會及威脅等，通過調查列舉出來，然后用系統分析的思想，把各種因素相互匹配起來加以分析，從中得出一系列相應的結論。

S（strengths）、W（weaknesses）是內部因素，O（opportunities）、T（threats）是外部因素。使得小微企業融資突圍是一個企業“能夠做的”（即組織的強項和弱項）和“可能做的”（即環境的機和威脅）之間的有機組合。

3.1.1 S（strengths）

小微企業所需資金規模較小，更易于獲得規模小的銀行的貸款支持。實證表明，銀行對中小企業貸款與銀行規模之間有很強的負相關性。在小銀行合并初期，抗風險能力增強，規模較小的銀行對小企業貸款比率往往越大。小微企業所需資金規模小，單位資金信息成本和交易成本相對高的劣勢相對于小銀行而言，會在一定程度上縮小。

在鄭州大學，多數有大學生創辦的小型企業，都能得到小規模或非正規金融機構一定的物質性支持。高校貸，創意貸等面向大學生市場的小規模投資熱度也在逐漸上升。

3.1.2 W（weaknesses）

當今，小微企業特別是家庭作坊式企業和個體工商戶，仍保留傳統的固定資產抵押貸款模式，融資渠道單一。小微企業缺乏對知識產權缺乏重視，使得它們往往忽視了專利權等無形資產質押模式。此外，多數小微企業綜合創新能力不足，這也導致其難以參與創意研發活動，生產高附加值的產品。這在技術層面制約著多數小微企業融資支持。

在鄭州，互聯網金融綜合創新能力與上海有較為明顯差距：高校數量、質量差距；量化金融，IT領域的高素質人才短缺；大數據挖掘有待開發，云計算覆蓋面不足。缺乏良好的網絡服務平臺，信息披露制度不健全，極其容易在銀行和小微企業業務對接中產生信息不對稱，甚至欺詐。由此增大的金融風險使得小微企業信用貶值。

3.1.3 O（opportunities）

小微企業當前處于知識經濟時代，傳統的有形財產競爭（土地、機器、設備）逐漸轉為無形財產競爭。作為一項潛力巨大的無形資產，知識產權在未來競爭中將占有更為重要的分量，可在一定程度上緩解融資壓力。當前，部分產業領域遭受到大型企業特別是壟斷企業的瓜分，他們掌握這核心技術與主要市場。小微企業受制于自身規模與資金實力，短期內不能與之抗衡，生存挑戰加劇。需要及早轉換觀念，重新樹立戰略導向，加快轉型升級，發現藍海投資領域。一個解決方法是：發展科技含量較高，差異化程度較明顯的服務與產品，實行差異化組合戰略（如商標、專利、版權等）。

3.1.4 T（threats）

在小微企業中，較受青睞的融資方式主要是：內部融資和銀行類金融機構借貸。鑒于有限的資產負債規模，內部融資提供支持較有限。而部分正規銀行機構貸款成本上升，“財務咨詢費、管理費、手續費”等逐漸增多，“變相提高貸款利率”等現象也進一步加重向銀行融資負擔。

透過矩陣排列模式，以協助戰略規劃者將內、外部環境所得之信息逐對進行匹配，使產生SWOT矩陣：SO（增長型戰略），ST（多元化戰略），WO（扭轉型戰略）與WT（防御型戰略）四大方案，如表1所示。對于小微企業在這四種戰略中的傾向性，接下來將進行量化分析。

3.2 IE矩陣分析

IE矩陣分析分為內部和外部因素分析兩部分，低（弱）1.0～2.0，中2.0～3.0，高（強）3.0～4.0，如表2所示。內外部因素選取經小組討論，專家咨詢和往年年鑒報告后初步確定。

先對內部因素IFE進行分析。用古林法對IFE各評價指標進行設置：對各項進行比較并按重要程度進行設值；對最小值設為1，已設值進行倍數處理；接著進行歸“1”處理，各分數即為各指標的權重值。評分根據問卷調查中小微企業受調查人打分情況，取其均值。根據打分規則（優勢3～4分，劣勢1～2分），對內部評價因素打分，得出IFE的加權分數和總分數，如表3所示。

（2）下一步進行EFE外部因素分析，同理，結果如表4所示。

由IE矩陣分析可知，（2.811，2.363）處于第V象限，可見內部因素對外部因素有更為顯著影響。應在維持基本生存基礎上，向扭轉型過渡。相比國家政策支持，小微企業更應主動積極求變，適應潮流。

在“劣勢”中，“多數小微企業產品服務附加值低”成為制約主因，具有較高的權重和評分；“信用評級差，擔保不足”成為次因。小微企業管理不規范，產品質量不定性等因素存在，想要從銀行直接獲得貸款比較困難，且銀行本身對小微企業的貸款條件設置比較嚴格，大部分小微企業并不符合。即使能夠從銀行獲得貸款，也要進行抵押或者擔保，并且貸款手續繁雜，審批周期長，借貸時間短，能夠直接通過信用貸款方式從銀行直接獲得貸款的比例少之又少，且信用房貸對于銀行來說也是一筆高風險投資。這些因素也反映在“威脅”中的“貸款機構意愿不足與傳統偏見”。有限的供給與不斷增長的需求上的矛盾制約著小微企業轉型升級。

在“威脅”中，“產業結構亟需調整”是一個顯著性因素，有第二高的評分。多數小微企業主文化學歷程度不高，對創新重要性認識不足，對“互聯網”“大數據”“云計算”應用缺乏應有的機警與敏感。

4 結論

由IE矩陣分析可知，（2.811，2.363）處于第V象限，可見內部因素對外部因素有更為顯著影響。應在維持基本生存基礎上，向扭轉型過渡。相比國家政策支持，小微企業更應主動積極求變，適應潮流。根據對小微企業融資的SWOT分析和IE矩陣分析，對于小微企業融資困難問題將從以下五個方面尋找解決途徑。

4.1 企業角度上

（1）探索發展互聯網股權投融資體系[2]：小微企業可利用互聯網實現天使投資與股權眾籌相對接，創業項目與創新資本相對接。在眾籌模式基礎上，使天使投資、私募基金、風險投資與互聯網深度融合，拓寬互聯網的股權與金融資產交易平臺。

（2）完善信息披露制度，減少信息不對稱：小微企業的信息相對于大企業，私有特征更加明顯。在多數小微企業中，內部融資已經難以滿足發展需求時，小微企業有必要主動為中小銀行和非正規金融機構，提供自己“軟信息”的小微企業應借助互聯網金融平臺，完善信用信息征信對接和交換，這有利于從互聯網層面上促進融資風險管理，優化金融資源配置。

（3）發展知識產權，打造企業創新體系和制度：小微企業融資過程中常需要一定的抵押與擔保品。這些往往表現為自有或融資租賃的固定資產。實物資產對于小微企業來說，數量不多，且技術與質量條件要求不高。為了提高抵押品質量，以增強銀行貸款意愿，小微企業可以開拓新渠道，嘗試知識產權為抵押擔保品。該產品內在價值高，增值空間大，發展前景光明。

4.2 政府角度上

（1）鼓勵小微企業轉型，給予小微企業“自主創新”支持。正在嘗試轉型升級中的小微企業，例如從勞動密集型向知識密集型產業轉移的過程中，往往需要大額資金來實現技術改造和設備更新，也存在一定的渠道開拓與銷售費用。政府應給予稅收減免優惠與貸款支持，并適當延長貸款期限，減息或者免息，以提供給潛力巨大的創新型小微企業穩定上升的長期信貸資金。

（2）完善相關金融法規政策，培養量化金融與大數據人才。轉型升級的小微企業，其技術發展有前瞻性和風險性。知識產權評估體系不完善，價格評估機制和交易平臺不完備都使得大多貸款機構對小微企業新技術與專利存在遲疑。當政府開始著力培養相關高素質人才后，小微企業可獲得良好資金支持，同時貸款機構的財務風險也將進一步降低。

4.3 商業銀行角度上

從金融機構，金融組織的角度分析，農業銀行、工商銀行、建設銀行和中國銀行是我國四大商業銀行，是我國金融改革重點。小微企業大部分貸款由其提供。對于這些大銀行，貸款的運行維護成本更高。商業銀行應積極承擔社會責任，轉變服務方式，減低貸款門檻，協調好貸款成本與小微企業融資的關系，以達到雙方共贏的局面。以大連銀行為例，其于2016年推出“信用貸”為無抵押，無擔保的貸款產品。其為亟需經營周轉資金的小微企業客戶辦理不超過1000萬元，期限不超過6個月，符合條件3個工作日放款的短期流動資金貸款業務。

同時，對于技術密集型的小微企業（融資成本高，高收益伴隨高風險），也需要鼓勵更多天使投資，創業板市場等直接融資渠道參與。

5 結語

本文認為，現階段小微企業發展瓶頸主要源于：資金供需不平衡的矛盾以及企業升級轉型的滯緩。資金無法獲得和難以充分獲得制約著中小企業發展規模，對于升級轉型的應變不足導致小微企業核心競爭力的缺失。內外部因素聯合制約使得小微企業難以發展和培育自己的核心競爭力。在激烈的社會主義市場經濟以及全球化趨勢深入的大背景下，小微企業應更加注重“自主創新”，開發專利抵押模式等，依托融合“互聯網+”和大數據的金融服務平臺，抓住機遇，自力更生[2]。

參考文獻

[1] 李明星.轉型升級背景下小微企業專利融資模式創新研究[J]. 2013（9）.

[2] 賀翔.互聯網金融支持小微企業融資存在問題分析[J].2016（5）.