融資擔保助力實體經濟發展探索

何德旭　程貴

小微企業是我國實體經濟的重要組成部分，在創造GDP、繳納稅收與促進就業方面發揮著突出作用。發展融資擔保體系將架起銀企合作“橋梁”，既有助于解決小微企業融資難問題，也有利于分擔商業銀行的信貸風險。2018年6月，中國社會科學院財經戰略研究院課題組對甘肅省A 融資擔保股份有限公司（以下簡稱“A融資擔保公司”）進行深入調研，并與公司負責人座談，探索融資擔保助力經濟發展模式，考察其中存在的問題并提出相應的對策建議。

全國融資擔保服務實體經濟剪影

顧名思義，擔保是對特定事項做出的承諾，是伴隨著市場經濟與商業信用發展而產生的一種發揮中介職能的經濟活動。融資擔保則由融資擔保機構通過信譽證明或資產責任保證方式，為銀行和企業之間信貸業務提供中介服務。由于我國市場經濟體制還不夠完善，小微企業不動產有限，財務與信用記錄也不健全，融資擔保體系對化解銀企對接困難、促進實體經濟繁榮具有重要價值。融資擔保服務實體的機制主要體現在以下三個方面：一是為企業提供增信支持。我國小微企業數量多、規模小，普遍缺乏銀行所需的資產，信用狀況不夠好，融資擔保機構能夠為小微企業提供增信支持，幫助企業獲得銀行信貸支持，解決其融資難問題。二是分散銀行 貸款風險。由于信息不對稱，銀行向小微企業授信存在較大違約風險。擔保機構介入能夠發揮其風險控制與管理的專業化、規模化優勢，為銀行構建風險分散與化解機制，激勵銀行更多地將資金投向小微企業，引導社會資金優化配置。三是帶動社會其他產業發展。融資擔保作為金融體系的關鍵環節，不僅能夠創造經濟效益，增加地方稅收收入與社會就業，而且能夠產生一系列連鎖效益，促進上下游關聯產業發展，促進實體經濟持續快速發展。

上世紀9 0年代，我國成立了首家融資擔保公司——中國投資擔保有限公司， 標志著我國融資擔保行業進入起步探索階段。在此階段，我國擔保機構數量較少， 業務種類單一，對小微企業融資支持作用比較有限。隨著我國進入WTO和經濟高速增長，融資擔保行業也步入了快速發展階段。在此期間，社會資本紛紛進入擔保行業，擔保機構數量迅速增長，擔保服務品種更加多元化，極大地滿足了小微企業的多樣化需求。2008年以后，經過多年“野蠻生長”的融資擔保業受到經濟形勢下行的影響，風險逐漸暴露。隨著國家相關部委先后出臺《融資性擔保公司管理暫行辦法》《融資性擔保公司監督管理條例》等一系列政策舉措，我國融資擔保行業開始進入規范調整階段，通過完善監管制度、規范經營行為、防范金融風險等舉措，促進融資擔保行業平穩可持續發展。

目前，我國融資擔保行業發展存在以下特點：一是競爭日趨激烈，整體數量規模呈縮減趨勢。經過十余年的快速發展， 我國融資擔保機構數量在2012年達到8590 家的峰值后，呈連續下跌態勢。截至2016 年末，我國融資擔保機構數量為8402家， 較2012年減少2%。二是國有控股機構市場地位持續穩固，民營及外資控股機構發展顯露疲態。目前，我國融資擔保機構類型仍然以民營及外資控股機構為主，國有控股機構為輔。近年來，盡管國有控股機構數量占比不太高，2016年達到18.7%， 但是國有控股機構的在保余額占所有機構在保余額的比例超過60%，遠高于民營及外資控股機構，成為推動行業發展的主力軍。三是受宏觀經濟形勢影響，業務增速放緩。2010年、2011年，我國融資擔保在保余額實現高速增長，且代償率穩定在1%以下。此后，雖然我國融資擔保在保余額總量基本保持上升態勢，2016年達19120億元，但是整體增速依舊緩慢甚至負增長，代償率也在逐步攀升。2015年， 我國融資擔保在保余額總量首次出現負增長，代償率首次突破2%，達到2.17%。四是資本實力更為雄厚，合作和服務覆蓋面更廣。在經歷了長期的兼并重組后，我國現有融資擔保機構自身實力得到極大的提升。2016年，我國融資擔保機構資產總額為9311億元，較上年增長57.2%；凈資產總額為7858億元，較上年增長63.8%。2016年，融資擔保機構與15997家銀行業金融機構（含分支結構）開展合作，比上年增長32.6%；貸款用戶數達到18.1萬戶，比上年增長9.6%。五是業務模式更加

多元化，債券擔保業務尤為突出。我國融資擔保行業歷經20余年發展，已經在傳統的銀行貸款擔保業務外逐步開拓出P2P融資擔保業務、債券擔保業務、資產證券化擔保業務等新業務，其中債券擔保業務發展尤為迅速。2017年，融資擔保機構擔保的債券余額達9039.51億元，比上年增長56.51%，并且占同期債券發行額的比例為8.38%，較上年上漲1.97%。

A融資擔保公司服務實體經濟做法特點

A融資擔保公司成立于2012年，是全省資金實力最雄厚的擔保公司，被多家銀行評為AA+級信用企業。目前，A融資擔保公司已經在全省設立14家經營性分支機構，與地方政府合作設立3個控股子公司，與甘肅省供銷社合作設立1家新供銷擔保公司。A融資擔保公司業務范圍涵蓋貸款擔保、訴訟保全擔保、履約擔保、委托貸款以及和擔保業務有關的融資咨詢、財務顧問等服務。截至2017年末，A融資擔保公司總資產達18.95億元，累計為中小微企業提供融資擔保200億元，累計為受保企業增加銷售收入300億元，新增就業崗位5萬多個，新增稅收30億元。A融資擔保公司的特色主要有以下幾點。

構建“小微企業信息庫”模式，打破小微企業融資信息壁壘。長期以來，由于小微企業缺乏足夠的抵押擔保品，難以得到銀行重視與貸款支持，而融資擔保機構在銀擔合作中往往處于被動提供增信功能的地位，無法為小微企業提供更優的銀行貸款融資方案。為了擺脫這一局面，2012 年，A融資擔保公司開始著力整合既有資源，建立獨立的小微企業信息庫，準確全面掌握企業經營狀況、信用環境等信息， 打破銀企之間信息溝通不暢與壁壘問題。對于符合擔保要求的企業，A融資擔保公司主動為企業客戶提供上門服務，主動向有合作意愿的各家銀行進行推薦，為企業客戶提供專業、定向的金融服務，為其謀求更加優惠的貸款條件。截至2017年末， A融資擔保公司已為4500家中小微企業提供擔保服務，擔保成功率達到100%。

創建“政銀擔合作”新模式，破解小微企業融資難題。為進一步增強融資擔保業服務小微企業力度，2015年A融資擔保公司與張掖市政府、中國建設銀行張掖分行合作，創新性推出“助保貸”業務， 建立“資源共享、風險共管、優勢互補、多方共贏”的“政銀擔合作”新模式。由政府、銀行、擔保公司共同篩選企業形成“小微企業池”，政府提供的風險補償金和企業繳納的助保金組成“助保金池”， 為企業授信的增信手段。申報“助保貸” 的企業只需提供2%的助保金及40%的抵押擔保即可獲得全額貸款，從而解決小微企業因抵押不足所面臨的融資困境。截至2017年末，“助保貸”業務已為200家小微企業提供擔保4億元，受保企業累計增加銷售收入3000萬元，新增就業崗位600 個。

創新“擔保+N”模式，拓寬小微企業融資渠道。為滿足企業多樣化金融需求，A融資擔保公司積極探索，不斷擴展業務類型，建立獨具特色的“擔保+N” 經營模式。在銀擔合作的基礎上，與政府、互聯網金融、小額貸款、融資租賃、商業保理、金融倉儲、產權交易、資產管理、供應鏈管理等機構展開合作，推出“擔保+保險”“擔保+PPP”“擔保+融資租賃”“擔保+互聯網金融”“擔保+ 金融倉儲+中藥材”和“信用互助組+擔保+信貸”等產品，在風險共擔的同時拓寬小微企業融資渠道，緩解融資難、融資貴問題。截至2017年末，A融資擔保公司的“擔保+N”模式已為4500家企業擔保200億元，受保企業累計增加銷售收入30 億元，新增就業崗位2000個。

A融資擔保公司服務實體經濟存在的問題

擔保代償驟增，擔保風險隱患日漸凸顯。融資擔保業作為極易受到宏觀經濟發展影響的行業，在經濟形勢良好的情況下，銀行與擔保業共享經濟成果，而一旦形勢逆轉、陷入長期低迷，銀行能夠得到由擔保機構提供的風險補償，擔保機構的風險卻無限放大。目前，我國經濟下行壓力巨大，企業不景氣，還款壓力陡增，違約風險不斷暴露，導致融資擔保機構代償率驟增。2015年，A融資擔保公司的代償率還是0%，到了2016年、2017年代償率就上升到0.9%與0.89%。這表明，在當前經濟形勢下，A融資擔保公司面臨的違約風險正在不斷加大，需要引起重視。

擔保費率較低，與其風險承擔不完全匹配。在宏觀經濟上行時，市場整體風險比較低，銀行與擔保公司能夠共享利差與保費收入，實現協同發展。一旦遭遇宏觀經濟下行周期，受保企業違約率大幅增加，銀行將貸款人和擔保公司同時作為追償人，擔保機構較低的保費收入與其風險承擔不完全匹配。目前，A融資擔保公司的保費為1.5%～2.5%，低于銀行賺取的2%～5%利差。2015～2017年，A融資擔保公司的融資擔保收入分別為7421.61萬元、6979萬元和9775.29萬元，而各年的累計代償金額達4078.9萬元、6654.77萬元和7163.82萬元，公司可持續發展受到較大考驗。

不良資產處置周期長、壓力大，增加擔保機構的代償損失。一是資產質量較低。受保企業的抵押物質量一般不高，加上部分抵押物存在法律瑕疵，造成市場流通與處置困難。二是處置周期長、成本高。抵押物處置需要通過法律途徑，其處置周期較長，短則一年，長則數年。同時，不良資產處置稅費負擔較重，使得擔保公司處置不良資產面臨較高的稅負壓力。目前，擔保行業費率自營改增后變為6%，較營業稅率增加了1%。三是風險處置存在被動性。由于擔保機構從債權依賴于銀行借款的主債權，不能預先行使追償權，導致擔保機構在風險處置方面具有滯后性與被動性，分散風險的手段較少。

資產回報率低，難以維系可持續發展。目前，擔保行業融資性放大倍數約為2.31，在不考慮風險代償、經營成本和稅收的情況下，A融資性擔保公司融資性擔保業務的凈資產收益率為1.5%，基本上處于微利或無利的狀態，難以維持公司可持續發展。目前，A融資擔保公司的平均放大倍數為3，凈資產收益率為4.75%。在近期增資后，平均放大倍數縮小為1.14，凈資產收益率更是下降到3.39%，公司盈利能力仍處于較低水平，不利于公司可持續發展。

推進融資擔保服務實體經濟的對策建議

充分發揮政府的宏觀調控能力，提升融資擔保機構服務能力。一是大力發展再擔保行業。由于再擔保能夠有效分散融資擔保行業風險，政府部門應大力支持再擔保行業發展，使再擔保行業為融資擔保行業發展保駕護航。二是建立風險補償基金。國家和地方政府需要發揮公共財政對融資擔保行業的扶持作用，運用專項資金出資建立風險補償基金，為融資擔保機構提供風險控制與保障機制。三是發展政府支持的融資擔保公司。對融資擔保能力較差的融資擔保機構可適時予以整合，建立由政府、融資擔保公司、金融機構合作的政府支持的融資擔保公司，在保持較低保費的同時，不斷擴大小微企業融資擔保業務規模。四是進一步完善稅收政策。出臺必要的政策法規，保障融資擔保機構享受到一般金融機構的稅收優惠政策，降低融資擔保機構稅收負擔，助力融資擔保行業健康可持續發展。

增強融資擔保機構專業實力，提高市場競爭力。一是增強自身資本實力。合理利用資本市場，擴充融資擔保機構資本實力，推動融資擔保機構與其他金融機構的合作，促成融資擔保機構、金融機構和企業三方共贏局面。二是積極拓展業務模式。在傳統的銀擔業務之外，融資擔保機構需要積極開拓新業務，利用“互聯網+”和大數據等手段，打造多元化、交叉性業務模式，不斷提升自身市場競爭力和盈利能力。三是建立健全風險預警機制。由于融資擔保機構服務對象普遍信用資質較差，融資擔保機構需要不斷完善自身風險預警機制，識別潛在風險，提高自身的風險管理能力，保障機構穩定運營。

加強擔保業監督管理，營造良好的行業發展環境。一是完善當地監管法規體系。金融監管部門應加大調研力度，統籌兼顧，科學規劃，因地制宜地完善當地監管法規體系，加強對融資擔保公司的現場檢查與非現場監管，實時監測排查風險， 建立重大風險事件的預警、防范與處置機制，完善融資擔保公司信用記錄制度，與其董事、監事、高級管理人員進行監督管理談話，引導融資擔保行業穩健經營與可持續發展。二是完善融資擔保協會制度。積極搭建擔保業協會的成員交流協作平臺，積極關注與把握行業發展動態和趨向，促成成員間經驗交流與業務輸出，切實維護擔保機構的合法訴求，為擔保行業健康發展保駕護航。三是建立金融信息共享機制。以人民銀行征信系統為基礎，運用大數據等現代信息技術手段，推進中小微企業信用體系建設，構建統一的信用信息共享平臺，健全適合地方實際的信用評價機制，及時通報、反饋與共享數據庫信息，為拓展融資擔保機構與其他金融機構合作打下基礎。

打造小微企業誠信品牌，形成企業與融資擔保機構互利共贏局面。一是提升小微企業自我管理水平。小微企業應充分了解行業政策法規，借鑒龍頭企業信息披露機制，加強企業內部控制與完善財務管理辦法，提高自身信息透明度與科學管理水平，進一步化解與融資擔保機構的信息不對稱問題，為擔保機構與企業深入合作打下堅實基礎。二是培育小微企業守信意識。小微企業應以誠信為本，牢固誠實守信意識，規范自身經營行為，提升自我約束力，著力降低違約風險，樹立良好的企業品牌與個人形象，助推融資擔保機構健康可持續發展，形成銀企擔多方合作共贏局面。三是建立獎懲激勵機制。對于誠實守信的小微企業給予更多的信貸擔保政策傾斜，提供利率政策優惠，降低其融資成本，同時結合其實際需求，適當地延長貸款期限。同時，對不誠信的小微企業給予相應的懲戒，產生必要的震懾力，引導其樹立誠信理念，共同營造良好的金融生態環境。

（本文系中國社會科學院2017年度國情調研重大項目“中小金融機構服務實體經濟：現狀、問題與建議”的階段性成果之一）

（作者單位：中國社會科學院財經戰略研究院， 蘭州財經大學金融學院； 其中何德旭系中國社會科學院財經戰略研究院院長）