金融租賃在投資銀行業(yè)務(wù)中的作用

張浩瀚

摘要：金融租賃作為一種興起時(shí)間較早的融資工具，在改革開(kāi)放初期被榮毅仁先生引進(jìn)我國(guó)，隨著改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)金融行業(yè)的不斷發(fā)展，金融租賃在此后的很長(zhǎng)一段時(shí)間里發(fā)揮著顯著作用，金融租賃以其創(chuàng)新性的引進(jìn)外資方式為我國(guó)國(guó)有企業(yè)技術(shù)改造服務(wù)，金融租賃與其他金融業(yè)務(wù)相結(jié)合，實(shí)行金融創(chuàng)新，促進(jìn)國(guó)企融資服務(wù)升級(jí)轉(zhuǎn)型。關(guān)于金融租賃在投資銀行中的作用說(shuō)法不一，本文將以此為切入點(diǎn)進(jìn)行深入分析。

關(guān)鍵詞：金融租賃;投資;作用

一、引言

我國(guó)金融行業(yè)發(fā)展迅速，這很大程度上歸功于改革開(kāi)放對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的巨大帶動(dòng)作用。金融租賃起源于美國(guó)，在世界金融領(lǐng)域占有重要地位，可以說(shuō)是融資的重要手段，對(duì)于投資銀行而言，帶來(lái)的作用自然不言而喻。金融租賃作為一種重要金融工具，除去融資功能，還有很多，下面是詳細(xì)闡述分析。

二、投資銀行在商業(yè)中的的作用

（一）媒介資金供需

在資本市場(chǎng)中，由于初始資本配置往往非有效，導(dǎo)致出現(xiàn)了資金盈余者和資金短缺者，資金盈余者希望能夠利用手上的資金獲得更大的利潤(rùn)，而資金短缺者則希望以最小的成本籌集到所需要的資金以謀求發(fā)展。這是需要一個(gè)專(zhuān)門(mén)的金融機(jī)構(gòu)能夠承擔(dān)起溝通資金供求雙方、幫助資金進(jìn)行匹配的融資中介的角色。所以，包括投資銀行和商業(yè)銀行都客觀地充當(dāng)了這樣的角色。

（二）構(gòu)造證券市場(chǎng)

投資銀行從事金融工具和投資工具的創(chuàng)新，本著風(fēng)險(xiǎn)控制、保持最佳流動(dòng)性和追求最大利益的原則，為了滿足客戶(hù)需求，不斷推出創(chuàng)新的金融工具，如期貨、期權(quán)、互換等金融衍生工具，不僅有效地控制了自身風(fēng)險(xiǎn)，客觀上還是包括證券市場(chǎng)在內(nèi)的各種金融市場(chǎng)得以在衍生工具的輔助下更加活躍，不斷向縱深發(fā)展。

（三）優(yōu)化資源配置

投資銀行通過(guò)證券發(fā)行、投資基金管理、并購(gòu)等業(yè)務(wù)，在促使資源在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中的合理運(yùn)用和有效配置發(fā)揮著重要作用，使得社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源都能在相應(yīng)的部門(mén)發(fā)揮出最佳出最佳效益，幫助整個(gè)社會(huì)達(dá)到帕累托最優(yōu)。

三、金融租賃在投資銀行中的作用

（一）消化納稅額

金融租賃的加速折舊可以消化納稅額，租賃資產(chǎn)是由承租人將融資資金金額計(jì)提折舊租賃項(xiàng)下的固定資產(chǎn)，相當(dāng)于這是承租人的表內(nèi)業(yè)務(wù)。承租人將租賃資產(chǎn)提取折舊，承租人的所得稅稅額減小，承租人稅后凈現(xiàn)金值增大。金融租賃在投資銀行的重要作用不言而喻，特別是在消化納稅額上起著顯著作用。對(duì)于金融租賃等融資方式的創(chuàng)新應(yīng)加大重視，使金融租賃好發(fā)揮其作用。

（二）優(yōu)化財(cái)務(wù)指標(biāo)

通過(guò)出租人計(jì)提折舊，承租人在機(jī)械設(shè)備的處理問(wèn)題上不用花費(fèi)太多功夫，但資產(chǎn)仍是出資人出資，這在很大程度上降低早期投入費(fèi)用的比例，節(jié)省費(fèi)用，以此提高稅后利潤(rùn)及股份收益。對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)很有誘惑力，因?yàn)閯偵鲜械墓緦?duì)股份收益指標(biāo)極其敏感，這一融資方式的創(chuàng)新可以大大提高股份收益穩(wěn)定性。直接購(gòu)買(mǎi)與金融租賃相比，承租人可降低資產(chǎn)未來(lái)市值風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的賬面虧損。新型融資方式的出現(xiàn)對(duì)企業(yè)而言百利而無(wú)一害，承租人與出資人之間角色轉(zhuǎn)換，利益損失減少，對(duì)于企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)特別是剛上市企業(yè)產(chǎn)生一系列益處，金融租賃對(duì)于企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)具有極大促進(jìn)作用。

（三）改善企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

金融租賃在改善企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面起著重要作用。金融租賃通過(guò)出售回租的交易方式，基本不會(huì)改變企業(yè)本身資產(chǎn)規(guī)模及其對(duì)既有資產(chǎn)使用和收益狀況，將實(shí)物資產(chǎn)變?yōu)榻鹑谫Y產(chǎn)，從而優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，并提高資產(chǎn)流動(dòng)性。金融租賃在進(jìn)行實(shí)物出售回租前，實(shí)物財(cái)產(chǎn)占企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)固有資產(chǎn)的一部分。在失誤出售回租后，實(shí)物財(cái)產(chǎn)會(huì)在固定資產(chǎn)被扣除，相對(duì)來(lái)說(shuō)，企業(yè)的固定資產(chǎn)價(jià)值也會(huì)減少。我國(guó)金融投資方面存在一系列問(wèn)題，融資工具少，缺乏創(chuàng)新等等，導(dǎo)致證券公司對(duì)待上市企業(yè)的處理過(guò)沖出現(xiàn)重重問(wèn)題，束手無(wú)策榮租賃獨(dú)有的租賃工具不僅可以?xún)?yōu)化財(cái)務(wù)指標(biāo)，還能消化納稅額，在改善企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)上獨(dú)樹(shù)一幟。

（四）改善資產(chǎn)負(fù)債比例

大多數(shù)上市公司在有盈利預(yù)期的情況下都會(huì)希望獲得增加負(fù)債比例的方式以保持或者提高銀行信貸額，這樣一種可以讓租金進(jìn)入成本的創(chuàng)新型融資方式。投資銀行正在此問(wèn)題上可以發(fā)揮一定作用幫助企業(yè)取得現(xiàn)金價(jià)款，出售回租，從而幫助企業(yè)償還銀行長(zhǎng)期貸款。這樣不僅可以有效保證流動(dòng)資金之需，還可以完善銀行信貸結(jié)構(gòu)指標(biāo)。因此，上市公司對(duì)于改善資產(chǎn)負(fù)債比例的益處十分顯著，金融租賃的創(chuàng)新融資方式應(yīng)該被更多企業(yè)及上市公司采納，并促進(jìn)融資方式創(chuàng)新發(fā)展。

四、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，新經(jīng)濟(jì)時(shí)代下企業(yè)外部組織形式和制度的不斷創(chuàng)新促發(fā)虛擬企業(yè)的形成，這是一種創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)模式，不同于純粹市場(chǎng)關(guān)系或經(jīng)濟(jì)一體化的新形式，組建相互交融、交叉的外部網(wǎng)絡(luò)。這種創(chuàng)新型虛擬企業(yè)不僅可以大大豐富企業(yè)融資方式及市場(chǎng)合同關(guān)系形式，還可以擴(kuò)寬市場(chǎng)范圍，加速市場(chǎng)更新淘汰，適應(yīng)競(jìng)技競(jìng)爭(zhēng)。金融租賃在投資銀行中具有顯著作用，更應(yīng)加大金融租賃的創(chuàng)新化及采納度。

參考文獻(xiàn)：

[1]馬傲雪.我國(guó)商業(yè)銀行未來(lái)的經(jīng)營(yíng)方向[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化.2016（24）：84-85.