中西中小企業(yè)融資模式比較及政策建議分析

單賀亮

摘要：中西方中小企業(yè)融資模式選用上具有一定的相似性，但也存在明顯差異，本文將對融資模式上的異同進行分析，并就政策層面如何促進中小企業(yè)更好融資提出合理化建議。

關鍵詞：中小企業(yè);融資;政策

作為國民經濟中的重要細胞，中小企業(yè)發(fā)展一直以來都較為重要，大多數中小企業(yè)在持續(xù)經營發(fā)展中都需要進行融資嘗試，選擇什么樣的融資模式對融資進程以及融資效果更是具有直接影響。中西方中小企業(yè)在本質上并沒有明顯區(qū)別，但受制于大的經濟環(huán)境以及融資環(huán)境等因素影響，融資模式選用上自然也存在著很大不同。國內中小企業(yè)數量眾多，融資需求被滿足的狀況也并不良好，探尋出政策上更好解決中小企業(yè)融資難的對策也十分必要。

一、中小企業(yè)融資概述

中小企業(yè)融資是指中小企業(yè)作為主體在融資市場上進行資金籌集的系列活動總稱，融資的目標在于解決自身對資金的需求，進而對自身生產經營活動的正常進行提供保障。由于中小企業(yè)本身具有管理相對滯后，經營發(fā)展上的不可預測性較強，其融資需求的產生并不規(guī)律，融資需求產生上的不規(guī)律也導致融資活動在開展上較為困難。近幾年，國內中小企業(yè)數量不斷增加，市場競爭越發(fā)激烈的背景下中小企業(yè)群體融資需求不斷擴大，這些因素共同作用下，中小企業(yè)在融資需求滿足和融資目標達成上的現(xiàn)實難度不斷增加。

二、中西方中小企業(yè)融資模式異同

（一）國內中小企業(yè)融資的主要模式

國內中小企業(yè)在融資上對于外源融資的依賴程度極高，外源融資這種模式雖然能夠對融資需求進行“短、平、快”的滿足，但對于外源融資產生了較強的依賴性會致使中小企業(yè)在融資上喪失主動性，更為嚴重的是，外源融資成了主要的融資模式后，中小企業(yè)融資風險會相對偏高，融資風險也很可能傳導至財務管理活動乃至中小企業(yè)持續(xù)經營發(fā)展之中。外源融資模式下，中小企業(yè)一般要在商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機構處進行貸款，商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機構也成了絕大多數中小企業(yè)的“金主”。近幾年，國內中小企業(yè)對外源融資模式的依賴性并未出現(xiàn)明顯變化，借助資本市場上的資金來緩解自身融資壓力，滿足自身融資需求也是中小企業(yè)的常規(guī)做法。

（二）西方中小企業(yè)融資的主要模式

西方國家中小企業(yè)在融資上的靈活性相對較高，雖然其對外源融資這種模式也具有一定的依賴性，但其融資結構更為合理，英、美等國家的金融服務體系相對完善，資本市場上的資本也能夠為中小企業(yè)提供更多的金融服務與支持。與外源融資這種模式相比，西方中小企業(yè)對內源融資這種模式更為青睞，很多中小企業(yè)也傾向于在內部進行融資嘗試并習慣于通過自身努力對資金需求予以滿足。伴隨著企業(yè)融資理論的不斷發(fā)展，西方中小企業(yè)對項目融資，股權融資，集群融資等理論進行了較好運用，發(fā)達資本主義國家的中小企業(yè)更是將集群融資這一融資模式的優(yōu)勢進行了較好發(fā)揮。由于對融資有一個更為良好的認識，西方中小企業(yè)融資的主要模式并不單一，其在融資上的現(xiàn)實選擇也相對較多。

（三）中西方中小企業(yè)融資的相同之處

首先，中西方中小企業(yè)在融資上具有很多的相似之處、特別是在融資模式選用上，中小企業(yè)本身資質較差，其融資上的優(yōu)勢并不明顯，外源融資也成了一種主要的融資選擇。其次，中西方中小企業(yè)的融資需求往往較為急切，由于融資需求無法被中小企業(yè)得以較好預見，中西方中小企業(yè)在融資模式選用上極容易出現(xiàn)這樣或那樣的問題。最后，中西方中小企業(yè)在融資上都要對資本與金融市場進行運用，各種模式以及形式的融資活動在開展上也無法脫離于資本與金融市場的支持。市場經濟條件下，中西方中小企業(yè)融資活動開展中也會受到金融市場環(huán)境和具體政策的影響，這也是中西方中小企業(yè)在融資上具有的相同點。

（四）中西方中小企業(yè)融資的不同之處

中西方中小企業(yè)在融資上雖然具有很多相似之處，但也存在著很多不同。例如，中西方中小企業(yè)對外源融資的依賴程度存在很大差異，國內中小企業(yè)對外源融資極為重視和依賴，西方國家中小企業(yè)的融資結構更為合理，其雖然會對外源融資模式進行一定運用，但內源融資同樣是一種主要的融資選擇。不僅如此，中西方中小企業(yè)所處的融資環(huán)境有很大不同，西方國家中小企業(yè)對融資的認識整體上要高于國內中小企業(yè)，西方國家中小企業(yè)在融資事務處理以及融資問題解決上也更為效率。融資模式選用以及融資大環(huán)境存在差異時，中西方中小企業(yè)家對于融資也會產生不同的認識及看法，這也會使得中西方中小企業(yè)融資上的差異一直存在。

三、國內中小企業(yè)融資相關政策的優(yōu)化建議

（一）強化傳統(tǒng)金融機構對中小企業(yè)的支持

不得不承認的是，中小企業(yè)過度依賴外源融資這種現(xiàn)象并不合理，但從實際來看，外源融資在中小企業(yè)融資需求滿足上具有極大優(yōu)勢，想要在短時間內對中小企業(yè)融資難的問題進行有效解決也要從外源融資上人手。國家層面需要在深化金融體制改革這一契機下強化商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機構對中小企業(yè)的支持力度，即借助金融服務體系的完善為中小企業(yè)融資需求滿足提供更多幫助。具體來說，一方面，央行應當出臺系列政策鼓勵并引導各商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供更多金融服務支持，并盡量減少商業(yè)銀行一直以來的“拒貸”“惜貸”現(xiàn)象。另一方面，國家層面需要通過相關政策的頒布提升金融市場的開發(fā)性，并使得除商業(yè)銀行外的金融機構能夠參與到中小企業(yè)資金融通關系之中。一旦傳統(tǒng)金融機構為主體的金融服務體系可以為中小企業(yè)融資提供更大支持，國內中小企業(yè)融資難的問題便可以得到很大程度解決。

（二）完善中小企業(yè)融資相關法律支持體系

國內中小企業(yè)融資的整體環(huán)境較為混亂，這一現(xiàn)象的產生雖然與現(xiàn)行金融服務體系的不完善有關，但中小企業(yè)融資相關法律體系不完善也是誘發(fā)原因之一。從政策層面解決中小企業(yè)融資難問題不能單純從金融政策層面人手，更加要從法律政策層面人手。國家層面可以從金融法規(guī)，稅務法規(guī)等層面來進行調整，例如，明確出中小企業(yè)融資行為的法律性質，對于各種非法融資行為進行打擊能夠較好凈化中小企業(yè)融資的大環(huán)境。諸如在法律層面對中小企業(yè)各個模式下的融資流程進行明確與規(guī)制，對各類型金融服務機構提供的金融服務予以細分都能夠幫助中小企業(yè)對融資有一個更為全面且清晰的認識，全面依法治國背景下，中小企業(yè)融資相關法律支持體系的不斷完善也能夠幫助中小企業(yè)更為妥善地進行融資事宜處理，且融資活動的開展也能更為具有調理。

（三）鼓勵中小企業(yè)進行集群融資

中小企業(yè)集群融資在西方國家內早有出現(xiàn)，這種融資模式具有很大的相對優(yōu)勢，其不僅可以將單一中小企業(yè)在融資中的弊端予以較好掩蓋，更加能夠極大地提升中小企業(yè)融資的成功率。地方政府應當為區(qū)域內中小企業(yè)集群融資事宜進行總體規(guī)劃并出臺具體政策對中小企業(yè)盡心的集群融資予以鼓勵和支持。例如，很多城市的高新技術開發(fā)區(qū)內都具有數量眾多的中小企業(yè)，這些中小企業(yè)便可以進行一定程度的集群融資嘗試。受制于部分中小企業(yè)對集群融資缺乏完整認識，地方政府應當出臺一些集群融資直接相關的政策并與區(qū)域內商業(yè)銀行等金融一同進行實施。地方政府通過出臺集群融資相關政策并對政策進行了解讀后，區(qū)域內中小企業(yè)對集群融資能夠形成一個相對完整的認識，商業(yè)銀行等金融機構順勢推出一些集群融資金融服務也能倒逼中小企業(yè)逐漸進行集群融資嘗試，這對于集群融資模式在中小企業(yè)融資活動開展中的大面積運用也有重要意義。

（四）引導中小企業(yè)進行更多的內源融資嘗試

在中小企業(yè)融資相關問題的探討中，融資模式選用與融資結構間具有內在聯(lián)系，融資模式選用狀況也會對中小企業(yè)融資結構產生影響。由于國內中小企業(yè)對外源融資的依賴性較高，國家層面在中小企業(yè)融資相關政策的制定及出臺中要對這一顯著問題進行解決，借助具體政策來引導中小企業(yè)更為積極地進行內源融資嘗試也是一種必要選擇。現(xiàn)階段，中小企業(yè)在內源融資上的積極性相對較低，絕大多數中小企業(yè)雖然具備進行內源融資的現(xiàn)實條件，但其對進行內源融資缺乏足夠的認識與重視。地方政府需要結合區(qū)域內中小企業(yè)經營發(fā)展實際，特別是融資活動開展的實際狀況出臺系列政策引導其進行內源融資。必要時，政府可以通過中小企業(yè)協(xié)會等行業(yè)組織進行內源融資活動開展上的指導并與商業(yè)銀行等金融機構為中小企業(yè)進行的內源融資提供一些支持。一旦內源融資真正地被中小企業(yè)認可和接受，中小企業(yè)對外源融資模式的依賴性會不斷降低，國內中小企業(yè)融資的結構也會越發(fā)合理。

四、結束語

通過對中西方中小企業(yè)融資模式選用，融資效果取得等狀況進行分析不難發(fā)現(xiàn)，國外中小企業(yè)在融資上的主動性更強，其也能夠通過更為多樣的途徑對自身融資需求予以滿足。國家層面一方面要強化對中小企業(yè)融資的政策支持，中小企業(yè)自身也需要對自身的融資活動開展進行更多思考，避免融資模式選用以及融資活動開展上陷入死角從而對自身發(fā)展等產生不利影響。

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