對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績考核評價(jià)的幾點(diǎn)思考

馬淑艷

摘要：對企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營狀況進(jìn)行科學(xué)評價(jià)，是現(xiàn)代企業(yè)管理中的一項(xiàng)重要內(nèi)容?？茖W(xué)的業(yè)績評價(jià)可以引導(dǎo)管理層避免短期行為，為企業(yè)的長遠(yuǎn)健康發(fā)展發(fā)揮重要的戰(zhàn)略引領(lǐng)作用。

關(guān)鍵詞：業(yè)績；考核；評價(jià)

一、企業(yè)業(yè)績評價(jià)一般的特點(diǎn)

1、可衡量易操作性，堅(jiān)持定量為主，定性為輔的原則，最大限度避免人為因素。對于不可避免的人為因素評價(jià)，應(yīng)該盡量增大評價(jià)樣本，并綜合統(tǒng)計(jì)平均值。

有的企業(yè)把評價(jià)體系設(shè)定的非常復(fù)雜，僅做這個(gè)評價(jià)都需要進(jìn)行短期專門學(xué)習(xí)，則這樣的評價(jià)體系很難獲得認(rèn)可和推廣。定量就是以財(cái)務(wù)報(bào)告為基礎(chǔ)，提前設(shè)定若干指標(biāo)，比如凈資產(chǎn)收益率，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等等，同時(shí)輔之以定性指標(biāo)，比如重大安全責(zé)任事故一票否決等等。

2、約束行。堅(jiān)持剛性兌現(xiàn)，獎(jiǎng)懲分明。如果企業(yè)評價(jià)結(jié)果無關(guān)管理層的職務(wù)變動(dòng)，收入多少，則企業(yè)業(yè)績評價(jià)會(huì)流于形式，不但起不到任何積極作用，還額外增加了相關(guān)部門的工作負(fù)擔(dān)。

3、戰(zhàn)略引導(dǎo)性。企業(yè)業(yè)績評價(jià)應(yīng)遵從企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，必須有利于企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。

二、企業(yè)業(yè)績評價(jià)的一般體系

企業(yè)業(yè)績評價(jià)一般有采用以下某一種或某幾個(gè)的組合形式進(jìn)行，主要的評價(jià)指標(biāo)由：

1、盈利絕對值。這種指標(biāo)就是簡單的看企業(yè)年度的盈利狀況，如年度企業(yè)凈利潤。這個(gè)指標(biāo)可直接看到年度內(nèi)的效益情況，但不能完整地反映企業(yè)股東投入資本的規(guī)模和回報(bào)率水平，因?yàn)閭鹘y(tǒng)的利潤計(jì)算中，股東股本是零成本的。

2、回報(bào)率指標(biāo)。這種指標(biāo)可以評價(jià)企業(yè)凈資產(chǎn)或總資產(chǎn)的收益回報(bào)率，但單獨(dú)的考慮相對回報(bào)率指標(biāo)，可能忽略了資本收益遞減的經(jīng)濟(jì)規(guī)律，而且在資本結(jié)構(gòu)差異較大的情況下，相對回報(bào)率的高低并不能代表實(shí)際經(jīng)營管理水平的高低。

3、經(jīng)濟(jì)增加值。由于以上指標(biāo)的局限性，以諾貝爾獎(jiǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家默頓·米勒和弗蘭科·莫迪利亞尼為代表的經(jīng)濟(jì)學(xué)界研究提出了以EVA（Economic Value Added）即經(jīng)濟(jì)增加值作為業(yè)績評價(jià)的基礎(chǔ)。經(jīng)濟(jì)增加值是指企業(yè)可持續(xù)的投資收益超過資本成本的盈利能力，即稅后凈營業(yè)利潤大于資本成本的凈值。經(jīng)濟(jì)增加值是全面考核企業(yè)經(jīng)營者有效使用資本和為股東創(chuàng)造價(jià)值的重要工具，也是企業(yè)價(jià)值管理的基礎(chǔ)和核心。簡單的說，EVA可以表示為：

EVA =稅后凈營業(yè)利潤（NOPAT）-（【加權(quán)平均資本成本】WACC*【投資資本總額】）

EVA的提出克服了企業(yè)經(jīng)營者不考慮股東資本投入的現(xiàn)象，但也沒有反映不同企業(yè)規(guī)模的效應(yīng)。很明顯一般情況下企業(yè)規(guī)模大的情況下，一定時(shí)期的EVA會(huì)較高，但并不能因此得出規(guī)模大的企業(yè)就優(yōu)于規(guī)模較小企業(yè)。另外EVA也不能避免管理者的短期行為。

4、若干特定指標(biāo)。比如要求成本費(fèi)用率強(qiáng)制下降，管理成本硬性下降，應(yīng)收賬款余額無條件下調(diào)等等，這些指標(biāo)雖在特定時(shí)期有一定的作用，但更多的時(shí)候與企業(yè)業(yè)務(wù)本身構(gòu)成沖突，在某種程度上限制企業(yè)業(yè)務(wù)的拓展。比如應(yīng)收賬款余額的下降的出發(fā)點(diǎn)是要降低資金占用和壞賬風(fēng)險(xiǎn)，但應(yīng)收賬款余額一般與業(yè)務(wù)規(guī)模成線形關(guān)系，這樣無條件下降的指標(biāo)無疑一定程度上限制企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張。

三、制定考核評價(jià)體系應(yīng)該考慮的因素

企業(yè)在運(yùn)用以上考評體系進(jìn)行業(yè)績時(shí)往往存在重表面輕內(nèi)在，重利潤輕資產(chǎn)，重眼前輕長遠(yuǎn)的現(xiàn)象，科學(xué)評價(jià)經(jīng)營效果，應(yīng)當(dāng)綜合考慮以下因素：

1、橫向發(fā)展指標(biāo)。就是以同行業(yè)平均水平或領(lǐng)先水平的實(shí)際情況為目標(biāo)，橫向發(fā)展指標(biāo)可以比較客觀的評價(jià)企業(yè)經(jīng)營管理水平，但缺點(diǎn)是很多行業(yè)數(shù)據(jù)無法從公開市場獲得，因此應(yīng)該結(jié)合其他維度。

2、縱向發(fā)展指標(biāo)。以企業(yè)自身過往的實(shí)際經(jīng)營業(yè)績?yōu)闃?biāo)準(zhǔn)，設(shè)定若干考評體系，實(shí)現(xiàn)自身不斷超越自身的目標(biāo)?？v向發(fā)展指標(biāo)雖具有較強(qiáng)的可比性，但由于它只能說明被評價(jià)企業(yè)自身的變化情況，在外部環(huán)境發(fā)生較大變化時(shí)，無法對企業(yè)的發(fā)展做出科學(xué)評價(jià)，最直接的例子就是產(chǎn)業(yè)發(fā)展有一定的周期性，如果在景氣周期企業(yè)容易提升業(yè)績，相反在蕭條周期企業(yè)業(yè)績也會(huì)快速下降。這種情況下必須考慮行業(yè)發(fā)展和外部因素，進(jìn)行橫向?qū)Ρ取?/p>

3、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，不同的資產(chǎn)負(fù)債率代表了不同的財(cái)務(wù)杠桿偏好，不能撇開財(cái)務(wù)杠桿而單純的看企業(yè)的盈利水平或凈資產(chǎn)收益率。

4、企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模。在評價(jià)企業(yè)經(jīng)營效果時(shí)必須將相對指標(biāo)和絕對指標(biāo)相結(jié)合，不能簡單地說回報(bào)率高的企業(yè)就是好企業(yè)，有些企業(yè)利用高財(cái)務(wù)杠桿短期內(nèi)獲得了較高的凈資產(chǎn)回報(bào)率，如果僅因此評價(jià)企業(yè)為領(lǐng)先的話，則忽略了高財(cái)務(wù)桿杠的風(fēng)險(xiǎn)因素。

5、可持續(xù)性。對于一次性的特殊收益應(yīng)當(dāng)予以扣除，或者扣除一定的比例，避免管理層以處置資產(chǎn)換取當(dāng)期收益，如果這種資產(chǎn)處置符合公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，則可以扣除一定的比例，兼顧考慮對管理層的正向激烈。

6、戰(zhàn)略性。不能將目光限定在某一個(gè)短的時(shí)期，避免管理層的短期行為。

7、產(chǎn)業(yè)相關(guān)性。比較評價(jià)不同企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，應(yīng)該考慮其產(chǎn)業(yè)相關(guān)行。不相關(guān)產(chǎn)業(yè)很難用同樣指標(biāo)數(shù)值進(jìn)行比較。企業(yè)集團(tuán)有時(shí)候需要比較集團(tuán)內(nèi)不同產(chǎn)業(yè)的回報(bào)水平，特別是集團(tuán)通過考核評價(jià)決定內(nèi)部資源投放方向時(shí)，科學(xué)的評價(jià)就更加重要。這種目的的評價(jià)需要將兩個(gè)完全不同產(chǎn)業(yè)的投資情況進(jìn)行合理調(diào)整，考慮不同產(chǎn)業(yè)行業(yè)特點(diǎn)、業(yè)務(wù)規(guī)模、財(cái)務(wù)杠桿水平等綜合決定。

四、總結(jié)

經(jīng)濟(jì)評價(jià)體系不但單一看某一個(gè)指標(biāo)，必須從橫向和縱向綜合考慮資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)規(guī)模，外部環(huán)境，企業(yè)戰(zhàn)略等等維度因素，綜合評價(jià)，以科學(xué)的經(jīng)營業(yè)績考評驅(qū)動(dòng)企業(yè)價(jià)值管理，讓考評體系發(fā)揮有效機(jī)制，構(gòu)建完善的公司價(jià)值管理體系，為股東創(chuàng)造可持續(xù)和更高的價(jià)值。