國有投資公司如何做好投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

魯旭紅

【摘要】國有投資公司擔(dān)負(fù)著國家和地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要任務(wù)，加強(qiáng)其財(cái)務(wù)管理具有重要意義。鑒于此，本文分析了國有投資公司投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型，針對國有投資公司投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題，提出幾點(diǎn)對策建議。

【關(guān)鍵詞】國有投資公司；投資項(xiàng)目；風(fēng)險(xiǎn)管理

【中圖分類號】F275

國有投資公司的主要任務(wù)是落實(shí)國家投資戰(zhàn)略，參與中央和地方的各項(xiàng)建設(shè)，在經(jīng)濟(jì)調(diào)控和宏觀導(dǎo)向方面發(fā)揮著重要的作用。在國有投資公司快速發(fā)展的過程中，管理部門和管理人員呈現(xiàn)出不斷增加的趨勢，管理活動的范圍也逐漸拓寬，這就導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生率持續(xù)上漲，對國有投資公司管理人員的創(chuàng)新能力和工作能力提出了較高的要求。在新形勢下，國有投資公司應(yīng)轉(zhuǎn)變工作思路、創(chuàng)新工作方式、完善風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，全面推動財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的開展。

一、國有投資公司投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，因?yàn)槭袌霏h(huán)境的變化而導(dǎo)致的預(yù)期收益和實(shí)際收益存在偏差，對企業(yè)造成一定損失的可能性。對于國有投資公司而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有以下三種類型：

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)

隨著市場化程度的加深，國有投資公司開展多元化投資活動，這就需要大量資金作為支持，需要國有投資公司采用正確的途徑和科學(xué)的方法籌集資金。合理的資本結(jié)構(gòu)對籌資活動的順利開展具有重要作用，但是當(dāng)前仍有很多國有投資公司仍面臨較高的負(fù)債，由于利率過高而導(dǎo)致欠款無法按期償還，導(dǎo)致公司資本結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，造成較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。國有投資公司的籌資渠道主要來自銀行借款和政府撥款，籌資的途徑相對單一，較高的負(fù)債導(dǎo)致償債壓力增加，財(cái)務(wù)杠桿又對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生了放大作用。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)

國有投資公司的主要業(yè)務(wù)是開展投資活動，但是由于未來的投資收益具有不確定性，且部分項(xiàng)目很難進(jìn)行收益預(yù)測，這就導(dǎo)致投資活動可能會造成損失，因此國有投資公司具有較大的投資風(fēng)險(xiǎn)；由于國有投資公司的投資周期較長，因而面臨較多的不確定因素，一些投資項(xiàng)目往往會因?yàn)橥饨缫蛩氐挠绊懚荒茼樌_展，增加了公司的投資風(fēng)險(xiǎn)。難以選擇正確的投資項(xiàng)目并得到投資收益，是國有投資公司當(dāng)前面臨的重大投資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）撤資風(fēng)險(xiǎn)

國有投資公司的投資領(lǐng)域較廣，因而具有較為復(fù)雜的產(chǎn)權(quán)關(guān)系。國有投資公司對項(xiàng)目進(jìn)行投資之后，如果想撤回資本，必須經(jīng)過國資委和上級主管部門的批準(zhǔn)，涉及的程序和工作較為繁瑣，不利于資本的順利撤出。當(dāng)前，國有投資公司的撤資機(jī)制不完善，加之項(xiàng)目成本的收回周期較長，在撤資時很容易出現(xiàn)資金不能收回的問題。國有投資公司如果不能及時回籠資金，就會造成撤資風(fēng)險(xiǎn)。

二、國有投資公司投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題

（一）風(fēng)險(xiǎn)管理意識淡薄

我國國有投資公司工作人員的風(fēng)險(xiǎn)管理意識較為淡薄，風(fēng)險(xiǎn)控制水平有待進(jìn)一步提高。國有投資公司的資金來源和籌資途徑相對單一，籌資活動缺少創(chuàng)新性，加之我國的監(jiān)督和考核機(jī)制不健全，導(dǎo)致國有投資公司的風(fēng)險(xiǎn)管理意識嚴(yán)重不足。國有投資公司的管理層和財(cái)務(wù)部門缺少風(fēng)險(xiǎn)管理意識，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析和估計(jì)不全面，在發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營異常后不能及時采取措施進(jìn)行處理，公司利益很容易遭受損失。

（二）資金籌集渠道單一

由于籌資渠道較為單一，國有投資公司的資本結(jié)構(gòu)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。國有投資公司的資金大多來源于銀行貸款和財(cái)政撥款，籌資和融資渠道單一，而且不能對投資項(xiàng)目進(jìn)行專業(yè)化管理，不能通過其他融資渠道解決資金短缺的問題，對公司造成一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。隨著多元化投資活動的開展，國有投資公司的自有資金難以滿足投資擴(kuò)張的資金需求，國有投資公司往往通過貸款或借款的方式籌集資金，造成公司的負(fù)債大幅增加，一旦國有投資公司經(jīng)營不利而不能按時償還借款，將會使公司陷入債務(wù)危機(jī)，增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）風(fēng)險(xiǎn)管理手段落后

國有投資公司在投資過程中會涉及多個投資項(xiàng)目和大量數(shù)據(jù)，因此財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析難度較大。目前，部分國有投資公司仍然依靠人工對各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，信息化水平較低，難以對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，不但不利于工作效率的提高，而且造成了人力和物力的大量浪費(fèi)。其次，部分國有投資公司的管理方法和風(fēng)控手段落后，很多先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理方法沒有被應(yīng)用到實(shí)際工作中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理不能達(dá)到預(yù)期的效果。此外，有的國有投資公司的管理結(jié)構(gòu)不健全，監(jiān)管部門由于種種原因不能行使自己的權(quán)利，上級主管部門不能及時了解國有投資公司的經(jīng)營狀況，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得不到有效控制。

三、國有投資公司如何做好投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

（一）提高風(fēng)險(xiǎn)意識，加強(qiáng)財(cái)務(wù)培訓(xùn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，存在于國有投資公司項(xiàng)目投資的各個環(huán)節(jié)，對此，國有投資公司應(yīng)在經(jīng)營管理活動的各個環(huán)節(jié)樹立風(fēng)險(xiǎn)意識，建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，使所有職工在自己的職權(quán)范圍內(nèi)做好風(fēng)險(xiǎn)防控工作。國有投資公司領(lǐng)導(dǎo)層首先要樹立良好的風(fēng)險(xiǎn)意識，并通過宣傳和教育等方式使風(fēng)控觀念在全公司蔚然成風(fēng)，讓所有員工樹立良好的風(fēng)控觀念，并將其作為公司管理的重要內(nèi)容。在新形勢下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)遍布于國有投資公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)和各個環(huán)節(jié)，因此公司應(yīng)對所有投資活動的各個環(huán)節(jié)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，這就要求財(cái)務(wù)人員具有較高的素質(zhì)和能力。為此，國有投資公司應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)培訓(xùn)，使所有職工了解相應(yīng)的財(cái)務(wù)制度，確保風(fēng)險(xiǎn)控制取得良好的效果。公司財(cái)務(wù)人員應(yīng)當(dāng)具有相應(yīng)的職稱、學(xué)歷，并達(dá)到公司財(cái)務(wù)工作的任職要求，定期邀請經(jīng)驗(yàn)豐富的審計(jì)和稅務(wù)工作人員傳授專業(yè)知識和工作經(jīng)驗(yàn)，定期舉行活動培養(yǎng)財(cái)務(wù)人員的協(xié)調(diào)和溝通能力，使其具備良好的思想品德和個人素質(zhì)。為了確保財(cái)務(wù)人員能夠順利開展規(guī)劃、評價和控制等工作，國有投資公司應(yīng)制定培訓(xùn)制度，促使財(cái)務(wù)人員及時更新專業(yè)知識，提升財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)能力。

（二）明確投資定位，拓寬籌資渠道

國有投資公司在開展投資業(yè)務(wù)中，應(yīng)明確市場定位、發(fā)展方向和努力目標(biāo)，對投資領(lǐng)域進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查，降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。國有投資公司在投資之前應(yīng)，不要對投資項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)查和分析，并根據(jù)分析結(jié)果做出投資決策。在項(xiàng)目建設(shè)過程中，國有投資公司應(yīng)加強(qiáng)對項(xiàng)目的管理力度，分析項(xiàng)目投資運(yùn)營階段可能會出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對工作。

國有投資公司除了直接投資外，還可以通過金融方式，設(shè)計(jì)基金產(chǎn)品，如合伙企業(yè)等方式。合伙企業(yè)有相對較短的經(jīng)營期限，國有投資公司可在合伙協(xié)議中約定解散合伙企業(yè)的事宜，通過合伙企業(yè)進(jìn)行投資，這樣的投資期限相對靈活，當(dāng)被投資企業(yè)超過預(yù)期虧損時，國有投資公司就可以按照合伙協(xié)議約定解散合伙企業(yè)、收回投資。同時，國有投資公司在投資時應(yīng)進(jìn)行資本金分期支付，并設(shè)立止損目標(biāo)，一旦觸發(fā)止損目標(biāo)就停止投資，進(jìn)而控制投資風(fēng)險(xiǎn)。

國有投資公司應(yīng)當(dāng)控制可能出現(xiàn)的籌資風(fēng)險(xiǎn)，要多元化豐富籌資渠道，引入新的融資方式，如通過基金、信托等方式，引入社會資本。還應(yīng)按照項(xiàng)目投資方案對預(yù)期收益率進(jìn)行預(yù)測，并以此為依據(jù)選擇合理、恰當(dāng)、科學(xué)的籌資渠道和籌資方式，確定融資成本和融資結(jié)構(gòu)，避免由于還款困難而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）更新財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方法

1.推動財(cái)務(wù)管理自動化

財(cái)務(wù)信息是公司領(lǐng)導(dǎo)層決策的依據(jù)，財(cái)務(wù)信息質(zhì)量的高低能夠?qū)镜捻樌\(yùn)營產(chǎn)生重要影響。真實(shí)可靠的財(cái)務(wù)信息能夠?yàn)楣镜陌l(fā)展提供良好的外部環(huán)境，有效降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)的各項(xiàng)活動順利開展，而虛假的財(cái)務(wù)信息不但會使領(lǐng)導(dǎo)層做出錯誤的決策，而且會使企業(yè)偏離正確的運(yùn)行軌道，形成巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以，國有投資公司應(yīng)努力提高財(cái)務(wù)信息質(zhì)量，有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)部門應(yīng)當(dāng)提高財(cái)務(wù)核算水平，使財(cái)務(wù)信息及時、準(zhǔn)確、全面地反映公司的經(jīng)營狀況。國有投資公司應(yīng)實(shí)行集中化財(cái)務(wù)管理，提高財(cái)務(wù)管理的自動化水平，借助于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等現(xiàn)代化網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，建立綜合數(shù)據(jù)處理平臺和財(cái)務(wù)信息數(shù)據(jù)庫，使財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析更具準(zhǔn)確性和科學(xué)性，及時向公司領(lǐng)導(dǎo)傳遞準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息，使領(lǐng)導(dǎo)能夠準(zhǔn)確掌握公司的運(yùn)營狀況并做出正確的判斷。

2.加強(qiáng)項(xiàng)目投資前分析

公司在投資決策之前，對投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評價具有非常重要的作用。國有投資公司應(yīng)在項(xiàng)目投資之前對項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評價和分析，對投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效規(guī)避。國有投資公司的財(cái)務(wù)部門應(yīng)對投資項(xiàng)目的投資收益率和資金成本率進(jìn)行計(jì)算和預(yù)測，對國有投資公司的資產(chǎn)和負(fù)債等情況進(jìn)行細(xì)致分析和評價，對投資價值做出預(yù)測，并以此決定是否對其進(jìn)行投資，為公司領(lǐng)導(dǎo)的科學(xué)決策提供數(shù)據(jù)支持，規(guī)避盲目投資帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

3.強(qiáng)化投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)動態(tài)管理

在投資項(xiàng)目確定之后，國有投資公司在生產(chǎn)經(jīng)營活動中進(jìn)行動態(tài)財(cái)務(wù)管理至關(guān)重要，可以為公司獲取投資收益提供良好保障。財(cái)務(wù)總監(jiān)應(yīng)定期對公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營情況進(jìn)行分析和報(bào)告，對于重要的財(cái)務(wù)信息，財(cái)務(wù)總監(jiān)應(yīng)以書面形式上報(bào)給領(lǐng)導(dǎo)和相關(guān)部門，便于國有投資公司開展決策和管理工作。同時，財(cái)務(wù)部門應(yīng)對投資項(xiàng)目進(jìn)行全面預(yù)算，對未來的現(xiàn)金收支情況做出預(yù)測，對現(xiàn)金流動情況進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)算，制定財(cái)務(wù)指標(biāo)體系并對財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)警，以便國有投資公司能對突發(fā)狀況進(jìn)行正確處理。此外，國有投資公司應(yīng)當(dāng)收集全部財(cái)務(wù)信息并進(jìn)行科學(xué)歸類和分析評價，根據(jù)分析結(jié)論對投資方案做出修正和調(diào)整，從而保證公司的財(cái)務(wù)目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)。

四、結(jié)語

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是國有投資公司經(jīng)營管理活動中的常見風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)其管理對國有投資公司的持續(xù)健康發(fā)展具有重要的作用。由于風(fēng)險(xiǎn)管理意識淡薄、籌資渠道單一、風(fēng)險(xiǎn)管理手段落后等原因，國有投資公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、撤資風(fēng)險(xiǎn)長期存在。為此，國有投資公司應(yīng)當(dāng)從提高風(fēng)險(xiǎn)意識、加強(qiáng)財(cái)務(wù)培訓(xùn)、明確投資定位、拓寬籌資渠道等方面努力，有效規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)公司的持續(xù)健康發(fā)展。

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