我國商業銀行債券類理財產品收益的影響因素分析

改革開放以來，人們的可支配收入水平迅速增長。一方面，根據收入效應，人們擁有的可支配收入增加，會使人們增加購買金融產品。但受制于金融投資專業知識匱乏，人們很難仔細區分辨別。另一方面，我國商業銀行的傳統經營模式已不能適應現代經濟的發展趨勢，存貸利率變化不穩定，銀行間競爭異常愈演愈烈，通過對商業銀行的債券類理財產品收益率的影響因素進行分析，有便于商業銀行改進產品，改進業務結構，提升盈利水平。

1 我國商業銀行債券類理財產品及其收益特點

商業銀行債券類理財產品指商業銀行將其通過向客戶發行理財產品所籌集的資金主要投資于貨幣市場（一般為短期國債、金融債、央行票據以及協議存款等金融工具)來獲取收益的產品。我國商業銀行債券類理財產品收益總的特點是風險相對于其他類型理財產品較小，但收益相對于商業銀行發行的其他類型理財產品較大。

2 我國商業銀行債券類理財產品收益的主要影響因素分析

影響商業銀行債券類理財產品收益的主要因素包括宏觀經濟態勢、宏觀政策、銀行業景氣指數、債券類理財產品發行銀行的綜合理財能力、債券類理財產品自身構成等五個方面。

2.1 宏觀經濟態勢

宏觀經濟態勢對債券類理財產品收益率的影響主要體現在利率。對于債券類理財產品的投資者來說，利率水平的變動主要影響其他可替代性投資的機會成本。當存款利率上升時，投資者傾向于將其投資轉為儲蓄，而商業銀行為了應對存款利率上升的現實，必然會提高理財產品收益率，以此作為對投資者機會成本的補償。所以理論上，我國商業銀行債券類理財產品的收益率與利率成正相關關系。

2.2 宏觀經濟政策

宏觀經濟政策對債券類理財產品收益的影響主要體現在貨幣供給量上面。貨幣供給量通過調節信貸市場籌措資金的難易程度來對理財產品的收益率發揮作用。當一定時期貨幣供給量增加，市場利率下降，相應的中小企業的融資成本就會下降，這樣一來，以信貸資產為基礎的理財產品收益率會下降。

2.3 銀行業景氣指數

銀行業越景氣，投資者越愿意將資金投入銀行，或者投資于存款，或者購買理財產品，而銀行為了留住資金，會相對其他行業提高收益率。整體來說，我國商業銀行債券類理財產品收益率與銀行業景氣指數呈正向相關的關系。

2.4 銀行的綜合理財能力

如果銀行自身理財管理能力比較突出，不光能為自己創造額外收益，還可以給客戶帶來高投資回報。所以，發行銀行綜合理財能力評級越靠前，對應的理財產品的收益率相對高一點

2.5 債券類理財產品構成要素

債券類理財產品自身構成要素包括理財產品的管理期限、起購金額以及產品內部評級等因素。

債券類理財產品的管理期限。債券類理財產品管理期限越長，對于投資者來說，其所購買的債券類理財產品的流動性就越弱，所面臨的風險也就越大，發行銀行則需要支付給投資者更高的收益率來彌補投資者所承受的風險。

債券類理財產品的起購金額。是指投資者購買此類理財產品時所需要支付的最低數額。債券類理財產品的起購金額越大，產品的收益率相對越大。

產品內部評級。根據傳統理論的收益性與風險性的關系，可以得出，債券類理財產品流動性強，安全性高，收益性低。

3 結論與建議

根據前文分析，可以得出：在其他因素不變的情況下，商業銀行存款利率、貨幣供給量、銀行業景氣指數、商業銀行的綜合理財能力評級、債券類理財產品的起購金額、管理期限和內部評級都會對商業銀行債券類理財產品收益率有影響。相關建議包括：

3.1 對投資者的合理化建議

首先，宏觀、中觀因素都會對商業銀行債券類理財產品收益率都有所影響，所以投資者應時刻關注央行、銀保監會等權威機構所發布的經濟信息，加強對宏觀信息的收集和分析以及運用能力。其次，投資者要盡量選擇銀行起購金額高、綜合理財能力強、管理期限長的理財產品。做更理性的投資者。

3.2 對設計者的合理化建議

首先，各商業銀行要積極關注宏觀指標變動，主動快速根據信息變動調整自己的存款利率與理財產品收益率。其次，商業銀行要進行客戶分級，根據每一等級客戶的特點制定出相應理財產品。同時商業銀行要加強自己的風險控制能力，主動切實告知客戶理財風險，嚴控理財產品資金投向。

3.3 對監管者的合理化建議

首先，監管者應該對商業銀行所發行的理財產品進行風險、流動性甚至綜合性評級，使投資者可以對理財產品情況有直觀的了解。其次，監管當局需要加強投資者的防范意識，讓投資者自覺養成主動了解相關財經信息的習慣，自覺提高風險防范意識。

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