互聯網金融與傳統金融的監管對比

文/馬明雪，遼寧大學經濟學院

1 監管理論比較分析

1.1 傳統金融監管依據功能性監管理論

傳統金融監管與互聯網金融監管最根本的著眼點都在于糾正金融風險導致的金融市場失靈，監管都是為了最大程度降低經濟不確定性導致的交易成本。傳統金融監管己經具備巨大的規模和體系。傳統金融監管以功能性監管理論為主要理論基礎，重視法人機構監管、風險監管[2]。雖然隨著監管經濟學的發展，學界對于功能性監管和機構性監管依然存在分歧，功能性監管理論依然是傳統金融監管應該主要遵循的理論原則。

1.2 互聯網金融監管依據新監管理論

由于我國長期處于金融壓抑大環境下，互聯網金融進行了比傳統金融更激進的監管套利。監管要著眼的是將互聯網金融透明化、法制化，納入正規監管體系，以消除風險與收益的不匹配[3]。代表國際新金融監管理論的“雙峰”理論強調風險監管與消費者保護并重，互聯網金融監管從一開始應以這種理論為依據，通過監管來發揮互聯網金融對于實體經濟的積極作用，傳統金融監管通過防風險來間接服務于經濟發展，而互聯網金融監管對于促進實體經濟的發展更為直接。

2 監管模式比較分析

2.1 傳統金融監管可采取多元化監管模式

傳統金融監管一開始就是通過對機構進行監管來實現的，由于金融實體的存在，金融監管必須以機構為著眼點，實施微觀行為監管。在具體的監管模式上，傳統金融監管可以隨著金融業的發展和各國金融業特點而不同，采取統一監管或分業監管模式，而且兩種監管模式各有優勢和不足。統一監管模式的優勢在于節約交易成本，這包括內部協調成本、信息成本、人力成本等，有助于規模經濟的產生，特別是對于金融創新具有更強的適應性。

2.2 互聯網金融監管適宜采用單一監管模式

作為依托互聯網平臺進行的金融創新，雖然互聯網金融產品具有一定的專業性，但在金融混業化發展的大趨勢下，互聯網金融產品在一開始就具有復雜、混業經營的特點，并且更易于進行產品混合[4]。如果采用分業監管模式，就必須嚴格界定產品歸屬，這將耗費大量的人力成本和制度成本，即使能夠實現產品的歸口監管，實行分業的監管機構很難制訂出覆蓋合理的監管方針，互聯網金融的不斷創新將大大提升政策成本。

3 監管方法比較分析

3.1 傳統金融依托成熟的傳統監管標準和手段

我國金融監管己經趨于成熟。銀、證、保三會在充分研究國內金融行業發展狀況，合理借鑒發達國家金融監管經驗的基礎上形成了比較成熟的監管方法和規則。

傳統金融監管三大監管手段是建立在監管規則之上的市場準入、現場檢查和非現場監管。從非現場監管方法來說，監管部門己經建立起與金融機構之間的數據報送系統，建立了嚴格的數據對接審核制度，通過非現場系統的運用能方便地實現業務信息披露和風險預警。如銀監會在傳統1104報表系統之后，近年來又基于銀行業務數據開發了EAST現場檢查系統，該系統與銀行內部系統對接更為嚴密，獲取數據的真實性也越強。

3.2 互聯網金融監管的標準和手段更為復雜

3.2.1 傳統金融監管標準不再適用,更加重視市場退出監管

互聯網金融脫媒使得監管中心應該轉移到對互聯網企業或平臺的限制和約束上，傳統的資本監管己經沒有直接作用。互聯網金融監管規則應該對互聯網企業加強規則限制，著眼于完善傳統金融監管規則，將傳統金融通過互聯網進行資金交易的行為重新計算風險資本水平。

互聯網金融監管具有較大的普惠性，技術具有廣泛性。因此，互聯網金融在市場準入方面可以放寬限制，應該更注重市場規范和清理。在此基礎上，實現互聯網金融真正市場化監管。但是這種市場進出監管也要建立在完善的非現場監管和現場檢查之上，對于監管標準和水平要求也更顯苛刻。

3.2.2 更加強調非現場監管的作用

作為傳統金融監管手段的現場檢查，對互聯網金融也具有一定的不適應性。互聯網金融利用網絡無紙化方式使得金融交易在短時間內迅速完成，大大降低了交易雙方的交易成本，使得交易量增加，并且利用大數據原理實現風險基本平衡，這時小金額金融行為也變得有利可圖，但分散的同類交易行為，增加了不確定性，現場檢查的工作量和收集數據成本也非常大[5]。互聯網金融監管要改變傳統金融監管中偏重現場檢查和市場準入要求相結合的方式，增加非現場監管的實施。

3.2.3 技術性監管占據前所未有的重要地位

互聯網金融監管與傳統金融監管相比，無論是出于保護互聯網金融消費者還是防范金融風險的需要，都突顯了科技監管的重要性。從具體風險來看，互聯網金融“雙重脆弱化”使其風險更突出地表現在以下三點:客戶資金損失風險、客戶信息泄露風險和系統非正常運行風險。監管應將互聯網金融的實名驗證、客戶識別、網站認證等技術方法和IT流程納入監管范圍，在現場檢查中增加對上述內容的監管，從事后監督轉為事前防范和事中監控，從而提高風險防控針對性和有效性。在交易行為監管方面，在此基礎上，有針對性地配合人工核查，鎖定風險交易，將合規監管與風險監管結合起來實現有效監管，并作為市場準入的依據。

【參考文獻】

[1]于宏凱.互聯網金融發展、影響與監管問題的思考川.內蒙古金融研究，2013(9):8-11

[2]湯皋.規范互聯網金融發展與監管的思考田.金融會計，2013(12):55 -59.

[3]張光濤.構建金融監管新思維促進互聯網金融創新和規范發展[J].財經界:學術版，2014 (8) :6