格力地產股份有限公司償債能力分析

文/袁盛杰，長春工業大學經濟管理學院

1 償債能力相關理論

1.1 償債能力含義

償債能力（debt-paying ability）企業的償債能力是指企業用其資產償還長期債務與短期債務的能力。企業有無支付現金的能力和償還債務能力，是企業能否健康生存和發展的關鍵。企業償債能力是反映企業財務狀況和經營能力的重要標志。償債能力是企業償還到期債務的承受能力或保證程度，企業償債能力可以從靜態與動態兩個方面來考察。從靜態來看，企業償債能力是指企業以其某一時點的資產清償企業長短期債務的能力；從動態來看，企業償債能力是指企業以其自身資產及經營過程創造的收益償還企業長短期債務的能力。

1.2 短期償債能力指標

企業短期償債能力的衡量指標主要有流動比率、速動比率和現金流動負債比率。

1.2.1 流動比率

流動比率，表示每1元流動負債有多少流動資產作為償還的保證。它反映公司流動資產對流動負債的保障程度。

公式：流動比率=流動資產/流動負債×100%

一般情況下，流動比率越高，說明企業短期償債能力越強。國際上通常認為，流動比率的下限為100%，而流動比率等于200%時較為適當。

1.2.2 速動比率

速動比率表示每1元流動負債有多少速動資產作為償還的保證，進一步反映流動負債的保障程度。

公式：速動比率=速動資產/流動負債×100%

一般情況下，速動比率越高，表明企業償還流動負債的能力越強。國際上通常認為，速動比率等于100%時較為適當。

1.2.3 現金流動負債比率

公式：現金流動負債比率=年經營現金凈流量/年末流動負債×100%

該指標越大表明企業經營活動產生的現金凈流量越多，越能保障企業按期償還到期債務。

1.3 長期償債能力指標

企業長期償債能力的衡量指標主要有資產負債率、資本周轉率、產權比率、或有負債比率、已獲利息倍數和帶息負債比率等。

1.3.1 資產負債率

公式：資產負債率（又稱負債比率）=負債總額/資產總額×100%

一般情況下，資產負債率越小，表明企業長期償債能力越強。保守的觀點認為資產負債率不應高于50%，而國際上通常認為資產負債率等于60%時較為適當。

1.3.2 資本周轉率

資本周轉率，表示可變現的流動資產與長期負債的比例，反映公司清償長期債務的能力。

公式：資本周轉率＝(貨幣資金＋短期投資＋應收票據)÷長期負債合計

一般情況下，該指標值越大，表明公司近期的長期償債能力越強，債權的安全性越好。

1.3.3 產權比率

公式：產權比率=負債總額/所有者權益總額×100%

產權比率與資產負債率對評價償債能力的作用基本相同，兩者的主要區別是：資產負債率側重于分析債務償付安全性的物質保障程度，產權比率則側重于揭示財務結構的穩健程度以及自有資金對償債風險的承受能力。

1.3.4 或有負債比率=或有負債余額/所有者權益總額*100%

1.3.5 已獲利息倍數=息稅前利潤總額/利息支出*100%

一般情況下，已獲利息倍數越高，企業長期償債能力越強。國際上通常認為，該指標為3時較為適當，從長期來看至少應大于1。

1.3.6 帶息負債比率=（短期借款+一年內到期的長期負債+長期借款+應付債券+應付利息）/負債總額*100%

2 格力地產公司簡介

2.1 公司概況

格力地產股份有限公司是一家集房地產業、口岸經濟產業、海洋經濟產業以及現代服務業、現代金融業于一體的集團化企業。

未來，在全新發展平臺上，格力地產將繼續依靠精準的產業布局、豐富的項目資源及靈活的資產運營，通過資本和產業的有效聯動，打造“大海洋、大金融、大健康”的產業集群，進一步擴大企業競爭力，成為深具影響力的優質上市公司。

2.2 經營范圍

房地產業：集開發建設、工程設計、建材裝飾、營銷策劃、配套服務等于一體，開發的項目問鼎“詹天佑獎”“全國優秀示范小區”“全球人居環境生態社區”等獎項，樹立了“精品工程”的品牌形象。

口岸經濟產業：承擔港珠澳大橋珠澳口岸人工島填海工程、珠?？诎?、澳門口岸基礎工程、交通中心、配套商業區等建設項目，就加強粵港澳溝通機制、創新合作模式、探索社會管理等方面先行先試，通過深化區域合作，承接產業優化。

3 對格力地產償債能力的建議

3.1 加強短期償債能力

一，加強銷售人員的回款管理，銷售人員應在貨款回收期的前幾天電話或者拜訪客戶，預知其借款日期；企業應該制定相應的銷售政策，將銷售員的獎金考核和回款日期聯系在一起，增加員工的積極性。

二，定期的對賬，加強財務人員催收力度，至少每個一個季度核對一次客戶往來款項，對時刻較長的應收賬款，按賬齡進行分析，確認債務人實否故意拖欠，必要時采取法律途徑加以追究。

3.2 提高現金流量水平

要提高經營現金流量水平，首先需要減少經營活動中的現金流量，經營活動帶來的現金流量是指企業日常的生產經營活動帶來的現金流量，例如控制采購的數量，保持合理的原材料儲備，嚴格控制領料，杜絕浪費，減少各部門管理費用的流出，由于經營活動帶來的現金流量在各個期間之間波動不大，能夠相對穩定地滿足企業的短期現金支付，因此經營活動現金流量與企業流動性和短期償債能力至關重要的一步。該企業應該從內部著手，減少采購成本和生產成本，加速營業利潤，提高營業收入。其次，以市場為主導，最大限度滿足顧客的需求，增加企業的營業收入，因此，要進行市場調研、加強營銷策略，改進技術。增強企業適應市場的需求能力。

4 結論

經過對格力地產股份有限公司償債能力分析的研究和分析，可以看出格力地產是以舉債經營為主的上市公司。過多的負債使企業的短期償債能力和長期償債能力較弱，本文根據其償債能力的影響因素對其提出了加強償債能力的建議。