貿易戰影響不大中遠海運值博

習特兩位「好朋友」經過兩個半小時晚飯，得出的成果被西方傳媒稱為「休戰、停火」，不過停火只屬暫時，而且今年已加征的關稅不變而已。此結果與市場預期相若，習特只達成框架協議，讓雙方官員按框架進行后續談判，限期90日，暫時不會加征新關稅，但若期滿未達協議，將會再加征關稅。目前來看，此協議有總比沒有的好，至少未來90天似是安全期。

不過，恒指由10月低位升至11月高位，已回升了2，383點，已預先反映部分好消息，如港股今早大幅高開，追貨風險不少。暫緩加征新關稅，短期對出口、港口與航運板塊料有提振作用，如人民幣因而抽升，內地航空股等外債較重的股份也有短線機會。鑒于中美貿易戰有暫緩跡象，投資者是時候重新留意中遠海運港口（01199.HK）。

貿易戰對港口股的影響沒有想象中大，中遠海運早前公布，今年首九個月業績，證明貿易戰對其影響不大，因集團在美國僅經營西雅圖一個碼頭，其吞吐量只占集團總吞吐量的0.15%。期內，中遠海運收入7.484億美元，按年增73.5%；純利2.44億美元，表面減少46%，但上年度有一次性特殊收益，撇除此數，實際增長46.6%。

以此推算，中遠海運全年每股盈利約0.75港元，預測市盈率（P/E）將降至10.6倍，并不算高，而每股資產凈值（NAV）有望提升至14.2港元，現價較預測NAV折讓約44%，如折讓縮小至35%，股價已值9.2港元，較本周一收市價7.92港元，潛在約16%升幅。