中國證券法的未來走向

摘 要 隨著經(jīng)濟社會的不斷發(fā)展，世界各國證券法制正在積極轉(zhuǎn)型，我國證券法起步較慢，國內(nèi)經(jīng)濟金融市場較為復(fù)雜，新出臺的證券法必須要處理好金融與證券的關(guān)系，實現(xiàn)兩者協(xié)調(diào)統(tǒng)一，才能確保市場規(guī)范化發(fā)展，保障消費者的權(quán)利。當前證券正在向金融不斷的改進的過程中，金融消費者的權(quán)利需要引起高度重視。我國證券法制正在如火如荼的進行，在市場經(jīng)濟變化多端的時期，證券法制改革應(yīng)當盡最大努力做好金融消費者的法律保護。本文以中國證券法的未來走向為研究核心，探討了在證券法轉(zhuǎn)型時期金融消費者的法律保護問題，以期提高金融消費者的權(quán)益。

關(guān)鍵詞 證券法 金融消費者 法律保護

作者簡介：覃丹，山西林業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院，講師，研究方向：經(jīng)濟法。

中圖分類號：D922.28 文獻標識碼：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2018.12.009

金融消費者的法律保護是我國證券法的未來發(fā)展必然走向，由于國內(nèi)金融體系正處于優(yōu)化改革的關(guān)鍵時期，金融交易平臺以及交易方式、金融法律等都逐漸走向規(guī)范化、科學(xué)化以及健全化。借鑒國外證券法的轉(zhuǎn)型經(jīng)驗及實際案例，從全球化經(jīng)濟背景下證券市場發(fā)展走向，聯(lián)合國內(nèi)那其他金融法律法規(guī)，全方面針對消費者的權(quán)利提出立法構(gòu)想，促進金融證券發(fā)展的新模式建設(shè)。首先金融消費者法律保護問題中，證券法必須要明確消費者的定位，從證券屬性、納稅以及征稅、盈利多個方面入手，立足于證券法政策現(xiàn)狀，依托金融市場發(fā)展要求強化金融業(yè)的法律監(jiān)管力度，奠定我國金融市場下對消費者權(quán)利的維護保障，以依法治國、法治社會戰(zhàn)略展開證券法的制定與實施，確保證券法的實效性及針對性，穩(wěn)定國內(nèi)證券市場的健康發(fā)展。

一、境外證券法制的轉(zhuǎn)型

近年來國外證券法發(fā)生了天翻地覆的變化，其中較為突出的變化就是從證券法向金融服務(wù)法轉(zhuǎn)型。例如，英國頒布了《金融服務(wù)和市場法案》，日本頒布了《金融商品銷售法》，美國也在不斷地修改原有的證券法律以及制定新的法規(guī)，以期適應(yīng)當前金融時代的發(fā)展。

第一，英國證券法制的轉(zhuǎn)型。英國起初沒有完整的證券法，它都以銀行法、公司法以及反欺詐法共同組成相應(yīng)的法律體系。隨著英國經(jīng)濟的不斷發(fā)展以及經(jīng)濟市場的漸趨穩(wěn)定，金融業(yè)以及銀行業(yè)的管制及競爭逐漸松懈，只是金融機構(gòu)之間的市場爭奪愈加激烈，且由于金融交易手段及工具推陳出新，金融業(yè)務(wù)與品種之間關(guān)系錯綜復(fù)雜，一度導(dǎo)致英國經(jīng)濟金融市場混亂不堪。為確保金融市場規(guī)范化、科學(xué)化發(fā)展，英國出臺《金融服務(wù)法》對銀行的業(yè)務(wù)以及范疇進行改革，但其并沒有改變混業(yè)經(jīng)營的步伐，為跟上金融行業(yè)的發(fā)展，深化對金融體制改革，重新規(guī)范了對銀行監(jiān)管職責(zé)管理，以證券投資委員會及金融監(jiān)管實現(xiàn)銀行責(zé)任的轉(zhuǎn)移，以《金融服務(wù)和市場法案》金融業(yè)監(jiān)管的方以制度，明晰權(quán)責(zé)。

第二，日本證券法的轉(zhuǎn)型。日本起初效仿美國的證券法制體系，制定了一系列的證券方面的法律法規(guī)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，日本的監(jiān)管機構(gòu)有權(quán)采用核準、注冊或者批準的措施來監(jiān)督金融從業(yè)者的活動。近年來，由于日本集合理財?shù)幕饠?shù)量在不斷地增加，規(guī)避的法律條文也逐漸增多，所以出臺了《金融商品交易法》。該交易法擴大了金融商品的范圍，規(guī)定了從業(yè)者的說明義務(wù)，明確規(guī)定了從業(yè)者要參照投資者的經(jīng)驗、知識和財產(chǎn)狀況等因素來說明相關(guān)義務(wù)。總而言之，日本的境外證券法從傳統(tǒng)的模式已逐漸向新型的模式轉(zhuǎn)型，它著重強調(diào)金融消費者與金融服務(wù)者統(tǒng)一的金融服務(wù)關(guān)系。

第三，美國證券法的轉(zhuǎn)型。美國在上世紀就著力發(fā)展本國的證券市場和證券法制，它相繼頒布了《證券交易法》、《投資公司法》等，以期有效地監(jiān)督管理證券公司，確保金融消費者的權(quán)益。隨著金融市場的不斷發(fā)展，美國制定了《金融服務(wù)現(xiàn)代法》。該法案的立法觀念為“競爭與效率”，它打破了銀行業(yè)與金融業(yè)之間的壁壘，構(gòu)筑了面向新世紀的全新金融體系。美國與英國不同，它沒有制定一套全國統(tǒng)一的金融服務(wù)法，它著力發(fā)展體系完整、內(nèi)容充實的證券法體系，并且與證券市場相關(guān)的法律制度結(jié)為一體，基本上適應(yīng)了當前證券市場的發(fā)展需求。

二、中國證券法的轉(zhuǎn)變

（一）從證券向金融商品的轉(zhuǎn)變

證券的外延和內(nèi)涵直接關(guān)系著證券法的適用，所以在證券法制過程中應(yīng)當高度關(guān)注證券的定義問題。通常情況下較為常用的方法為列舉定義法、功能定義法以及證券賬戶定義法三種。

列舉定義法指的是由證券法律來具體規(guī)定證券的具體類型，通過具體規(guī)定證券的類型，確保金融消費者的法律保護。證券類型得以明確規(guī)定，可以在發(fā)生法律糾紛時有相關(guān)的依據(jù)，不會因為證券類型不明確而使金融消費者權(quán)益得不到應(yīng)有的法律保護。當然我國證券法律也基本采用的是列舉定義法的方式來進行規(guī)定，但是調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)雖然證券法對原證券法的規(guī)定進行了擴張，但是其并沒有改變列舉定義法的實質(zhì)。列舉定義法雖然可以明確證券的具體類型，但是其也有弊端。首先，證券不同于其他的一般商品，它是一種特殊的金融商品，所以它存在著新產(chǎn)品的銷售、開發(fā)和推廣的問題。列舉定義法在一定程度上限制了金融產(chǎn)品的發(fā)展和創(chuàng)新，難免會遭到市場力量的抗拒，對金融產(chǎn)品的發(fā)展和創(chuàng)新是極為不利的，限制了金融的進一步發(fā)展。中國證券法嚴格限制證券的范圍和概念，這與中國的金融監(jiān)管體制是密不可分。在金融監(jiān)管上我國一直采用證監(jiān)會、保監(jiān)會、銀監(jiān)會以及中央銀行的監(jiān)管體制，國務(wù)院也出臺了相關(guān)規(guī)定來劃定它們之間的職權(quán)。功能定義法也存在著一定的弊端，所以基本上沒有國家采用這種形式。證券賬戶定義法是傳統(tǒng)證券法的一重大改變，這一定義方法對證券的權(quán)利進行了特別的描述，它是功能定義方法的一種延伸。根據(jù)這種定義方法計入證券賬戶的金融資產(chǎn)是獨立于公司組織法的產(chǎn)物，它可以獲得獨立的法律保護。采用這種定義方法不僅契合中國的社會實際，也有助于達成制定金融服務(wù)法的理想，對于重構(gòu)中國未來的金融監(jiān)管體系有著顯著的作用。

由上可知，中國證券法制轉(zhuǎn)變需要緊跟金融市場發(fā)展，由于傳統(tǒng)的證券法過度強調(diào)證券而忽視其實質(zhì)內(nèi)容，所以長期以來對金融消費者的權(quán)益保護都不到位。所以，在未來的發(fā)展過程中中國證券法應(yīng)當積極從證券向金融商品轉(zhuǎn)變，根據(jù)金融商品的具體類型來規(guī)定相應(yīng)的權(quán)利，確保金融消費者的權(quán)益不受侵犯。

（二）完善金融消費者的法律保護原則

我國證券法制改革如火如荼地進行，但是在消費者保護方面的法律制度還處于空白的狀態(tài)，金融消費者的法律保護明顯的滯后于金融行業(yè)的發(fā)展。為了在日益復(fù)雜的金融市場環(huán)境中可以保護金融消費者的權(quán)益，我國需要在立法原則方面下大功夫，通過傾斜性保護來完善金融消費者的法律保護。

傾斜性保護就是要通過強有力的措施來保護弱勢的一方。要想做到傾斜性保護弱勢一方，需要做到以下幾點：

首先，要完善金融機構(gòu)的信息披露制度。金融機構(gòu)在經(jīng)營發(fā)展的過程中要接受大眾的監(jiān)督，根據(jù)相關(guān)的法律法規(guī)向有關(guān)部門報告自己的經(jīng)營情況以及產(chǎn)品和服務(wù)的類型，向社會大眾公布、公開具體情況，以便金融消費者能夠充分地了解相關(guān)情況。金融機構(gòu)的信息公開不能僅限于金融服務(wù)或者是金融產(chǎn)品，還應(yīng)當對金融產(chǎn)品和服務(wù)的過程進行披露。然而，在具體實踐中金融機構(gòu)信息披露情況并不樂觀，金融消費者不能及時、全面地了解金融機構(gòu)的具體情況。當出現(xiàn)風(fēng)險時金融機構(gòu)會試圖掩蓋風(fēng)險，進而給金融消費者帶來巨大的損失。所以，證券法制在今后的改革中一定要對金融機構(gòu)的信息披露進行完善，包括在銷售金融產(chǎn)品的前期、中期和后期三個階段。

其次，構(gòu)建完善的金融消費者權(quán)利救濟體系。隨著金融行業(yè)的不斷發(fā)展，金融產(chǎn)業(yè)中的各種類型服務(wù)和產(chǎn)品紛紛出現(xiàn)，金融消費者的選擇也變得越來越多，當然也會引發(fā)更多的金融消費方面的糾紛。為了減少金融糾紛的發(fā)生，我國必須建立一個完善的多元糾紛解決機制來確保金融消費者的合法權(quán)益。證券法制在改革的過程中應(yīng)當充分發(fā)揮調(diào)解、訴訟、仲裁以及金融機構(gòu)內(nèi)部處理等各項制度的作用，讓這些程序能夠在具體的實踐中得到應(yīng)用，解決發(fā)生了各種金融糾紛，確保金融消費者的權(quán)益。

（三）完善專門的金融消費者法律保護機構(gòu)

金融行業(yè)發(fā)展至今，各國都充分認識到了金融消費者的法律保護的重要性，所以各國紛紛通過設(shè)置專門的金融消費者法律保護機構(gòu)來加強金融消費者的權(quán)益。比如，美國、日本和英國等發(fā)達國家都建立了相應(yīng)的保護機構(gòu)來保護金融消費者的法律權(quán)益。我國已在2012年設(shè)立了金融消費者保護局，專門從事金融消費者的相關(guān)法律保護工作，金融消費者保護局的建立標志著我國金融機構(gòu)在保護金融消費者法律權(quán)益方面邁進了一大步。當前我國已經(jīng)建立了“一行三會”的金融監(jiān)管體系，由中央銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會來保護金融消費者的法律保護問題。雖然我國已建立了較為完善的金融監(jiān)管體系，但是目前為止我國還是沒有一個專門從事金融消費者法律保護機構(gòu)。當前金融機構(gòu)的服務(wù)和產(chǎn)品涉及多個金融行業(yè)，監(jiān)管部門會出現(xiàn)重復(fù)監(jiān)管的現(xiàn)象，導(dǎo)致金融消費者的弱勢地位越來越明顯，金融消費者的法律權(quán)益也受到一定的威脅。所以我國證券法制改革過程中應(yīng)當建立專門的機構(gòu)來保護金融消費者的法律權(quán)益，積極探索金融機構(gòu)保護局與“一行三會”的監(jiān)管模式關(guān)系，協(xié)調(diào)好金融機構(gòu)管理局與“一行三會”的監(jiān)管職責(zé)，進而形成以金融機構(gòu)保護局為中心，“一行三會”為輔助的金融消費者法律保護權(quán)益。

此外，在地方應(yīng)當建立金融保護局分支機構(gòu)，分擔地方金融機構(gòu)的糾紛，確實保護金融消費者的合法權(quán)益，從而形成從中央到地方至上而下的嚴密監(jiān)管網(wǎng)。

三、結(jié)語

當前金融機構(gòu)發(fā)展迅速，各大金融機構(gòu)為了在激烈的市場環(huán)境中取得一席之地都紛紛出臺新的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，進而使得金融機構(gòu)市場環(huán)境較為復(fù)雜。在復(fù)雜的金融環(huán)境中金融消費者作為弱勢一方可能面臨著較大的挑戰(zhàn)和風(fēng)險，因此我國證券法在改革過程中一定要高度重視金融消費者的法律保護權(quán)益。雖然我國目前已建立了一套較為完整的金融監(jiān)管服務(wù)體系，但是金融消費者的法律權(quán)益依然受到威脅。相關(guān)部門應(yīng)當充分認識到問題的存在，積極改進和完善我國證券法律體系，從服務(wù)范圍、立法原則、法律保護機構(gòu)等方面做好法律制度改革，提高金融消費者的法律保護權(quán)益，讓金融消費者在健康、安全的金融體系中享受金融權(quán)益，進而推動我國證券法的進一步發(fā)展。

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