淺談國際新租賃準則對航空公司的影響與應對

文/郝風雷，山東航空集團有限公司

1 國際新租賃準則的產生與發展

2016年1月國際會計準則理事會發布了全新的租賃會計準則，即《國際財務報告準則第16號——租賃》，新準則將于2019年1月1日開始生效，2018年1月財政部下發《企業會計準則第21號—租賃（修訂）（征求意見稿）》，內容與國際新租賃準則基本趨同，即，除短期租賃和低價值資產租賃可以按照原經營租賃的方式進行會計處理外，其余的均需要按照類似融資租賃的會計處理方式進行。

2 新租賃準則的內容簡析

2.1 在資產負債表中，承租人應當單獨列示使用權資產和租賃負債。

2.2 在利潤表中，承租人應當分別列示租賃負債的利息費用與使用權資產的折舊費用。

2.3 在現金流量表中，償還租賃負債本金和利息所支付的現金應當計入籌資活動現金流出。

2.4 在報表附注中，承租人應當披露與租賃有關的各類使用權資產的期初余額、期末余額以及累計折舊額和減值金額等。

3 新租賃準則對航空公司的影響

3.1 首先是對航空公司資產負債率的影響

2017年底各航司資產負債率列示：

上圖可見，在現行會計準則下，國內各大航空公司資產負債率均在55%以上，高者可達85%之多。

2017年底各航司飛機租購情況列示：

自有 452 482 490 197 40 36 29 1726租賃 203 145 264 213 36 45 84 990租賃飛機占比 31% 23% 35% 52% 47% 56% 74% 36%

上表所示，除國航、東航、南航三大航司外，其他民營及中型航空公司經營租賃飛機占比都在50%左右及以上。

以山東航空為例，根據年報，公司2017年底資產134億元，負債91億元，資產負債率68%，若實施新租賃準則，公司經營租賃的84架飛機均需確認為租賃資產，并確認租金支付對應的租賃負債，簡單假定一架飛機原值4億元，考慮折舊及年限按半數2億元現值測算，公司資產、負債需同時增加168億元，此時公司資產負債率約為86%，比新準則實施前驟然提高18個百分點。

3.2 對航空公司飛機引進模式的影響。新準則的實施意味著租賃飛機對航空公司來講，其存在的初衷——調節報表的功能將完全消失，在此情況下航空公司更多地會將成本因素作為飛機租賃或者購買的決策依據。

3.3 對航空公司生產運營的影響。經營租賃模式下，航空公司在飛機大修、發動機更換及維修等方面會投入相對較少的成本和精力，租期屆滿之后飛機退出也相對簡單，經過退組檢等程序即可，自購模式下航空公司需對機齡較長的飛機自行處置，組織招標等。

3.4 對航空公司籌資結構、籌資成本的影響。杠桿率的提升使得航空公司在銀行授信、籌資難度、貸款利率等方面都會受到重大影響，資產負債率超高的企業會面臨極大的現金流風險，甚至生存風險。

4 航空公司對新租賃準則的應對

2018年9月13日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于加強國有企業資產負債約束的指導意見》，要求加強國有企業資產負債約束，降低國有企業杠桿率。針對上述影響及文件，航空公司可在以下幾個方面尋求應對措施，以降低不利影響。

4.1 拓寬融資渠道，增加股權融資比例，這是短期內最有效降低杠桿率的應對之策。航空公司應主動開拓思路，吸引符合條件的各方資本入股，提高股權融資比例，有效降低杠桿率。積極尋求公司上市，通過上市有效吸引股權資本，已經上市的可通過配股、增發等方式有效擴大股權融資比例。

4.2 提高運行品質，增強盈利能力，這是解決航空公司高杠桿問題的長遠之道。通過運行品質和管理能力的提升，有效提高盈利能力，以應對高杠桿可能帶來的銀行貸款利率上升。通過凈利潤的不斷提高、積累，提高所有者權益總額，有效降低航空公司資產負債率。

4.3 擴大留存收益，重新梳理分紅政策，必要時在短期內可適度減少對外分紅，以相應減少短期內資產負債率的驟然上升。

4.4 優化機隊結構，重新審視運力增長速度與公司效益、經營安全之間的關系。新租賃準則下，航空公司需要重新審視機隊增長速度與公司效益、價值提升的理性關系，根據公司能力、市場規模、資產負債約束等因素綜合安排運力增長，一定程度上避免航空業出現規模快速增長、惡性競爭、效益相應下降的現象發生。

[1]財政部，關于征求《企業會計準則第21號—租賃（修訂）（征求意見稿）》意見的函.

[2]新華網，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于加強國有企業資產負債約束的指導意見》.