2019年鎳市場淺析及營銷策略

李宓｜文

近期我們看到鎳價出現較大幅度的上漲，自7月以來漲幅達24%，跑贏大宗商品指數。印尼禁礦消息落地后，大眾亦需要一些時間對利好新聞進行消化。實際市場終將圍繞供給和消費兩個主題上下舞動，因此對于鎳金屬絕對價值的推測還應持有謹慎態度。

鎳金屬及相關產品市場分析

1.鎳金屬價格與價值

2019年上半年在宏觀經濟壓力下，鎳金屬的價格相對處于底部，鎳鐵和鎳礦的潛在利好在前面幾個月被市場隱藏。現階段，在市場對印尼禁礦新聞的利好進行消化之后，需要對鎳的絕對價值進行謹慎推測。第一個因素是鎳市的缺口仍存，且短缺現象將維持下去。世界金屬統計局（WBMS）公布的數據顯示，2018年全年計算的缺口為9.57 萬噸，2019年1 ～6月全球鎳市出現供應缺口，表觀需求量超過產量5.55 萬噸。第二個因素是印尼不銹鋼將對國內不銹鋼產業形成考驗，當地采用一體化冶煉工藝的企業優勢明顯，以青山、德龍為代表。再加上印尼本土公司的不銹鋼，印尼不銹鋼產量折算下來預計將達到600 ～700 萬噸，必然對國內不銹鋼的生存空間造成擠壓。第三，動態分析前面兩個因素，產能的釋放速度明顯落后于產能的增速，而實際產能的增速也大幅不及預期的增速，當前鎳鐵現貨市場預期供應仍偏緊，所以鎳價判斷上以積極樂觀派為多數。

2.印尼鎳礦出口禁令落地，市場前景分析

8月30日，印尼能源和礦產資源部（ESDM）宣布從2019年12月底開始，含量低于1.7%的鎳礦石不再允許出口。

中國的紅土鎳礦全部依賴于進口，主要來源國為菲律賓和印尼，合計供應量占我國進口量90%以上，少量來自危地馬拉和新喀里多尼亞。印尼政府在830 禁礦令之前執行有條件的鎳礦出口政策：一方面僅允許鎳含量低于1.7%的鎳礦出口；另一方面出口配額定向頒發給在印尼建設鎳冶煉廠且同時擁有鎳礦山資源的企業，每年的鎳礦配額數量與該企業所建設的鎳冶煉項目的產能需求量匹配。2019年印尼剩余可用的配額約1500 萬濕噸，但以目前各礦山的出貨能力估算，全年中國自印尼的紅土鎳礦進口量將很難超過2900 萬濕噸。2019年之后印尼不再出口鎳礦。

那么禁礦之后，菲律賓鎳礦供應是否能夠彌補供應缺口呢？從資源稟賦和冶煉技術兩個方面分析，首先菲律賓的鎳礦供應具有很強的季節性，且資源儲量和品位均在下降，尤其是高品位鎳礦資源已近枯竭。從不銹鋼冶煉技術角度分析，市場上主流304 不銹鋼要求含有8%的鎳和18%的鉻，在優先保證鉻含量滿足的前提下，需要使用鎳含量13%以上的鎳鐵合金達到配比平衡。如果鎳含量低于13%則還要添加純鎳進行調節，因此經濟效益較差。而菲律賓的鎳礦品位一般在1.5%以下，生產出來的鎳鐵通常在9%左右，在不銹鋼冶煉過程中就需要添加金屬鎳。因此，印尼禁礦、印尼不銹鋼替代國內不銹鋼，最后的實際效果就是首先將金屬鎳的需求進行擠壓，其次傳導至高鎳鐵消費。

如上所述，印尼禁礦之后，2020年中國紅土鎳礦供應即面臨較大的危機，中國鎳生鐵工廠面臨減產風險，同時印尼近年來的鎳生鐵項目接連投產，鎳生鐵得到補充！2020年中國NPI 產量樂觀預計為50 萬金屬噸，印尼NPI產量為53 萬金屬噸，共計103 萬金屬噸。2019年中國300 系不銹鋼產量預計為1367 萬噸，200 系產量預計為1041 萬噸，以300 系平均含鎳量8.5%以及200 系平均含鎳量1.2%估算（我國200 系產量主要為極低含鎳量的地條鋼），2019年國內不銹鋼的鎳需求量約129 萬噸，按照7%的估算增速， 2020年國內不銹鋼的鎳需求量約138 萬噸。其中，按65%的鎳原料由鎳生鐵提供，即國內的鎳生鐵需求量為90 萬金屬噸。2020年印尼300 系不銹鋼產量為330 萬噸（考慮印尼德龍在2019年年底投產），以300 系鎳含量8%以及90%的鎳原料由鎳生鐵提供，則2020年印尼不銹鋼的鎳需求量不到24 萬金屬噸。中國和印尼不銹鋼總的鎳生鐵需求量為113 萬金屬噸。樂觀估計，印尼禁礦之后，國內鎳生鐵供應同樣面臨著短缺的困境，缺口量約為10 萬金屬噸。

環球鎳金屬產業淺析

1.印尼區域經濟以及鎳金屬產業發展狀況

印尼鎳礦儲量約為450 萬噸，約占全球6%，是中國鎳金屬資源進口最重要的來源地之一。2017年印尼鎳鐵出口取代鎳礦的出口龍頭地位，達71.4萬噸。緊跟印尼政府大力進行基礎設施建設和吸引利用外資的步伐，印尼本地鎳金屬的需求量也將不斷增大，鎳金屬行業之間的資源爭奪和流動不可避免。同時考慮到其對于周邊諸多日趨活躍的東南亞國家的輻射作用，印尼已經成為鎳金屬及相關產品產業不可忽視的關鍵市場。

2.印度區域經濟以及鎳金屬產業發展狀況

2019年，在全球鋼鐵市表現無力的情況下，唯有印度鋼鐵產業持續處于快速增長狀態，消費需求潛力巨大。據預測到2021年，印度鋼鐵產能將達到1.5 億噸，鋼鐵需求將達到1.7 億噸。資源上，印度的鐵礦石資源較為豐富，但鎳金屬、煤炭資源緊張，不銹鋼冶煉原料主要依賴進口。從鎳金屬的角度，預計未來印度年進口量將上升15%～20%，由于鋼鐵行業的需求強勁，鎳進口量的上升將主要表現在粗鎳、廢鎳以及鎳鐵。

綜上所述，印度地區鋼鐵產業的最大機會來自產能擴張對原材料的需求和社會對鋼鐵產品的消費需求，最大的挑戰是鋼鐵實體寡頭壟斷的行業壁壘和政府以及社會的信用問題。從業者當充分利用在鎳金屬上下游產業鏈中的優勢資源，搶灘印度市場；通過深耕細作，爭取將印度發展為中國之外，規模最大的鎳金屬及相關產品貿易市場。

3.南美洲區域經濟以及鎳金屬產業發展狀況

根據美國地質調查局USSG 統計數據，南美洲紅土鎳礦儲量主要集中在古巴（約550 萬噸），巴西（約300 萬噸），哥倫比亞（約100 萬噸），秘魯（約96 萬噸）。除古巴由于歷史政治原因發展較為滯后外，巴西和哥倫比亞紅土鎳礦的開發利用已經具有多年歷史，多家大型歐美礦業公司設立項目進行礦山開采并冶煉生產高品位水淬鎳鐵顆粒產品。巴西、阿根廷和委內瑞拉是南美洲的主要鋼鐵生產國家。從南美洲國家市場產銷形勢看，鋼材產量大于當地市場需求，鋼鐵市場趨于飽和，因此，這些國家都是不銹鋼冶煉原材料和鋼材的凈出口國。近年來，南美洲國家紛紛出臺了加大經濟基礎設施建設，刺激經濟發展的目標，因而南美市場經過培育后會有很大的提升空間。

南美洲是全球最具經濟發展潛力的地區之一，不論從公司國際化發展布局的角度著眼，還是以緊密跟蹤南美洲黑色系金屬資源，占有南美洲市場發展先機為目的，擇機在拓展南美洲市場將是未來無法回避的選擇。

中國鎳系產品市場分析及營銷策略

中國是全球鎳金屬消費第一大國，2018年全球鎳產量233 萬噸，中國市場消費178 萬噸，占到全球消費量的56%。短期內不銹鋼行業消費為主的行業格局仍將延續，隨著新能源技術的不斷發展和國家政策的傾斜，鎳氫電池和高鎳三元電池等領域鎳資源的市場需求將進一步增大。中國鎳資源對外依存度高，未來隨著消費量的快速增長，我國鎳資源進口量將保持持續攀升。

因此，立足我國鎳金屬及相關產品的全球最大消費市場，從業者應牢牢把握以鎳礦砂、鎳鐵、NPI 等主流不銹鋼冶煉原材料為主的發展重心，加強鞏固與大型鋼企穩定合作的同時尋求多樣化的銷售渠道，重視鎳板、鎳豆的營銷，并積極尋求硫酸鎳、三元前驅體等新能源相關材料市場的開發。

隨著印尼再次禁礦，又一次沖擊了資源依賴性較高的國內鎳鐵廠，進一步提高了鎳鐵生產集中度，產能重心向印尼轉移。為了加強鎳鐵貿易業務的核心競爭力，需要明確企業的自身情況以及在市場中的定位。

根據調研，國內鋼廠通常以下游不銹鋼訂單為參考依據，對上游鎳系產品進行采購，為保障生產原材料品質及供應穩定，通常采用每半年或每季度與供應商確定周期采購量及價格，并于貨到工廠指定倉庫后分批付款提貨。供應商需要將貨物采購進口清關完畢并交付至工廠指定倉庫入庫后，逐期收回貨款。從歷史數據看，國內鋼廠對原材料采購偏好為：鐵水＞廢鋼＞高鎳鐵＞水粹鐵＞鎳板，實際上鐵水供應受實際市場半徑限制，廢鋼供應量有限遠遠無法滿足鋼廠需求，而高鎳鐵和水粹鐵是僅次于鐵水和廢鋼的重要原料，且局限性較小。

未來，在資金及風險可控的前提下，當積極拓展與其他消費用戶的長單合作，尋求建立新的具有相當規模的穩定鎳鐵銷售渠道，以此提高企業鎳金屬相關產品營銷中的市場話語權，擴大市場活躍度及知名度。同時建議利用當前新能源、新材料行業對新物態鎳產品需求不斷增長的發展機遇，深入研究生產企業的產品結構如生產鎳金屬及其衍生品的可行性，降低鎳鐵產品銷售對不銹鋼生產廠家的依賴。