阿里的并購邏輯

文/徐翔

本刊記者曾在2018年第4期的《中國儲運》文章中得出過這樣的一個結論：一向以輕資產來運作的阿里其實需要很多重資產的力量，而解決這一問題的重要途徑就是通過市場并購來迅速增強企業的重資產比重，提高企業的核心競爭力。

“不超過200億的投資不用告訴我”

馬云曾經在公開演講中表示，自己對阿里的CEO張勇說，不超過200億元人民幣的投資你就決定，你拍板，不用告訴我。這句話中國重汽濟南區的經理張超的解讀是，一是馬云對張勇這個接班人很放心，二是阿里200億元以下的投資太多，馬云根本顧不過來。

的確，馬云的工作繁忙是有目共睹的，其時間是以秒來進行計算，以至于200億元以下的投資都犯不著馬云來過問。而這200億元以下的投資其中相當比重是進行了市場并購行為。“阿里很清楚自己的軟肋，進行眾多的市場并購是阿里的既定戰略”。一位熟知阿里業務模式的阿里跨境電商合作服務商何軍告訴《中國儲運》記者。

阿里的并購行動似乎每天都在進行，其中涉及區塊鏈、通訊、物流等各種類型。以物流領域的投資為例，除了大量優質的創業企業獲得了阿里系的融資以外，阿里直接參與并購的企業也非常多。

2018年10月30日消息，阿里借道百世收購西安便利店連鎖企業愛得寶，并于月底完成交割。2018年7月11日，阿里旗下物流服務公司菜鳥網絡，以眾包業務和其他業務資源及2.9億美元現金戰略投資最大即時物流平臺點我達，成為其控股股東，完成國內即時物流領域最大的一筆投資，這也是菜鳥承擔了搭建“國家智能物流骨干網”的任務之后，拿出的第一個大手筆。2018年3月12日，阿里旗下物流服務公司菜鳥網絡收購五家配送合作方：萬象、昇邦、東駿、芝麻開門和黃馬甲，成立“杭州喵遞宅配科技有限公司”，由菜鳥100%控股。這意味著菜鳥將在“三通一達”之外擁有一張直營的配送網絡，直接對標京東配送。

阿里收購餓了么

而在2018年，比上述提到的更為重要的一次并購行動是在4月2日阿里巴巴集團聯合螞蟻金服以95億美元對餓了么完成全資收購。

阿里巴巴集團CEO張勇表示，餓了么將依托阿里集團數字經濟生態的商業基礎設施，與阿里眾多業務產生奇妙的化學反應，成為阿里新零售戰略的一支重要力量。并購之后的餓了么將保持獨立品牌、獨立運營，餓了么的所有合作伙伴及商家的權利都將得到一如既往地尊重。同時，餓了么將進一步得到阿里巴巴在新零售基礎設施、產品、技術、組織等方面的全力支持。

“張勇說得已經非常直白，花如此巨資直接收購而不是戰略投資餓了么，說明餓了么對于阿里未來發展之重要性，就是成為新零售戰略的重要力量。”何軍向《中國儲運》雜志記者闡述了自己的觀點。

實際上，餓了么并非一家初創企業，而是早在2008年就已經成立，并且在被阿里收購以前，就已經在2017年8月，餓了么以實際總價8億美元對百度外賣進行了收購，拿下在線訂餐市場近一半的市場份額，并開始與騰訊支持下的美團展開全面競爭。

阿里重金收購餓了么后的故事還沒有結束，2018年10月12日，阿里巴巴集團CEO張勇宣布，旗下的餓了么和口碑兩大業務將進行合并，并由此成立一家新公司——阿里本地生活服務公司。據了解，餓了么和口碑將進一步從“到家”和“到店”兩個場景合力并進，餓了么的本地生活服務資源和即時配送能力，加上口碑的商家服務體系，將作為一個整體，推動以餐飲為主體的本地生活服務市場的全面數字化、互聯網化升級。

據阿里方面向《中國儲運》記者透露的數據，口碑和餓了么一起在676個城市服務商家達到350萬。在餓了么的平臺上，有66.7萬的月度活躍騎手為消費者服務，平均每個用戶每年下單近20次；在口碑的平臺上，1.67億月度活躍用戶充分享受著完善的到店服務。

據《中國儲運》記者查到的更多的披露信息顯示，阿里將設立一家控股公司，作為本地生活服務的旗艦公司，并已收到來自阿里集團和軟銀集團等投資者的超過30億美元投資承諾。

《中國儲運》雜志對話阿里跨境電商合作服務商北京田京商貿總經理何軍

《中國儲運》：你對阿里2018年大手筆收購餓了么這件事怎么看?

何軍：95億美元，折合人民幣應該差不多有660億元人民幣，這應該屬于馬云嚴重過問的項目了（笑）。這的確是阿里在2018年的一個大手筆，實際上，在餓了么被收購之前的成長過程中，阿里就已經多次對餓了么進行投資。之所以痛下決心對餓了么進行收購，就是因為餓了么對于阿里的戰略意義太重要了。至于餓了么愿意接受被收購，據業內朋友講是因為當時餓了么面對強大的競爭對手美團不斷燒錢，導致賬面資金緊張，這也是一個重要因素。

《中國儲運》：你提到的對阿里的戰略意義，究竟指的是什么？

何軍：就是阿里的新零售戰略。這個戰略是2016年10月馬云在云棲大會上提出的，當時很多人都一頭霧水，不知道馬云到底說的是什么。因為當時還是個概念，但是這兩年的時間里，阿里的一系列市場行為已經讓這個概念不在那么空洞。餓了么就是馬云的新零售戰略的重要一步棋子。可以看到，餓了么被阿里收購后的這么長時間里，已經全面融入阿里新零售生態體，在會員體系、生活場景入口等消費者福利，供應鏈、S A A S、數字營銷、金融支持、蜂鳥配送等方面全面進行了提升。而在2018年10月12日，在餓了么旗下百度外賣平臺正式更名為“餓了么星選”第三天，阿里重磅宣布餓了么與口碑業務合并，成立本地生活服務公司，時間節點掐得非常緊。可以說在阿里決定收購餓了么之時，后面的三步四步五步，阿里自己已經想得非常清楚。而且阿里的這一步操作也已經被資本高度看好，估值據了解也已經達到了300億美元，這個數字非常高。

《中國儲運》：除了餓了么，阿里在物流方面投資，并購行為也非常多，你覺得這是什么原因？

何軍：是的，尤其是阿里旗下的菜鳥一直在這方面進行運作，包括今年的參股香港樞紐建設等等。深層次的原因我不愿意進行過度的解讀，但是我想說的是阿里很明白物流對于阿里未來發展的意義，尤其是大物流概念，包括同城配送、外賣市場、供應鏈等。包括阿里打造國家智能物流骨干網絡的提法，都表示了阿里對物流領域的高度看中，以及深度參與的決心。阿里的很多并購邏輯都是由此而展開。