企業并購重組中財務管理問題探究

王溪紅

[摘 要]經濟新常態環境下，我國經濟進入平穩發展階段，企業發展整體局勢大好，并購重組現象也在不斷增加。企業并購重組不僅是資本結構持續完善的客觀要求，也是企業更好應對市場競爭的有效途徑。在企業并購重組過程中，財務管理工作中暴露出一些問題，影響了并購重組的實際效果，需要有關人員做好問題的分析和解決，在提升企業并購重組質量的同時，推動單位的健康持續發展。

[關鍵詞]企業并購重組;財務管理;企業市場競爭力

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2019.36.081 ?經濟全球化背景下，企業需要同時面對來自國內市場和國際市場的雙重競爭壓力，想要更好地應對市場競爭，實現自身的穩健發展，企業可以通過并購重組的方式來對自身的經營范圍進行拓展，提高勞動生產率，促進企業本身綜合實力的增強。而受各種因素的影響，企業在并購重組的過程中，會遇到各種各樣的財務管理問題，必須采取有效的應對和處理措施來保證財務管理的有效性，從而防范財務風險，實現單位的健康持續發展。

1 企業并購重組概述

并購重組是指企業依照自身的戰略發展需求，通過收購、出售、合并、分立等方式，實現對于企業股權、資產或者負債的處理。并購重組包括了資產債務重組、破產與清算、股權及財產轉讓、收購與兼并等。市場經濟環境下，企業面臨著日益激烈的市場競爭，通過并購重組的方式，能夠掌握更加先進的技術和擁有更高素質的人才，推動資源優勢互補，促進企業整體實力的提高，以此來推動企業的可持續發展。在兼并重組過程中，企業必須切實做好財務管理工作，一方面，財務管理是保證企業兼并重組順利實施的關鍵，另一方面，兼并重組會導致企業擴張，對于財務管理提出了新的要求，因此，想要保證企業兼并重組的有效性，需要重視財務管理工作。[1]

2 企業并購重組中的財務管理問題及對策

2.1 前期調查中的財務管理問題

在企業并購重組中，前期調查的重要性不言而喻，只有通過相應的審核后，才能做出更加準確的決策，如果不能做好有效的前期調查，無法深入了解被兼并重組企業的實際情況，則可能會做出錯誤的決定，影響企業兼并重組的實際效果。在前期調查環節，企業應該深入了解被兼并重組企業的發展情況、資產分布、產業特征等，了解企業并購風險，然后就被兼并企業的財務狀況進行客觀評價。同時，應該深入了解被兼并重組企業的資產構成，在企業發展中，優質的資產狀況能夠保證企業的規范化運行，而在開展兼并重組過程中，企業需要重點調查資產構成狀況，如并購企業的總資產、凈資產、注冊資本構成、經營性資產等，通過審慎性調查，從財務角度評價并購企業的實際價值。從企業角度分析，開展兼并重組的主要目的，是擴大資源整合界限，在更加寬廣的平臺上，完成資源配置，以此來提升企業的整體價值。在針對企業資產價值形態進行評估的過程中，需要從目標企業的實際情況著眼，對評估基準日進行合理選擇，采取切實有效的方法和措施，對企業有形資產和無形資產進行客觀評估。企業的并購是一個動態過程，在進行評估的過程中，財務管理人員應該關注一些潛在的風險和問題，以此來保證財務管理的有效性。[2]

2.2 并購融資中的財務管理問題

企業兼并重組需要大量的資金作為支撐，并購需要做好充分的前期準備，而無論是對于目標企業的背景調查和產業分析，都需要相應的資金作為支持，并購過程中還需要為目標企業支付一定費用，甚至即使已經完成并購，企業依然需要投入大量資金來完成被并購企業的整合。在并購融資過程中需要關注以下兩個比較關鍵的問題：一是借入資金的財務問題。借入資金或者舉債會導致企業背負高額利息，影響其稅后盈余，甚至會造成負債比率的增大，同時，借入資金對于借款人的還款期限、還款方式以及還本付息金額等進行了明確，若借入的資金無法產生預期效益，則企業可能需要付出更高的代價。基于此，企業在進行兼并重組的過程中，必須做好籌資預測和預算工作，將負債比率控制在一定范圍內，依照兼并重組活動的現實需求，對資金需求總量進行確定，做好資金籌集工作的合理安排，在提高資金收益率的同時，降低閑置資金占用情況，以此來避免資金落實不當或者無法進行到期債務償還而引發的籌資風險;二是所有者投資財務問題。[3]所有者投資并不會引發相應的還本付息問題，由于其本身就屬于企業的自有資金，資金的風險僅僅體現在使用效益的不確定性方面，即較低的資金使用效率無法切實滿足投資者的投資預期，從而導致籌資難度增大。對此，企業在開展財務管理的過程中，應該關注資金使用效率，做好資金使用過程管理，謹慎使用籌集到的資金，關注最終回報效益，在條件允許的情況下，還應該建立起相應的資金使用效果評價及獎懲機制，確保資金使用方能夠更加高效地對籌集到的資金進行使用。

2.3 并購重組后的財務管理問題

企業并購重組僅僅是其并購戰略的第一步，后續的工作量更加巨大，在完成并購后，應該做好企業自身以及被并購企業所有資源的整合工作，實現資源的優化配置，以此來實現收益的最大化，也只有這樣，才能更好地對并購企業的經營、投資和融資等財務活動進行管理，提升財務管理的有效性。而通過有效的財務管理工作，能夠將并購后產生的全新生產要素進行整合，將其作用最大限度地發揮出來，一方面能夠盤活企業資產存量，另一方面也能夠進一步提升企業的市場競爭力。[4]在實際操作中，一是應該向被并購企業委派相應的財務負責人，強化對于財務人員的有效管理。完成企業并購后，需要推動財務管理的平穩過渡，通過委派財務負責人的方式，提升財務管理工作的有效性，也可以參照并購企業財務人員的管理規定，制定出更加完善的財務人員選拔、任命和考核機制，以此來保證財務工作的實際效果;二是應該推動企業財務管理制度的可靠對接。企業整合完成后，應該強調財務管理的一體化，要求目標企業必須依照主體企業的財務管理模式，做好必要的整合工作，由主體企業做好目標企業生產經營狀況的有效控制，保證決策的及時性和準確性，以此實現企業的無縫對接和優化充足，提升財務管理的效果;三是應該制定出并購重組失敗的補救措施，并購重組環節，若企業無法在財務管理中實現協同效應，則不僅會影響并購的效果，也會影響并購后企業的健康發展，由于在市場經濟環境下，不確定性因素眾多，企業并購重組可能會面臨失敗的情況，需要企業在開展并購前，制定出相應的補救預案措施，確保在財務整合失敗后，能夠啟動補救預案來減少自身損失。[5]

3 結論

總之，在市場經濟環境下，企業面臨著越發激烈的市場競爭壓力，想要實現自身的長遠穩定發展，就必須采取有效措施來不斷提升自身的核心競爭力，并購重組就是其中一種比較有效的方式。企業開展并購重組的最終目的，是通過對自身以及被并購企業資源的整合，實現優勢互補，以此來促進資產運作效率的提高，實現自身的可持續健康發展。

參考文獻：

[1]楊帆.對企業并購重組中的財務及稅收問題的探討[J].財會學習，2018（32）：141-142.

[2]劉雙雙.企業并購重組后的財務整合探討[J].經貿實踐，2018（22）：107-108.

[3]譚海峰.企業重組并購中的問題探討[J].納稅，2018，12（31）：197，200.

[4]范思遠.企業并購重組的財務協同效應研究[J].企業改革與管理，2018（20）：120，127.

[5]劉令.探究企業并購重組過程中的財務風險及控制[J].經貿實踐，2018（13）：157，159.