我國商業銀行上市現狀分析

[摘 要]自從我國加入了WTO之后，我國的金融業面臨著巨大的沖擊。在國際化浪潮的席卷下，我國的金融業的發展面臨著全新的挑戰。對金融體制進行科學合理的改革顯得尤為迫切。主動尋求境內外上市已成為國內商業銀行在新形勢下推動企業發展的戰略選擇。文章主要圍繞我國商業銀行的上市行為展開研究分析，對有關商業銀行的上市的歷史與現狀進行回顧，分析商業銀行上市的推動因素，并對我國上市商業銀行的經營策略進行探討研究。

[關鍵詞]商業銀行;上市;金融業

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2019.35.038

1 緒論

自從我國加入了WTO之后，我國的金融業面臨著巨大的沖擊。在國際化浪潮的席卷下，我國的金融業的發展面臨著全新的挑戰。對金融體制進行科學合理的改革顯得尤為迫切。截至2019年3月，A股上市銀行總數達到32家。主動尋求境內外上市已成為包括銀行、保險、券商在內的眾多國內金融企業在新形勢下推動企業發展的戰略選擇。本文旨在對我國商業銀行上市行為展開研究分析，對有關商業銀行上市的歷史與現狀進行回顧，分析商業銀行上市的相關推動因素，并對我國的上市商業銀行的經營策略進行探討研究。

2 我國商業銀行上市現狀

我國商業銀行上市起步不算晚，基本與我國股市的誕生同步。深圳發展銀行（股票代碼：000001）1987年5月10日首次向社會公開發售人民幣普通股，并于1991年4月3日正式上市，成為我國證券市場的第一家銀行股。https：//baike.baidu.com/item/深圳發展銀行股份有限公司。

但是自從深圳發展銀行上市后，我國商業銀行的上市過程經歷了近十年的停滯狀態。一直到1999年我國加入WTO前夕，以浦發銀行為首的股份制銀行才正式拉開了銀行上市的大幕。回顧我國商業銀行上市的歷史，可以得出兩個結論：其一，股份制銀行是商業銀行進程的主要引領者與推動者;其二，加入世貿組織帶來的我國金融體系的迫切變革要求是推動我國商業銀行上市的直接動力。

我國銀行的上市大概可分為1999年起的股份制銀行集中上市階段、2005—2007年的國有大行直接上市階段、2007年起至今方興未艾的城商行集中上市階段和2016年剛開始的農商行上市階段。整體過程呈現自全國性機構到地方法人機構的階段性發展特征，同時，當年成功上市的銀行數量也隨著時間的推移而增加。1999年起，隨著我國加入WTO的談判的不斷推進，我國金融業對外開放的期限越發臨近。伴隨著改革開放而成立的全國性股份制商業銀行最先感受到體制變革的迫切需要，紛紛開啟了上市的進程，擔負起了商業銀行上市征程中開拓者的角色。股份制銀行上市的時間主要集中在21世紀的前十年當中，它們的成功上市為國有銀行與地方性商業銀行的后期上市工作提供了廣泛的借鑒經驗，并起到了重要的示范引領作用。截至目前，我國12家全國性股份制銀行當中，只有廣發、恒豐、渤海三家成立時間相對較晚的銀行尚未上市。

五大國有銀行的上市的起步相對較晚，與體量小得多的股份制銀行相比，國有大行的上市面臨著不良資產較多、股權結構復雜等短板，上市面臨的困難要大得多。但我國金融體系的管理層較早便提出了對于國有大行的上市方案設計。

周小川于2000年在《人民日報》撰文，討論了國有商業銀行在資本市場公開上市的可能性。他提出國有商業銀行上市可以有效補充資本金，并建立現代企業制度。

周小川：《國有商業銀行如何充實資本》《人民日報》，2000年5月9日。五大國有銀行中交通銀行于2005年首個完成上市，農業銀行則于2010年成為最后一家成功上市的國有大行。與前期股份制銀行一般選擇A股上市相比，國有大行更傾向于現在H股上市隨后再進入A股，或者A股H股的上市同步進行。

隨著全國性的股份制銀行與國有大行紛紛完成上市過程，以城市商業銀行和農村商業銀行為代表的地方金融機構也紛紛開始了尋求上市的努力。

截至2019年3月1日，在A股和H股上市的城商行與農商行總數達到28家，其中鄭州銀行與青島銀行為A+H股同時上市的機構。隨著近期商業銀行IPO的進一步放寬，預計會有更多的地方性銀行加入上市銀行的行列。

截至2019年3月12日，有11家銀行處于IPO排隊狀態，另有20余家銀行正在各地證監局進行了輔導備案。參見https：//baijiahao.baidu.com/s？id=1627170036986459135&wfr=spider&for=pc.

3 我國商業銀行上市的推動因素

3.1 商業銀行上市是適應開放的金融市場的需要

加入世界貿易組織推動我國商業銀行上市的進程，世貿組織內部有一系列相關規章，在金融業涉及的協定主要是《服務貿易總協定》。《服務貿易總協定》的簽約方需開放各自的金融市場。這就對國內商業銀行的股權結構、管理制度和競爭能力提出了更高的要求。加入世貿組織之前，我國的一些主要的商業銀行一直受到政府的管制，在市場上占據著壟斷的地位。自身存在資本充實率低、管理落后、資產不良率高等缺陷，與外資銀行相比競爭力較弱。因此國內商業銀行亟須通過上市建立較全面的現代企業制度，同時提高資本充實率，增加在開放的金融市場中的競爭力。

3.2 商業銀行上市符合其補充資本充足率的迫切需求

資本充足率是保證銀行等金融機構抵御經營風險、正常運營和發展所必需的資本比率。我國政府對商業銀行資本充足率的監管要求經歷了由寬到嚴的一個過程，1995年公布的《商業銀行法》商業銀行資本充足率不得低于8%。1996年中國人民銀行印發《商業銀行資產負債比例管理監控、監測指標和考核辦法》參照《巴塞爾協議Ⅰ》進一步明確了商業銀行資本充足率不得低于8%，核心資本充足率不得低于4%。該辦法“在結合中國國情時，在諸多方面放寬了標準，同時由于我國商業銀行損失準備計提嚴重不足，導致資本充足率明顯被高估。”[1]

銀監會參考2010年12月公布的《巴塞爾協議Ⅲ》，于2012年1月發布《中國銀行業實施新監管標準指導意見》，進一步規定：核心一級資本充足率不低于5%;一級資本充足率不得低于6%。[2]由上可見，隨著監管部門對于商業銀行資本充足率監管的日益趨嚴，標準不斷提高，商業銀行想要擴大經營規模，必須持續補充資本充足率。而上市發行股票正是補充資本充足率的高效途徑。市場監管規則的不斷創新與完善決定了商業銀行需要通過上市來獲得持續的發展。

4 上市商業銀行的發展策略

4.1 管制資本充足率，控制信貸規模

大規模的放貸會嚴重消耗資本充足率。以往銀行依靠存貸款間的凈利差較大的優勢，通過不斷擴張資產規模可以較容易的賺取利潤。這一依賴擴張來獲利的模式前提是我國長期實行的利率管制制度。但隨著我國利率市場化改革的不斷推進，凈利差正在不斷縮減，商業銀行高速擴張發展模式的獲利空間正在逐漸縮小。在新的形勢下，繼續大規模放貸無疑會削減本已捉襟見肘的資本充足率，同時可能會造成不良貸款的隱患，不利于商業銀行的長久發展。上市銀行也可以合理利用資本市場的再融資功能，補充資本金。確保自身資本充足率處于合理的水平。

4.2 加強信貸管理，提升貸款質量

不良貸款會嚴重侵蝕資本充足率，加大銀行的信用風險。上市商業銀行需不斷加強信貸審查與信貸管理建設，這既直接降低了風險，也間接創造了利潤。

通過不斷完善包括董事會、風險管理委員會、風險管理部門在內的風險管理架構，同時借助提供數據整合分析的現代信息技術來對信貸風險進行全面控制。對于現有不良資產，要通過不同方式來積極處置，降低負面影響。

4.3 大力發展中間業務與零售業務

中間業務具備“資本消耗低、收益高”的特點，本身不占用資本金。隨著傳統擴張型盈利模式的不可持續，商業銀行亟須尋找新的盈利來源。大力發展中間業務，可以減緩商業銀行因規模擴張而造成的資本緊缺;同時中間業務能夠為銀行提供可觀的無風險的手續費收入。

零售業務同樣對資本的占用較少，對于經濟周期的抵抗力較強，客戶群體廣泛，能夠為商業銀行提供穩定的盈利來源。零售業務中以代理銷售金融產品為主的資產管理業務更是商業銀行中間業務收入的一個重要來源。

隨著金融脫媒的不斷推進，一些優質企業對于通過銀行渠道間接融資的需求正逐漸減弱。零售業務正逐漸取代公司業務成為很多大型銀行的主要發展方向和獲利渠道。例如傳統公司業務占優的建設銀行就提出了零售優先的發展戰略。

4.4 不斷推動金融創新

隨著數字技術的迅猛發展，金融業已經成為受到技術革新沖擊非常顯著的行業之一。相較于美國摩根大通銀行2018年在科技創新上相當于凈利潤40%的總投入，我國商業銀行在科技創新上的投入最高也僅占當年凈利潤的2%左右。[3]與國外上市銀行相比，我國銀行業對于金融科技創新領域的投入仍有很大差距。商業銀行自身缺乏技術積累，對于中小型銀行而言，大力投資金融科技創新又往往力所不及。但以合理的資金持續投入金融創新是上市銀行長遠發展的必然要求。與互聯網巨頭開展合作，借助互聯網企業的科技力量發展自身業務正成為越來越多上市銀行的首要選擇。

參考文獻：

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[2]中國銀監會.中國銀監會關于中國銀行業實施新監管標準的指導意見，銀監發[2011]44號[EB/OL].（2011-04-27）.http：//www.cbrc.gov.cn/chinese/home/docDOC_ReadView/20110503615014F8D9DBF4F4FFE45843249ABE00.html.

[3]零壹財經.1%與20%，中外銀行業金融科技投入的真實差距[EB/OL].（2018-12-20）.http：//dy.163.com/v2/article/detail/E3F7PMPV05198086.html.

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[10]謝太峰，孫璐.我國上市商業銀行盈利能力影響因素的實證研究[J].征信，2019（1）.

[11]吳紅宇.我國商業銀行的信用風險測定[D].成都：西南財經大學，2005.

[作者簡介]張家華，利物浦大學金融碩士，現為青島銀行威海分行員工。