中國NGO小額貸款機構的使命偏移研究

譚燕芝 李濤

一、引言

20世紀70年代，尤努斯教授（Muhammad Yunus）提出小額貸款的融資模式，在孟加拉國的格萊珉銀行建立了小組聯保制度。由于其貸款簡單、關注貧困客戶等服務特點，各國紛紛開始效仿并且成為了社會扶貧支農的有效手段。2005年是聯合國“國際小額信貸年”，中國開始嘗試這種新興的融資模式，為了使其更好地服務于“三農”以及中小型企業，中央一號文件從2004年至2016年連續13年強調大力發展小額貸款和微型金融服務，積極推動社會資金進入農村，解決農村融資困難的局面。至此，小額貸款公司如雨后春筍般層出不窮，據官方統計（表1），至2016年，全國共有8673家小額貸款機構，是2010年的3.3倍。公司實收資本8233.9億元，比2010年多出6452.97億元，貸款余額9272.8億元，而2010年的貸款余額僅1975.05億元。以湖南地區為例，湖南小額貸款機構從2010年的30家上升到2016年的128家，貸款余額也從14.22億元躥升到104.1億元。但是其支農扶貧的效果卻不太理想，仍然存在大部分的農戶無處可貸，而同時小額貸款機構的客戶也沒有覆蓋貧困人群。

表1 2010—2016年小額貸款公司統計表

現代社會的小額貸款機構可以按照經營特點分為商業性和福利性兩類。商業性的小額貸款機構以其可持續性為重點，而福利性的小額貸款機構更注重改善社會經濟，為貧困人口創造福利。中國的福利性小額貸款機構主要分三類：一是非政府組織，它是獨立于政府的非營利機構，主要資金來源為政府或者社會的基金。最早成立的機構有易縣經濟合作社、虞城縣扶貧經濟合作社等。二是中和農信、宜信宜農貸等互聯網P2P小額信貸機構。三是諸如農村信用社的正規金融機構提供的小額貸款服務。本文所研究的是第一類小額貸款機構，即非政府組織的福利性機構，也稱為NGO小額貸款機構。主要原因有3點：一是NGO小額貸款機構是小額貸款發展的源頭，最具代表性；二是它的數據量相對更大且易于收集；三是其目標是為弱勢群體提供金融服務，特別是解決農戶以及中小企業融資難的問題。中國的NGO小額貸款機構的使命是服務于“三農”及小微企業，有著公益性與非逐利性的色彩，所以其特點是：大部分的用戶起點低、相對靈活的利率定價機制、手續簡便等。但同時也帶來一些弊病，例如收益低、用戶無抵押品導致貸款回收難、信用違約的風險大等。這一系列問題的出現，使得一些NGO小額貸款機構開始排斥農戶與小微企業，將服務方向轉向了大中型企業以及收入利潤高的項目，逐漸出現小額貸款機構的使命偏移，涉農的比例越來越低，偏離了NGO小額貸款機構設立的初衷，也違背了普惠金融提出的讓大眾平等享受金融服務的原則。

據中國人民銀行發布的數據統計，中國NGO小額貸款機構貸款的利潤總額約達111億元，是什么導致了貸款額急劇上漲的情況下支農扶貧力度卻停滯不前？機構的內在趨利性與其自身的社會目標如何相互協調？只有分析出發生使命偏移的原因，我們才能扭轉偏移的局面，讓小額貸款公司更好地服務于中國普惠金融的建設。

二、文獻綜述

自小額貸款機構建立以來，經過多年的實踐探索，世界各國特別是貧困人口較多的發展中國家開始認可小額貸款的融資模式。國內外對于小額貸款機構都有廣泛的研究，但是對于小額貸款機構卻沒有統一的定義。人們普遍認為，以低收入個人和小微企業為核心提供額度較小的金融服務機構就是小額貸款機構。國內外對于小額貸款機構的研究從不同的角度出發，大致可以分為以下三條主線。

第一個主線是以小額貸款機構是否發生使命偏移為主要研究核心。學者的研究結論主要有三種觀點：一種觀點認為小額貸款機構很好地實現了社會目標，另一種觀點認為其逐利性太強，第三種有觀點處于中立狀態。Marc J.Epstein et al.（2011）從宏觀的角度出發，多方面分析了機構與行業的趨勢，認為小額貸款機構的商業化和逐利性導致了使命偏移的發生。王菲等（2016）通過農戶的家庭情況，采用二分類Logistic模型分析了影響小額貸款的因素，認為小額貸款公司不能及時滿足農戶的需求。郭正平等（2013）采用了中外488家機構的數據同樣發現小額貸款公司逐漸出現“嫌貧愛富”的現象。另一些學者通過國內外的數據研究發現，小額貸款機構能很好地衡量雙重目標，沒有過度的逐利現象。胡宗義等（2016）利用中國的省級數據驗證了小額貸款機構的減貧效應顯著。ROY MERSLAND（2010）利用多國小額貸款機構11年的面板數據，發現小額貸款機構平均貸款額度并沒有顯著增加也沒有更高的貸款額度和更富有客戶的傾向。Frank（2016）考察了菲律賓211戶小額貸款客戶和非客戶家庭中小額貸款的減貧效應，一并討論其對于健康和教育的影響，發現小額貸款機構在減貧扶貧上貢獻了一點微薄之力并且潛在地促進了客戶收入的提高和儲蓄的增長。也有學者對小額貸款機構保持中立態度，如Dean Karlan（2014）認為小額貸款機構的部分貸款條款和條件可以為客戶提供福利，小額貸款機構對于扶貧項目確實有幫助，但是也存在著部分局限性和需要改善的地方，例如產品設計以及貸款質量需要完善和提高等。

第二條主線是針對小額貸款機構使命偏移影響因素的研究。主要影響因素分為以下幾個方面：（1）利率。根據Aruna（2016）對于75家印度小額貸款機構的調查數據提出利率的提高減少了貸款。Carlos（2012）的研究結果與其一致，并認為通過某些技術可以降低利率來避免機構的使命偏移。（2）國外資產占GDP的比值。徐淑芳（2013）通過MIX數據庫選取了亞洲、非洲、拉丁美洲等國家的數據，認為小額貸款機構如果一味追求經營的可持續性，就會降低農戶以及小微企業的金融覆蓋深度，進而發生使命偏移。同時國外直接投資占GDP的比值對使命偏移指數有顯著的正向影響，使得小額貸款機構商業化越來越明顯，也會發生更強的資本逐利性。（3）預期效用。中國“存量式”改革在農村的實行效果不夠理想（周孟亮，2010），小額貸款機構越來越有偏離國家政策預期的傾向，預期效用的增加會導致使命偏移，所以應該降低預期效用，但這是一個長期的過程，需要時間的磨合。（4）客戶以及服務范圍。李明賢等（2010）用小額貸款公司的總體目標無差異曲線來分析扶貧與經濟效益的結合情況，發現小額貸款機構如果一味追求機構擴張以及盈利情況，就會逐漸劃分自己服務的重點，從而縮小服務范圍，劃分客戶等級。Aruna（2016）的研究也發現女性客戶的減少是小額貸款機構發生使命偏移的影響因素之一。（5）工作人員。Xiangping Jia et al.（2016）從小額信貸公司的信貸員入手，研究信貸員對貸款質量以及規模的影響，認為信貸員的職業背景對防止使命偏移有重要的作用。（6）戰略目標的改變。R.Mitch Casselman（2013）教授根據前人的理論依據設計了一個理論模型研究使命偏移程度，發現小額貸款機構戰略目標的改變會導致其開發更多的資源，甚至加強與其戰略目標相匹配的工作能力，這直接加強了使命偏移的程度。所以要關注社會底層的利益，促進社會資源的有效配置，先要控制好小額貸款公司的戰略規劃。

第三條主線是針對使命偏移的主要解決辦法的研究。學者們從不同的方面提出了解決小額貸款機構使命偏移的路徑。首先，從機構自身的內部改革迫在眉睫。Monzurul Hoque et al.（2011）分析出部分機構已經出現使命偏離的現象，提出小額貸款機構可以采用非商業融資替代商業化的方法。這種融資方式具有自主性、融資成本低等優點，能更好地讓利農戶以及小微企業。其次，小額貸款機構還應該注重外部改革。Saswat（2015）收集的印度小額信貸公司近十年的數據，從金融和社會維度出發，認為應該利用有效的工具來監控和完善小額貸款機構的性能，內外相互配合會很大程度上促進小額貸款機構的良性循環。在社會層面上也存在一定的改革路徑。例如王修華等（2015）在Suman Ghosh研究上，在5個假設條件的建立下提出了使命偏移的數學研究模型。認為小額貸款機構的風險鑒別能力差會自然選擇風險相對低的富裕人群發放貸款，降低自己的潛在損失。所以建議建立一套資源共享的信用體系，以減少逆向選擇和道德風險，實現小額貸款機構與農戶及小微企業的對接。

綜上所述，對于小額貸款機構使命偏移這方面的研究，國內的文章大部分都是定性研究，只有少量的對此問題的微觀數據的定量研究。其次，只有較少的文獻涉及中國NGO小額貸款機構并針對中國的目前現狀進行分析。本文鑒于以上研究基礎，提出并分析研究的理論框架，通過中國小額信貸聯盟中NGO小額貸款機構的經營數據以及農村公益性小額信貸機構發展研究報告的數據，選取DEA模型以及系統GMM模型實證分析小額貸款公司使命偏移的主要影響因素，運用分位數回歸，深入探討各種影響因素的影響程度，分析使命偏移因素，根據本文的實證結果為中國NGO小額貸款機構的發展提出一些相關改善建議。

三、數據選擇及統計性描述

本文使用的數據來自中國小額信貸聯盟以及農村公益性小額信貸機構發展研究報告，其中包括中國40家NGO小額貸款機構，從2005年至2015年長達11年的時間跨度，剔除一些異常數據和缺失數據，最后的數據涵蓋了中國14個省（市區）的29家NGO小額貸款公司，收集到了318個樣本的面板數據，所選擇的機構都是至少成立12年的小額貸款機構。這些小額貸款機構一般都是面向農戶和小微企業，所以一般人均的貸款規模不大。如果小額貸款機構發生了使命偏移，那么我們衡量的這個指標就會出現波動和異常，但是考慮到這個指標會隨著國家經濟的增長產生偏差，為了保證準確性和穩定性，本文采用人均貸款規模與當年的人均GDP的比值（即MD）作為衡量指數。

在這些數據中，因為總資產呈現偏態分布，所以在模型中對這個變量進行對數化處理。如表2所示，我們可以看出個體間差異懸殊。使命偏移指數從最大值2.3111到最小值0.0006差距明顯，說明不同的小額貸款機構所存在的使命偏移的程度不同。客戶數量的跨度也非常明顯，多的客戶可以接近萬人，少的客戶只有21人。但是資產規模與貸款額度未成正比，貸款額度不夠，覆蓋面并不理想，間接表現出NGO小額貸款機構服務不到位。

在進行實證之前，本文根據理論支撐以及前人的研究，展開討論影響小額貸款使命偏移的因素并提出假設。我們認為應該從以下幾方面討論影響因素的假設：即資產規模、工作人員數量、資產回報率、地區人均GDP、客戶數量規模以及機構持續經營年限。

表2 使命偏移衡量指標的統計結果

1.資產規模

一般情況下機構的資產規模決定著業務范圍。機構的資產規模越大，充裕的現金流以及可貸資金越能滿足貸款需求，出現使命偏移的概率會降低。但是當規模到達一定的程度，小額貸款機構擁有的一套相對完善的操作流程，貸款的程序更簡便以及貸款的時間縮短，貸款成本也會隨之降低。這種貸款便利性會吸引急需資金的信用優良的大客戶進行貸款的首要選擇。很多客戶甚至可能提出增加手續費來獲取貸款，交易性貸款上的優勢使目標集中于中大型客戶。而農戶和中小企業也會主動把資產規模小的NGO小額貸款機構作為貸款的首要選擇，或者無處可貸。

假設1：資產規模大的NGO小額貸款機構更易發生使命偏移。

2.資產回報率

NGO小額貸款機構的主要資金來源是捐贈或者是政府支持資金，如果要持續經營，則要保持一定的收益來抵消基本的經營成本；另一方面，機構如果越關注富裕人群，所產生的交易費用自然會有所減少，收益會相對增加。為了機構運營的持續性，金融機構主動的趨利性就會顯現出來，否則一旦捐贈資金或者基金資助形式的資本金斷裂，這些小額貸款機構就面臨持續經營的難題。有些小額貸款公司為了實現利潤收益的增加而犧牲社會目標，在雙重目標之間權衡關系，導致小額貸款主要流向了資金需求大且利潤高的客戶手中。所以資產回報率成為衡量NGO小額貸款機構使命偏移程度的主要指標之一。

假設2：資本收益率與NGO小額貸款機構的使命偏移呈正相關關系。

3.客戶規模

本文認為NGO小額貸款機構的目標是擴大扶貧力度，一般都是面向農戶和小微企業，面向的客戶群體龐大；另外最初的小額貸款機構定位的客戶相對其他的金融機構較為低端，這些客戶貸款的金額也是相對較小的，小額貸款機構不吸收存款的這種模式給定了一個確定的貸款資金池，如果面向的是農戶和小微企業，那么客戶的規模就會偏大，但是小額貸款機構目標出現偏移的話，客戶規模就會相對的縮小。

假設3：客戶規模與NGO小額貸款機構的使命偏移呈反向關系。

4.機構持續經營年限

經營時間越久的NGO小額貸款機構為了長遠的發展，越來越重視平穩的收益而非暫時性盈利。時間越久的NGO小額貸款機構，對客戶已經建立了一套比較完善的信用體系，能更好地分辨客戶，客戶整體也呈穩態發展，并制訂了一套合理的資金貸款方案，在控制風險范圍的同時達到了客戶效用最大化和NGO小額貸款機構的收益最大化。

假設4：機構的持續經營年限與使命偏移程度呈負相關。

5.地區的人均GDP

一個地區的人均GDP更客觀地反映出地區的經濟發展水平，經濟越發達的地區，金融行業的發展前景也就越樂觀。例如2015年小額貸款的“領頭羊”江蘇省的貸款余額達到1060.75億元，中部城地區湖北省的貸款余額達到了347.28億元，而西藏自治區僅達到了6.38億元。在這么大的貸款差距下，越是更多的貸款需求，在市場需求大于供給的情況，NGO小額貸款機構就有可能會選擇性地提供貸款，在控制風險的同時也增加了其收益。

假設5：地區的人均GDP與NGO小額貸款機構的使命偏移呈正相關。

6.工作人員數量

追求收益的NGO小額貸款機構在選擇客戶上會有更高的目光，把貸款業務主要集中于中大型客戶，而忽略了幾乎無收益的小額貸款者。小額貸款機構的工作人員便是引起上述情況的主要源頭。工作人員的社會關系、利益誘惑等都可能導致其利用職務便利違規貸款，導致使命偏移的發生。另外，人員增加的同時也加大了小額貸款機構的隱形成本，間接地加重了機構的經營負擔，導致使命偏移的發生。

假設6：工作人員越多，NGO小額貸款機構更易于發生使命偏移。

四、模型與實證

對于NGO小額貸款機構是否發生了使命偏移的現象，根據楊虎鋒等（2011）的研究，我們采用DEA模型來衡量，主要是因為DEA模型沒有公式限制，以綜合指標來衡量效率，權重不隨人為主觀影響而改變。我們將搜集的數據用MAXDEA分為兩步運行。第一步采用工作人員數以及總資產作為投入變量，貸款的余額作為產出變量來衡量持續性效率；第二步采用工作人員數以及總資產作為投入變量，貸款的客戶數量作為產出變量，進而衡量覆蓋效率，得到的結果可以分析出NGO小額貸款機構更注重的是財務目標還是社會目標，即能分析出是否發生了使命偏移現象。

根據表3 29家NGO小額貸款機構的實證結果，持續性效率最高的可達0.9099，而最低的只有0.4363，它們之間的差額顯而易見。而覆蓋效率差值更為明顯，最高值0.9173和最低值0.1754，由此我們可以分析出不同的NGO小額貸款機構所獲得的運營效率差距較大，大部分都存在更大的效率改進空間，此外，整體的覆蓋效率都呈現偏低的狀態，特別是有些機構存在只注重持續性效率的現象，為了盈利而忽略客戶的覆蓋率，這是一種嚴重的使命偏移的現象。為了更直觀地看出NGO小額貸款機構使命偏移的情況以及NGO小額貸款機構在盈利目標與社會目標面前不同的決策。我們給出了折線圖1，可以看出，覆蓋效率很大部分都處于持續性效率之下，有些甚至出現了嚴重的相互偏離，雖然存在部分覆蓋效率大于持續性效率的情況，但是從表3中同樣可以看出，這些機構的持續性效率均處于均值上方。結合表3和圖1結果分析，我們認為，我們所收集的NGO小額貸款機構均發生了不同程度的使命偏移情況。

表3 持續性效率與覆蓋效率DEA結果

圖1 持續性效率與覆蓋效率折線圖

圖2顯示的是不同小額貸款機構的使命偏移程度的時間趨勢不同，有的很平穩，有的明顯下降，有點波動上升，所以在一定程度上可以估計出使命偏移的影響因素。前人的研究大部分是采用固定效應模型或者數學模型推導等研究方法，這些研究方法難免忽略了滯后項對當前研究的影響。本文選擇了動態面板數據的廣義據估計法，即我們常說的GMM。考慮到我們研究的使命偏移的程度也可能取決于個體的過去，所以我們引入了被解釋變量的滯后值作為解釋變量。又因為差分GMM中無法估計出不隨時間變化的其他變量，但是系統GMM在提高估計效率的同時，也克服了差分GMM本身的缺點。所以我們設定以下模型：

在式（1）中，列出了使命偏移的可能影響因素，其中i代表了第i家NGO小額貸款機構，βi是模型的估計參數，Xit包含了影響NGO小額貸款機構的各個影響因素，主要是資產規模、客戶規模、機構持續經營年限、資產回報率、工作人員數量以及地區的人均GDP等。不可觀測的隨機變量ui是代表個體異質性的截距項，而εit為隨個體與時間而改變的擾動項。

圖2 29個NGO小額貸款機構的時間趨勢圖

為了對比模型檢驗的結果，本文除了系統GMM，也做了一個普通OLS、固定效應模型的回歸，其結果用于對比系統GMM模型以檢驗穩健性，結果如表4所示。根據模型的設定，本文選取了凈利潤以及地區分布作為本文的工具變量。地區分布主要是根據NGO小額貸款機構所在的地區分為了華東、華南、華北、華中、西北、西南和東北7個區域，不同地域的經濟發展水平影響著資產回報率的變化，地區分布與內生變量相關，與其他變量無關。我們采用阿雷拉諾邦德檢驗來測量擾動項是否存在自相關，一階P值小于0.05而二階P值大于0.05。因此，擾動項的差分存在一階自相關，但不存在二階自相關。在我們的模型中，我們一共使用了78個工具變量，為了檢驗工具變量是否有效或者是否存在過度識別，本文使用了sargan檢驗，最后得到P值為0.2277，大于0.05，所以在5%的顯著性水平上無法拒絕原假設，所以所有工具變量均是有效的。

根據表4的結果，我們可以看到被解釋變量的滯后項顯著影響著使命偏移程度，所以進一步證明采用的系統GMM更接近真實值。從實證結果中，我們發現地區的人均GDP對于使命偏移的影響顯著，一個地區的經濟發展影響著該區域金融機構的發展，經濟越是發達的地區，金融市場越發達，資金的周轉率越高，就會有更多的資金借貸等情況發生。在眾多的借貸需求中，NGO小額貸款機構越會產生信貸配給的情況，將資金轉向少數高端客戶以獲取更大的收益。客戶規模與NGO小額貸款機構的使命偏移呈負相關關系，客戶的規模越大，說明小額貸款機構所服務的人越多，貸款資金的分配越廣泛，也就越能達到盡可能多地給更多人提供貸款，實現扶助“三農”以及小微企業的社會目標，這與我們的假設3相符合。且越是致力于服務大中型客戶越有發生使命偏移的可能，大客戶需求量一般較大，且其談判能力較強，小額貸款機構在控制交易成本的前提下會盡量減少麻煩，在控制風險的情況下貸款更多的資金給大客戶，所以那些小額的貸款者幾乎無法從小額貸款機構成功獲得及時貸款，小額貸款機構在扶貧和支農的道路上越來越遠。和假設4預計的一致，我們看到機構的持續經營年限與使命偏移在5%的顯著性下呈負相關關系。也就是NGO小額貸款機構每增加1年的經營時間，使命偏移程度就會減少大約2%的概率。NGO小額貸款機構經營時間越長，越能避免社會目標的偏移。因為機構長時間經營中積累比較多的經驗，時間越久越能摸索出長久經營之道，建立起一套完善的機制，并且不斷改善人員、服務、設備甚至是技術，不斷優化NGO小額貸款機構的經營。而總資產的規模與使命偏移是呈正向影響，資產規模每增加1%，NGO小額貸款機構發生使命偏移程度也增加了0.13%，與我們上文的假設1相同。這證實了NGO小額貸款機構隨著總資產的增加也會越來越傾向于選擇客戶，從而發生使命偏移，即資產規模超過了一定的范圍就會更傾向于目標的偏移。資產規模越大，接觸的客戶越多，就會越傾向于大客戶，就會利用大客戶的優勢來發展業務，逐漸偏離服務“三農”和小微企業的初衷。

表4 使命偏移模型偏移結果

工作人員數量與小額貸款機構是正向影響，但是結果不顯著。究其原因，本文發現，NGO小額貸款機構的第一主導是貸款需求客戶，例如聯保貸款或者社區發展基金，第二主導才是小額貸款機構，在這種貸款機制中，工作人員只提供服務和引導，并不能主導貸款。另外，NGO小額貸款機構是帶有慈善性質的金融機構，所以工作人員除去機構的所屬工作人員，還包括一些志愿者及部分實習生，在不同經營時期工作人員變動也會不同，所以數據統計上存在著一些偏差，人員變動也是常事，所以人員變動造成的機構經營混亂可能導致最后結果的不顯著。在表4中，資產回報率雖然對NGO小額貸款機構的使命偏移有正向的影響，但是結果也不顯著。綜合結果分析，可以發現小額貸款行業風險控制能力較弱，客戶群體整體風險水平較高，所以大額貸款的風險更高，一旦違約，給小額貸款公司帶來的影響將會更大，相應地也需要較高的風險補償，同時由于NGO小額貸款機構會受監管機構的監督調查，經營管理水平一直保持進步，同時還要保持一定的資產流動性，這些小額貸款機構更要以控制信貸風險為主。所以NGO小額貸款機構在貸款時會選擇其資產水平能承受的借貸范圍，不會因為追求利潤而承擔巨大的風險。

分析了NGO小額貸款機構使命偏移的影響因素，本文繼續對這些影響因素進行研究，考察這些因素對NGO小額貸款機構發生使命偏移的影響程度。以下本文采用分位數回歸方法，這種方法的主要優點就是可以觀察到不同分位點上不同的影響因素的作用程度。歷史上很多文章都有用分位數回歸法來分析主要的自變量對因變量的影響程度，例如王韜等（2015）就利用了分位數回歸法測量了流動人口家庭與城鎮家庭的消費差異和影響因素。本文回歸的結果如表5所示。

表5 使命偏移影響程度的估計結果

表5給出了不同的解釋變量在不同的分位點產生的效果。隨著分位數的增加，人均GDP的分位數回歸系數呈先降低后上升的不規則“U”型分布趨勢。相對于左端點，在右端點附近，人均GDP對使命偏移的影響極大。而在NGO小額機構的使命偏移剛剛發展的趨勢下，人均GDP幾乎不再有影響，由此可以分析出，在起初人均GDP并沒有大程度影響使命偏移，但是當NGO小額貸款機構發生了較大的使命偏移時，人均GDP會產生推波助瀾的作用。這個可以解釋為外部條件相同的話，相對于貧窮地區，經濟高速發達的地區更易發生使命偏移。根據表5以及圖3所示，我們發現使命偏移在第90個分位點之前，客戶數量的回歸系數幾乎處于穩定，而后急劇下降，且系數都呈顯著狀態，說明客戶數量一直都是影響NGO小額貸款機構使命偏移的重要因素，隨著經濟騰飛，要想讓機構實現社會目標，客戶數量是一個關鍵的控制量。最后客戶數量急劇下降，說明NGO小額貸款機構的使命偏移情況越是嚴重，客戶的數量越是急劇的減少。機構的持續經營年限在達到一定的時間值后，NGO小額貸款機構的使命偏移程度就會大大減小，能更規范、更嚴格地執行貸款業務，服務于“三農”以及小微企業。資產水平的回歸系數在第90個分為點開始急劇上升，和客戶數量回歸系數的變化剛好相反，側面反映了資產少客戶多的機構比資產多客戶少的機構使命偏移的程度低，使命偏移的情況就越不容易發生。而工作人員數量的回歸系數在整個分位數階段變化不大，幾乎很平穩，更進一步地證明了工作人員數量對于我們研究的NGO小額貸款機構的使命偏移幾乎沒有影響。資產收益率的分位數回歸系數在一定范圍值上下波動，相對來說波動范圍不大，意味著資產回報率對于小額貸款機構使命偏移的影響不太顯著，這個結論與我們采用系統GMM方法得出的結果相一致。

圖3 NGO小額貸款機構使命偏移分位數回歸的系數變化

五、啟示與政策建議

1.保持適度規模，擴大服務范圍

NGO小額貸款機構要將自身的資產控制在一個相對的范圍內，首先，有關部門需要給出一個規范并且明確的界定，即嚴格監控此指標。這個范圍既能保證貸款以及其他業務的開展，又不會導致追逐高收益、高回報率的使命偏移行為。其次，NGO小額貸款機構的設立也要保持在一定的數量、擴大客戶范圍，既能增加機構之間的相互競爭，又能使得客戶獲得更多的優勢。在借貸需求下，客戶愿意選擇NGO小額貸款機構而不是迫不得已選擇民間高利貸等方式。“三農”和小微企業面臨更少的信貸配給，能有更多的選擇范圍和更多的貸款機會。

2.加強信用體系建設，發展前沿技術

農戶和小微機構在選擇小額貸款渠道時常常會忽略NGO小額貸款機構，所以一方面要改善農戶和小微企業對機構的認知，農戶以及小微企業要了解NGO小額貸款機構的性質、成立的目的以及所提供的服務，并越來越傾向于通過NGO小額貸款機構獲得貸款；另一方面需要加強機構的業務宣傳力度，極力保證雙方的信息透明化。機構也要建立一套相對完善的信用體系，對農戶以及小微企業的信用等級進行評定，將貸款的風險控制在一定的范圍之內。應該建立貸款客戶的數據庫，明確自身貸款的目標，保證一定的信息充分性。在一定的基礎上提升自我的管理水平，包括業務范圍、客戶范圍以及風險控制機制等，使得機構業務良好的發展，也要注重創新技術的支持，發展先進的技術，促進技術更新與進步。

3.增加NGO小額貸款機構社會績效的考核，加強監管

相關部門應該注重加強NGO小額貸款機構的績效考核，制定一些具體的考核標準與規范，在此基礎上督促NGO小額貸款機構能夠很好地完成自己的社會目標。且這種績效的考核要隨著時代的變化而有所改進，更貼合當前的NGO小額貸款機構的發展，也更利于農戶和小微企業的的利益。同時根據評級的不同制定相關的鼓勵政策，例如減稅等。有關部門制定相應的法律措施加以監管，堅決抵制因為高額利益而引發違法犯罪行為。法律給予NGO小額貸款機構相關的權利，允許他們在金融機構缺失或者是相對貧困的地區建立分支，更好地融入，并且扶助農戶和小微企業，同時也為中國的便農惠農以及減貧事業做貢獻。

4.相關部門能給予機構一些政策補貼

NGO小額貸款機構使命偏移的有效治理措施是減少機構的成本及相關的費用，所以政府及有關部門的補貼極為重要。但在眾多的NGO小額貸款機構中，不同的機構有著不同的客戶群和服務范圍，所以國家相關部門的補貼需要根據不同的機構發展程度來定義。特別是對于不同的NGO小額貸款機構的績效來給予不同的政策補貼額度，這樣既能幫助NGO小額貸款機構發揮自己的社會目標，又能促進政府補貼資金的有效利用。