證券投資基金宣傳推介的實務操作分析

章璐

（對外經濟貿易大學國際經濟貿易學院，北京100020）

1 引言

在我國的金融市場中，基金是一種重要的投資工具，在我國已有20 余年的發展歷史。這20 年來，公募基金行業從未出現不良資產，同時，也沒有任何一家基金管理公司因其他原因被第三方接管或者宣布破產、倒閉。就基金行業所取得的良好成績來說，這與其行業內部嚴格的操作規范和行業內投資者所實際表現出來的成熟度有很直接的關系。另外，投資者作為基金銷售的主要對象，其態度從最初的不接受轉向了現在的接受，并且關注點也從最開始的重視收益到現在的關注基金的具體來源，真正實現了企業和投資者雙方共同成長與盈利的目標。這其中的轉變離不開基金銷售機構對廣大投資者的深入指導以及對基金產品的廣泛宣傳。在現階段，我國基金管理協會、相關的基金監管部門也相繼出臺了多項政策與法規，重點強調了基金銷售環節中宣傳推介的作用，進一步體現出宣傳行為規范的重要性。

2 證券投資基金宣傳推介的主要特點

2.1 多樣化的宣傳推介形式

宣傳推介主要指的就是在基金的銷售過程中，銷售機構為了能夠使投資者更加了解基金的相關信息，向廣大投資者公布相關的推介基金信息，這也是投資者獲取基金相關信息的最主要的形式與方法。目前，由于科學技術與多媒體技術的快速發展，投資者在獲取基金宣傳推介資料時，渠道也更加多樣化，并且所獲得資料的內容也越來越豐富，已經從最初期的海報、報紙等紙質宣傳媒介轉變為現階段的互聯網、微博、微信以及公眾號等多媒體宣傳推介形式，這也就說明宣傳推介的形式更加多樣化[1]。

2.2 規范化的宣傳推介內容

因為宣傳推介的方式越來越豐富與多樣，為了確保規范地揭示基金產品中原有的風險，相關監管部門也相繼出臺了更加嚴格、規范的政策文件，從而對宣傳推介資料的具體內容進行規范，防止出現含有夸大、虛假等內容的宣傳推介資料，避免投資者因這些內容而受到誤導，進而造成不必要的經濟損失。在具體的要求中，宣傳推介材料必須要保證其準確性以及真實性，同時也要與基金招募說明書和基金合同相吻合，這其中不可以出現以下三種情況。首先是記載有關的虛假內容與信息，這其中主要指的就是含有一些誤導性的內容和陳述，或者是遺漏一些可能對投資者利益造成比較嚴重影響的重要信息；其次是對所宣傳的基金的收益率進行夸大宣傳，或者是違規對投資者承諾承擔損失、保本收益等；最后對其他的基金托管人、基金管理人、基金的銷售機構以及其他基金管理人所管理或募集的基金進行詆毀。

2.3 宣傳推介材料使用過程中存在的差異性

雖然證券資金投資基金的推介材料的宣傳受眾是全體社會群眾，但是根據現階段的相關要求，有關機構應對投資者進行適當地管理，對承擔風險能力不同的投資者推介不同的基金產品。在這其中，對于一些風險承擔能力比較差的投資者，需要禁止主動向其推介與其風險承擔能力不相符的證券投資基金產品。

3 證券投資基金宣傳推介的實際操作要求

3.1 宣傳基金業績的具體表現

在基金宣傳推介材料中，其中最為主要的信息就是基金業績的具體表現。而且，這一類信息也是投資者首先要關注的。如果在對投資者進行宣傳時，只是將某一時間段內所產生的業績宣傳給投資者，而不向其告知整體的業績表現，則十分容易導致投資者受到信息的誤導，從而做出錯誤的判斷，這樣一來就容易損害投資者的利益。所以，在《關于證券投資基金宣傳推介材料的補充規定》和《證券投資基金銷售管理辦法》中均對此提出明確的要求，對于基金合同生效期尚未滿6 個月的，應該不得為其登載相關的基金股管理人、基金管理等其他過去所產生的業績；對于基金合同生效期＞6 個月，但是尚未滿1 年的，宣傳推介材料中應該登載在合同生效日起，所計算的實際業績；對于合同生效期＞1 年，但是未滿10 年的，應該登載從合同生效當年其所有的完整會計年度的實際業績；對于合同生效滿期10 年以上的，應該登載近10 年的完整會計年度的實際業績。與此同時，在登載時，將基準的表現作為主要的基金業績，并且對投資人進行明確地提示，使其能夠準確掌握相關信息。與發達國家相比，我國基金運作的時間還比較短，并且也無法準確地反映出股市發展初期到后期的所有階段。同時，上述基金業績的表現數據應由基金托管人進行復核。在實際操作中，通常登載基金近年來或者在季度報表中所揭示的此基金自從成立以來的業績與業績比較基準的實際走向圖，同時也需要在圖表的下方，對信息的來源、截止的日期以及相關的風險提示進行詳細地標注。

3.2 宣傳基金的評級結果

對于基金評級結果來說，其主要指的就是由第三方評價機構按照評級的方法與標準對基金進行定期評價的實際結果。按照相關監管部門與相關法律、法規的要求，應該選擇在基金業協會登記的資質最佳的第三方專業機構來計算具體的評價結果。在實際操作中，我國證券行業協會備案的具有基金評價資質的機構僅有銀河、晨星等10 家。所以，只有這10 家基金評級機構所給予的評價結果才能夠記錄到宣傳推介的材料中。同時，也要確保記錄方法的客觀性和準確性，其具體要求主要分為三點，首先，如果其中涉及分類，應該對其具體所屬的類別進行明確；其次，如果其中涉及具體的分期，必須要標明具體的時間；最后，如果其中涉及相關名詞，應該標明參與本次排名的基金總數，也要對評價的日期、單位的名稱進行明確。除此之外，也要對評級、評價結果的時間進行嚴格地要求，避免使用以前所獲得的評級結果和獎項。

3.3 規范基金宣傳推介材料用語

對于基金宣傳推介材料來說，其嚴謹性的具體表現在其使用語言的規范性。在實際操作中，不可以使用“安心享受成長”“坐享財富增值”等用語，因為此類用語會導致投資人忽略基金的風險；同時不可片面地以對營銷時間進行限制性描述，比如禁止使用“申購良機”“欲購從速”等類型的語言；此外，也不能在缺少證據支撐的條件下，使用“最好”“唯一”“名列前茅”等類型的語言。也就是說，在編制宣傳推介材料時，必須要確保內容的完整性、明確性以及客觀性，不能夠使用具有誤導性、鼓動性的語言進行表述，使投資者產生誤會心理。

3.4 明確風險提示的相關內容

風險提示內容屬于基金宣傳推介材料中十分重要的內容之一，所以，需要根據不同的基金宣傳推介材料內容，區別化地將風險提示內容進行記錄與登載，其具體的表現主要分為三點：首先，確保登載空間的充足性，將完整的風險提示內容引入材料中；其次，應該在宣傳推介材料中將登載基金的過往業績、基金管理人員的過往業績進行記錄；最后，應該加入提示內容，使投資者能夠通過官網等途徑，對基金產品的等級進行查詢，并且合理地預估自身的風險承受能力，而后購買基金產品。

4 結語

綜上所述，對于基金宣傳推介來說，其無論是在形式方面，還是內容方面都有十分嚴格且規范的要求，這也是提高投資者成熟度以及確保行業發展穩定的重要因素。所以，必須要不斷地提高對基金宣傳推介材料的要求，使其更加具有規范性，只有這樣才能夠進一步推動金融行業整體的現代化發展。