春節走勢：節前回調節后建倉

云飛揚

自1月4日股市大盤反彈以來，在上證50、滬深300指數的有力帶動下，上證指數的C-5-4浪走出了之字形結構，深證成指、中證500走勢較為平緩，中小板、創業板指數則相對較弱。

本次反彈基本符合abc三折浪形態（見圖一），其中，a浪上漲約4個交易日，b浪調整3天，c浪段運行了5天。就股市分析技術而言，波浪原理是一個比較好用的基礎工具，不過，僅僅數浪也是不夠的。如果結合指標，輔助進行研判，可以有效提高勝算。

如圖1所示，上證60分鐘線MACD指標底背離十分明顯，這也是當時研判大盤即將反彈的依據之一。多數投資者會根據MACD指標的交叉情況來判斷進出場機會，尋找買賣點。底背離是指在股價震蕩下跌的過程中，指標的DIF線和DEA線卻逐步上升，形成反向走勢。一旦出現，表示下跌動能逐漸衰減，多方先頭部隊開始入場，帶動股價上漲，未來即將發生方向性轉折。與此同時，指標會出現連續的兩次金叉，使得行情走勢更加確定。

另外，觀察指標體系特征，甚至能幫助我們從技術角度尋找上證50走勢最強的原因（見圖二）。

BOLL指標是美國學者約翰·布林根據統計學中的標準差原理而設計的，作為研判市場運行趨勢的工具，比較簡單實用。一般來說，價格總是圍繞某個中樞在一定范圍內變動，約翰·布林將此轉化為價格通道線的概念，來顯示價格所處的相對區位。BOLL指標共由三條線組成，即上軌線UP、中軌線MB、下軌線DOWN。當市場較長時間處于小幅盤整時，價格通道就會變窄，表示市場處于暫時的平靜期；當市場價格波動超出狹窄的通道上軌時，通常預示著激烈的向上波動或將開始，反之亦然。

不難看出，布林線的設計原理非常符合老子《道德經》的哲理，“反者道之動，弱者道之用。”天下萬物的運動規則就是正反兩方面對立統一、循環往復以致無窮。利用金融市場波動投機盈利的訣竅便是反其道而行之，在市場弱的時候擇機進場，而市場強的時候則應考慮何時離場。

圖一：上證指數60分鐘K線浪形及指標背離

元旦后的第一周，上證50指數的周布林線已經收窄，指數正好穿透下軌，隨后便產生了比較有力度的反彈。而中證500指數周布林線間距依然很寬，指數距離布林下軌甚遠，因此反彈較弱。從短線指標看，1月4日那天，上證指數60分鐘BOLL線也曾觸底。時至本周，各大指數周布林線均已升至中間位置，觸及或接近中軌線，預示著短期面臨回調壓力。

本刊去年第49期展示的浪形圖（見圖三），至今依然有效，目前應處于最后的C-5-5浪段。那么，未來將如何演繹呢？

綜合近期市場情況來看，C-5-5浪調整幅度不會很深，預期在春節前后的幾周時間里，將以震蕩小回調為主，2月下旬有望出現階段性建倉良機。3月份開始，或將啟動一輪較為持續的春季行情。筆者2017年12月在網絡財經媒體發表的文章，曾分析C浪調整也許會運行55周，若自2018年1月29日高點起算，正好指向同一個節點，也就是今年2月的最后一周！

誠然，沒有人能夠保證每次研判都準確，但是做模棱兩可的分析卻沒啥意義。因為從操作層面上講，任何入場動作都應預先設好止損保護，若走勢不符合預期，隨時可退出觀望，或以小止損來控制回撤，而含糊不清的說法只會讓人無所適從。

這是春節前的最后一篇，我們不妨來欣賞一段古文。《莊子·達生》記載：“以瓦注者巧，以鉤注者憚，以黃金注者殙。其巧一也，而有所矜，則重外也。凡重外者，內拙。”意思是用瓦片作賭注時心里就輕巧，用銀鉤下注時心里就害怕，用黃金來下注就頭昏腦脹了。其實，每次所使用的技巧應該是相同的，但由于內心有所顧忌，過于關注外部事物，導致行為變得笨拙了。正如金融市場的交易中，如果把盈虧看的太重，也容易使操作變形。所以，要練成得心應手、操舟若神的絕技，不僅需要長期艱苦卓絕的努力，更取決于舉重若輕的強大內心！

圖二：上證50和中證500周BOLL線情況對比

圖三：筆者2018年11月16日繪制的浪形分析圖