市場競爭強度、社會責任履行與企業創新
——基于社會資本的中介效應

魏 卉（副教授），馬曉柯

一、引言

在經濟發展過程中，創新的地位不容小覷。從宏觀層面來說，國家經濟正由要素驅動向創新驅動發展，鼓勵和支持發展創新型企業有利于提升國家的創新能力，增強國際競爭力，加快建設創新型國家。從微觀層面來說，創新促使企業提供更多有價值的產品和服務，幫助企業實現自我升級，提高企業核心競爭力。我國經濟經過三十年的快速增長，已成為僅次于美國的世界第二大經濟體，與此同時，經濟發展所帶來的負面影響也備受關注，諸如企業短視行為所帶來的環境污染、食品安全、資源浪費等問題，日益成為制約經濟社會可持續發展的不確定因素。于是十九大報告中明確提出“走向生態文明新時代，建設美麗中國，是實現中華民族偉大復興的中國夢的重要內容”，說明全面關注企業社會責任，明確企業履行社會責任的經濟后果是當務之急。企業與各利益相關者之間互換共享有效信息和稀缺資源將會促使社會網絡的形成[1]，為企業創新提供資源。而且，社會責任履行能夠促使企業開發有益社會的新產品[2]。因此，驗證社會責任履行對企業創新的影響，對于提高企業社會責任意識具有重要意義。

雖然有學者探究了社會責任履行與企業創新之間的關系，但是結論并不一致，并且關于社會責任履行具體是通過何種途徑影響企業創新的，目前還沒有學者做深入的研究。朱乃平等[3]指出企業社會責任的投入會增加技術創新投入，但并未具體探討二者之間的內在作用機制。郭洪濤[4]指出企業社會責任履行和企業社會資本存在著較強的內在關聯性。企業履行社會責任不僅有助于增強企業與現有各利益相關者的聯系，而且有助于培養新的社會關系。一方面，社會責任履行有利于社會資本的積累[5]；另一方面，社會資本的積累對企業創新有正向的推動作用[6]。如企業積累內部社會資本，增強員工歸屬感，有助于員工發揮創造性和創新性[7]等。因此，本文基于利益相關者理論，探討社會資本能否在社會責任履行與企業創新二者的關系中發揮中介效應。此外，我國作為最大的新興市場正在經歷著政治、經濟和社會的重要變革，市場環境表現出的極大敵對性主要來自于企業間的激烈競爭。企業的全部生產經營活動都處在市場環境中，市場環境因素必將影響到社會責任履行對企業創新的作用[8]。本文進一步考慮市場競爭強度對社會責任履行與企業創新關系的外在調節作用，使研究結構更嚴謹和全面。

本文可能的貢獻在于：第一，以社會責任履行對企業創新的影響為研究切入點，豐富了企業創新的影響因素研究，拓展了社會責任履行經濟后果方面的文獻。第二，采用客觀數據定量地深入探索了社會責任履行影響企業創新的中介路徑，在社會責任履行與企業創新的路徑機理中引入了社會資本，有助于更清晰地理解社會責任履行與企業創新的關系。第三，在加入市場競爭強度這一因素后，進一步探究市場競爭強度對社會責任履行與企業創新二者關系的影響，為社會責任履行影響企業創新的內在機制提供了更確切的新證據。

二、理論分析與假設提出

當今時代企業間的競爭日益激烈，傳統的經營模式使企業的生存和發展變得步履維艱，打造自身優勢資源成為企業發展的關鍵[9]。企業創新對企業實現自我優化、提高核心競爭力發揮著關鍵作用。現有關于企業創新影響因素的研究多是從正式的公司治理制度如股權結構、管理層激勵等視角出發，忽略了社會責任履行這一非正式制度對企業創新的影響。企業履行社會責任能促進企業創新投入增加，從而提高企業創新能力。

首先，依據利益相關者理論，企業履行社會責任是為相關利益群體和社會創造財富。當企業希望通過產品和服務更好地履行社會責任時，會需要更先進的產品作為輔助，這必然促使企業加快研發速度，從而促進企業創新[10]。如為了更好地滿足客戶對產品的要求，企業必定會加大研發力度以改進產品功能，或者企業為了達到低碳環保的效果，會通過企業創新降低污染物的排放量等。Gallego-Alvarez 等[11]表示社會責任履行是企業創新的驅動力。履行社會責任的企業為了提高資源效率、減少資源消耗與環境污染，會加速生產過程與產品的研發改進。其次，從企業創新文化形成過程來看，企業在履行社會責任的過程中，會將社會責任的概念融入企業經營理念和企業文化中。融入社會責任觀念的企業文化更符合大眾的價值取向，從而在企業內部形成凝聚力，使員工產生強烈的企業認同感，促使企業的研發團隊把更多的時間和精力投入到研發創新活動中，以此激發企業研發團隊的創新能力，形成企業創新推動力，并進一步形成持續創新機制，進而提高企業的創新能力[12，13]。最后，根據社會資本觀，履行社會責任會幫助企業構建與利益相關者的價值網絡[14]，這種價值網絡增加了企業的社會資本。李紅玉等[15]證實企業履行社會責任可獲得嵌入企業與利益相關者關系中的社會資本。依據社會資本資源觀，企業社會資本越多，獲取資源的能力越強，從而使企業創新決策越有效。社會資本能夠帶來企業創新所需要的關鍵資源和互補性知識，彌補企業創新過程中存在的知識短板[16]。而且，企業擁有并充分利用社會資本可降低企業對資源的使用成本。因此，企業履行社會責任可積累社會資本，進而為企業創新提供信息、知識和資源。基于此，本文提出假設1。

假設1：社會責任履行能促進企業創新，即社會責任履行與企業創新呈顯著正相關關系。

隨著通信技術的發展，企業間的聯系越來越緊密，社會資本日益成為企業的重要資源。社會資本在社會責任履行與企業創新關系中的作用也越來越顯著。企業通過履行社會責任能夠提高企業在整個社會網絡中的地位，并加速社會資本的積累[17]。社會資本的積累可使企業獲得在社會網絡中利用關系資源的能力，有助于企業在員工、股東、政府、供應商和消費者等方面獲得企業創新所需的信息和資源[18，19]。例如，企業通過履行對員工的社會責任（如提供培訓、改善工作環境等）增加員工的歸屬感和認可度，促使更多的勞動力流向技術創新部門[20]，從而積累內部社會資本并吸引和培養企業創新所需的人力資源，進而提升企業創新能力[21，22]。企業創新過程中的資金支持關系著企業創新能否持久進行。股東和債權人是企業創新資金的主要來源。根據信息不對稱理論，對股東和債權人及時發布企業經營情況可以降低企業內外部的信息不對稱，保證股東及債權人的利益不受損害，便于企業從股東和債權人處獲得資金和決策支持，從而為企業創新提供充足的資金[23]。企業通過積極納稅、參與公益捐贈等履行外部社會責任，可以與政府建立良好的政企關系，有利于形成政治關系資本，幫助企業優先獲取政府控制的稀缺資源如創新補貼、稅收優惠政策等，由此降低企業創新成本或者增加企業研發投入[24]。此外，企業通過與供應商誠信互惠、公平交易，與之保持良好的業務關系，從而在產品開發過程中保證信息的順暢流通，并提高企業的探索性和利用性學習能力，促進企業創新[25]。企業通過不斷改進產品質量、改善對客戶的服務態度等可以保持客戶忠誠度[26]，從而客戶能夠在新產品開發過程中提供意見并在新產品上市初期及時給出回饋[27]，使企業及時修正創新中的缺陷。由此可見，企業通過履行社會責任能夠積累社會資本，使得企業從利益相關者處獲取內外部資源，進而促進企業創新[28，29]。基于此，本文提出假設2。

假設2：社會資本在社會責任履行與企業創新二者關系中發揮中介效應。

企業的生產經營活動離不開市場，市場競爭環境作為企業運營的外部環境，勢必會對社會責任履行與企業創新間的關系產生影響。我國經濟正處于新興加轉軌時期，市場競爭激烈。激烈的競爭會造成嚴重的技術外溢，企業的創新成果可能會被競爭對手模仿、剽竊[30]，從而導致企業創新收益減少并抑制企業研發的積極性。當競爭加劇時，企業的第一目標是滿足經營需求，更多地關注如何生存，管理層會將企業的資源用于應對市場競爭壓力和保障企業核心經營業務，導致其應對各方利益相關者需求的動機不強[31]。雖然通過積極履行社會責任，企業在利益相關者處可以快速獲得信息。然而在復雜的競爭環境下，企業面臨的來自外部利益相關者訴求的壓力會增加，使企業創新活動受到利益相關者的制約。各利益相關者之間的利益沖突使企業與各利益相關者的合作變得不穩定，進而阻礙企業從各利益相關者處獲得信息和資源[1]。因此，激烈的市場競爭會削弱社會責任履行對企業創新的促進作用[7]。此外，激烈的市場競爭意味著來自競爭對手更多的挑戰。在巨大的市場競爭壓力下，創新的高風險和長獲利周期等特征會觸發管理層的風險規避動機，企業為維持經濟收益容易產生短期行為，從而更多地進行市場營銷而非產品研發創新。當技術水平低但通過價格競爭獲得超額利潤的企業越來越多時，技術能力強但市場份額在過度競爭中逐漸縮小的企業的創新動力會大大減弱。企業在經營管理上缺乏創新動力的同時，內部的創新激勵減少[32]，從而進一步減弱了社會責任履行對企業創新的促進作用。基于此，本文提出假設3。

假設3：市場競爭強度會弱化社會責任履行與企業創新間的正相關關系。

三、數據選擇與變量定義

（一）樣本與數據來源

本文樣本選自滬深兩市2010～2015年A股非金融行業上市公司，社會責任履行數據來自和訊網，其他數據來自國泰安數據庫。樣本篩選原則如下：①剔除金融業公司；②剔除樣本期間內被ST 的公司；③剔除數據缺失嚴重的公司。最終得到2268個樣本觀測值。為了減少極端值可能引起的誤差，對所有變量進行1%分位數的縮尾處理。本文使用stata 14 進行數據處理。

（二）模型建立與變量定義

1.模型設計。在上文理論分析的基礎上，構建如下的檢驗模型：

2.變量定義。

（1）被解釋變量：企業創新（Innovation）。本文借鑒張璇等[33]、谷豐等[34]對企業創新的衡量方法，利用企業每年的研發投入與總資產的比值來度量企業創新。

（2）解釋變量：社會責任履行（CSRt）。社會責任履行數據來自和訊網的上市公司社會責任報告評測，該評測體系主要考察股東、員工、供應商、客戶和消費者權益、環境和社會責任五個方面，每一項都有具體的評分，本文選用包含這五個方面的總評分來衡量社會責任履行。

（3）中介變量：社會資本（CSC）。本文選取企業核心高管特征、企業自身特征和企業外部環境特征三個維度，通過因子分析法提取社會資本的公共因子，并根據公共因子的方差貢獻率構建企業社會資本的綜合指數。

（4）調節變量：市場競爭強度（HHI）。本文借鑒李文茜等[8]的做法，采用赫芬達爾指數（HHI）來衡量市場競爭強度。

其中，Xi為公司i的銷售額，本文以主營業務收入代替銷售額。

（5）控制變量。根據黃珺和賀國亮[35]、賀曉宇和秦永[36]等的研究，本文主要控制了以下變量：公司規模（Size）、企業年限（Age）、資產收益率（Roa）、現金持有水平（Cashratio）、資產負債率（Lev）、管理層薪酬（Pay）、終極控制人性質（State）。還控制了年度啞變量（Accper）和行業啞變量（Industry）。本文以2010年為基準年度，設置了5個年度啞變量；設置行業啞變量時，制造業代碼取2 位，其他行業代碼取1位。具體變量定義見表1。

表1 變量定義

四、實證分析

（一）描述性統計

所有變量的描述性統計見表2。從表2中可以看出，企業創新（Innovation）的最大值與最小值相差約16，均值與中位數都較小，表明各企業的創新情況存在明顯差別。社會責任履行（CSRt）的最大值為75.66、最小值為-1.590，75%分位數與最大值的差距很大，表示在社會責任履行方面表現好的企業只是一小部分，說明我國上市公司的社會責任履行情況差別很大，整體結果不理想，仍有待提高。

（二）相關性檢驗

從表3 中的相關性系數可以發現，解釋變量CSRt 與被解釋變量Innovation 正相關，初步驗證了假設1，具體影響有待進一步回歸檢驗。被解釋變量與大部分控制變量存在顯著關系，表明控制變量的選取比較合理。另外，大部分控制變量之間的系數小于0.6，說明并不存在顯著相關性，表明表3 所報告的相關系數檢驗整體結果較好，不存在多重共線性問題。

表2 描述性統計

（三）單變量檢驗

根據社會責任履行的均值與中位數，分別對樣本進行劃分，比較高于和低于CSRt 均值（或中位數）的企業創新的差異，結果如表4 所示。在社會責任履行情況較好即CSRt值高于均值（或中位數）的樣本中，Innovation 值為4.0235（4.0579）；而在CSRt值低于均值（或中位數）的樣本中，Innovation值則為3.9938（3.9473）。可見，社會責任履行較好的樣本組比社會責任履行較差的樣本組的Innovation 值高0.0297（0.1106），初步證明了社會責任履行情況較好的企業在創新方面的投入較高。

（四）回歸分析

本文借鑒溫忠麟等[37]總結的中介效應檢驗程序，對社會資本能否在社會責任履行與企業創新之間發揮中介效應進行檢驗，構建如下模型：

具體檢驗步驟為：①檢驗解釋變量（CSRt）對被解釋變量（Innovation）的回歸系數β1是否顯著。如果β1顯著，則進行第2 步，否則終止檢驗。②檢驗解釋變量（CSRt）與中介變量（CSC）的回歸系數是否顯著，以及中介變量（CSC）與被解釋變量（Innovation）的回歸系數是否顯著。如果上述兩個系數都顯著，則說明解釋變量對被解釋變量的影響至少有一部分是通過中介變量實現的；如果至少有一個不顯著，則不能判定中介效應是否顯著，需進行sobel檢驗。

表3 相關性檢驗

表4 單變量檢驗

表5 中的第（1）列是社會責任履行（CSRt）對企業創新（Innovation）的影響的回歸結果。從中可以看出，模型（1）中CSRt通過了檢驗，其與Innovation 在5%的水平上顯著相關，且系數為正，表明社會責任履行與企業創新正相關，企業創新隨社會責任履行程度的增大而增加，回歸結果驗證了假設1。

表5中的第（2）列是CSRt對中介變量社會資本（CSC）的回歸結果。可以看出，CSRt 與CSC 在1%的水平上顯著正相關，說明企業履行的社會責任越多，其累積的社會資本越多。表5 中的第（3）列CSRt、CSC 對Innovation 的回歸結果顯示，CSC 與Innovation 在1%的水平上顯著正相關，說明企業的社會資本越多，企業的創新越多。引入社會資本分擔了一部分社會責任履行對企業創新的促進作用，社會責任履行可以通過積累企業社會資本來提升企業創新，實證結果驗證了假設2。

表5 社會責任履行影響企業創新的路徑檢驗

為了驗證不同的市場競爭強度下，社會責任履行對企業創新的影響，構建如下模型：

市場競爭強度對社會責任履行與企業創新二者關系的調節效應的回歸結果如表6所示。表6中的第（1）列中CSRt與Innovation在1%的水平上顯著正相關，第（3）列中CSRt與HHI的交互項CSRt×HHI與Innovation 在5%的水平上顯著負相關。說明市場競爭強度弱化了社會責任履行與企業創新的正相關關系，即市場競爭強度負向調節了社會責任履行與企業創新的關系，回歸結果驗證了假設3。

表6 市場競爭強度的調節效應檢驗

（五）穩健性檢驗

針對變量測量誤差問題，本文替換了被解釋變量，用年度公司專利（包含發明、實用新型和外觀設計）申請量加上1的自然對數lnpatents作為企業創新的替代變量，回歸結果如表7中第（1）列所示，CSRt與lnpatents 在1%的水平上顯著正相關，與前文結論一致，支持了本文的假設。

為研究社會責任履行對企業創新是否具有滯后效應，本文對社會責任履行分別做了滯后一期和滯后兩期的處理，回歸結果如表7 第（2）和第（3）列所示。結果顯示，社會責任履行與企業創新的關系依然是顯著正相關，說明社會責任履行對企業創新在當期、滯后一期、滯后兩期都具有正向促進作用，社會責任履行的經濟后果具有一定的長期性，支持前文的主要結論。另外，這也克服了企業創新與社會責任履行的逆向因果關系產生的內生性問題可能導致的估計偏誤，說明本文的研究結果是穩健的。

表7 穩健性檢驗

五、總結

本文以2010～2015年滬深A 股非金融行業上市公司為研究樣本，一方面考察了社會責任履行與企業創新的關系，另一方面考慮到企業的社會關系網絡的作用，考察了社會資本是否為社會責任履行影響企業創新的作用路徑之一。另外，考慮到市場競爭強度的外在影響，進一步探究了市場競爭強度、社會責任履行與企業創新三者之間的關系。通過理論分析和實證分析發現，社會責任履行能促進企業創新，而且社會資本在二者的關系中發揮了中介效應。企業通過履行社會責任，構筑了企業自身的社會關系網絡，增進與員工、顧客、股東、政府等利益相關者的關系，積累社會資本獲得了內外部的認可和資源支持，有利于企業創新。此外，結合市場競爭強度做進一步探究發現，市場競爭強度負向調節社會責任履行與企業創新的關系。市場競爭壓力增加時，管理層會將企業的資源轉移到核心經營業務上，企業創新動機及能力減弱，削弱了社會責任履行與企業創新的關系。

就企業層面來說，我國企業整體的社會責任履行情況并不樂觀，企業應建立履行社會責任的經營理念及企業文化，積極履行社會責任。企業履行社會責任，有利于獲得股東及債權人的投資信心、政府的扶持、員工的忠誠、供應商的合作、客戶的信任、社會的認可等一系列良好的外部利益相關方關系。通過提供高質量的產品、使用環境友好型生產方式、優化工作環境，與各利益相關者建立密切的關系，累積社會資本，從利益相關者處獲得市場信息和資源的支持。對監管者來說，加強外部監管者對企業履行社會責任的引導作用，加快落實社會責任相關法律制度，發布具有現實意義的企業社會責任指引文件。在創新驅動與環境保護、食品安全等多重壓力下，政府應出臺相關引導政策，鼓勵企業既注重新技術研發，又重視社會責任履行。政府部門可以整合社會各方資源建立合作平臺，對企業的研發創新活動提供相關的優惠政策支持和技術指導，促進企業創新和社會責任的履行。

本文研究的局限性在于：①研究數據方面。目前國內對企業社會責任履行狀況的量化沒有形成統一的數據庫，不同數據庫的量化標準以及評分側重點并不相同，和訊網的企業社會責任數據庫只是其中的一種量化標準，不同的數據來源可能會對研究結果造成一定的影響。此外，本文涉及研發投入的數據，由于目前我國上市公司對研發的信息披露尚不完善，因而數據收集工作受到了一定的制約。②變量定義方面。除研發投入外，研發人力的投入、企業的創新理念也是企業創新的影響因素，本文使用研發投入作為企業創新的衡量指標具有一定的局限性，未來可以選取更多維、更全面的衡量指標。③研究方向方面。本文雖然從理論和實證方面證實了社會資本的中介效應，但社會資本的中介效應并非完全中介效應，社會責任履行對企業創新的影響還存在其他方面的作用機制，厘清社會責任履行對企業創新的其他作用路徑是以后研究的關注點。