農業中小企業籌資面臨的機遇與挑戰
——以K企業為例

楊 確 姬 冠 廖志娟

（1.湖南農業大學商學院，湖南 長沙 410128；2.湖南農業大學國際商學院，湖南 長沙 410128）

1 K企業的基本情況

1.1 K企業簡介

K企業成立于2006年，注冊地址是湖南省長沙市，主要從事以玉米為主的農副產品的深加工，以及玉米雜交種為主的農副產品種子的技術研究和生產經營活動。公司現有的產品包括以玉米為主要原料加工生產的啤酒專用糖漿、麥芽糊精等，以及公司研發的玉米、牧草、水稻以及大豆等農產品的優質種子［1］。

K企業是一家農業高新技術企業，自成立以來致力于農副產品生產加工和優質農副產品種子的研發。公司有科研育種用地3.73 hm2，育種基地7個，種子儲備庫2個。公司建立了較為完善的經銷體系，以縣級代理為紐帶，借助互聯網手段，整合鄉鎮零售商資源，鎖定最終的消費者。公司的注冊資本為5 000萬元，2018年公司總資產為24 795萬元。

1.2 K企業經營現狀

K企業主要從事玉米農副產品的生產和種子研發。2016年，我國玉米行業庫存壓力較大，且玉米存量在不斷增加，大量種子被積壓。2016年，國家對種植業結構進行了調整，減少玉米種植面積200萬hm2以上。但是，我國種子行業的相關企業有6 000多家，從企業到經銷商、到零售環節的競爭都非常激烈，導致公司經營效益下降。2017年，國家逐步放寬種子的審定渠道，使得玉米品種呈現井噴式增長，各類新品種種子入市步伐加快，種子品種同質化現象嚴重，導致種子市場競爭日趨激烈［2］。

2 K企業的籌資需求

面對嚴峻的農業競爭環境，K企業有必要籌集資金，增強公司資金實力，保證公司在行業競爭中存活下來。

從種子行業發展來看，整個行業雖然有并購行為的發生，但是種子行業的中小企業較多，暫未出現統領行業的龍頭企業。因此，公司要想在這次行業競爭中生存下來，必然需要更多的資金支持，并購其他優質的小微農業企業，提高公司的市場地位，增加公司的產品競爭力。從市場供需結構來看，我國對玉米市場的供給大于市場的需求，為了消化庫存，國家調整了農業產業結構，整體減少玉米產業規模200萬hm2。從企業自身來看，近2年公司的業務規模一直在萎縮，2016年的主營業務收入為10 616萬元，2017年的主營業務規模為8 592萬元，同比減少19%。

3 K企業籌資面臨的機遇

3.1 K企業的財務現狀

K企業是一家農業種子企業，而種子行業具有典型的周期性特征，若某年某類農產品價格較高，次年適種農戶往往會選擇該類農產品種植，則該種農產品種子銷量增加。次年由于該農產品產量增加，價格下降，又導致農戶第3年減少該農產品的種植，則該種農產品種子銷量減少。農業企業的生產經營發展受到自然環境和市場環境的雙重影響，K企業為了實現平穩發展，近年來的籌資活動和融資活動發生較少，公司需要依靠公司的資本激勵進行企業發展。從K公司償債能力來看，2015—2017年公司資產負債率均低于50%，企業資產負債率維持在30%～40%，表示公司負債較少，不存在舉債經營的情況。而2017年K公司的流動比率是1.95，速動比率是1.26，而市場通常認為企業的速動比率維持在2.0左右、流動比率維持在1.0左右是較為合理的，因此K企業不存償債能力不足的情況［3］。

3.2 外部環境提供的籌資機遇

3.2.1 政府宏觀政策支持農業發展。農業發展關乎民生，傳統農業發展已經不適應當前的社會環境，國家從宏觀方面調整農業產業，鼓勵推進農業現代化發展。當前農業行業不僅是我國經濟增長的動力，還是振興農村發展的有利工具。因此，國家非常重視農業發展，對于農業企業提供政策和資金方面的支持。政策方面主要是稅收優惠政策，如《中華人民共和國增值稅暫行條例》規定農業生產者銷售的自產農產品免征增值稅，對于單位和個人的農業用地免征土地使用稅等。利用這些稅收政策，K企業開展稅務籌劃，節省企業稅務成本，籌集運營資金。而根據中央一號文件要求，要“健全國家對農業的支持保護體系”“保持農業補貼政策連續性和穩定性”。因此，政府宏觀環境為我國農業中小企業提供了政府扶持資金渠道，為農業中小企業籌資提供了機遇［4］。

3.2.2 金融機構對農業發展的金融支持。從金融機構信貸政策來看，我國的金融機構一直在提升農業貸款的占比，中小企業在金融政策的支持下有獲得農業金融貸款的機會。此外，隨著國家加大對農業的政策支持力度，農業中小企業的金融籌資環境會更加寬松。

3.2.3 互聯網金融發展提供的籌資機遇?；ヂ摼W金融融合了移動支付、云計算、大數據等現代互聯網信息技術，盡量消除籌資的中間環節?；ヂ摼W金融的產生和發展，顛覆了傳統金融業的支付方式和融資模式，創新了金融投融資渠道及業務的經營模式，形成了一種全新的融資機制。

4 K企業籌資面臨的挑戰

4.1 內部挑戰

4.1.1 K企業籌資渠道單一。當前，處于成長期的公司一般都避不開籌資這道難關。成長期的公司需要大量的資金支持公司發展，但同時公司又面臨自身資金有限的困境。公司在內源籌資不足的情況下，只能通過外部籌資方式獲取資金，但外部籌資的渠道非常多，且籌資的條件和成本也各不相同。K企業從成立以來借款較少，主要采取的籌資渠道就是民間借貸、銀行借款等。公司獲取銀行授權是從2016年開始的，在此之前公司的借款都是通過民間借款方式解決的。由此可以看出，K企業的融資渠道單一，根據公司未來的資金需要，勢必要通過多種籌資渠道來獲取資金，以滿足公司所需［5］。

4.1.2 K企業籌資結構不合理。K企業發展較好，未來企業的發展目標就是加大研發投入、擴大企業規模，這便需要長期投入資金。但從企業的籌資情況來看，K企業的籌資均為短期籌資；從K企業的籌資歷史來看，公司沒有長期籌資。公司現在的籌資結構不能滿足企業未來的發展需求。企業短期借款較多，難以為企業長期發展、研究提供保障。

4.2 外部挑戰

4.2.1 政府農業扶持政策的不確定性。農業中小企業的發展離不開政府的支持。農業企業屬于弱質企業，風險承受能力較弱。尤其是農產品生產企業，嚴格受限于自然環境，如當年當地自然環境惡劣，極可能導致當地的農業企業無法生產。因而，政府會對農產品出臺各種扶持政策，增強農業產業的生命力。政府促進農業發展的最大支持就是資金扶持，避免企業因資金短期問題而無法經營。K企業主營玉米生產和玉米、大豆等種子的研發，因而需要關注國家對玉米產品的有關扶持政策以及種子行業的有關扶持政策。

4.2.2 中小企業金融籌資門檻高。金融機構的涉農貸款雖在一定程度上促進了我國農業發展，但是涉農貸款主要是針對農村地區的農業個體戶和農民本身的經營，對于中小企業有較高的貸款門檻。而農業中小企業除了具備中小企業在籌資方面的信譽不足、籌資能力較低、擔保物不足等問題外，還要面對自然風險，因而金融機構對農業企業的貸款申請審核更為嚴格。同其他農業中小企業一樣，K企業信譽資質不足、擔保物品少，公司在金融機構貸款方面面臨較大的挑戰［6］。

5 促進農業中小企業籌資發展的建議

5.1 構建多元化籌資渠道

公司構建多元化的融資渠道有利于企業及時、高效地籌措資金為公司服務。當今市場上的籌資渠道非常多，公司在選擇融資渠道時，要充分考慮公司自身的籌資實力、籌資需求，從眾多的籌資渠道中選擇合適公司的籌資渠道。K企業已使用過的籌資渠道包括銀行借款、非金融機構借款、股東增資等。在未來發展的過程中，公司的資金需求增大，需要增加新的籌資渠道。K公司可以通過吸引新的投資者籌集資金，可以借助風投公司的投資來獲取發展資金。K企業是農業技術企業，具有無限的潛能，研發的科技具有一定市場競爭力，一旦科技成果投入市場，就可以為企業帶來豐厚的收益。

5.2 配備籌資人才，提升K企業的籌資能力

K企業因缺乏專業的籌資人才，導致公司籌資渠道狹窄，公司財務人員也不知道如何開發其他的籌資渠道。K企業面對如今的籌資環境，應提出改善方案，提升公司的籌資規劃能力。人才引進是公司解決問題的最佳選擇。K企業應重視對人才的運用，招聘籌資人才，構建籌資團隊，幫助公司走出籌資困境，實現快速發展。K企業在構架籌資團隊后，還需要進行內部環境的優化，留住這些專業人才。具體而言，公司需要調查員工對薪酬的滿意度，根據調查結果優化公司薪酬體系，根據員工定位、同行業水平等調整員工薪酬［7］。

5.3 加大政府的扶持力度

政府應從法律層面自上到下地制定幫扶農業中小企業籌資的政策，注重深入調研，杜絕閉門造車。法律、法規、政策的制定一定要根據農業中小企業最基層前沿的需求，否則政策的制定往往違背初衷，這樣才能從政府層面給予強烈積極的信號。政府應盡快出臺《中華人民共和國中小企業促進法》的修訂版本，增加更多的法律條文和詳細解釋，對于空洞且不具備相似意義的條文加以修正。在修訂《中華人民共和國中小企業促進法》的基礎上，盡快出臺企業信用體系有關法律、法規和政策指引，既是對《中華人民共和國中小企業促進法》的配套，又能倒逼信用體系建設。

5.4 推動市場金融改革,開拓農業中小企業融資渠道

推動金融市場改革，開拓中小企業融資渠道，可以從以下幾個方面進行：一是推動改革金融機構，二是鼓勵成立專門為農業中小企業提供服務的金融機構。此類機構相比大型機構需要更多的創新產品和政策來滿足眾多農業中小企業的需求。通過增加上述特殊金融機構的數量，保證服務質量，使服務“三農”的金融業發展找到新的突破口。

6 結語

中小企業是我國重要的經濟成長力量，其中農業中小企業是促進我國農業發展不可缺少的部分。農業中小企業在發展前期都是依靠企業自身資金支持和政府扶持發展過來的，農業企業籌資較少，企業負債也少，農業企業自身具有承擔債務的能力。而隨著政府扶持政策的持續出臺、金融農業籌資政策的放款、互聯網金融的興起，農業公司在資本市場具備了一定的籌資機會。但是不可忽視，農業中小企業籌資面臨著諸多挑戰。從K企業來看，其籌資面臨著籌資能力較差、政府的扶持政策不確定、金融機構籌資門檻高等問題。面對這些挑戰，為了促進農業中小企業的發展，從企業自身來看，K企業應提高自身的籌資水平，解決企業籌資渠道單一、結構不合理的問題。從外部來看，政府應進一步加強資金扶持和法律建設，配備籌資人才，推動市場金融改革，改善中小企業的外部籌資環境。