中國經濟的韌性邏輯

萬喆

剛剛過去的2018年，對全球來說都是不平靜、不平凡、不平穩的一年。自2008年國際金融危機以來，全球經濟再次遭遇巨大挑戰，這一次的挑戰主要來自國際政治經濟形勢的不確定性。在這種不確定性所帶來的外部壓力下，中國經濟“負重前行”，表現出極強的韌性。

國家統計局數據顯示，2018年中國GDP保持了6.6%的較高增速，首次作為全年經濟指標使用的城鎮調查失業率，也實現了4.9%的目標;全年進出口總額在外部國際環境發生深刻復雜變化的背景下，創出新高;結構性調整也有優化趨勢，新興產業發展較快，服務業持續處于景氣區間，城鎮化率持續提高……

中國經濟的韌性除了表現在整體基本面上，也表現在政策、手段的靈活度上。

從2018年年中開始，中央對經濟形勢判斷在“穩中向好”的同時，亦指出“穩中有變”，并強調堅持穩中求進工作總基調，宏觀政策應對隨之進行了調整。貨幣政策從“穩健中性”轉向“穩健”，“去杠桿”工作成效明顯，同時注意“穩杠桿”，“逆周期”調節成為主基調，并且強調要保持市場流動性的充裕程度。財政政策則更加積極，減稅降費措施不斷出臺，投資拉動、擴大基建等動作相繼出爐，預計今年將迎來更大一波財政擴張帶來的利好。營商環境改善是重中之重：從中央到地方，都不斷鼓勵、支持民營企業，同時對外開放的力度和深度一再加大。

可以說，正是因為這些更具前瞻性、靈活性的手段，中國經濟才得以保持較強韌性，保持了穩健的發展態勢。

展望2019年中國經濟，有兩個看點特別值得期待，其一是進一步降低制度性成本，其二是資本市場改革。這兩個看點的背后，也正是中國經濟韌性較強的體現。

早在2015年，中央就提出降低制度性成本，當下來說，降低制度性成本更是經濟穩健發展的關鍵，這應當包括多個方面。

一是繼續減稅降費。鑒于2018年國家稅收仍然保持了較高增速，存在不小的減稅空間，建議未來可加大減稅力度。二是進一步提高政務服務水平。減少企業辦事的制度性成本，需要繼續提高各部門、各級政府的政務服務水平，做到政務公開、程序合理、管理到位、接受監督。三是法治保障和市場打通。市場化必須以法治化為保障，否則，企業和個人就不會愿意長期投入，市場也就無法良性運轉，經濟動力和活力就不可能真正被釋放，市場化、法治化是降低制度性成本的關鍵環節。

資本市場方面，去年年底的中央經濟工作會議提出，要通過深化改革，打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。資本市場作為公開市場，可以視為中國經濟體制改革的一面鏡子和一扇窗口。

近年來，資本市場改革正穩步向國際化、法治化、市場化邁進，改革遇到的阻力和壓力也相當大。應該說，在頂住巨大壓力后，中國資本市場的改革已經取得了顯著成效，雖然暫時因內外部環境變化處于估值低位，但未來會更加值得價值投資和長期投資。

從某種意義上說，中國的經濟體制改革也遵循同樣的邏輯。當全球經濟發展和結構改革仍在增長的迷霧中求索時，誰能提前完成結構性改革，誰就能在接下來的全球新格局中占據主動和優勢。正因中國經濟的巨大韌性，經濟體制改革才有一個相對寬松的環境;反之，也只有更加主動地改革，方能迎來經濟發展更好的明天。