祝義材歸來，雨潤有救了?

葛蘭芳 蒲香琳

雨潤集團在南京的無菌生產車間。

“他確實已經回來了。”

一位雨潤控股集團的內部人士向《財經國家周刊》記者確認，雨潤靈魂人物、實際控制人祝義材回歸。

此前的1月22日晚間，雨潤食品發布公告，當日公司收到名譽主席兼董事會高級顧問祝義材的家屬通知，他目前已回到家中，現時并無參與公司的日常營運。

祝義材于2015年3月被檢察機關在中國境內執行指定居所監視居住的措施，外界一直不了解個中原因。在此之后，雨潤食品陷入債務泥潭，整個集團的業績每況愈下。

時隔近4年后，祝義材的回歸再次引發熱議。除了事件本身的緣由和經過，另一個備受關注的話題是，祝義材回歸后，雨潤集團是否能就此渡過危局？

指控已撤回

祝義材的回歸其實早有預兆。

2018年11月14日，國家市場監督管理總局副局長孫梅君、國家市場監督管理總局食品生產安全監督管理司司長馬純良等，在江蘇省市場監督管理局局長朱勤虎、南京市副市長胡萬進等陪同下到雨潤調研。雨潤控股集團總裁祝義亮接待了孫梅君一行。

在雨潤調研期間，孫梅君一行深入了解雨潤在生產研發、食品安全監管、產業鏈建設等方面的相關做法，并勉勵雨潤不斷做大做強，繼續發揮行業領頭羊的作用。

這一消息，是通過雨潤集團官方平臺對外發出來的。

當時，雨潤集團有關管理人員欣喜地告訴本刊記者，近期國家市場監督管理總局相關領導已經前往雨潤食品進行實地考察，這對雨潤集團上下來說都是一個好消息，這是一個積極的信號，說明祝義材問題不大，很快將會回歸集團。

果不其然，兩個月后，祝義材就“自由”了。

對于近4年前祝義材被采取限制措施一事，相關各方一直未公布具體細節，近日有媒體在一篇報道中提及，它與南京中央商場股份有限公司（下稱“中央商場”）的收購案有著千絲萬縷的聯系。

2005年，雨潤食品在港交所上市后，祝義材開始尋求多元化發展，先后涉足房地產、金融、物流等領域，雨潤成為一家綜合性的集團公司。

2009年，風頭無兩的祝義材通過在二級市場舉牌收購，成功入主中央商場，成為控股股東。繼雨潤食品之后，中央商場也成為雨潤集團旗下第二家上市公司。

前述媒體報道援引未經檢方證實的消息稱，2005年至2014年期間，祝義材為收購中央商場，多次以“購車款”“補充年薪”“股權激勵”的名義，給時任中央商場董事長胡曉軍等三人送財物合計3700多萬元。

對此，雨潤食品于1月25日發布公告表示，祝義材“本人確認有關報道為不實報道”，并且“公司沒有掌握任何關于有關事件的資料”，也不會做出任何陳述。

雨潤集團也在同一日發布聲明，斥責該報道不實，并介紹了相關案件的處理經過：

“2017年6月29日，杭州市檢察院反貪局以行賄罪、挪用公款罪等罪名移送杭州市人民檢察院審查起訴。2018年1月12日杭州市人民檢察院認為不構成挪用公款罪，以行賄等罪名移送杭州市中級人民法院審理。2019年1月10日，因事實不清、證據不足，杭州市人民檢察院主動撤回行賄等罪的指控。”

雨潤重獲希望

對于處在水深火熱中的雨潤集團來說，祝義材的歸來，絕對是利好消息。

資本市場首先有了反應，自1月22日祝義材回歸的消息傳出之后，雨潤系股價全部大幅上漲。截至1月23日收盤，雨潤系旗下兩家上市公司中央商場與雨潤食品均有較大漲幅。其中，雨潤食品大漲28.92%，中央商場更是實現漲停。

上述雨潤集團內部人員表示，作為集團的主心骨，祝義材的回歸對員工的士氣是一個鼓舞，但是目前來說集團內部還是希望保持低調，不希望過多談到此事，這畢竟很敏感。

祝義材

一位不愿具名的國內大型肉制品生產企業高管也表示，祝義材的回歸對雨潤本身是一個利好，未來期待祝義材能夠踏實做好食品。

瞭望智庫食品健康產業研究員王先知認為，祝義材歸來對整個團隊凝聚力強化有一定的提振作用，祝義材在雨潤集團起到定海神針作用，他的回歸很有可能促使一些已經離開雨潤的“老兵”回流，這對于雨潤來說無疑是一件好事。

王先知認為，雨潤的底子不錯，大部分業務都屬于良性資產，重新崛起也并非沒有可能。類似的先例是白酒行業的郎酒集團，其董事長汪俊林此前也曾卷入成都當地一起案件“失聯”，現如今已經重新崛起，回歸“百億陣營”。

一位行業內人士介紹說，雨潤是在國內最先崛起的全國性肉制品屠宰加工企業，有先天優勢，只不過在后來的發展中走了不少彎路，經此事件，雨潤集團應該會重視食品行業，這是他們起家的主業。

在瓦特國際傳媒公布的2017全球前40名生豬生產企業及生豬屠宰加工企業中，雨潤集團以年屠宰1800萬頭位列世界生豬屠宰加工企業的第五位，在國內排名第二，排名第一的是雙匯的母公司萬洲國際。

“國內三大肉制品公司從區位來說，位于華東的雨潤理論上是最具優勢的。”中國食品產業分析師朱丹蓬表示，對雨潤而言，關鍵的問題是，在頂層設計、營銷策略、渠道等方面該如何重新布局，根據自身區位優勢及原來的品牌和渠道優勢，把整個產品結構進行優化升級。

“祝義材回歸后，應該對雨潤未來的發展方向和戰略進行重新定位，可能會把業務重新聚焦到母公司的食品板塊。”一位行業人士分析稱，就食品產業而言，雨潤的市場機會仍在，因為豬肉是中國最基礎的剛需。

如何扭轉困局

不可忽視的問題在于，祝義材回歸后，雨潤當下的困境依然存在。

在祝義材“消失”的這幾年，雨潤食品相關產品的市場份額已經大幅縮減。搜豬網首席分析師馮永輝告訴本刊記者，除了傳統巨頭雙匯、金鑼的大幅度擴張以外，得利斯、龍大等后起之秀以及一些地方品牌的崛起，大幅度蠶食了雨潤原本的市場份額。

而事實上，在祝義材出事之前，雨潤食品的業績就已經展現出頹勢。雨潤食品營業收入自2011年后開始出現下滑，到2016年營收僅為2011年的一半。雨潤食品2018年中報顯示，營業額為61.15億港元，凈利潤巨虧5.4億港元。而2010年，雨潤食品的全年凈利潤達到27.36億港元。

上述肉制品企業高管對本刊記者表示，雨潤的企業經營重心轉移已經很多年了，在肉制品領域表現一般。而其他產業鏈中，地產、物流等受宏觀經濟影響，表現不佳。

馮永輝指出，雨潤在上游的屠宰端的狀況還可以說是良好，主要是下游的終端市場萎縮嚴重，這直接影響了雨潤肉制品主業的發展。

另一家上市公司中央商場的運營情況也不盡理想。2018年半年報顯示，公司上半年實現營業收入為41.27億元，較上年同期減7.10%;歸屬于母公司所有者的凈利潤為7009.08萬元，較上年同期減71.13%。

除了主營業務上的頹勢，債務問題也是一直困擾著雨潤發展的一大危機。

本刊記者翻閱雨潤食品財報發現，截至2017年，雨潤食品負債合計已經達到112億港元。雨潤食品2015～2018年上半年，資產負債率分別為45.21%、51.34%、58.7%、60.35%，連年攀升。

為此，雨潤內部也在推動債務重組，2018年已有多家機構向雨潤債委會和雨潤集團報送了重組方案。

在行業內看來，解決債務問題是祝義材回歸后的當務之急。朱丹蓬認為，祝義材的回歸，對于雨潤食品來說無疑是一根救命稻草。但是，能否徹底拯救雨潤食品，還取決于其債務重組的結果。

經歷了輝煌之后的落寞，雨潤能否爬出泥潭，只有拭目以待。