那些改寫歷史的百年經典

2019-02-28 05:56:00楊春學

財經國家周刊 2019年4期

《美國經濟評論百年經典論文》

社會科學文獻出版社

美國經濟學會著

楊春學、于飛譯

2018-10

本書是《美國經濟評論》特邀阿羅等六位著名經濟學家，成立評選委員會，在數千篇文章中，甄選出對經濟學發展與實踐產生深遠、重大影響，且富有創造性的20 篇論文。膺選論文名重一時，代表了每一時期經濟學的高學術水平，同時整體再現了百年來在經濟學領域艱辛跋涉、不斷探索的歷史發展軌跡，反映了美國主流經濟學的基本走向。

這是美國經濟學會為紀念《美國經濟評論》創刊100周年，而于2011年推出的“紀念特刊”上重新刊登的20篇最佳論文。

為選出這些論文，期刊特邀阿羅、伯恩黑姆、費爾德斯坦、麥克法登、波特巴與索洛六位著名經濟學家，成立“20篇最佳論文”評選委員會。入選的標準是：富有智知上的創造性，對經濟學家的思想和研究產生了重大而深遠的影響。

如果要說這些論文中，哪一篇對實踐中的宏觀政策思路影響最大，也許應該是弗里德曼的《貨幣政策的作用》。

這是他在1967年美國經濟學會上發表的會長演講稿，和費爾普斯的論文一起構成了“長期垂直菲利普斯曲線”的理論基礎。此文被視為二戰后宏觀經濟學最重要的也是最有影響的論文。它的最大貢獻是提出了“自然失業率”概念，并以此為基礎，討論菲利普斯曲線，進而衍生出新的政策觀。

當時，統治宏觀經濟學的信條之一是菲利普斯曲線。按照這條曲線的含義，失業率與通貨膨脹率之間存在著一種穩定的替代關系。如果決策者想降低失業率，那就得承受通貨膨脹率上升的壓力。反之，如果決策者想降低通貨膨脹率，那就得承擔失業率上升的壓力。不存在兩全其美的選擇。這正是凱恩斯主義相機抉擇政策主張的核心工具。

在這篇論文中，弗里德曼指出，存在一種不受總需求影響的失業率，那就是自然失業率。按照他的解釋，這種失業“是可以通過瓦爾拉斯一般均衡方程組精心計算出的失業率水平，條件是將勞動力市場以及商品市場的實際的結構性特征加入其中，這些特征包括市場的不完全性、需求和供給的隨機變化、搜集職位空缺和勞動力可獲得性信息的成本、勞動力轉換工作的成本等”。也就是說，這種失業率取決于與通貨膨脹率無關的勞動力市場的各種實質性因素。他提出這一概念的目的是要把影響失業的貨幣因素和非貨幣因素分離開來。

借助于自然失業率的思考，弗里德曼認為，從根本上來說，以菲利普斯曲線為基礎的宏觀政策是錯誤的。

首先，從長期來看，根本就不存在這樣的一種權衡關系。因為，長期的菲利普斯曲線在自然失業率點上是垂直的，任何貨幣政策都不可能改變這種失業率。也就是說，失業率和通貨膨脹率是獨立的。

其次，在短期中，雖然實際失業率可能高于或低于自然失業率，從而使失業率與通貨膨脹率存在一種替代關系，但是，這種關系是暫時性的。而且，用弗里德曼的話來說，這種“暫時性的此消彼長，并非由通貨膨脹本身導致，而是由未預期到的通貨膨脹導致的”。

最后，作為上述觀點的一個推論：貨幣政策要對這種替代關系發揮作用，有一個特別的條件。那就是人們暫時沒有意料到貨幣政策帶來的通貨膨脹，或者說，因為貨幣幻覺而把通貨膨脹誤解為相對價格的變化。此時，貨幣政策才可能產生改變實際失業率和實際產出的效果。

論文立即引起了學者的熱烈討論。進入20世紀70年代之后，部分西方國家出現了明顯的“滯脹”現象，似乎證實了弗里德曼的觀點。作為一種新的信條，“自然失業率”進入了宏觀經濟學的工具箱，改變了經濟學家研究宏觀現象的方法，同時也影響著決策者的選擇。

雖然本書中的多篇論文在這里沒有被提及，我還是想再做一些空泛的說明。

經濟學的數學化在這些論文中獲得最典型的表現。一類是利用統計分析或計量經濟學進行的經驗研究，另一類是數理經濟學的純粹理論分析。從這類論文中，我們能獲得什么樣的認識呢？

計量經濟學的真正價值是增加經濟學的經驗知識。羅伯特·希勒（Robert J. Shiller）的論文《后續股息變化能否解釋股票價格的大幅波動？》就體現了這種價值。

希勒以非常精致的方法對標準普爾指數（1871～1979年）和修訂后的道瓊斯工業指數（1928～1979年）進行了細致的處理和分析。從論文開始所提供的兩張圖示中，我們就可以明確地觀察到：股票價格指數曲線波動相當大，而紅利現值曲線卻相對平緩。

具體來說，如果用樣本中實際股息對其長期指數增長路徑的標準差來衡量未來股息的波動性的話，那么，相比較而言，股票價格的波動程度比用未來股息的新信息所能解釋的波動程度要大5～13倍。這個經驗事實從一個側面說明有效市場理論并不能完全解釋股票市場的變化。按照有效市場理論，股票價格是由其預期紅利的貼現值決定的。希勒的研究結果表明，股票價格的波動程度是無法用隨后的股息貼現波動幅度給予解釋的，也無法用“噪音交易者”之類的因素給予解釋。這就是此論文給我們提供的新的經驗知識。至于有評論者把此文視為行為金融學的開創之作，那只能在特別的意義上這么理解。作為讀者，我們在此文中看到了他對這種現象的解釋了嗎？沒有！但是，這個新的經驗知識引起了相關領域學者的極大關注。希勒也著手解釋這一現象。他在此文之后的解釋，才是真正的行為金融學。

最重要的是思想。只有有了好的思想，數學才可能充當讓我們很清晰地表達和論證這種思想的工具的角色。例如，彼得·戴蒙德（Peter Diamond）的論文《新古典增長模型中的國家債務》，以及他與詹姆斯·莫里斯（James A. Mirrlees）合作發表的長文《最優稅制與公共生產：（I）生產效率、（II）稅收制度》，就很好地說明了這一點。正是借助于數學工具，彼得·戴蒙德才可能在《新古典增長模型中的國家債務》一文中建立著名的世代交迭模型。也正是借助于數學工具，他與莫里斯才能證明：在兼顧公平與效率的條件下，存在一種社會福利最大化時的生產效率。事實上，只要討論最優問題，經濟學是無法脫離數學的。

最后，所謂的“經典”，有一個學術史上稱之為“經典化”的過程。它們原本是普通的論文，但因為提出了新的思想或者新的經驗、新的知識、新的方法，被同仁視為包含著重大的創新，因而被反復解釋、被不斷引用，于是漸漸地被視為經典。即便如此，正如前面所看到的，對這些論文的結果，也并非沒有爭論。這種爭論，或者源于作者的表述原本就不是很清晰，或者源于作者的論證或觀點本身就存在某些問題。因此，爭論是正常的學術現象，皆因真理是不可能窮盡的！