北京科創母基金董事長劉克峰：資本寒冬下，堅持投原創和源頭

文／本刊記者 史 詩

資本寒冬下，不僅錢少了，投資人的想法也更加務實。這個時期，人人困惑，好的創新還能否獲得資本青睞？

日前，北京科創母基金董事長劉克峰參加了2019中關村論壇系列活動首場論壇“國際視野下的創新與資本論壇”，就創新和資本的話題發表了主題演講。

在談到投資和創新領域里面碰到的困惑時，劉克峰以共享單車ofo舉例稱，“ofo用3年時間融資140億，雖然其商業模式曾獲得資本看好，但結果卻是有目共睹，帶來很多問題。”

眼下“寒冬”持續，資本的風向標也更多轉向了成熟期項目。據中基協披露的2018年前三季度的數據，成熟期項目中資本共投出3700多億，種子期則為329億，不足成熟期的十分之一。

創投為什么不愿意參與早期項目了？

劉克峰認為，一是投資人覺得LP有回報要求，要求掙快錢，長期資本供給不足；二是投資人對早期前沿科技創投還不太熟悉，存在看不懂的情況，覺得風險高。

至于當前企業創新的困惑，劉克峰認為，“科技成果轉化所形成的技術合同成交額還不高， 能實現市場化價值的知識產權還不多。科學家團隊一方面擔憂實驗室的成果離市場太遠，另一方面擔心資本逐利性對于研發和成果轉化會有擠壓，易拔苗助長。”

“對此，我們提出一些想法，引流、開源、疏渠”，劉克峰進一步解釋，引流是引導創投資本走向創新源頭、走進實驗室、擁抱科學家；開源是拓寬長期資本供給；

疏渠是要做懂新時代科學家的真伙伴。懂科學家的科技創新成果，懂他們的家國情懷，懂他們的短板不足。

去年6月，北京市科技創新基金正式啟動，劉克峰曾表示300億規模的北京市科技創新基金是北京市加強全國科技創新中心建設又一重大舉措。

據介紹，在投資期第一年，北京市科技創新基金計劃投資50億元，該年度預計將投資三階段共計25-45只左右基金，按照每只基金4-5倍放大效應計算，將擴大到200-250億元項目投資規模。其中：原始創新階段：將投資25億元規模，投資基金10-20只；成果轉化階段：將投資15億元規模，投資基金10-20只；高精尖產業階段：將投資10億元規模，投資基金5只左右，擴大到40-50億元項目投資規模。

日前發布的《北京市科技創新基金成果轉化子基金2019年度投資指南》（以下簡稱《指南》）指出，投資領域方面，重點聚焦人工智能、集成電路、軟件和信息服務、下一代信息技術、醫藥健康、智能裝備、新材料、新能源及新能源智能汽車、節能環保、文化創意設計、現代農業、科技服務等。

創新過程中無法避免困難的產生，如何將創新的價值充分挖掘出來和轉化成功將是企業發展的重中之重。劉克峰介紹，北京科技創新基金首期規模200億，實現三個引導目標 ，投向三個階段：原始創新、成果轉化、高精尖。據悉，三個階段的基金盤子比例按照5∶3∶2的結構，通過資本的紐帶連接創新鏈。

截至目前，接近200家社會機構進行了申報，舉行了300多場路演活動，幾十個基金已經立項。

“2019年，我們還將加大投資力度，在資本寒冬中，發揮政府引導基金的積極作用，與社會資本合作，投原創、投源頭，樹立新的風向標。”劉克峰說。