科創板登陸！魯企誰有望首批觸板？

董忱

1月23日，中央全面深化改革委員會第六次會議審議通過設立上交所科創板并試點注冊制總體實施方案。

被國家寄予扶持科技創新、改善股市表現、樹立投資信心等諸多期望的科創板，終于要面世了。

雖然科創板的實施細則尚未公布，不過，市場之中的猜想已此起彼伏。那么，什么樣的企業能登陸科創板？門檻有多高？山東企業中究竟誰會最先登陸科創板？

中國版的“納斯達克”

對于科創板的橫空出世，很多人將其視為是中國版的納斯達克。

科創板最大的創新是股份發行注冊制;其次是更加寬松的多元化上市指標，在盈利要求上更看重預期而不是以往;還可能會有更細致的退市制度。

而科創板的重大意義，或在于培養孕育更多的科技公司，如同美國納斯達克之于蘋果、微軟、谷歌等。

當然，設立科創板并試點注冊制好處很多，一方面將擴大資本市場服務覆蓋面、提升市場包容性、增強服務實體經濟和推動高質量發展的能力;另一方面，還將吸引優質企業發行上市、為投資者提供優質資源、增強市場長期投資吸引力，有效提高資本市場服務創新企業的能力。此外，還將為證券市場全面深化改革做好過渡，有利于進一步發揮好資本市場投融資功能，促進整個經濟體系效率提高。

說到股市，長期以來，廣為詬病的有上市門檻高、退市難、上市公司結構仍以傳統產業為主、“有進有出、優勝劣汰”的市場生態還有待形成和深化。同時，科創型高回報公司紛紛出走境外上市，國內投資者很難分享新經濟增長成果，長線資金不敢入市，實體經濟卻“融資難”“融資貴”，等等。

這些問題如何破局？對業界來說，科創板是資本市場的增量改革，是資本市場基礎制度改革創新的“試驗田”。新設板塊，增量改革，在新板塊推出注冊制，局部試點，試錯容錯，積累經驗，條件成熟后逐步推開，這樣不僅可以補齊資本市場服務科技創新的短板，還能帶動發行、上市、信息披露、交易、退市等存量制度改革。

對初創科技型企業而言，科創板有利于企業通過資本市場進行融資，不斷發展壯大。對整個中國的資本市場而言，作為一個獨立的全新的板塊，科創板要承擔中國資本市場改革創新的重任。

中信證券首席策略分析師秦培景分析認為，目前A股市場秩序不斷優化、新股保持發行常態化、市場基礎制度更加健全，“市情市況”實現升級，為科創板設立并試點注冊制夯實了基礎，科創板預計最早于二季度末推出，首批試點大概率出自券商輔導項目，這些項目一般具有沖刺A股上市的盈利能力。

“設立科創板是中國資本市場一個里程碑式的事件，給有夢想的創業者、科研企業、長期專注于創業投資的資本帶來無限希望，它激發出的向上的力量，將推動一大批科技企業成長、壯大。”業內專家這樣評論。

主打“戰略新興產業”

“科創板突出的行業板塊特征就是戰略新興產業”，省內證券業專家稱，哪些行業企業能入圍科創板，目前主流的市場預期是這5個行業：新一代信息技術，包括集成電路、人工智能、云計算、大數據、物聯網等;高端裝備制造和新材料，主要包括船舶、高端軌道交通、海洋工程、高端數控機床，機器人等;新能源及節能環保，包括新能源、新能源汽車等;生物醫藥，主要包括生物醫藥和醫療器械;技術服務領域，主要為半導體集成電路、高端裝備制造和生物醫藥提供技術服務的企業。

對比來看，主板上市企業多為大型成熟企業，具有較大的資本規模以及穩定的盈利能力。全國中小企業股份轉讓系統推出的新三板市場主要針對的是中小微型企業，掛牌條件相當寬松。

設立科創板并試點注冊制是深化資本市場改革的重要舉措。什么是注冊制？就是證監會或交易所只對上市申請進行形式審核，最終能否上市成功，關鍵是要能把發行的股份賣掉。

而核準制的關鍵是要拿到證監會頒發的發行批文，有批文不愁賣股票，注冊制的關鍵是要把股票賣出去，拿發行批文的難度應該不會太大。

國外發達證券市場實行的都是注冊制。“對中小投資者來說，科創板將是一個高回報、高風險的市場化程度更高的市場。”該機構人士認為。

中泰證券分析師認為，科創板的決策層次之高、優先級別之高，在資本甚至金融領域可能都史無前例。不同于創業板、新三板等，預計科創板的進程會大幅提速，預計科創板在2019年上半年即可初步成行。

山東哪家企業能力拔頭籌？

山東關于科創板擬上市企業的篩選工作其實早已悄然啟動。濟南市某新三板創新層掛牌企業負責人透露，市政府在2018年11月底就對公司發放了關于科創板的調查問卷，內容涉及上市融資、科技成果、經營業績等。

科創板當然要科技企業，而且科技一定要“硬“才行。山東的優質企業也不少，到底哪家企業符合條件有可能入選科創板還值得重點關注。

從已經公布的5大行業，我們進行相關篩選。

從目前山東的新三板掛牌企業來看，軟件和信息技術服務業的企業數量最多，有14家，計算機、通信和其他電子設備制造業企業有6家，節能環保企業3家，從占比和總數來看，能夠符合科創板行業范圍的企業應該并不少。

比如圣泉集團、山大地緯、科創藍、開創集團等。

圣泉集團屬于新材料行業，生物的質石墨烯國際首創;呋喃樹脂和酚醛樹脂產銷規模位居世界前列;是“神舟”飛船返回艙保溫原材料制造商;圣泉輕芯鋼、石墨烯改性超級電容及超級電池等多種產品打破國外壟斷，多項核心技術位居同行業前列。

山大地緯屬軟件行業，在智慧人社、智能用電、智慧政務、智慧健康等領域處于行業領先地位。目前正在主推人工智能，偏重于軟件智能領域，為濟南高新區建設的智能政務系統，創造了企業開辦“一次辦好”全國最快速度，還發出了全國第一張區塊鏈數字營業執照，其研發投入比常年保持在15%以上。

除了這兩家企業外，科創藍是一家科技推廣和應用服務行業的企業，以研發、生產、銷售城市原生污水、已處理污水等系列換熱裝備，并針對熱泵供熱供冷系統提供技術咨詢、系統設計、安裝指導、系統調試等技術服務。

開創集團是中國互聯網百強企業，中國云計算百強企業，中國服務外包百強企業，國家電子商務示范企業，國家級高新技術企業，山東省瞪羚企業，山東省首批企業上云服務商。

值得注意的是，2018年12月，中信證券發布研報稱，科創板首批試點公司大概率以已進入IPO輔導階段公司為主，還篩選出可能第一批登陸科創板的潛在標的，共20家企業，其中，山東的鷗瑪軟件赫然在列。

那么，歐瑪軟件和山大地緯是同門兄弟，能否最后入選還有待繼續關注。

山東新舊動能轉換推行剛剛一年，對科創板的渴望也遠超其他省市，而濟南作為省會城市更是一鳴驚人，1月8日出臺的《濟南市支持實體經濟高質量發展政策清單》中，詳細地列出了促進企業上市掛牌、直接融資的扶持政策，共計10條。其中主要是對科創板上市企業一次性補助600萬元。還有“對在境外主要證券交易所實現上市的企業，一次性補助800萬元，對上市后實現首發融資的，按照融資額（以實際入境人民幣為準）參照規定的標準給予補助”等。

濟南要做大做強的決心和緊迫感也顯而易見。

中泰證券的專業人士對記者表示，濟南拿出600萬真金白銀補助上市企業，表面上看是給予資金的獎勵，其更深層次的意義在于支持實體企業發展，更有助于濟南的新舊動能快速轉換。

同時，山東各地市也爭相推出了各種舉措，積極支持相關的企業在科創板上市。

在科創板的新陣地上，期待山東企業能夠給我們更多的驚喜！