我國互聯網金融監管體制的研究

吳傳德

摘 要：2013年被譽為是互聯網金融元年，以余額寶出現為標志，百度理財、微信理財等各種互聯網理財產品橫空出世。以支付寶、微信支付為首的第三方支付行業和以淘寶、京東為代表的各類電商金融爭先恐后地進入這塊新興市場。互聯網金融，顧名思義是互聯網與金融的結合體，互聯網始于1969年，在20世紀80年代作為一種高效便捷的信息傳輸技術迅速發展起來，而金融行業則有著上百年的歷史，其本質是通過線下固定物理場所對資金進行再分配，從而將資金從供給方轉移至需求方以實現其升值。互聯網金融作為一個新興產業，在2013年實現了爆炸式的增長，以P2P借貸業為例，在2012年P2P網貸平臺一共有200家左右，而到2013年已經猛增至超過523家，增長了1.5倍有余，交易規模在2013年也達到了897.1億元，同比增長292.4%。互聯網金融這一新興事物可以說是賺足了噱頭，被譽為是金融業在21世紀最偉大的創新之一，媒體對其大加報道，民眾對其趨之若鶩。在第十二屆全國人民代表大會第二次會議上，李克強總理也明確提到要“促進互聯網金融健康發展”。然而任何一件創新事物的出現，在給其適當的發展空間的同時，都不能離開監管。那么由誰去監管，如何監管，監管力度如何，這些都是必須要解決的問題。

關鍵詞：互聯網金融監管;主體;必要性;發展建議

中圖分類號：F832 ? ? ? ?文獻標志碼：A ? ? ?文章編號：1673-291X（2019）03-0071-03

一、互聯網金融的本質及運營模式

1.互聯網金融的本質。互聯網金融其實就是以互聯網為載體的金融，是依托互聯網和云計算在開放的互聯網平臺上形成的功能化金融業態和服務體系，本質上還是金融，只是載體由之前的物理場所變為了互聯網。這樣一來，一方面，金融業就可以脫離以前地理位置上的束縛，實現跨區域的資金配置，為顧客帶來更加方便的金融服務體驗;另一方面，以互聯網為載體，大數據、云計算為工具，利用平臺交易的雙方可以更加全面地了解彼此。

2.互聯網金融的運營模式。關于互聯網金融的運營模式，大多數的學者對其定義都是以其具體的業務模式為區分依據的，主要的運營模式有以下幾種（如下表所示）。

二、對互聯網金融進行監管的必要性

之所以需要對互聯網金融進行監管，主要是因為其存在著以下風險。

1.技術風險。互聯網金融本質上是傳統金融業與互聯網技術進行深度融合進而衍生出的各種線上金融業務模式的總稱。既然是與互聯網進行融合，就不得不說到互聯網本身的技術風險，也即我們俗稱的“黑客”。舉一個例子，2018年3月7日，我國最大的區塊鏈數字資產交易平臺之一的幣安遭受到黑客攻擊，黑客將所侵入的所有用戶賬戶的各類數字貨幣做空，并同時做多比特幣，這導致除比特幣的其他數字貨幣短時間內價值大幅度下跌。雖然這次黑客并沒有卷幣走人，但是類似這樣的系統入侵事件依然值得相關平臺和廣大投資者的重視。我們可以這樣認為，凡是涉及到互聯網和大數據的交易都存在著一定的技術風險。正因為互聯網金融存在著這樣的技術風險，所以如何加強系統安全，保護賬戶的正當交易顯得格外重要。

2.信用風險。互聯網金融的蓬勃發展的原因之一是其服務了很多長尾尾端的資金需求者，這些“利基”群眾在傳統金融銀行那里大多因為其信用水平較低而無法得到足量的貸款。另外一方面由于互聯網的虛擬性以及我國線上征信工作的不完善，這些信用狀況不是很良好的人通過互聯網渠道獲得了貸款導致了很多投資者資產流動性大大降低，被鎖在所謂的投資項目中。這些大大降低了廣大投資者對于互聯網金融的信任，對于互聯網金融企業長遠發展產生了嚴重的負面影響。

3.系統風險。系統性風險是指由于企業，行業所處的宏觀環境因素而導致的因為某個時間的發生使得行業內絕大多數企業遭受巨大損失的可能性，并且其無法投資分散化而抵消。傳統金融業通過互聯網的應用大大提高了其工作效率增加了收入，同時也增加了風險傳遞的速度。另一方面，互聯網通道的多樣性、虛擬性及快速性也使得風險傳遞的渠道變得更多，從而讓風險控制顯得越發困難。

4.操作風險。互聯網金融的操作風險主要體現在內部操作風險和第三方風險。內部操作風險主要是由于當前網上銀行業務實行的是粗放式管理，缺乏專門的機構部門網銀的操作加以協調和管理，容易出現多頭管理和管理的真空區，買下操作風險隱患。第三方風險主要是指由于服務提供商技術水平參差不齊以及系統保障投入不夠而導致的服務提供商風險以及由于部分外包商盜用銀行名義四處開展業務而使客戶蒙受損失的外包風險。

5.法律風險。當前我國很多互聯網金融機構缺乏合理地引導和規范，爭相利用當前法律制度的漏洞去謀取非正當盈利。P2P網貸平臺、眾籌平臺分別被報道出平臺攜款走人的現象，在2014年，存在問題的P2P平臺還僅有92家，發展到2015年，問題平臺已經增長至1 263家占據了平臺總數量的1/3。雖然平臺倒閉已經相當于淘汰了行業內的劣質企業，但是每年仍有大量的新注冊的P2P平臺進入到這個行業當中，行業整體規模仍處于膨脹階段，對于行業內部企業進行制度規范迫在眉睫。

三、方法建議

1.確立監管主體，避免多頭監管和監管真空現象。我國當前互聯網金融企業事故頻發的主要原因之一就是監管主體不明確，原則上來說中國證監會、保監會、人民銀行都有著直接監督管理權力。但是，由于各主體之間的權力劃分有存在著重疊現象，導致多頭管理以及管理標準不統一的現象。在這方面，我國并沒有規范哪些具體事故應該由哪一個監管主體出面管理，這就導致當一個互聯網金融違法事件出現時，很容易出現多頭管理或者管理真空的現象。其次就監管部門而言，我國也沒有將哪一些具體違法事件落實到哪一個具體的監管部門。所以從最上層來說，首當其沖的應該是確立具體的監管部門與監管部門。考慮到互聯網金融是傳統金融與互聯網精神的創新結合體，無法按照傳統金融三大行業來對企業進行分類，所以在中央可以成立專門的互聯網金融監管辦公室，用以統一制定監管準則，在地方也可以成立相應的辦公室用以管理具體違法事件。這樣由專門的監管機構管理可以避免管理多頭的現象，也可以很好地防止了監管部門不作為的現象。

2.加強群眾征信體系建設，完善個人信用評級。我們知道，許多P2P個人借貸發生違約事件的原因在于那些信用狀況非良好的，無法通過傳統金融銀行籌措到資金進而尋求到線上的P2P來進行貸款。然而，一方面由于這些平臺的線上的征信工作不完善以及信息核實工作缺失，導致了這些人可以進入線上P2P來貸款。所以，中央應該確立統一的線上征信以及信息核實制度并且要求上傳真實的個人信息，針對不同的貸款人群給予不同的信用評級并且針對評級要求最低貸款利率，然后再將這些信息如實反饋給資金提供者供其參考。而且對于信用評級較低的貸款者的還款要求附加條款，比如抵押條款、第三方擔保條款等。無法滿足條件的貸款者，應果斷拒絕其進入P2P平臺貸款的請求。

3.完善平臺信息披露制度，對現金流動進行動態管理。我國互聯網金融違法事件頻出，首當其沖的當屬P2P網貸平臺和眾籌平臺卷款跑路了，其發生的主要原因就是對于現金流向的信息披露不完整。互聯網金融投資安全與信息披露密切相關，只有對所投資項目的現金流向有了充分的了解才能最大程度上保護投資的財產安全。為了提防此類事件的再度發生，監管部門可以制定制度強制要求各大眾籌平臺及P2P平臺對于籌集資金的使用流向進行定期完整披露，并且對于投資的現金使用情況進行動態管理，確保投資者的資金用于合法且符合投資者利益的投資途徑。

4.確立我國互聯網金融監管原則。首先，因地制宜。由于我國在地域上存在著財富分配不對等的情況，在發展水平不同的地方互聯網金融產業的發展情況也有著不平衡的現象。針對處于互聯網金融不同發展階段的地方，其監管措施也不能一概而論，即我們在上層既需要有著統一監管互聯網金融產業的原則綱領，在不同地域上也要有著適應本土互聯網金融產業發展的具體條例措施，這需要上面所提到的地方互聯網金融辦公室針對本土情況制定相宜的管理條例。比如，針對互聯網金融產業剛剛起步的地方而言，可以適當放寬監管力度，讓其擁有較大的自由發展空間促進其產業快速發展;而在一切互聯網金融行業比較成熟的地方則應該加強監管力度杜絕違法現象發生，保護投資者利益。其次，因時制宜。宏觀經濟具有一定的周期性，針對不同時期的經濟情況，國家會采取相應的財政政策和貨幣政策以使得經濟可以良好發展。那么，針對互聯網金融產業也是如此，面對不同的宏觀經濟環境，監管力度也不能一成不變，這需要上面所提到的中央互聯網金融管理辦公室針對不同的宏觀經濟階段制定當前情況下的監管大綱和原則。

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