鹽業銀行的藝術品質押與張伯駒的書畫收藏

◇ 祝捷

“予所收蓄，不必終予身為予有，但使永存吾土，世傳有緒，是則予為是錄之所愿也。”這是大收藏家張伯駒先生在其自撰《叢碧書畫錄》〔1〕中的一段話，也是對自己一生收藏的感言，他的收藏無論是數量還是質量都達到了中國近現代收藏歷史中的最高峰。2018年4月，“予所收蓄，永存吾土－張伯駒先生誕辰120周年紀念展”在故宮博物院開幕。展覽以國有博物館中經張伯駒先生鑒藏的古書畫為限，匯聚了故宮博物院、國家博物館、吉林省博物院的33件套書畫珍品。此次展覽再次將張伯駒先生以及他的收藏推入了人們的視野。張伯駒的書畫收藏經歷離不開早期鹽業銀行的藝術品質押事件，本文從藝術收藏與相關金融理論的觀察角度，對張伯駒的書畫收藏以及鹽業銀行的藝術品質押業務進行探討，闡述早期鹽業銀行的藝術品質押業務對當代藝術品金融的全面發展構建起到的積極啟示性作用，以此拓寬現代藝術收藏和藝術品金融模式的路徑發展。

一、張伯駒的書畫收藏與早期藝術品質押

張伯駒先生1898年（光緒二十四年）3月生于河南項城，生父張錦芳，后過繼于伯父張鎮芳。他天資聰穎，家學深厚，7歲入私塾，9歲能寫詩，從小便享有“神童”之譽。他是民國時期著名的鑒賞家、書畫家、詞學家、京劇表演家，與張學良、溥侗、袁克文合稱為“民國四公子”。原名家騏，字叢碧,別號游春主人、好好先生，稍長后又自命“凍云樓主人”。30歲時開始涉獵書畫收藏，借助其濃厚的興趣、其父張鎮芳打下的豐厚的家底，收藏了堪稱藝術史上佳作的如西晉陸機的《平復帖》、隋代展子虔的《游春圖》、唐代杜牧的《贈張好好詩》、宋代楊婕妤的《百花圖》、宋徽宗的《雪江歸棹圖》、蔡襄的《自書詩》、明代唐寅的《王蜀宮妓圖》等作品。他將自己曾經過手蓄藏的117件書畫名跡著于其著作《叢碧書畫錄》中，被稱為“天下第一藏”。張伯駒先生之所以令人欽佩，除了其藏品的數量之多和質量之精，更是由于其所具有的常人難以企及的收藏的境界。早期，他斥巨資收藏的作品，除了自己對收藏的喜好，更是為了不讓稀世文物盜賣到海外。新中國成立后，張伯駒曾任故宮博物院專門委員，國家文物局鑒定委員會委員，吉林省博物館副館長，中央文史館館員。他將自己收藏的大量國寶級的書畫珍品捐獻給故宮博物院和吉林省博物院。此次張伯駒先生誕辰120周年紀念展所展出之書畫即是張伯駒先生的部分捐贈。書畫家劉海粟說：“他是當代文化高原上的一座峻峰。從他那廣袤的心胸涌出四條河流，那便是書畫鑒賞、詩詞、戲曲和書法。四種姊妹藝術互相溝通，又各具性格，堪稱京華老名士，藝苑真學人。”紅學家周汝昌說：“我所平生見到的文化高人很多，這樣的人也少少的。”文物鑒定家史樹青說：“我們近代沒出過這樣高的人，有學問的人，有涵養的人。”〔2〕

（一）張伯駒與鹽業銀行

張伯駒的書畫收藏與其父親張鎮芳創辦的鹽業銀行密不可分。張伯駒的父親張鎮芳是興起于北洋早期的財閥之一，與袁世凱是姻親關系。張鎮芳于1915年3月聯合軍閥張勛以及那桐等前清貴族，共同在京設立帶有專業銀行性質的鹽業銀行〔3〕。鹽業銀行是中國近代銀行業發展史上最著名的銀行，與金城銀行、中南銀行、大陸銀行并稱為“北四行”。作為在四家銀行中成立時間最早的銀行，它依靠雄厚的實力位列商業銀行之首。張鎮芳主持鹽業銀行僅三年，因參與張勛復辟被捕入獄，1918年由吳鼎昌出任總經理達三十年之久。雖然張氏父子主導不了鹽業銀行的運營及業務，但作為創始人，父子二人在鹽業銀行分別擔任董事長和鹽行監事一席。張伯駒以“少東家”自居，且分有紅利〔4〕。

父親創辦鹽業銀行期間積累的雄厚資本，為日后張伯駒的收藏提供了重要的資金支持。父親去世后，除了父親遺留的家產，他陸續向鹽業銀行透支金額達到四十萬元用以收藏貴重書畫。他在《鹽業銀行與北洋政府和國民黨政權》一文中曾談道：“一九三三年我父親張鎮芳去世，遺有鹽業股票五十萬元，但那時股票已不如以前值錢，我以三十萬元歸天津家用，自己拿去二十萬元作為北平家用。我以這些錢購進了我喜愛的宋元字畫，以后陸續向鹽業透支到四十萬元收購字畫。”〔5〕

[唐]杜牧 張好好詩行書卷 28.2cm×162cm 紙本 故宮博物院藏

雄厚的家底，官宦之后，以及鹽業銀行“少東家” 的社會地位，為張伯駒的收藏提供了充分的物質條件。

張伯駒像

青年張伯駒

張伯駒夫人潘素

張伯駒與夫人潘素在看畫

晚年張伯駒與夫人潘素

張伯駒獲褒獎狀

（二）鹽業銀行的藝術品質押為張伯駒提供收藏機遇

清帝退位后，民國政府撥給皇室的經費難以維持溥儀的生活需要，溥儀便自作主張，多次將宮中珍寶書畫抵押變賣。北洋政府故宮博物院在接管故宮物品過程中，發現清皇室內務府與北京鹽業銀行 1924 年所簽合同。該合同規定，清皇室內務府以公眾所存寶冊、古樂、金鐘及各種金器為抵押，向鹽業銀行借款八十萬元。原文如下：

清皇室與北京鹽業銀行所立合同

清皇室內務府/北京鹽業銀行，以下簡稱內務府/銀行

今因內務府需用款項，向銀行商定條件如左：

第一條，債額以北京通用銀圓八十萬元為限，十足交款，不折不扣。

第二條，利息每百元按月給息一元。

第三條，借期以一年為期，如能于期內提前陸續籌還，利隨本減，照數計算。

第四條，押品以金器等件存儲銀行，作為此借款抵押，另開清單備查。

第五條，此項債額到期如不能償還，得以押品變售作價抵還本利，屆變售時，由內務府會同銀行辦理。如變價有余，由銀行將款繳還，設有不足，由內務府負責補償足數，或另以他項物品交由銀行會同變價備抵。

第六條，此項借款合同及押品清單，繕寫二份，由內務府、銀行各執一份為據。

中華民國十三年五月三十一日立〔6〕

附件為抵押宮中古物清單，這批抵押物品中主要有冊封皇太后、皇后的金冊、金寶箱、金塔、金盤、金編鐘和其他金器。十六個金編鐘（共重十一萬一千四百三十九兩）作價四十萬元，另四十萬元的抵押品則是：八個皇太后和五個皇后的金寶十個，金冊十三個，以及金寶箱、金印池、金寶塔、金盤、金壺等，計重一萬零九百六十九兩七錢九分六厘，不足十成的金器三十六件，計重八百八十三兩八錢，另加上鑲嵌珍珠一千九百五十二顆，寶石一百八十四塊，瑪瑙碗等珍品四十五件〔7〕。

可見，鹽業銀行在除卻金融行業的常規業務以外，還擁有一項特殊的業務－對宮中文物等藝術品的質押。作為鹽業銀行的“少東家”，又對書畫有著濃厚的興趣，這項業務無疑為張伯駒的收藏提供了許多機會。一旦有藝術品沒有贖回，鹽業銀行需要出售，便為張伯駒提供了便利。

張伯駒在《五代阮郜閬苑女仙圖卷》一文中也提到，溥儀正窘迫時期，“愿以四十件書畫售日金四十萬元”〔8〕。陳寶琛的外甥劉可超將其中四件質押至鹽業銀行，鹽業銀行經理朱虞生“約余往觀，則為關仝的《秋山平遠圖》、李公麟的《五馬圖》、黃庭堅的《摹懷素書》、米友仁的《姚山秋霽圖》四卷，開價《秋山平遠圖》五萬元，《五馬圖》三萬，《摹懷素書》、《姚山秋霽圖》各兩萬元”〔9〕，實際押款兩萬元，押款兩個月后，只取走了《五馬圖》，“《姚山秋霽圖》則以一萬元售于余”〔10〕。剩余兩件押五千元，半年后取走了《秋山平遠圖》。最終，輾轉八個月多，張伯駒通過鹽業銀行的質押，以一萬五千元收藏到米友仁的《姚山秋霽圖》和黃庭堅的《摹懷素書》。朱虞生病逝后，“所藏……盡歸余，與關仝等四卷，皆在四十件之數”〔11〕。此次溥儀質押出的四十件書畫，最終張伯駒通過鹽業銀行得到了七卷。

二、鹽業銀行藝術品質押的發展－藝術金融模式之雛形

藝術品質押的前身應屬我國傳統的典當健全。以美國為例，由于具有權威可信的評估鑒定機構，基于《美國統一商業法典》（Uniform Commercial Code，簡稱“UCC”）為藝術品質押融資業務提供健全的藝術品市場法律環境，以及被廣泛接受和認可的《美國評估準則》（Uniform Standards of Professional Appraisal Practice，簡稱“USPAP”），最主要的藝術評估機構Appraisers Association of America（簡稱“AAA”）和American Society of Appraise（簡稱“ASA”）出具的評估報告能夠被社會認可，所以美國的藝術品評估體系相對成熟，藝術品質押業務的風險也可以有效控制。相對完善的法律體系，相應的擔保、保管機構，配套的運輸、保險業務，藝術品質押融資業務實踐已經形成了一套完整的機制，乃至成為一種標準化的運營模式，藝術品確權、鑒定、估值、征信等支撐體系發育較為完善。根據德勤發布的《2016年藝術與金融報告》的數據顯示，美國有69%的金融機構為藝術品擔保貸款相關服務，包括美國信托公司、摩根大通、高盛公司、花旗銀行私人銀行在內的銀行、各種小貸公司以及蘇富比、佳士得、邦瀚斯等在內的拍賣機構，其近五年來貸款額度的年增長率分別達到了15%、13%以及30%，充分顯示出了市場需求量的快速擴張和市場的信心〔15〕。溥儀大婚以后，皇室再次與大陸銀行協商，分兩批次借款八十萬元，第一批抵押品是抵押在匯豐銀行的金器，第二批是古玩等，并與1924年5月1日簽訂了正式合同〔14〕。

通過以上早期各大銀行的藝術品質押的金融業務可以看到以鹽業銀行為代表的銀行業對藝術品的質押，其實質是一種將資本與藝術品市場結合的雛形，開創了藝術與金融、收藏與金融結合的新模式，為現代的藝術質押業務發展以及全面藝術品金融的發展奠定了基礎。

[晉]陸機 平復帖 23.7cm×20.6cm 紙本 故宮博物院藏

三、藝術品質押在當代：以銀行為依托的藝術品質押融資的新發展

如果清末民初鹽業銀行等銀行所進行的藝術品質押是銀行業中藝術品與金融結合的雛形，那么現階段我國銀行等金融機構所進行的藝術品質押融資則是對藝術與金融結合模式的探索。質押融資是銀行的基本業務，藝術品質押是藝術品與金融結合的最基礎的模式與業態，是一種有效且穩定的融資方式。目前，國內外開展藝術品質押融資業務的不僅有銀行、小額貸機構，還有拍賣機構。國外以銀行機構、典當、信托等為代表的藝術品質押融資市場經過多年發展已經相對比較成熟，體系比較行業。藝術品典當在清末民初時期較為常見，清后期典當行業的專書《典務必要》規定，“凡分幼學須知、珠論、寶石論、論首飾、氈絨、字畫書籍、布貨、皮貨、綢絹等九篇”〔12〕，并對各種珠寶進行了等級定價。可見，典當行業在當時也能夠進行宮中的一些藝術品的質押。清皇室放棄典當行而向銀行進行質押，一方面是由于皇室與主宰銀行的財閥之間聯系緊密，最主要的是由于銀行等金融業在當時發展已經舉足輕重，成為社會生活中重要的角色之一。

據筆者查閱相關史料，不只是鹽業銀行，大陸銀行、匯豐銀行也進行過文物藝術品的質押。溥儀大婚前夕，民國政府撥給清皇室的經費難以維持小朝廷的財政日常，為了節款的發放、皇帝婚禮籌備等，在皇室的授意下首先向匯豐銀行借款五十萬元用于節款的發放。紹英日記記載：“九月初八日……與寶、耆大人商酌擬定期往見聶統領、王將軍商議運出金器事接鄧君翔（匯豐銀行經理）來函報告所有金器除另留之外均已代售又代售出兩種債票結清，除還該號借款外尚存五萬有零又尚存兩種債票三百三十余萬也此函交銀庫收存以備考核。”〔13〕這批金器通過王懋宣疏通了當時的京師憲兵司令車慶云，順利地運至匯豐銀行，并代售部分。

[隋]展子虔 游春圖卷 43cm×80cm 絹本設色 故宮博物院藏

國內的各銀行、金融機構也在提供著藝術品質押相關的服務。據官方報道，2009年，濰坊銀行首次在銀行中開啟藝術品質押貸款業務，以李苦禪、于希寧等畫家的書畫藝術品為質押標的物，成功發放262萬元人民幣貸款。此后，深圳市同源南嶺文化創意園以藝術品作質押，獲得建行深圳市分行貸款。同年7月，民生銀行在福建試水壽山石質押融資〔16〕。另外，長安銀行發放藝術品質押產品“蘭臺貸”，只針對某一位藝術家的書畫作品發放貸款。銀行作為最具有公信力的出資機構，對質押的環節中對風險的控制也最為嚴格。以濰坊銀行為例，濰坊銀行在此項業務中創造性地提出了“預收購人機制”，區別于典當以及小額貸款機構，以第三方擔保的形式為標的物提前找好預收購人，發揮銀行的平臺作用，由預收購人對標的物鑒定及評估。在交易中，加入了風險控制的環節，不僅對出質人進行貸前調查，對作為標的物的藝術品的鑒定評估等準入環節交由“預收購人”完成，創新性地將第三方擔保轉化為預收購交易模式。出質人在與銀行簽訂質押合同的同時，與預收購人簽署“質押藝術品遠期交易合約”，通過契約管理明確預購（預售）藝術品的真實意思，約定藝術品的遠期交易和交付條件，一旦出質人違約，此標的物能夠最快地由收購人處置，繞過了鑒定難、評估難的壁壘，將風險轉移，保障了藝術品質押融資業務的順利開展。除了銀行，一些小額貸款公司和拍賣機構也在積極探索質押融資的新模式。除傳統的質押業務，國內的一些拍賣機構借鑒國外先進經驗，在拍賣前對藝術品實行“第三方保證”模式。其運營模式為，拍賣行與第三方機構合作，提前將拍品議價預售，以拍品為質押物，如果拍賣價格高于預售價，則第三方機構與拍賣行共享傭金，如果拍品流拍或低于預售價，則第三方機構回收此拍品。2016年上海嘉禾拍賣公司秋拍中的部分作品即采用了“第三方保證”的模式。實行第三方保證機制，有效地緩解了拍賣行的資金壓力，同時通過對市場環境和趨勢引導和判斷，有效地提升了市場活躍度。

回到當代看個人收藏和機構收藏，越來越多的金融資本介入到藝術領域。在金融資本進入藝術領域，藝術品市場逐步金融化的市場環境下，藝術與金融的聯系愈來愈緊密，已不再是類似早期鹽業銀行的單一藝術品質押融資業務。藝術品與金融相結合而產生了愈來愈多樣的業態，除了藝術品質押融資，藝術品基金與信托、藝術保險等業態產品，圍繞大數據、云服務等新技術的綜合服務平臺技術也成為藝術品與金融發展的方向。

* 本論文為陜西省科技廳軟科學研究計劃：基于文化繁榮背景下藝術品市場培育模式探索研究，項目編號：2017KRM187。