混改的核心是效率問題

國有企業在中國的重要性不容置疑，國有企業在過去 30 年的改革進步不容置疑，國有企業在國家安全和重要戰略行業所做的貢獻成績不容置疑。但如果把角度轉向微觀企業層面，可以看出，中國的國有企業在凈資產回報率（ROE）上比同行業的民營企業要低2～3 個百分點，在負債比上要高 10～15 個百分點，在貸款利息上要低 1～2 個百分點，在營業額及市場占有的成長率上要明顯低很多，那么不可避免的，我們要問個為什么。這個問題不僅要從社會角度、體制角度發問，從資本角度問這個問題在今天來看尤為重要。

這本《混改：資本視角的觀察與思考》，可以說從題目就切入了國企的核心。國企改革說了許多年，年年有成績，年年也有不足，究其核心是效率問題，效率的表現是資本回報率問題。國企改革推進了這么多年，有人把國企改革復雜化、神秘化了，其實抓住了根本，從本質入手，一切就都明了。如果說一個國家的經濟運營效率主要表現在企業，那么國企效率的提升是必須進行的，國有企業凈資產回報率的提升是關鍵指標，國有企業的改革也要把這個指標的改善作為評價因素。這是資本的視角。黨的十九大提出從管資產向管資本轉變，意義何等深刻。國有企業的改革就是要把國有資本改到像其他形式的資本一樣的投資效率，否則就不能算成功。

國有企業如何管理好，過去多年來經過了不同形式的探索。過往以治理結構改革為主的實踐，現在轉向探索混合所有制改革。這與黨的十九大報告和習總書記在國企黨建工作會上的講話精神一致。王悅的這本書可算是許多實踐經驗的總結，相信不僅會對混改有幫助，對企業的管理經營也有許多啟發，一定會對國企的混改產生積極的影響和有益的參考。

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作者被譽為“讓美國人愛上股票的教授”！本書是繼《股市長線法寶》后，西格爾教授的又一力作！為那些力圖在長期成為贏家的投資者提供了一個選擇股票的框架。盡管科技創新刺激了經濟增長，但它對投資者卻不那么“友善”。看看那些在低速發展甚至萎縮下滑的產業中擁有數十年歷史的歷久彌堅的老公司，它們提供的投資收益超過了“勇猛進取”的后來者。許多被認為已經過時的產業事實上擊敗了市場。

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