中證焦桐：資本市場扶貧的探路人

李雙星

資本市場參與脫貧攻堅對從深層次上打通貧困地區的發展脈絡具有長遠意義。

金融扶貧是打贏脫貧攻堅戰的重要舉措和重要支撐，習近平總書記對做好金融扶貧工作，多次作出重要指示。近年來，證監會系統積極貫徹落實中央脫貧攻堅戰略，聚焦資本市場扶貧，出臺了一系列幫助貧困地區發展的有利政策，將扶貧工作作為崇高的政治責任持續推進。

2016年3月，中國人民銀行、中國證監會等7部門聯合印發了《關于金融助推脫貧攻堅的實施意見》，提出支持貧困地區的企業通過多層次資本市場進行融資。2016年9月，證監會發布《關于發揮資本市場作用服務國家脫貧攻堅戰略的意見》（以下簡稱《意見》），對國定貧困縣企業上市等實行一系列支持政策。該《意見》要求，要集聚證監會系統和資本市場主體的合力服務國家脫貧攻堅戰略，支持貧困地區企業利用多層次資本市場融資，支持和鼓勵上市公司、證券基金期貨經營機構履行扶貧社會責任，鼓勵上市公司、證券公司等市場主體設立或參與市場化運作的貧困地區產業投資基金和扶貧公益基金，服務國家脫貧攻堅戰略。

在國務院扶貧辦和中國證監會的政策指導背景下，2016年底由牧原股份、金融街控股、羚銳制藥聯合國內上市公司、金融機構等市場主體共同發起成立中證焦桐基金管理有限公司（下稱“中證焦桐”），并設立了首支面向全國所有貧困地區、以社會資本為核心、市場化運營的扶貧產業基金。“中證”代表用資本市場實施金融扶貧，“焦桐”象征“親民愛民、艱苦奮斗、科學求實、迎難而上、無私奉獻”的焦裕祿精神。

資本市場扶貧在全世界幾乎沒有經驗可循，是中國特色社會主義市場經濟的創新探索。兩年時間里，中證焦桐匯聚資本市場合力，通過產業扶貧、金融扶貧、智力扶貧等多種方式，助推貧困地區發展，努力成為金融扶貧創新的探索者。

走進貧困縣? 用基金賦能

作為資本市場扶貧的探路人，自2017年至今，中證焦桐先后深入走訪對接50余個貧困縣，不僅體會到了中國縣域經濟需要現代金融服務，更發現貧困地區各級政府并不十分了解金融可以為縣域經濟發展、脫貧奔小康做些什么。為此，中證焦桐不僅作為金融服務企業，更是作為產業扶貧政策的宣傳者，主動對接貧困地區食品、畜牧、醫藥、旅游、設備制造等多個行業近200家企業，參與當地支柱產業的規劃發展。

截至2018年底，通過對投資標的的篩選，中證焦桐母基金對外直接投資累計近2億元，邁出了金融支持實體經濟的堅實第一步。貧困地區的產業基礎薄弱，資本市場對接需要扎實的配套服務支持，以國家級貧困縣江西省吉安縣、河南省內鄉縣等農業產業發展為例，焦桐基金通過特色化、專業的投后服務為所投企業引入資金、人才、智力、客戶等各方資源，有效推動當地產業發展，增加就業機會，提高企業納稅規模，助推當地脫貧攻堅。其中，重點支持的“江西奕方農業科技有限公司”在當地扶貧效應明顯，被國務院扶貧辦、全國工商聯聯合授予2018年“全國‘萬企幫萬村精準扶貧行動先進民營企業”稱號。

不同于一般的股權投資基金，中證焦桐也把貧困地區各級政府作為服務對象和客戶。2018年4月，中證焦桐在井岡山市政府支持下，發起設立了首支扶貧產業子基金——井岡山中證焦桐扶貧產業基金（有限合伙），共同服務區域經濟發展。2018年，井岡山子基金已完成對雪川農業發展股份有限公司5000萬元股權投資，通過直接投資來支持農業種植及深加工產業發展，助力雪川農業延伸產業鏈，擴大產能，促進就業，強化扶貧效應。

中證焦桐對于貧困地區發展力求多方位，例如對蘭考縣生物質發電清潔能源企業瑞華股份的投資，旨在支持蘭考縣可持續發展戰略;動員基金合伙人、上市公司宏輝果蔬走入更多貧困縣，化解陜西省延長縣等貧困地區蘋果產業鏈布局不足的問題;助力北京市西城區政府和區屬國有企業，對接河北省阜平縣特色農業產業升級和國有平臺資產盤活經濟轉型升級。

活用資本市場? 創新金融扶貧

通過兩年努力，中證焦桐逐漸形成了一支既懂資本市場、也愿服務貧困地區的專業金融團隊，用資本市場專業性服務貧困地區。2017年11月，五峰土家族自治縣發行的全國首單扶貧專項債券在上海證券所交易大廳掛牌，為金融扶貧探索了一條新的道路。中證焦桐積極將這一金融扶貧創新工具引入貧困地區。2017年12月，中證焦桐深入蘭考縣，為蘭考縣城市建設投資發展有限公司非公開發行社會責任公司債（扶貧）的發行從前期方案設計、中介選聘、資源對接等方面提供全方位服務。目前，蘭考縣扶貧債已正式報送上海證券交易所，預計為蘭考縣城投用于扶貧事業新增資金10億元。

2018年4月全國股轉中心與香港聯交所簽訂了合作諒解備忘錄之后，中證焦桐第一時間捕捉到相關信息并聯合中州國際等機構，在深圳資本市場學院舉辦了“新三板+H”雙上市通道實操培訓營，為貧困地區龍頭企業以及其他優秀企業利用資本市場服務自身發展帶去了最新政策和理念。

在證監會10月份舉辦的“慶祝改革開放40周年，資本市場扶貧成果展”中，中證焦桐基金支持蘭考產業發展相關工作被列入資本市場扶貧成果展第三部分“聚集定點扶貧縣，積極探索多渠道、開放式的精準扶貧新路徑”，中證焦桐扶貧工作成果受到了資本市場的廣泛關注。

設立共享金融研究院? 匯聚智識

為推動資本市場扶貧的理論和實踐形成全社會共識，2018年，中證焦桐作為主發起人，聯合上市公司、證券公司、省級國有控股投資公司以及貧困縣當地龍頭企業，先后發起成立了焦桐（貴陽）共享金融研究院（下稱“貴陽研究院”）、蘭考焦桐共享經濟研究院（下稱“蘭考研究院”），按照國內知名、國際一流的標準搭建金融扶貧和共享金融發展平臺，致力于為金融服務脫貧攻堅提供理論支持和實踐剖析，凝聚和培養一批有志于投身金融扶貧的高素質人才和團隊。

貴陽研究院根據上交所、深交所關于扶貧債的相關政策要求，結合貴州省的資源稟賦情況，第一時間向貴州省政府遞交了《關于用好國土資源部城鄉建設用地增減掛鉤政策發行扶貧專項債券服務深度貧困地區脫貧攻堅的建議》，受到了貴州省政府的高度評價和認可，為貴州當地利用資本市場扶貧政策打贏脫貧攻堅戰提供了有益的智力服務。

蘭考研究院受蘭考縣人民政府委托，對蘭考縣“1+3”社會扶貧模式進行經驗總結與模式優化，并形成《蘭考企業社會責任報告藍皮書》，受到了國務院扶貧辦主任劉永富及蘭考縣委書記蔡松濤的充分肯定。

資本市場各類主體參與扶貧是社會扶貧的重要組成部分，也是推進扶貧開發的重要舉措。通過為貧困地區提供信息、資本以及他們發展需要的各種支持，導入發展資源進而帶動貧困地區發展，資本市場發揮著舉足輕重的作用。當前一些貧困地區的落后不僅體現在經濟方面，更體現在社會關系、文化等多方面，資本市場的參與對于從深層次上打通貧困地區的發展脈絡具有長遠意義，對打贏國家脫貧攻堅戰具有重要的現實意義。正如2018年10月中國證券投資基金業協會在協會官網撰文指出的，以中證焦桐基金管理有限公司為代表的一批優秀扶貧產業基金管理人，為貧困地區的經濟發展引入源源不斷的長期資本活水，引進項目、管理、智力等資源，創新資本市場服務貧困地區特色產業發展的新模式。

未來，中國經濟需要更多資本市場扶貧的探路者和實踐者，解決深層次發展不均衡的結構性問題。這也給了中證焦桐發展的機遇，通過進一步整合資本市場合力，拿出實實在在、扎扎實實的產業扶貧、金融扶貧行動成果，促進脫貧攻堅與鄉村振興的有機銜接。