私募股權投資對產業結構升級的影響分析

(西北師范大學經濟學院 甘肅 蘭州 730070)

一、研究PE對產業結構升級的重要性

在當今世界，全球經濟出現增長速度減緩，增長幅度收窄的環境下，我國的經濟增長也面臨著國內和國外環境的影響，首先，在經濟全球化和高科技發展的推動下，我國要想在國際上占據一席之地，就要解決我國經濟發展重新分工定位的問題；在微觀層面要堅持以供給側改革為主線，從經濟的發展方式、經濟結構、經濟增長動力的入手，加快推動產業結構升級，增加高端服務和產品在經濟增長中的貢獻值，通過推動新興產業和技術的發展，將新經濟作為推動我國經濟增長源源不斷的動力，不斷提高我國經濟在國際上的競爭力。在這個變化環境下，我們要進行結構性改革，尤其是我國面臨的產業結構問題，我國不合理的產業結構問題已經嚴重影響到了我國經濟的發展，這些不合理的問題存在于生產結構、技術結構和組織結構等方方面面，導致我國現在第二產業升級困難，第三產業發展緩慢，對我國經濟的整體發展造成影響。

我國的私募股權投資市場起步相對比較晚，與美國PE的發展類似，我國的私募股權投資的發展也是從研究風險投資開始的，我國是私募股權的產生主要是為了滿足當時國內創新中小企業的投融資渠道成、發展我國的資本市場、提升中小企業的價值和解決一系列經濟問題。在新時代、新經濟的大環境下，大力發展我國的私募股權正當其時，經過30多年的發展，我國的私募股權投資已經發展成為僅次于銀行信貸、上市股權融資的第三大融資市場，私募股權投資作為一種與產業發展緊密相連的金融工具，理應在我國經濟轉型過程中，特別是產業結構升級的過程中擔任重要角色，通過發揮自身的一系列優勢，解決我國目前的產業結構不合理的問題，推動我國產業結構優化升級。

二、私募股權投資對產業結構升級的影響分析

(一)私募為中小企業提供融資支持。目前我國企業當中，中小企業的比例已經找到90%以上，在對經濟的貢獻值中，中小企業也是占據第一位，中小企業為我國提供的就業崗位也是穩居第一，從這三個方面可以看出中小企業在我國的地位舉足輕重，因此，大力發展中小企業勢在必行，但是，中小企業自身也存在一系列問題，比如發展規模小、抗風險能力弱、盈利能力小以及由于以上問題造成的融資難問題，而私募股權作為新型的金融工具，可以為中小企業提供資金支持，解決中小企業融資難的問題，除此之外，私募股權還為所投企業提供管理服務，通過引進先進的管理經驗和模式，促進企業盈利能力的提升。因此，私募股權投資通過為中小企業提供資金和管理支持，促進企業發展，培育規模企業和龍頭企業的形成和發展，從而帶動整個產業的優化和升級。

(二)配置新興產業、推動朝陽產業。產業結構升級的重點是國民經濟重心在三次產業之間的轉移，私募股權投資傾向于那些有長足發展潛力、擁有技術創新的新興產業，私募推動這些產業主要是通過對資金、技術以及人力資本的優化配置，促進資金流從低一級的部門流向新興產業，從盈利能力弱的產業轉移到有強力盈利能力的產業，在這個過程中，私募股權投資主要是以風險投資基金、并購基金以及成長基金等形式促進新興產業的整合，進而推動產業結構升級，例如微軟、蘋果、英特爾等全球著名的科技創新巨頭以及阿里巴巴等國內的龍頭企業，都受到過私募股權投資的支持并且不斷發展起來，如今，這些企業為全球的經濟起著革命性的影響，與此同時，引領了更多的新產業的出現。

(三)私募股權投資促進技術創新。在國家倡導創新創業的大環境下，創新是實現一個國家和地區經濟增長、產業轉型升級、國家和民族振興的不竭動力，尤其是我們在重要領域的技術創新能力，它是一個國家發展的動力和源泉。然而，技術創新不是一蹴而就的，由于其自身具有周期長、投入大、風險高等特點，所以，它需要大量資金長期的投入和推動作用。在這方面，資本市場發揮至關重要的作用。私募股權作為多層次資本市場的重要組成部分，首先，它會尋找具有發展潛力的企業，并跟隨企業的后期發展；其次，私募股權投資是支持和鼓勵企業技術創新的領頭羊；最后，私募股權投資會推動新技術定的應用，將技術創新應用到產業當中，促進產業優化升級。

三、對策及建議

私募股權投資經過多年的發展，已經初具規模，但是對于產業結構升級的影響并未充分顯現，因此，要進一步引導私募股權投資促進我國產業結構的升級，可以從以下幾個方面入手。

(一)加大對風險投資的力度。風險投資作為私募股權投資的一個重要組成部分，主要與高新技術產業以及具有高發展潛力的企業緊密相連，許多國際和國內的著名企業的創立和發展壯大都離不開風險投資的支持。因此，要進一步加大對風險投資的支持力度，促進更多的高新技術產業發展，為我國的產業結構優化升級注入新的動力。

(二)完善私募股權投資的運作過程。私募股權投資的運作過程涉及資金的募集、投資運作、管理和增值以及私募股權投資的退出。私募股權投資的主要目的是通過投資和后期管理使得企業實現增值，最后通過公開發行上市、并購、回購和清算等退出方式獲取收益，因此，要想實現最后高效合理的退出，就必須從資金的募集開始，完善私募股權投資的每一個環節。重點關注私募股權投資的運作環節和管理服務環節，明確企業的增長和回報要求、選擇優秀的管理團隊、企業及其行業的規模的大小以及最后對企業私募退出方式的選擇。通過完善私募的運作過程，提升私募股權投資的效率，進而推動我國產業結構的升級。

(三)優化私募股權投資的環境。任何事物的良好健康發展都離不開一個優良的外部環境，私募股權投資也不例外，我國私募股權的健康發展離不開健全的法律環境、良好的信用體系以及多層次資本市場環境等的支持。所以，我們要明確私募股權投資的法律地位、完善與私募股權投資相關的法律法規；積極完善我國的信用體系，借鑒國際經驗，完善制度信用，積極發揮政府對信用的監管作用，完善信用評級制度；構建完善的資本市場體系，推動私募股權投資與主板、中小板、創業板以及新三板的共同發展，為我國資本市場注入新動力。