2019年航運業進入“大不確定”時期

旭蓮

2018年，伴隨著業態復蘇、穩步向上的趨勢，航運業迎來了一波云開日出的行情：運價總體上得到提升，企業盈利持續增加，流動資金漸趨充盈，融資難度日益緩解，用工需求不斷增加，企業貸款負債狀況也進一步改善。根據上海國際航運研究中心發布的中國航運景氣報告，截至2018年第四季度，中國航運景氣指數為106.54點。盡管部分航運企業的景氣度出現一定回調，但是總體上處于微景氣區間。

2019年進入“大不確定”時期

2019年，一個“大”字將經濟運行的不確定性提到前所未有的高度。根據多方預測，2019年將是全球經濟局面非常復雜的一年。近5年來，全球經濟一直處于動蕩之中，尤其是最近一年，美國加征關稅的喧囂，不但對經濟周期產生了影響，也對當前以自由貿易為基礎的生產結構造成了較大的破壞。時至2019年，美國依然揮舞加征關稅的大棒，成為新年伊始寒氣凝結，影響中美兩國貿易乃至拖累全球經濟的最大不確定性。

正是所謂的“不確定性”，意味著難以預測的“黑天鵝”隨時可能從天而降，從而引發市場憂慮、低迷，導致經濟和貿易更加嚴重的裂變。伴隨著政治、經濟、貿易和地區紛爭的多重“不確定性”，一方面，美國經濟復蘇將放緩，歐元區經濟也難有大的好轉，就業率下降將導致內部消費繼續下降，加拿大和澳大利亞的企業投資也會進一步減少；另一方面，包括新興經濟體在內的很多國家和地區難以適應后金融危機時期低利率政策的結束，流動性的缺乏將把它們逼向難以招架的新衰退期。

在全球經濟和貿易“不確定性”增加的態勢下，航運復蘇的力度減弱，進程抑或中斷，市場預期和信心降低，最終導致航運市場波動下滑。2018年下半年，在美國加征中國出口商品關稅甚囂塵上之時，美國進口商紛紛趕在關稅上調前提前采購，由此拉動美國航線班輪貨量和運價急速攀升。隨著全球增長放緩，預計2019年亞洲地區的出口增長也將從2018年的9%降至5%左右，由此可以預見，跨太平洋航線難以避免貨量下滑甚至班輪撤線的景況。

根據中國航運景氣調查顯示，2019年第一季度，中國航運景氣指數預計為98.05點，再次跌入不景氣區間，集裝箱、港口、航運服務企業景氣值均跌至不景氣區間。中國航運信心指數預計為90.44點，下降19.32點，也大幅跌入不景氣區間。上海國際航運研究中心專家認為，中國航運景氣指數2年之后再次跌入不景氣區間，代表著自2016年第四季度開始的本輪航運景氣周期將要結束，中國航運業將進入一個階段性調整階段。“不確定性”或將是本輪航運復蘇中斷的最大幕后黑手。

全球經貿大變數打亂航運復蘇的節奏

“2018年的信心指數是4年以來最高的。”馬施云航運和交通合伙人Richard Greine如是說。以干散貨市場為例，截至2018年底，整個市場呈現出供求平衡的難得好光景。據船舶經紀人Allied Shipbroking市場報告分析，干散貨市場2016年初陷入低谷之后，貨運費率就開始一路飆升，波羅的海干散貨指數（BDI）從2016年的平均值676升至2017年的1 149，至2018年下半年達到1 351。其中，巴拿馬型船和超靈便型船表現尤為突出，年度平均TCA收益上漲了將近21%，靈便型散貨船增加了13.5%，好望角型船的BCI-5TC提高了8.6%。

業內人士認為，2018年干散貨市場所有主要船型的實際波動值都有明顯下降，靈便型散貨船波動值下降52.7%，巴拿馬型船和超靈便型船分別下降41.5%和37.9%，好望角型船則下降15.2%。按全球干散貨船隊規模看，共有10 198艘超過20 000DWT的船舶，新船訂單共計907艘，占干散貨船隊總量的8.9%。即使完全沒有船舶拆解，而且所有計劃中的交付都如期進行，那么2019年散貨船隊規模最多也只有5.3%的增長。

航運市場這一輪復蘇與10年低迷相比，實在太短暫。在中美貿易戰的陰云籠罩下，2年的復蘇很快被全球經貿的“大變數”所打亂。中國航運景氣調查則顯示，80%的航運企業認為本輪復蘇周期將不再持續，2019年中國航運將出現階段性盤整，更有47%的企業預計2019年航運市場將較2018年出現下調，其中38.8%的企業認為市場將小幅下調，8.2%的企業認為可能再次探底；僅有20%的企業預計2019 年航運市場將溫和向好。45%的集裝箱海運企業認為2019年航運市場將小幅回調，46%的干散貨海運企業認為2019年航運市場將出現下滑。

從2018年第四季度看，市場復蘇的節奏日趨緩慢。據馬施云航運和交通合伙人Richard Greine分析，航運信心指數在接近2018年底出現小幅下跌，除了船舶經紀人的信心指數從4.9上漲到5.2，船東的信心指數從6.8降至6.4，經理人的信心指數從6.2降到了6.0，承租人的信心指數則從7.0降至6.8。從地區來看，歐洲和北美地區航運信心指數有所下滑，分別從6.2和6.8降到6.1和5.2。亞洲地區則保持平穩，維持在6.3。

關注和把握全球產業鏈和供應鏈的新機遇

2018年被認為是“百年未有之大變局”的開啟之年。聯合國貿發會議在2018年報告中發出警告，雖然海運貿易前景光明，但“內向型政策”的增多和貿易保護主義的抬頭等下行風險仍然影響著全球海運市場的前景。目前最值得關注的是，中國和美國——世界上兩個最大的經濟體之間，以及加拿大、墨西哥、美國和歐盟之間的貿易緊張局勢。不斷升級的貿易摩擦可能導致貿易戰，都將破壞經濟復蘇、全球海上貿易格局的重塑，并抑制全球海運貿易的增長。

事實上，全球海運貿易的內涵和格局由于產業鏈、供應鏈、價值鏈的重塑而悄然變化。2018年末，中國國際經濟交流中心副理事長黃奇帆在論及全球貿易新格局新趨勢時認為：“隨著全球化不斷發展、國際分工日益深化，一種產品生產分工在一個地區或一個國家內部完成逐步變成全球范圍內跨國分工完成，形成了全球化產業鏈、供應鏈、價值鏈，一個產品生產由一個企業、一個地方生產變成全球生產、全球銷售，商品貿易不再是簡單的產業間貿易，而是產品內貿易，全球產業鏈發展造成了中間品貿易在國際貿易體系中迅速增長，國際貿易的重心從最終品貿易轉移到中間品貿易。”2010年以來，全球貿易約60%來自中間商品和服務貿易，它們分布在最終商品生產和服務生產的不同階段。生產力變化會推動生產關系調整。全球價值鏈也對傳統經貿規則提出新挑戰。

據統計顯示，全球服務貿易50%以上已經實現數字化，超過12%的跨境貨物貿易通過數字化平臺實現。預計今后10～15年，全球貨物貿易呈2%左右的增長，服務貿易有15%左右的增長，而數字貿易則有25%左右的高速增長。20年后，全球貿易格局將形成貨物貿易、服務貿易、數字貿易三分天下的格局。數字技術的快速發展與應用，不僅推動貨物貿易增長，同時還使服務貿易更加便利化，并由此催生新的服務業態。

對于中國航運業而言，全球化產業鏈、供應鏈、價值鏈演變和調整的機遇，需要關注和把握的時點來得并不晚。2018年，習近平總書記在首屆中國進博會期間聽取洋山港四期自動化碼頭建設和運營情況介紹時指出，經濟強國必定是航運強國。洋山港建成和運營，為上海加快國際航運中心和自由貿易試驗區建設、擴大對外開放創造了更好條件。他希望上海把洋山港建設好、管理好、發展好，加強軟環境建設，不斷提高港口運營管理能力、綜合服務能力，在我國全面擴大開放、共建“一帶一路”中發揮更大作用。

航運強國的戰略定位決定了航運業的擔當。面對全球產業和貿易演變發展的新趨勢、新機遇，航運業應當積極迎接全球產業與貿易發展的新浪潮，適應新形勢，把握新特點，發奮圖強。