商業銀行參與PPP項目融資的風險管理

(內蒙古科技大學 內蒙古 包頭 014010)

一、PPP項目融資介紹

PPP模式是經過優化了的新型融資模式，基本理念是參與方整體的利益最大化。其大致流程如下：政府部門通過招標，與中標的聯合體組建的公司簽訂PPP合同，并成立項目公司，項目的資本金由政府出資方代表與聯合體共同出資，項目公司具體負責項目的資金籌措、建設經營。為獲取資金支持，政府通常會與金融機構進行溝通，并達成協議，目的是項目公司更容易向金融機構取得信貸支持。PPP模式的根本實質就是，私營企業參與到相關事務之中，公共部門將部分權利下放給私營企業，私營企業擁有了運營的權利，從而可以通過經營項目進行收益，促進建設項目的推進及正常運行。

PPP(Public Private Parternership)融資模式是在我國應用越來越廣泛的一種融資模式，這種模式早國外已經擁有非常成熟的體系與使用經驗。我國近幾年來大力發展PPP融資模式，目的是為了落實城鎮化健康、快速發展，真正讓市場起到決定性效力為目標，并且通過該種模式的大力推廣，也是針對政府職能轉變以及完善財政政策要求的實踐。PPP融資模式具有可減少政府融資平臺負債、提高政府資金使用效率以及緩解社會資本難以介入公有項目等諸多優勢，PPP模式的正確推廣也是政府豐富社會資本的投資渠道并實現經濟體制轉變的有效途徑。

二、商業銀行參與PPP模式背景

具體來講，PPP模式作為社會創新實踐，能夠為項目發起人的主要基建和公共服務提供資金，以及增加融資的可能性。按照項目參與主體的預期收益以及各自風險系數來決定是否進行項目投資，可以有效的降低各參與方的不確定性風險。從實際運作方面，PPP項目融資方式在我國基建范疇運用著越來越大的功用，并經政府積極引導推廣，明確要求地方政府應創建透明規范的城建投融資機制，容許私營企業通過特準經營等形式介入基建投資和運作。PPP項目周期長，資金體量大，當前商業銀行仍然處于社會融資鏈條的中樞位置，開展PPP項目離不開各大銀行的介入和支撐。而商業銀行經營貸款必要以抵押物、質押物作為擔保，這將提高企業經營項目貸款時的成本，同時也會造成銀行長短期貸款的合理配置受到一定的影響。在我國PPP項目融資主要還是向商業銀行進行貸款，其中風險管理問題仍是各大銀行思考的重要成分。對于項目收益和風險的權衡不明，商業銀行為了防止陷入流動性危機，必要將內部資產負債結構和存貸期限納入風險監控系統以及合理配置存貸比。現在PPP模式政府再也不以財政作為兜底機制，加之新創項目融資主體眾多且各項目風險機制差異明顯。因此，商業銀行需要設計全新的風險防控體系，管理PPP項目必須以商業銀行在PPP項目推行中的風險分擔、防范策略等方面進行風險分析，以期合理分配各介入方的項目收益及提升社會的整體效益。

三、商業銀行參與PPP項目融資風險分析

PPP項目融資已經廣泛的應用到了各個領域，除了項目本身資金籌集以及后期運營可能會遇到的問題之外，在建設環節中的施工建設風險也是目前項目公司需要面對的問題，而作為銀行來說，如何判斷一個PPP項目的風險，也直接影響銀行向項目公司投放貸款的意愿與數量。

(一)風險周期較長

因為基礎設施具有規模大的特點，所以建設時間較長，建設期的資金投入也非常大，歷經的時間長。所以在項目進行過程中，會遇到更多的問題或者意外情況的發生。而且對投資者來說，等到項目建成并且投入使用并且盈利，將會是一個非常漫長的過程，這樣一來，回收成本資金的時間就會大大增加，面臨的風險增多剛。

(二)不同參與者面臨的風險有差異性

PPP融資模式中的參與者是多元化，不同的參與主體的性質不同，責任能力不同，期望達成的目標也不同，所以他們所處于的風險類別也不盡相同。從公共部門即政府的角度來看，他們的主要目的是希望項目能夠對社會產生良好的推動作用，產生一定的社會價值，同時他們需要對整個項目建設和運營過程進行監管，需要考慮的是合作方的選擇問題、社會效益問題，對于技術問題和收益問題則不需考慮太多。從私人部門角度的看，他們的主要目的是想通過項目的運營獲得更多的收益，而且在投資中會向金融機構貸款，所以會面臨很大的金融風險和運營風險。而且作為技術上面的主要提供方和實施方，還會面臨技術風險。綜上，各參與者的主要訴求不同和任務不同，導致各方面臨的風險存在差異性。

(三)項目每個階段的風險不同

城市基礎設施項目的建設過程分有幾個較為明確的階段，在不同階段中所面臨的風險具有種類的差異性和程度的差異性。也就是說，各個階段中風險的種類并不完全相同，而且對于同樣的風險，其大小程度也會不一樣。比如在項目建設的過程中，需要大量的技術支持，當出現一些復雜的問題或者建設要求較高時，就會要求技術的先進性和可行性。由于新興的技術使用經驗少，使用過程中可能會有新的問題產生，或者新技術并不適用于此項目，這種情況下技術風險就處于非常大的狀態，是整個項目過程中技術風險的頂峰。當建設期結束，項目進入運營階段，技術方面的要求就不會很高，只需能夠滿足項目的維護與檢修即可，技術風險就會處于非常低的狀態。類似的階段性的風險還有金融風險等。

(四)風險的承擔者不唯一

PPP融資模式下參與者的多元化使得有些風險下不僅只有一個承擔主體，因為各種協議和合同的約束，參與方的利益是捆綁的。一旦有一方因為無力抵抗風險而導致自身工作的失敗，項目成功的希望就會非常渺茫。為了達到共臝的目的，根據具體情況協商討論，參與者會對某一風險進行共同分擔。

四、研究建議

商業銀行服務PPP項目是市場經濟發展的必然趨勢，它不僅能滿足商業銀行發展的需要，而且擴大了商業銀行貸款的范圍。PPP模式從籌備到采購、融資、建造運行、交接構成了一個科學的工程系統，在項目融資期、建造運行期都會發生高低不一的風險，特別是在項目建造、運行、交接各子周期中，發生風控缺位將對整個工程系統造成不良影響。同時PPP項目融資周期長、建造運行時間長、資金總額大，且缺少政府或第三方抵質押品的擔保和承諾保底收益，所有參與主體通過靜態風險博弈模型來分擔風險，這使得商業銀行原有模式的貸款發放標準不符合創新金融產品和服務的需要。因此，商業銀行在審核是否對項目發放貸款前，需要成立專業風控機構對這一新融資模式設計全新的風險監控系統，提高風險監控水平，合理轉移分散風險，明確風險分擔流程，增強資金流動性并提高風險控制水平。在PPP模式運營的全流程中，商業銀行應重視全程監控，運用全方位、多維度、多元化的風險管理系統將項目全壽命各階段有機聯動起來，全覆蓋系統化風控管理。