民營企業融資困境及策略研究

[摘 要]我國民營企業發展無論從數量還是對國民經濟的貢獻看，都達到了前所未有的水平。然而，民營企業在融資過程中卻往往困難重重，與國有企業無法相提并論。文章旨在探究民營企業融資困難的深層次原因及政策解決途徑，以期促進民營企業發展的政策制度建設。

[關鍵詞] 民營企業;融資;監管

[中圖分類號] F275

改革開放40年來，民營企業已成為推動我國經濟發展的重要力量。但其獲得的融資水平與社會經濟發展極不相稱，尤其當前在“調結構、去產能、去杠桿”的背景下，大量民營企業不能及時得到資金的支持，“融資難、融資貴”的問題已經成為民營企業生存的大難題，盡管中央不斷出臺支持政策，卻效果不佳。

1 民營企業融資現狀

截至2017年年底，我國民營企業數量超過2700萬家，個體工商戶超過6500萬戶，注冊資本超過165萬億元。概括起來說，民營經濟貢獻了50%以上的稅收，60%以上的國內生產總值，70%以上的技術創新成果，80%以上的城鎮勞動就業，90%以上的企業數量。但是據一項調查，約90%的民營企業認為融資艱難，比如2017年，占我國企業數量90%的民營企業只得到了銀行貸款的32%，而占我國企業數量不到10%的國有企業卻得到銀行貸款的68%。大部分民營企業感覺到“借錢變貴了，變難了”，去年下半年以來，受債券違約、股權質押平倉風險等影響，包括銀行、險資、基金等在內的各方，在評估上搞“入圍名單”，反正民企不準入圍。民企整體融資出現困難，企業流動性難以為繼。

2 民營企業融資問題的原因分析

2.1 宏觀經濟環境方面的原因

目前是按行業、按所有制性質分別制定政策法規，缺乏一部統一規范的企業立法，造成不同的所有制企業法律地位和權利不平等。由此，產生了對民營企業的種種歧視。一是所有制歧視，二是地位歧視，三是安全歧視。

2.2 金融機構方面的原因

民企融資難的問題，是由諸多因素聚合構成的，這其中最主要的還是風險的因素。銀行貸款的三個原則：安全性、流動性、收益性。資金的安全是最重要的，這也是國際準則，銀行用于放貸的資金是社會公眾的存款，在資產負債表上是負債。所以安全性在“三性”中居首位。金融機構把民企的融資風險管控看得過重，可以說是為民企融資設置“苛刻”條件，民企沒有得到應有的“尊重和待遇”。 同時，企業面臨的新問題還表現在，國家在支持民營企業發展的同時，法院和銀行又在起訴民營企業，法院過度凍結企業銀行賬戶，而且凍結的不僅僅是基本賬戶。

2.3 商業銀行過嚴問責機制下的過度監管

金融機構把民企的融資風險管控看得過重，采取對風險零容忍態度。在銀行業問責機制不斷深入建設過程中，銀保監會問責商業銀行、上級行問責下級行、分行問責支行、銀行問責企業等， 從軟約束的問責到硬約束的問責，銀行實施嚴格的問責機制是一大進步，對銀行高管違規能起到很好的震懾作用，但一定應該知道，問責是把“雙刃劍”。 過于嚴厲的問責會導致“過度監管”現象的出現，從而引發更嚴重的金融風險，對民企來說，不該收的貸款被銀行收了，企業可能面臨的就是倒閉和死亡，因此，過度監管是現代及未來金融業所面臨的最大、最難以規避的風險。

2.4 直接融資機構方面原因，部分民營企業違約激增，影響銀行放貸信心

2018年以來，債券股市方面新增違約人群中，民營主體的占比顯著提升。2015—2016年，新增違約人中民企占比低于2/3;2017—2018年10月24日，該占比已經接近九成。此外，2018年以來新增民企違約人的數量已經超過了過去（2014—2017年）所有違約人之和，這可以看成是金融領域內的突發事件，這些違約事件的發生，直接影響銀行的放貸，正因為這樣，銀行、險資、基金等在內的各方，在評估上搞“入圍名單”，民企不準入圍。金融機構該如何“應急”，至少不應該是以收貸為前提。

2.5 財政政策方面，稅負上升，企業利潤下降

“營改增”后企業稅負重問題并未徹底解決。中國企業研究所發布的《2017中國民營企業稅負報告》認為，當前我國以流轉稅為主的稅制，表現出顯著的“稅負剛性”特征，在制造業普遍處于盈利能力下滑的情況下，企業的利潤稅負水平卻不斷上升，造成制造業“稅負重感”增加;“稅負剛性”的特征顯然損蝕了財政政策的“自動穩定器”作用，嚴重影響了稅收政策的調節功能。

2.6 民營企業自身的原因

首先，民營企業法人治理機制不健全;財務制度不健全、不規范;生產技術落后，工藝落后，產品結構單一，經營風險相對較大;社會誠信度差，等等。

其次，企業大肆舉債，盲目經營、盲目擴張，主次業務倒置，這幾年經濟進入新常態，企業大面積出現銷售回款難、資金周轉慢的問題，企業間三角債甚至多角債大面積存在。

3 解決民企融資問題的對策

要解決民營企業融資難的問題，就要改革和完善金融機構的考核和內部激勵機制，把銀行業績考核同支持民營經濟發展掛鉤，解決不敢貸、不愿貸等問題。

3.1 加強政府輿論正向引導政策

摒除所有制歧視，為民營企業營造公平競爭環境。劉鶴等領導在分別接受媒體采訪時，就股市、民營企業以及當前經濟金融形勢和產業結構變化等問題發表了積極正向的觀點。認為不支持民營企業發展的行為，在政治取向上存在很大問題，必須堅決予以糾正。去產能、去杠桿要對各類所有制企業執行同樣標準，不能戴著有色眼鏡落實政策，不能不問青紅皂白對民營企業斷貸抽貸。保護企業家人身和財產安全。在反腐的過程中，紀檢監察機關應注意政策，要查清問題，也要保障其合法的人身和財產權益，保障企業合法經營。

3.2 銀行要通過改革和創新，為民營企業提供更優質服務，切實降低融資成本

銀行對民營企業的貸款，不能搞“一刀切”。銀行給民企貸款應按企業的發展進行，一是要按照企業的發展周期，即初創期、成長期、成熟期、退出期四個生命周期來匹配資金，不能反方向操作。二是要按行業、產業的特點特色分配，不能在該放款的時候卻在收貸，影響企業的正常經營，也不能在該收回貸款時沒收回，而造成風險貸款。三是降低融資利率，主動承擔抵押物評估費用、金融機構人員差旅費用等，也是金融支持實體的重要舉措。

3.3 提高民營企業綜合素質與信用能力

（1）加強企業內部管理，建立規范、嚴格的財務管理制度。建立健全企業法人治理結構，誠實守信，合法經營。其中加強和規范財務管理制度是重中之重，是保障民營企業生存和發展的根本所在。

（2）構建完善的企業信用評級體系。信用問題是解決中小企業融資難、發展難的突破口。企業信用評級對中國中小企業的發展方面起著至關重要的作用，意義十分重大。企業信用評級是企業在市場活動中塑造企業信用形象的身份證，是企業提升品牌價值和競爭力的資產證，是企業獲得政府扶持以及招商、投資融資擔保、金融機構融資的一個可靠的通行證。

3.4 構建多層次的融資擔保體系

（1）強化商業性融資擔保功能，為信用不足企業增信，在企業和金融機構之間架起融資的橋梁。

（2）建立持續性的各級政府性融資擔保體系，為企業提供低費率的融資擔保服務，發揮好政府財政資金的引導作用。

（3）設立各級融資擔保基金。以緩解小微企業、“三農”和創業創新企業融資難、融資貴為目標。

3.5 出臺強強聯合的組合政策，增強政策之間的協調統籌性，避免不良貸款面的擴大

在強調“去杠桿”的同時，還須給予民營企業自我調節的時間和空間。因為政策的傳導機制有滯后性。事實上看，如果環保、社保、稅收等政策過于急于求成，那么對于“穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期”等工作會形成一定的負面影響。對民企融資的收緊會波及國企運行，要避免形成民企“杠桿越去越高，資金越來越緊”的現狀，甚至出現20世紀末的銀行加班加點做核銷貸款資料，財政加班加點處置核銷呆壞賬貸款，國家資金流動性極其短缺，幾家國有資產管理公司被迫產生的局面。

3.6 金融問責機制要適時適度、金融風險控制要與企業發展相結合

在問責制度設計上應給予信貸人員合理的容錯糾錯空間，避免“零容忍”理念，問責機制要適時適度，遵守逆周期金融監管理論，在經濟下行周期，應適當降低相關監管要求，因此要將一些重復監管的指標剔除，回歸中性。對于風險控制，銀行應認識到，不發展才是最大的風險。在信貸投放上要穩定融資支持、堅定放貸信心，建立和民營企業更緊密的戰略伙伴關系，爭取互贏共利。

這方面，金融監管部門在行動。在重慶，金融監管部門要求銀行將“公平信貸”原則貫穿信貸管理全程，從業務受理、客戶評級、放款約束、貸后管理，檢查是否存在可能影響公平信貸的政策，取消不合理的條款、要求和做法等方面展開了工作。監管部門對機構、片區，組織機構負責人和一線客戶經理進行劃分，已對全市6000余家民營企業進行全覆蓋式走訪、回訪，目前已現場為民企解決各類融資問題30個，落實資金24.6億元。但力度還須加大，要根據重慶有農商銀行、山峽銀行和重慶銀行自身金融的特點優勢，加大對民企的融資支持力度。

總之，政府、銀行、企業要齊心協力，共同營造出一個良性的金融生態圈，民營企業發展的春天才會再次來臨。

參考文獻：

[1]陳雪峰.解決民企融資難 政策要落到實處[N].北京晚報， 2019-01-12.

[2]吳玲萍.當前中國民企融資問題的金融供給側改革初探[J].市場周刊（理論研究），2018（1）：117-118.

[作者簡介]羅俊，男，漢族，四川瀘州人，本科，副教授，研究方向：物流管理專業教育與教學教研、企業物流及第三方物流運作、物流金融實務。