新形勢下票據業務風險防范探究

詹捷

摘 要：隨著票據市場基礎設施持續升級完善與紙電融合時代的到來，票據市場一體化、規范化程度顯著提升，參與主體和票據產品類型不斷豐富、市場活力和效率均有較大提高。在新形勢下，票據業務發展機遇不言而喻，但其風險特征、風險管理要點、管控范式等較之以往紙票時代、電票和紙票并存時代也發生了深刻的變化。本文嘗試從各類票據業務的風險特征入手，探究票據業務全面風險管控的新思路，并提出相關對策建議。

關鍵詞：票據業務；風險管理；金融科技

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2019.4.10

中圖分類號：F830.5 文獻標識碼：A 文章編號：1003-9031（2019）04-0067-06

一、票據市場發展現狀

商業承兌匯票（含銀票和商票）由于同時具備融資、支付結算、便于流轉且融資利率通常低于同期貸款利率等優勢，在助力企業特別是中小企業以及存在眾多上下游的大型企業融資和財務管理等方面發揮著重要的作用。

（一）業務規模總體呈增長態勢、近年曾出現階段性回落

近年來，票據市場①持續快速發展。從2017年起，受資管新規征求意見稿出臺、市場利率、稅收政策等因素的影響，當年票據融資余額增長，但期末商業匯票未到期金額、企業累計簽發商業匯票等指標均出現了小幅下探，票據市場在一定程度上處于增長的換擋期。

2018年的票據融資余額創歷史新高、期末商業匯票未到期金額呈現企穩回升勢頭，但市場活躍度同比仍有所下降。截至2018年末，票據融資余額約5.78萬億元，較年初增加約1.9萬億元，增長約49%；期末商業匯票未到期金額9.4萬億元，較年初增加1.2萬億元，增長約15%。但全年票據交易量①（轉貼現和回購）為41.75萬億元，比上年減少10.43萬億元，下降近20%。

（二）產品創新步伐加快

我國票據業務從上世紀70年代末起步，產品層次不斷豐富、內涵不斷深化。隨著市場需求變化、金融創新趨勢、票據市場基礎設施的完善等，逐步出現了票據資產管理類業務（如票據非標投資、票據資產證券化、票據互聯網理財等）、新型的融資模式（如票據池融資、代理承兌、保證增信等）、中間業務（如擴大票據業務應用場景的票據支付業務、進一步提升票據市場活力和流動性的業務如各類票據經紀業務、為企業客戶提供整合度更高的一站式服務的票據管家業務等）。

（三）存量風險逐步出清

近年票據業務快遞發展積累的風險（主要為紙票業務）于2016—2017年期間集中爆發，存量風險逐步出清。1.不完全統計發現，2015—2018年爆發的與銀行有關的票據交易大案或糾紛（未含票據承兌）至少有9起，金額合計超過190億元（見表1）。2.轉貼現涉訴糾紛情況。如圖2所示，從轉貼現業務的情況來看，按轉貼現涉案文書披露的年份劃分，2011—2018年期間相關涉訴文書合計389件，2012年起，涉訴文書數量逐步上升，2016年達到峰值，2017年有所下降，2018年明顯下降，其變化走勢與票據業務市場狀況存在一定相關關系，票據交易糾紛往往滯后1-2年。從已發生的風險事件或案件情況來看，以票據轉貼現交易業務為例，通常涉及人員內外勾結。常見的手法包括操控同業賬戶、清單交易、虛構貿易背景、掉包實物票據、違規擔保或兜底等。不法分子挪用資金實現套利、牟利或其他非法目的，部分銀行利用同業戶進行“消規模”。

二、新形勢下票據業務值得關注的風險

隨著電票的普及（交易占比95%以上）、紙電融合場內交易基礎措施的完善，以及電票和紙票的同場交易，票據的流通環節風險大幅降低，票據流通速度大為提升。此外，商業銀行的票據業務開始從傳統的單一融資、結算功能轉向全生命周期管理、為企業提供綜合的票據乃至流動資產管理服務。由于產品創新、票據業務發展模式變遷、風控資源和配套措施與業務發展的不匹配，催生了新風險。

（一）同業信用風險

部分中小地方性銀行業金融機構對票據業務依賴性相對較強，體現為表外銀行承兌匯票金額與表內貸款及墊款的比值相對較大，一般高于國有行和國股行。部分經營不規范的村鎮銀行等體量相對較小的金融機構將自身的同業戶出租或出借給票據中介使用，或將資料交給票據中介開立異地同業戶的亂象時有發生。同一銀行金融機構內部不同分支機構，由于經營區域、管理情況的不同，在票據業務的履約意愿（包括票據在收到托收請求后的兌付時效性）方面也可能存在差異。

（二）池融資模式的風險

票據池是指單一企業或集團企業向銀行提供所持票據形成票據資產池作為質押，銀行根據資產池的動態價值向企業提供融資、票據托管托收等一攬子服務的產品。資產池的質押品除票據外，還包括與質押票據相關的托收回款、存單以及其他準現金類擔保。該產品有助于幫助公司盤活閑置票據資產、提高融資效率、合理調配財務資源。對銀行而言，該產品有利于增加客戶粘性（較單票貼現或質押融資而言）、拓展新客戶、增加中間業務收入及結算存款。但由于該產品涉及票據業務和公司授信，因此對銀行的風險整合防控能力提出了較高的要求。

1.系統控制風險。（1）票據池業務系統未能準確、有效識別入池票據的類型的風險。若內部制度當期僅支持銀行承兌匯票入池，而業務系統一旦缺乏自動識別功能，實際入池的票據包括非銀行承兌的商業承兌匯票，則該業務主要還款來源的信用風險敞口將由同業機構信用風險異化為一般企業信用風險。又如將通過代理接入電票系統的金融機構開出的票據識別為承兌行為接入行的票據，容易導致同業授信額度管理失效。（2）票據池融資與其他資產業務共用保證金賬戶的風險。由于票據池業務的在池票據的到期日可能早于融資到期日，因此，銀行通常要求融資人/質押人開立存放托收回款資金的監管保證金賬戶，同時納入票據池融資的擔保。如基層經營機構將該上述賬戶的資金同時為融資人的其他非票據池融資業務提供擔保，則當其他融資到期時，該賬戶的資金或被自動轉出或通過柜臺轉出還貸，而容易使票據資產池質押價值不足而無法覆蓋項下融資。

2.期限錯配、匯率風險。當質押資產池的產生現金流（如票據到期托收等）無法及時滿足項下到期融資本息的兌付，則需融資人另行補充流動性或處置未到期票據用于償還授信；當擔保端的到期期限遠大于融資端時，融資成本的差異（融資人“獲得”較短期限融資的資金價格低于投資較長期限票據的收益率）構成“押長貸短”的套利空間。當票據池項下涉及外幣融資，則融資端和擔保端的幣種不匹配將產生匯率風險。

3.貿易背景真實性風險。根據人行“銀發〔2016〕224號”文件，企業申請電票貼現無需向金融機構提供合同、發票等資料，但商業銀行應重視質押貿易背景的審核，因為票據背書轉讓、融資發放用途反映出的基礎業務背景應為與融資人相關對象之間的經濟交易關系，若與融資人生產經營業務的上、下游關系未合理匹配，則該業務的背景真實性值得進一步關注，防止不真實貿易出現票據融資風險。

4.人員崗位制衡問題。如票據資產池擔保足值，項下融資可視為“低風險”業務，不占用銀行對企業（融資人）的信用風險敞口。但如票據資產池的管理與監控權限設置不當，如授權基層經營機構（業務條線）負責，可在不經上級行風險條線審核審批的情況下轉出票據資產池擔保，則不符合不相容崗位分離的內控原則，使銀行實際承擔敞口業務的風險。

（三）資金空轉套利風險

隨著各銀行逐漸強化對票據交易業務的風險控制，資金套利方（如部分票據中介或以套利為目的的實體企業）轉向于利用票據市場內部，以及票據市場與銀行不同金融產品之間的價格差異開展方式多樣套利。一是“以票換票”。將規模較小銀行承兌的票據質押于規模較大銀行，接著開出相同金額、期限甚至較短的票據，賺取不同銀行承兌票據的市場貼現價格差價（如“國股”票的貼現價格通常低于“城商”票、“三農”票）以及不同期限的資金利率差價。二是“票據+信用證議付”組合。以銀承質押于銀行后開出國內信用證，然后申請信用證項下無追索議付融資（貿易融資類業務基于背后的邏輯為貿易融資的自償性，融資利率通常低于同期限貸款利率），如議付利率低于票據貼現利率則可獲取差額利潤。三是“銀行結構性存款+票據”組合。2018年底開始，銀行結構性存款利率出現高于票據直貼利率的情況。企業向銀行辦理結構性存款后，申請質押融資開立銀承，開票后貼現，獲取可達數十個bp的利差。

（四）其他風險

1.合同協議簽訂和印章管理風險。2016年以來，銀行業金融機構同業票據業務案件頻發，涉案金額巨大。分支機構違規對外簽署合同、違規出具兜底函或遠期回購承諾，同業交易對手之間簽訂免追索協議、票據代理回購業務合作協議等問題較為常見。目前電票和場內票據交易極為普及，票據線上流轉比例提高，但該類風險理論上并未完全消除。因為相關方雖然未在票據上簽章，但仍可通過書面協議方式改變票據業務參與主體的權利義務關系。

2.紙票業務的操作風險。在監管部門和上海票據交易所的引領下，紙票電子化進程進一步提速。根據上海票據交易所紙質商業匯票業務操作規程等規定以及銀行票據運營實際，由于紙票業務在承兌、質押、貼現、止付、結清、付款、追償等多個環節涉及信息登記、核驗，與系統的其他參與者發生信息交流，同時單張紙票金額相對較小、張數較多，而且紙票在開立后、持票人申請貼現前，仍存在場外企業間流通環節，因而無可避免存在一定的手工操作風險（如登記準確性、及時性）和票據運營風險（如實物保管、移轉以及真實性審驗）。

三、新形勢下票據業務的風險防范

（一）加強信用風險管理

一是建立以行業和產品信貸政策為投向基礎的授信管理體系，實施各業務品種的風險扎口與限額管理，完善以客戶為中心的統一視圖，強化授信約束。隨著銀行業金融機構由民營企業、上市公司參股甚至控股的情況越來越多，不排除該類股東利用中小銀行信用套取授信資金的情況存在，需警惕同業授信信用風險異化為其股東實業經營的信用風險，加強對同業授信金融機構的風險監測，關注其授信管理的規范性、客觀判斷其票據業務經營規模和方式的合理性。二是對分支機構經營票據業務的權限實施差異化授權，對于出現票據風險事件、業務差錯較多、存在風險隱患較大的分支機構，考慮采取暫停授權、提級審批等管理措施。三是緊密關注和貫徹監管政策精神，持續檢視票據業務結構合理性，審慎選擇跨省票據業務的交易對手。

（二）以金融科技手段賦能風險管理、充分盤活信息資產

一是建立并持續完善以大數據為基礎的非現場監測體系。非現場監測的方向不再局限于信用風險，而是拓展到操作和市場風險領域，提高監測的主動性和效率。可以圍繞以下幾個方面來建模：測試系統控制的有效性，即政策制度的控制要求是否確已落地；關注業務背景真實性、資金流向等，跟蹤信貸資源是否流向實體經濟、回歸本源；檢驗各業務流程節點中的操作時間、空間/地點、人員之間的勾稽邏輯關系合理性；交易價格是否處于正常范圍等。在非現場監測基礎上開展現場檢查，對非現場監測結果進行印證以及對手工操作業務環節進行重點抽查，則能夠進一步集約化利用有限資源。

二是提高票據風險定價的敏感性和精確性。目前銀行業金融機構對于票據業務參與主體（包括電票和紙票）的信用增信價值發掘不足、票據貼現/交易定價的精確性仍有進一步完善空間。如對紙票業務，在目前的情況下貼現行只需上傳票據影像，對于企業之間背書的情況，無需錄入系統，這不利于使用非現場監測模型進行風險評估。另外，作為背書人的各企業的信用狀況并不相同，在其他票據要素相同的情況下背書人不同的票據價值可能有所差異。

三是重視系統開發資源的配套投入。隨著票據業務體量的發展，需不斷擴充業務系統容量、提升響應速度；部分業務如票據池融資，通常涉及票據、擔保、信貸等多個業務系統模塊，需增強跨系統的銜接和數據同步能力。此外，票據業務品種創新速度加快，可采取敏捷開發模式支持業務發展，在迭代開發的過程中結合非現場監測與現場監督手段及時控制系統不完善的風險，達到業務發展與風險管理的相互促進與平衡。

（三）夯實基礎管理，強化外部風險抵御能力

一是強化內部協同。對于跨條線或部門的業務品種，應加強票據、風險管理、公司金融、運營管理、財務會計等相關部門的協調，避免“各管一段”。二是嚴格業務關鍵環節管理，包括同業戶管理、業務核保、用印管理、票據基礎運營等。三是根據監管文件和會計準則，客觀、準確判斷各類業務或模式創新的實質，做好票據業務的確認、計量和記錄。

（責任編輯：張恩娟）

參考文獻：

[1]汪武超，詹佳燃.電子化新時期票據業務的風險變化趨勢及其管控[J].中國貨幣市場，2017（4）：46-50.

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[3]鄒恒超.招商證券 銀行資產質量深度專題之二：“掃雷”農商行[R].證券研究報告，2018-07-31.