跟著聰明錢走

2019年元旦假期后的首個交易周，市場以“開門黑”迎接投資者。本周五，滬指盤中最低點至2440點，跌破2018年的最低點2449點。

不破不立，雖然盤中創了新低，但市場的做空動能已經明顯衰竭，一些資金正由空變多，反手布局市場。

海外聰明資金的流向就可見一斑。如2019年1月2日“開門黑”當天，陸股通北上資金凈流入3.54億元，周四和周五又凈流入7.8億元和2.37億元。這些資金都流向了貴州茅臺、大族激光、交通銀行、伊利股份、農業銀行和華東醫藥等行業龍頭。

而繼MSCI、富時羅素之后，全球最大的金融市場指數提供商——標普道瓊斯指數公司也在2019年開年第一天就公布了A股入圍的初篩名單，在權重最高的50只股票中也有貴州茅臺、中國平安、招商銀行等頭部公司的名字。

海外聰明錢對頭部公司的“偏愛”，意味著A股優質資產具備了中長期配置價值。

從國家未來的發展角度看，也只有優質資產才具備支撐一個產業和支撐一個國家未來的實力。這樣的資產不僅稀少，市場也鮮有低估機會。而2019開年市場的下跌，正是在創造中國優質資產的投資機會。

對投資者來說，識別中國優質資產也不是一道難題。只要是符合未來產業方向，在行業內——無論傳統還是新興行業擁有絕對優勢的頭部公司，都在中國優質資產之列。而它們的投資價值，可以簡化為ROE（凈資產收益率）這一個指標衡量，因為長期看，股票的收益率和企業的凈資產收益率剛好匹配。

本刊編輯部

2019年1月5日