CEO年齡、受教育程度與研發強度關系研究—以軟件行業為例

孫子凡

摘要：本文以“高階理論”（ Upper Echelons Theory）為基礎，并以2013年- 2015年我國軟件行業66家上市公司為樣本，探討了CEO年齡、受教育程度與企業研發強度的關系，研究結果表明：在我國軟件行業上市公司中，CEO年齡、CEO受教育程度與企業研發強度均顯著正相關。最后，基于對結果的分析本文提出了一些關于CEO選拔的建議。

關鍵詞：CEO年齡;受教育程度;研發強度

一、引言

最近幾年來，CEO一直是財經新聞的焦點話題，耳熟能詳的CEO不勝枚舉，例如國內的騰訊CEO馬化騰，百度CEO李彥宏，小米CEO雷軍等，國外的亞馬遜CEO貝佐斯，特斯拉CEO馬斯克等，可以看出這些赫赫有名的CEO大多來自新興行業，并且每個CEO對他的公司都產生了決定性的影響。從“高階理論”（Upper Echelons Theory）看，人口統計學特征對高管認知模式的作用以及對組織績效具有重要影響。鑒于上述考慮，本文把研究層次定位于CEO個人，并選取CEO年齡、受教育程度這兩個受到廣泛關注的CEO背景特征作為自變量。

另一方面，世界已經進入高強度研發時代，全要素增長率越來越依賴于創新生產力，提高研發強度對我國提升創新能力非常重要。因此，本文把研發強度作為研究因變量。此外，與國外企業不同的是，國內企業中，那些研發強度高，創新精神強，行業地位高的公司如阿里巴巴、騰訊、百度等有一個行業特征：不屬于制造業企業，大多屬于計算機與軟件服務行業。因此，在選擇樣本時，為了使研發強度真正體現研究開發活動，本文選取了軟件行業的上市公司作為研究對象。綜合上述考慮，本文就從高階理論出發，基于軟件行業上市公司的數據，實證探討了CEO年齡、受教育程度對軟件行業企業研發強度的影響。

二、文獻回顧與研究假設

（一）文獻回顧

1984年，Hambrick和Mason提出了著

名的“高階理論”（Upper Echelons Theory）。

該理論認為，年齡、職能背景、受教育程度等人口統計學變量，很有效的代表了高層管理者或TMT的認知基礎和價值觀，影響著高管對戰略情景的認知，從而影響戰略選擇。研發創新活動作為公司戰略的重要部分被管理學學者廣泛研究，其中許多學者從高階理論視角出發，對高管特征和企業研發活動的關系進行了研究。例如，就高管年齡而言，Hambrick和Fukutomi （1991）研究發現年輕的高管更傾向于增加R&D投資，而年長的高管則傾向于保守的戰略。另一方面，就高管受教育程度而言，Wally和Baum （1994）認為，受教育程度高的高管具有更強的信息處理能力，更愿意創新，并經過實證研究發現獲得大學學位的CEO比受過較低水平教育的CEO在信息處理能力和勇于創新方面表現更好。

（二）研究假設

根據文獻回顧部分的分析，本文提出以下兩個假設：

（1）CEO年齡越大的公司可能會由于CEO的保守態度，降低對研發活動的重視程度，從而減少對研發的投入，從而研發強度降低。因此假設一為：CEO年齡與研發強度負相關。

（2）CEO受教育程度越高，機會識別能力和認知能力就會越強，越容易發現創新機會，從而增加研發創新投入。因此假設二：為CEO受教育程度與研發強度正相關。

三、研究設計

（一）樣本選擇與數據選取

本文研究樣本數據來源于國泰安

（CSMAR）數據庫，包括2013年1月1日至2015年12月31日在上交所、深交所上市的軟件行業上市公司的數據。

（二）變量選擇

本文選取上市公司的研發強度（RDI）作為被解釋變量，RDI等于企業研發支出與營業收入的比值，體現了企業的創新投入水平。解釋變量是企業CEO（總經理）的年齡和受教育程度，受教育程度根據CEO學歷分為5個等級，1、2、3、4、5分別代表中專及以下、大專、本科、碩士研究生、博士研究生。控制變量方面，本文選取企業規模（SIZE），資產負債率（LEV），企業績效（ROA）作為控制變量。所有變量情況如表1所示：

（三）模型設計

根據相關文獻及前面的分析，本文建立以下回歸模型來檢驗上述假設：

RDI=β0+β1AGE+β2EDU+β3SIZE+

β4LEV+β5ROA+ε，其中，β0是常數項，ε是隨機誤差項，β1～β5為回歸參數。

四、實證結果與分析

（一）描述性統計分析

從表1可以看出，我國軟件行業上市公司雖然處于高新技術行業，但研發強度普遍較低，均值為2.75%，與一些軟件行業巨頭，如阿里巴巴（2017年研發強度10.8%）等還有相當大的差距。另一方面，高管的受教育程度普遍較高，平均分值為3.6，即有一半以上的CEO是碩士及博士學歷，這也體現出軟件行業對高管的專業知識和能力要求非常高。

（二）回歸分析

從表2的回歸結果可以看出，F值為4.7，P值為0.0004<0.01，在1%的顯著水平下回歸方程通過F檢驗，模型顯著，可決系數調整后達到0.0859，一定程度上說明模型的擬合度較好，模型有較高的可信度。

從表2的下半部分結果我們可以發現：CEO年齡與研發強度在10%的顯著性水平上顯著正相關，這與前面的假設1相反，原假設認為年長的CEO更加保守，從而減少研發支出，而回歸結果卻顯示CEO年齡越大，企業研發投入越多。出現這種情況的可能是由于軟件企業創立初期，我國的軟件行業競爭不夠充分，主要采用復制外國軟件的模式，對創新不夠重視，隨著我國軟件行業的迅速發展，達到甚至超過了發達國家的行業水平，這些先發企業開始重視研發活動，如果企業創立者便是企業CEO，那么他們的年齡也處于較大的水平。此外，CEO受教育程度與研發強度在5%的顯著性水平上顯著正相關，與假設2相符。軟件行業對CEO的專業知識和技能水平要求很高，CEO受教育程度越高，對于行業發展方向的把握更好，更容易發現好的創新機會，從而更加愿意進行研發活動。

五、研究結論及建議

（一）研究結論

本文通過對2013～2015年66家軟件行業上市公司的198個CEO樣本進行分析，發現在軟件行業中，公司CEO的年齡以及CEO受教育程度與企業研發強度顯著正相關。而這個結論與現有研究的不同之處在于CEO年齡正向影響了研發強度而不是負向影響，本文認為該差別是由于軟件行業的特殊性所導致的，即軟件行業的研發創新活動是基于模仿和學習，且這種學習和模仿行為雖然成本低，但是更新快、周期短，使得學習和模仿經驗變得尤為重要，因此那些年齡大的CEO積累了更多相關經驗、知識以及基礎資源，能夠提高創新投入的回報率，從而提高了研發支出的水平。

（二）建議

根據以上得出的結論，本文提出了兩點建議：第一，軟件行業上市公司在選拔和評價CEO時，要更加注重CEO的經驗與能力，在學習和模仿的同時，要腳踏實地進行創新;第二，對于軟件服務或計算機行業的企業，在選拔CEO時，要注重CEO的學歷背景，學歷更高、學校更好、專業更貼切的候選者要優先考慮，這對提高創新投入，增強創新實力具有重要的意義。

參考文獻：

[1]Hambrick D C，Mason P A.Upper Echelons：The Organization as a Reflection of Its Top Managers[J].Social Science Electronic Publishing，1984，9 （2）：193-206.

[2]Hambrick D C，Fukutomi G D.The seasons of a CEO's tenure[J].Academy of Management Review Academy of Management，1991，16 （4）：719.

[3]Wally S，Baum J R.Personal and Structural Determinants of the Pace of Strategic Decision Making[J].Academy of Management Journal，1994，37 （4）：932-956.

[4]Bolton M K.Organizational Innovation and Substandard Performance：When is Necessity the Mother of Innovation？[J].Organization Science，1993，4 （1）：57-75.