經濟低谷期暴賺的上市公司

李東霖

2018年股災的一年里，回想A股市場的確不易，在不斷震蕩摸底過程中曲折前行，巨額虧損、融資困難，商譽減值，強制退市等情況，早已司空見慣。

“活下去”似乎就已經是英雄，但有的企業不僅活著，還活的很好。

截至2019年2月15日，已經發布的業績預告與快報中，通過公開數據梳理，整理出凈利潤逆勢上漲行業、公司，希望能給投資者在2019年的投資之路上帶來一些啟發。

通過業績預告發現業績預增的企業606家，以申萬一級行業分類，分布上主要集中在化工、機械設備、電子3個行業，其中化工企業預增有87家，機械設備業績預增企業62家，電子行業預增的企業有49家。

化工低估值高增長

化工行業業績預增企業，預告凈利潤同比最低增長100%，凈利潤數在10億以上的公司就有5家，分別是華誼集團（600623.SH），廣匯能源（600256.SH），華魯恒升（600426.SH），新安股份（600596.SH），巨化股份（600160.SH）。

其中華魯恒生凈利預計29億，巨化股份預計19億，廣匯能源預計17億，華誼集團預計17億，新安股份預計12億。

估值角度看，化工整個板塊的PE估值距離歷史底部僅有一步之遙，PB估值已達歷史最低點，細分板塊龍頭股2019年在悲觀情景下的估值也進入10倍左右區間，而其長期發展路徑仍穩步向上，行業的景氣度很高。

機械設備行業上市公司延續利潤修復的趨勢。

與此同時研讀預增化工企業業績預告變動原因發現，供給側改革持續推進，價格上漲，產銷量價齊升，降本增效，也是以上公司經營業績大幅增長的重要原因。

除此之外，這5家化工企業“扣除非經常性損益”數額都不大，盈利的“水分”較少，相比較其他通過重組并購，處置資產等手段維持盈利增長的上市公司，他們都是實打實通過主營業務提升來獲得高額，更具有“可持續性”。

值得一提的是，已經發布業績預告，還有2家化工企業同時發布了業績快報，分別為利爾化學（002258.SZ）和長青股份（002391.SZ），凈利潤同比增長率在45%和40%。

尤其是利爾化學，凈資產增長率在32%，凈資產收益率ROE也同比3.7%的增長，加之凈利潤同比增長也表現優異，是成長性，確定性很高的已知公司。

機械設備 谷底反轉

業績預增的機械設備行業中，凈利潤保持最低40%以上增長，同時凈利潤能達10億元的公司有3家上市公司，分別是三一重工（600031.SH），徐工機械（000425.SZ）以及中聯重科（000157.SZ）。

三一重工預計2018年凈利潤最低達到59億元，凈利潤同比增長保持182%的高速增長。徐工機械凈利潤達19.5億元，保持91%的快速增長，中聯重科凈利潤在19.5億，保持45%增長速度。

估值角度來看，目前板塊整體估值溢價率已為近五年來低點，本身具備一定的安全邊際，同時機械設備行業上市公司延續利潤修復的趨勢。

2018年經濟下行壓力大，基建補短板勢在必行，機械設備受益于基建投資景氣度提升。同時貿易戰背景下，關鍵設備國產化迫在眉睫，進口替代加速也是趨勢。

隨著庫存出清、環保嚴查排放不達標的挖掘機和攪拌車，也給行業帶來火爆需求。

從3家公司發布的業績預告變動原因中也可以找到相同解釋一“銷售持續強勁增長，設備更新需求增長，受益于國內基礎設施建設的拉動”。

以上都無疑在表明政策紅利和需求強勁的因素，使得機械設備公司盈利暴噌是一件確定陛事件。

電子行業 受益5G爆發

電子行業中凈利潤達到10億，凈利潤增速同比40%以上有4家公司，分別是立訊精密（002475.SZ），鵬鼎控股（002938.SZ），歐菲科技（002456.Sz）以及東山精密（002384.SZ）。

其中立訊精密凈利潤26.2億，同比增長在55%;歐菲科技18億凈利，增長保持在120%;東山精密10.6億凈利潤，增長速度為101%。

電子行業正在步入以5G產業鏈為主線的新一輪創新周期。

鵬鼎控股作為一只剛。上市的次新股，值得一提，雖然“新”但其早已經是“電路板”細分行業老大，凈利25.6億，凈利增長率在40%。

電子行業正在步入以5G產業鏈為主線的新一輪創新周期，行業整體估值見底回升，其后則進入量價齊升驅動的業績釋放期。契合5G創新的細分行業，擴張能力或業務壁壘都使得其擁有強勁的盈利能力。

運營商加速投入5G網絡建設，電子終端產品望在運營商、品牌廠等推動下，迎來新一輪創新。

與通信設備相關度較高的電子細分領域如歐菲科技、立訊精密率先釋放業績。而終端品類增加，換機周期縮短，同時其材料、結構、交互方式等迎來革命，為供應鏈帶來了量價齊升。

除了業績預告，上述4家公司中，歐菲科技和東山精密已經發布了業績快報。

歐菲科技凈資產收益率ROE達到18.2%，同比增加8.5%，歸屬母公司股東權益較2017年增長20.6%，總資產也保持30%增長，不僅擁有很強的盈利造血能力，還能將之轉化為強勁肌肉，滾雪球般的擴大凈資產和總資產。

東山精密的業績快報中稍顯遜色，歸屬于母公司股東的每股凈資產，增速為27%，不過總資產較2018年初增長37%。

作為2019年確定性最高的5G產業鏈，東山精密作為全球最大的基站天線精密鈑金零部件提供商，歐菲科技以智能手機、平板電腦、智能汽車、智能可穿戴電子產品等為代表的消費電子領域龍頭之一，鵬鼎控股從事各類印制電路板的設計、研發、制造與銷售的細分龍頭，立訊精密，產品主要應用于3C（計算機、通訊、消費電子）和汽車、醫療等領域這些圍繞5G概念產業鏈的個股不僅是過去，也是未來的確定性最強的品種。