銀行業未來發展趨勢分析

范唯

[摘要]銀行是個古老的行業，最典型的業務是攬儲放貸，賺取利差，在此基礎上又衍生了一系列業務，但基礎業務與幾百年前并無本質區別。隨著技術的深入發展，尤其是高速互聯網和新式數字貨幣的出現，銀行業將會呈現出新的發展趨勢，會與之前截然不同，顛覆性的時刻即將到來。對此，銀行應做好充分的轉型準備，迎接整個金融業的大洗牌，銀行和證券公司的業務會出現巨大交集乃至融合。

[關鍵詞]央行個人賬戶;分布式計算;數字貨幣;銀行顧問

[DOI]1013939/jcnkizgsc201915025

1銀行的存在價值

最早的現代銀行被認為誕生于文藝復興時期的意大利，已經存在了幾百年，它們現在依然發揮著舉足輕重的作用。

銀行主要就靠資產業務和負債業務的利息差賺取利潤，銀行的本質就是貨幣的中間商。2017年A股41家上市銀行的凈利潤超過了15萬億元人民幣，占所有3500家上市公司凈利潤總和的475%搜狐財經http：//wwwsohucom/a/257776600_100147932 ，是A股最賺錢的行業，銀行必然有其根本優勢。

11銀行的信息優勢

銀行無疑是掌握信息優勢的一方，與別的企業相比，它們更清楚地知道客戶的資金流動情況，尤其是對本行負債的償還情況，從而可以通過流水評估客戶的信用。在做資產業務時，銀行會選擇自己了解的對象進行投資，而且會限定自己了解的抵押品或質押品，這讓銀行能夠盡可能地降低風險，同時還能夠利用該優勢為信息需求者提供咨詢服務。準確的信息是具有很高價值的，然而在未來，銀行是否還能保持這一優勢是值得商榷的。

12銀行的信用優勢

銀行具有極高信用，這是銀行的安身立命之本，也是銀行體系運轉的關鍵，人們正是相信銀行更安全才把資金存入銀行，銀行也才有資本從事更多資產業務與中間業務。正是因為銀行的相對無風險性，儲戶才能忍受低利率，然后銀行通過投資提高資產風險溢價增加收益率，形成利息差，這個利息差的根源就是人們對銀行有著超越其他標的的信任，銀行越安全，無風險收益越低，投資的風險溢價越高，則利潤越大。

信譽在商業經營中總是重要的，銀行的信用優勢肯定有助于業務的開展，但是在今后的商業環境中，可能不僅銀行具有高信用。一旦信息不對稱大幅降低，投資者的決策就會發生變化。

13銀行的規模優勢

相對于一般企業，銀行的規模都很大，有的銀行營業網點和分支機構遍布世界，很多全國性的或者跨國的銀行號稱“大而不能倒”。銀行是整個金融體系的基石，像我國工農中建交這五大行，2017年的營收都在千億元以上，其中的“領頭羊”中國工商銀行2017年的營業收入超過了7200億元人民幣，占41家上市銀行總收入的17%，是我國最賺錢的上市公司東方財富http：//caifuhaoeastmoneycom/news/20180510102301231024250 。在我國，開辦銀行的門檻極高，即便是要求最低的農村商業銀行，注冊資本最低限額也高達5000萬元人民幣，而且還要經過銀保監會批準。

正因為銀行規模大，其信譽才有保證，人們才放心。可以把中央銀行看成是規模最大的一家銀行，信用當然也就最高。銀行的規模讓銀行對資金的買賣雙方都有議價能力，再加上我國銀行牌照的稀缺性，更增強了既有銀行的壟斷地位，規模也越來越大，優勢也就越來越大。規模效應在銀行業中有著明顯的體現，銀行的規模效應，對銀行在未來的成功也有幫助。

2新技術浪潮的沖擊

回顧過去的幾百年歷史，新技術的接連出現并沒有威脅到銀行業的生存，隨著技術進步帶動的經濟繁榮發展，反而刺激了銀行業的發展壯大，讓銀行在日常經濟生活中扮演了越來越重要的角色，這在中日德模式中更為顯著，銀行的主要業務變化也不大。但技術的進步并不總是對銀行的發展有利，現在的新一輪技術浪潮將會從根本上動搖之前銀行賴以生存的基礎。

21數字貨幣的沖擊

到了信息化時代，貨幣已經完全虛擬化了，不再具有實物形式，只剩計算機里的一串代碼，此時銀行對經濟的影響力達到了最大，因為銀行就是資金流的信息中樞，掌握信息優勢，市場上的少數幾家大銀行壟斷了絕大部分的資金往來，大量集中的交易數據讓銀行可以把風險降到最低，同時為客戶提供最有價值的中間服務。但隨著貨幣本身的數字化，將對銀行造成巨大沖擊。

現在的數字貨幣，是指利用密碼學和分布式技術建立起的貨幣體系，炒得火熱的各種區塊鏈應用代幣就屬于非官方的數字貨幣。數字貨幣對信息系統整體的計算能力有著極高要求，是計算機硬件技術發展到一定階段的產物。

數字貨幣可以無限拆分，自帶賬本和原來的交易記錄，所有者身份被加密，每當交易的時候就會向整個貨幣系統發布交易記錄，讓每個節點都記錄下這次交易帶來的賬戶增減變動，所有記錄不可增刪變動，而戶名保持匿名，如此便帶來了極大的安全性，提高了信息的信用，而安全性正是銀行存在的基石。人們之所以將自己的資產以極低的利率委托給銀行，主要就是為了規避風險，如果貨幣放在任何地方都是安全的，那么極端的風險厭惡者和注重個人隱私者可以選擇把錢放在系統的云端，哪家銀行都無法獲得關于他們的數據。除非有法律規定，否則即使客戶把錢委托給銀行，銀行也會因為數字貨幣的保密性而不了解客戶的資金往來。銀行具有的信用優勢和信息優勢就大大降低了，銀行能夠吸收的資本也會大幅減少，規模優勢也就會逐步喪失。

22大數據挖掘的沖擊

大數據挖掘是一種從海量低價值數據中獲取高價值信息的技術。隨著網絡的普及，經濟活動在公開網絡中留下的痕跡越來越多，通過分析這些海量的、雜亂無章的數據，可以對一些之前處于信息迷霧中的事件做出準確的判斷，能夠有效突破信息壁壘，銀行不能把所有維度的數據都控制住。這再次沖擊了銀行本來具有的信息優勢，讓外部的投資者也能像銀行一樣分析出投資標的的經營情況和現金流量，在有競爭者共同投資的情況下，優質標的將不缺資金，過量的資本追逐少量優質標的會導致收益率下降，銀行的利差就減小了。而且大數據挖掘也導致銀行的規模優勢出現“縮水”，因為信息壟斷不再起決定性作用了，規模的大小并不影響可獲得的數據量，只要能夠有效分析公開的數據，風險就能得到很好的管理。到了未來，大數據的挖掘算法最有價值。

23互聯網金融的沖擊

從2013年支付寶誕生至2018年虛擬貨幣泡沫破滅的這段時間是互聯網金融的黃金歲月，銀行無疑受到了巨大沖擊，2015年度至2016年度是其中最艱難的時刻，就連“宇宙行”工商銀行的營業收入也出現了明顯下滑，如圖1所示新浪財經http：//moneyfinancesinacomcn/corp/gophp/vFD_ProfitStatement/stockid/601398/ctrl/2012/displaytype/4phtml。2017年以后，隨著宏觀經濟環境變化和監管部門加強打擊互聯網金融亂象，銀行的營收情況出現好轉，但無現金社會的逐漸成形，又讓傳統銀行遭遇到了最大的對手——央行的“夾擊”，這對銀行業來說將是顛覆性的。

互聯網金融對銀行的沖擊可以說是對銀行全方位的沖擊。萬物互聯讓信息流動起來，還同時生成了大量多維度、可相互印證的數據，再加上大數據挖掘技術的更新，投資者可以繞過銀行對信息的保密屏障，更準確地評價投資標的的風險收益，這沖擊了信息優勢。無所不在的網絡讓銀行營業網點多的優勢顯著下降，影響了銀行的規模優勢，但這是三大優勢中受影響最小的。至于信用優勢，任何一家銀行的信用都比不過央行。央行業務的下沉，對普通商業銀行信用優勢的沖擊可想而知。

圖12012—2017年中國工商銀行經營情況

3央行在未來的發展

央行被稱為“銀行的銀行”，最大的職責就是發行貨幣，管理貨幣政策。目前我國央行發行的還是第五套人民幣，并無特別之處，真正的改變要等央行發行數字貨幣之后。隨著計算機通訊技術的進步，當數字貨幣取代目前的紙幣和電子貨幣之時，央行的角色就發生了改變。

31發行主權數字貨幣

發行數字貨幣替代紙幣是央行自我升級的標志性事件。數字貨幣的出現一方面可以提高安全性，另一方面還可以提高央行的監控能力，所有的支付行為都會被記載下來，可以追溯，這從側面有增加了這種主權貨幣的信用。

目前市面上的那些數字貨幣都沒有官方背景，是極不安全的，只能收藏或炒作，波動極大，發揮不了貨幣功能，如果我國能率先推出數字貨幣，那么在國際上就能取得主動，可以主導游戲規則的設計。在國內也能增加管理效率，降低交易摩擦成本，提高國內經濟競爭力，這已經屬于基礎設施的范疇了。

32變成 “儲蓄銀行”

央行僅限大機構開戶存款，商業銀行和其他金融機構的各種準備金、專項資金都存在它們在央行的賬戶中，這些存款的特點就是數額巨大，2018年12月末央行的其他存款性公司存款金額為23551122億元人民幣中國人民銀行http：//wwwpbcgovcn/diaochatongjisi/116219/116319/3750274/3750286/indexhtml，即使是其中單獨的一筆存款，金額相比個人存款和普通非銀行類企業存款也是巨大的。

央行并不直接面向個人和其他非金融類中小企業服務，因為管理對象太多，成本太高，于是抓大放小，讓少數的商業銀行面對大量的其他“儲戶”。但是，隨著技術的進步，信息化基礎設施的普及，低成本的大規模賬戶管理成為可能。所有自然人和經濟實體直接在央行開戶、由央行統一管理貨幣賬戶已不再是天方夜譚，央行可以直接跳過商業銀行的環節給個人以及所有經濟實體開戶，這個央行賬戶將伴隨公民或任何實體的一生，相當于央行給每個個體發了個唯一的“身份證號碼”，這個號碼可以被很方便地作為稅收識別代碼使用，還可以用于其他方面的身份認證，就像現在的身份證號碼一樣。

每個個體的資金可以存入且只能存入這個央行資金賬戶，便于管理。當人們或企業不愿意對外投資時，“躺”在央行賬戶里的資金就變成了放在央行的存款，央行履行了部分商業銀行的職責。

33準到個人層面的調控

在商業銀行，個體可以在多行開很多賬戶，以便讓單個銀行無法明確掌握自己的財務情況，但到了在央行開賬戶的時代，一個人或實體只能開一個賬戶且伴隨終生，與個體相關的所有資金往來都要經過這個賬戶，無法隱藏，如果再取消現金，那么任何交易都可以被央行監控，洗錢將成為過去式。央行可以分析這些數據，做出精確判斷，進而采取最適當的調控方法，而且可以因人而異，因企業而異。比如，在刺激經濟的時候，央行可以直接貸款給有償債能力的實體，限定用途，相當于面向終端投放流動性，精準滴灌，防止貨幣 “脫實向虛”，央行也可以拍賣貸款，由中標者以一定量的自有資產做抵押獲得貸款;在緊縮的時候，央行可以推出高息債券供人認購，回收流動性。原本這些手段都是面向銀行的金融機構的，在未來都會延伸到終端，最終實現完全的精準調控。

34稅務局的好幫手

在稅收問題上，我國也采用了抓大放小的策略，盯緊大中企業，而對個人和小企業監控不足，再加上稅率過高，逃稅漏稅是很普遍的。進入完全的無現金社會后，所有交易都要通過數字貨幣系統，每一分錢都有自己的流通記錄，再加上個體賬戶的唯一性，偷稅漏稅的發生概率將大大降低，央行可以幫助稅務機構代扣代繳稅款。

4商業銀行的發展方向

商業銀行的業務模式并不復雜，按資產負債表可以分為資產業務、負債業務和中間業務。

資產業務就是銀行放款的業務，相當于銀行利用吸收的存款進行投資獲取回報的業務，即銀行把錢借出去，并收取利息。這類業務考驗的是銀行對投資標的的了解，轉型之后的銀行仍然需要這項重要的能力。

負債業務是商業銀行最典型的業務，也是最早的業務，銀行的雄厚資產就主要來自于負債業務，銀行憑信用，通過負債業務把錢借進來，并支付利息。在未來，這項業務將會是受沖擊最大的。

中間業務是不體現在銀行資產負債表里的業務，如提供專業咨詢、結算清算、信用擔保、財務托管、產品代理、外幣兌換等增值服務，滿足客戶的多樣性需求。隨著時代的發展，中間業務將成為銀行的主要業務。

隨著央行下沉“介入”個人和普通企業的經濟生活，普通商業銀行極有可能被架空，將不再是傳統意義上的存貸款金融機構。

41變為數字貨幣的分布式節點

以區塊鏈技術為基礎的數字貨幣發行，需要商業銀行以及其他金融機構的協助。由于貨幣的高頻、廣范圍、并行交易，數據交換需要的計算能力很高，再加上區塊鏈技術本身就是“算力冗余”的產物，需要良好的計算機硬件配置和軟件層面的優化，中小型數據中心無法勝任這種體量的計算，這就決定了主權數字貨幣不能采用現今比特幣之類公有鏈的運行模式，主權數字貨幣體系內所有的計算節點都應當是可信任且強力的。商業銀行恰好滿足這兩點要求，可以作為數字貨幣體系的計算節點。

商業銀行的網絡系統是所有網上交易系統中安全性最高的，分布式存儲和分布式計算技術被逐步推廣，安全監控體系涵蓋面網絡安全設備、系統、應用、中間件、數據庫等信息資產，所以商業銀行作為數字貨幣處理節點是值得信任的，可信度還是要高于一般企業，可以作為聯盟鏈構建，加快整個架構的運行速度，這體現了數字貨幣體系相對于公有鏈的優勢，再加上銀行本身超高的計算能力，在未來也能構建起相當的行業“護城河”。以公有鏈的代表以太坊為例，一秒鐘能處理的交易只有20筆，而且數據打包費高昂，明顯不適合作為貨幣系統的藍本，銀行的處理能力遠高于以太坊。

在未來，銀行的信用優勢仍很重要，這決定了銀行在聯盟鏈中的層級，信用度越高的銀行將獲得更高的等級，權限也就不同，這將是交易費用分配的重要依據。銀行的計算能力也要穩步跟進，要與該銀行在行業中的地位相稱，應當能滿足交易的需要，這又要求銀行具有一定的規模優勢，這樣銀行才有資本添置更多的計算能力，自有的實體服務器資源安全性要高于虛擬的云資源，但價格昂貴，且需要專業維護，規模大的銀行自然更占優勢，同時大量的計算資源還使銀行原有的信息優勢不至于完全喪失。

42變為投資顧問

作為第三方投資理財的顧問，是銀行一項重要的中間業務，甚至會成為銀行面向個人的最主要的業務。目前這種情況正在悄然發生，截至2018年年末，439家非外資商業銀行個人理財產品存續827萬款，存續規模2354萬億元北青網 https：//baijiahaobaiducom/s？id=1626444560783760324&wfr=spider&for=pc。在未來，自然人和經濟實體不再將自己的現金存入銀行——他們本身在央行就有儲蓄賬戶，人們找銀行是為了投資，銀行根據顧客的經濟實力與風險偏好向顧客推薦個性化的“理財產品”，讓顧客購買，自己從中提取傭金。銀行制勝的關鍵就在于能否找到或設計出顧客喜歡的投資產品，即風險效益最大化的“理財”產品，這就需要銀行比現在更加熟悉市場，更加敏銳，更加具備金融專業素質，可以發現機會，設計產品。能夠預見，很大一部分僅僅靠牌照和地方扶持的中小銀行將遭市場淘汰。

銀行作為投資顧問，角色是獨立于客戶和投資項目之間的，銀行僅僅發揮中介的作用，溝通信息，提升信用，切割和組合資產，增加流動性，降低交易門檻，讓投融資交易更通暢、標準化地進行。投融資雙方都出于對銀行的信任而讓銀行充當交易中介，這樣可以有效降低信息不對稱，最終降低雙方的成本。銀行在整個交易中雖然不用承擔資產負債方面的風險，但是卻有信用風險。如果項目出現重大錯誤且銀行是過錯方，則銀行的聲譽會大大受損，對于銀行這樣的中介來說，信譽是最重要的競爭力之一，這就要求銀行謹慎地尋找和設計理財產品。

43變為投資銀行

到了數字貨幣時代，也不存在銀行的分業經營了，商業銀行業務將與投資銀行業務合并，這種趨勢現在已經初露端倪，很多金融集團旗下既有銀行又有證券公司，如中信集團和興業集團，只是兩種銀行并沒有徹底融為一家。到了央行直接個人開戶的時代，商業銀行由于無法吸收公眾存款，剩下的業務范圍和投資銀行也就“差不多”了，資產大部分來自自身資本，投資方向也就沒有風險因素的硬性限制，完全風險自擔，而不需考慮儲戶的存款安全。

銀行可以投資各種資產，沒有任何限制，也可以吸收外界投資，即資產業務和負債業務均存在，只是沒有了吸收公眾存款這項負債業務而已，但會導致銀行風格的改變，從資產雄厚但小心謹慎、時刻把資金安全性放在第一位的傳統商業銀行變為“饑腸轆轆”但膽大心細、敢于博取高風險高收益的投資銀行或者說是證券公司。傳統上由投資銀行把持的眾多利潤豐厚的機構業務將會向商業銀行敞開大門，如風險投資、IPO業務、合并拆分、戰略重組、資產證券化等，商業銀行相對于投資銀行的優勢來自于自身在商業銀行儲蓄時代積累起的雄厚資本，但還缺乏從業經驗，不過對于那些已經集團化的金融巨頭來說，這些都不是問題，業內也將掀起一輪金融機構的合并潮，大量券商會與商業銀行強強聯合，優勢互補。此時，規模優勢顯得尤為重要，規模越大，資本越足，影響力就越大，公司也就更容易吸引到高端的專業人才，這些都是建立信用優勢的基礎。

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