上海科技金融生態體系建設的進展、不足與完善思路

文/朱文龍

為推動具有國際影響力的上海科技創新中心建設，上海市科技創新“十三五”規劃提出了“完善科技金融支撐體系”的規劃目標，圍繞這一目標，上海不斷推出科技金融政策，引導銀行金融機構加大對上海科創中心建設的金融支持，促進金融與科技深度融合，科技金融生態體系建設取得階段性成果。

一、上海科技金融生態體系建設的進展與成果

2016年以來，上海市科委積極推進科技金融服務體系建設，上海科技金融生態體系進一步完善，科技創新土壤得到進一步培育，科技金融供給進一步擴大，科技金融內生發展動力得到增強；科技金融服務生態體系不斷完善。

（一）多元化科技信貸服務生態體系基本形成

自2017年本市科技貸款余額首次突破2000億后，上海銀行業服務科技企業的專業化服務水平及效能得到提升，創新產品層出不窮，投貸聯動試點工作進一度深化，“3+X”科技信貸產品躍上新臺階，多元化科技信貸服務生態體系基本形成，主要表現在以下幾個方面：

1. 全市科技信貸規模有較快發展。截至2018年末，上海銀行業科技型企業貸款存量家數為5911戶，年度貸款余額首2424億元，同比增長17%；其中，科技型中小企業貸款存量家數為5390戶，貸款余額為1195億元。同比增長6.6%。

2. 銀行專業化經營體制初步形成。2015年8月，上海銀監局發布了《關于上海銀行業提高專業化經營和風險管理水平進一步支持科技創新的指導意見》，倡導“六專機制”和新“三查”標準，制訂了科技信貸專業化標準。2017年9月，上海銀監局與上海市科委聯合發布《上海銀行業支持上海科創中心建設的行動方案（2017-2020年)》，指導上海商業銀行堅持經營理念的“四可原則”，實現經營模式的“四個轉變”，提出“六項主要任務”及“五項保障措施”，以此構建上海特色的“4465”科技金融框架體系。

3. 專營組織和團隊建設取得突破。截至2018年末，上海銀行業已設立7家科技支行，科技特色支行91家，科技金融專營機構1家；科技金融從業人員1500多人。服務科技企業的隊伍不斷壯大。

4. 中小微企業政策性融資擔保基金成立。2016年6月上海設立規模50億元的“上海市中小微企業政策性融資擔保基金”。該擔保基金通過批量擔保和個案擔保兩種形式，為上海市中小微企業特別是科技型中小微企業的信貸業務提供擔保。截至2018年末，合作的銀行已達48家，年內通過該基金完成擔保貸款金額超100億元，擔保額比2017年增加近一倍，有效支持了本市科技型中小微企業的發展。

5. “3+X”科技信貸規模躍上新臺階。自2011年以來，上海市科委聯合市金融辦等各委辦局研究制定了一系列科技金融政策和措施。上海科技金融工作由點及面，逐步打造了滿足科技企業不同成長階段需求的科技信貸產品鏈，形成了橫向到邊、縱向到底的聯動服務工作網絡。與20家合作銀行、3家擔保公司、3家保險公司開展了科技信貸合作。建立了13家區縣科技金融服務站，發展103名科技金融專員，構建了覆蓋全市的科技金融服務平臺及網絡。2018年“3+X“科技貸款總額和貸款筆數創歷史最高，貸款總額50.4億元，同比增長34.4%，貸款企業734家，其中，科技履約貸實現貸款26.4億元，同比增長19.7%，貸款企業617家。截至2018年底累計“3+X”科技信貸產品共為3703家輕資產的科技中小微企業，提供了191.4億元銀行貸款。

（二）政府性創業投資基金在科技金融生態體系中發揮引領作用

按照科創中心總體要求和部署，上海充分發揮市區兩級政府的積極性，從2015年起陸續設立了和增資了一些列政府性創業投資引導基金，出臺了一些鼓勵天使投資和創業投資的政策，初步形成了以創投基金為引導、政策支持、社會多方參與、多元化投資的良好科技金融生態體系，主要表現在以下幾個方面：

1. 創投基金規模增長。截止2018年未，市區兩級政府性引導母基金和產業投資母基金24支，基金規模848億元，其中，政府出資371.1億元。全市創業引導基金共有20支，市級2支，區級18支，基金規模344.4億元，政府出資206.1億元，參股各類天使投資和創業投資基金212支，子基金總規模1043.3億元，政府資金放大了5倍。參股子基金已投資項目2445個，帶動社會投資453.3億元。

2. 市創投和天使投資引導基金發揮引領作用。成立于2010年的市創業投資引導基金起到了推動本市創新創業發展重要作用，截止2017年未，創業引導基金參股各類市場化基金59支，其中包括57支創投子基金，基金總規模達525.3億元，投資了700家企業，其中90%的投資為中早期的科技企業；成立于2014年市天使投資基金，參股投資了35家天使子基金，基金總規模40億元。參股投資了500多個天使類項目，進一步加強了對初創期企業的支持力度。

3. 國有企業積極投身創投行業。據不完全統計，本市市區兩級國有企業共設立或參股各類基金或管理公司達85家，基金規模637.5億元。2017年由上海國際集團等國有集團公司發起成立了上海科創基金。基金管理規模300億元，首期募集資金65.2億元。2018年國家科技成果轉化引導基金與上海科創股權投資基金合作設立上海科技成果轉化投資基金，首期募集資金30億元。

4. 銀行業投貸聯動發展迅速。投貸聯動業務是一種創新的企業融資模式，主要針對科創企業提供“股+債”的融資服務。上海銀行業在上海市銀保監局指導下，投貸聯動進展順利。2018年末，轄內投貸聯動項下貸款存量家數349家，貸款余額合計53.68億元。自2016年以來，上海市銀行機構已累計為549家科創企業提供投貸聯動服務，累計發放貸款212.7億元。

5. “孵化+投資”業態方興未艾。在上海市科委支持下，科技孵化器、眾創空間轉變服務方式，通過設立投資基金，支持創新創業的企業和團隊，據統計，2018年全市共有107家孵化器和眾創空間設立孵化基金115億元，投資了178家初創企業，投資額達122億元。

6. 天使投資風險補償政策出臺。2015年上海市科委發布了《上海市天使投資風險補償管理暫定辦法的通知》（{2015}27號。2016年出臺了《上海市天使投資風險補償管理實施細則（試行））通知》（滬科〔2016〕16號）。截止2018年底，7家投資機構，申報了23個投資于種子期初創期的天使投資項目入庫備案。

（三）創新型科技保險產品不斷創造

上海銀保監局鼓勵在滬保險機構加強與政府，科技部門、科技園區等合作，大力發展科技保險和信用保險，為科技創新和中小企業發展提供保障。保險支持科技創新和融資保障的新型保險產品不斷涌現豐富。據統計，2018年上海市保險業為科技重大項目創新和科技企業融資提供風險保額超過400億元。其中，為國產大飛機C919項目，提供了43.3億元風險保障，為62個首臺（套）重大技術裝備提供風險保障248億元。

為配合上海市藥品和醫療器械上市許可持有人制度改革。降低生物醫藥企業及機構創新風險及成本。2017年上海市科委發布了《關于開展生物醫藥人體臨床試驗責任保險、生物醫藥產品責任保險試點工作的通知》（滬科〔2016〕438號）。鼓勵生物醫藥企業及研究機構和醫院購買生物醫藥人體臨床試驗和產品責任保險，給予其保費的50%補貼。2018年共有64個項目投保生物醫藥保險，保險公司提供了1.32億元風險保障。該政策激發生物醫藥產業創新活力，促進加快本市生物醫藥科技成果轉化和產業化。

（四）多層次資本市場建設速度加快

推動科技企業通過改制，在多層次資本市場上市發展，培育細分領域獨角獸或隱形冠軍，一直是上海科技金融工作的著力點。據統計，截止2018年未，上海企業在主板上海的有207家，在中小板上市的有30家，在創業板上市的有46家。在新三板掛牌的有918家；在上股交中心科創板掛牌的200家。其中，通過科技貸款持續支持，在主板和創業板上市的科技企業22家，在新三板掛牌企業220家，在上海股權托管交易中小掛牌企業77家。

2018年11月份習近平總書記在首屆國際進口博覽會上宣布在上海證券交易所開設科創板并試點注冊制。激發科創企業在科創板上市動能。根據上海市科委與上交所簽署的戰略合作協議，開始了科創板企業的培育工作。去年上海市科委與上交所合作舉辦了二場次上市輔導培訓班。建立了500多家企業的上市后備培育庫，制定科創板上市企業培育計劃。

二、上海科技金融生態系統建設的短板與不足

建設具有全球影響力的科創中心和國際金融中心是上海的兩項重大使命。如何利用好上海的金融優勢，讓金融引擎推動科創發展，實現科技與金融更好的融合，是上海科創中心建設需要探討的重要議題。上海具有科技資源濃厚，產業配套齊全，創新主體集聚和金融的業態、主體、工具、產品完整的雙重優勢。但上海的科技與金融融合的優勢沒有顯現，其融合的深度、廣度、濃度仍然有待提升，科技金融生態的建設還不夠充分，主要表現在以下幾個方面：

（一）缺乏科技金融創新性制度的安排。首先是財政資金對科技金融投入力度不足。目前上海市在科技金融投入上，僅安排了3億規模的科技型中小企業信貸風險補償金及保費補貼資金財政資金，比較北京廣州深圳等地投入力度有較大差距；其次是科技金融還沒有形成撬多元化金融工具運用的杠桿機制。目前支持科創中心建設的科技金融政策僅限于于單向的、產品性的制度性安排，缺乏基礎性綜合性、連貫性金融工具的創新制度和政策。

（二）銀行機構參與科技信貸的積極性需要增強。當前在科技信貸上存在共性短板：科技企業信用擔保體系的規模還不能適應眾多小微科創企業的融資需求。現有政策性融資擔保基金運營體制不夠靈活。調動各級政府和多要素金融工具參與科技信貸風險共但積極性不足；面向科技型中小微企業的征信平臺體系還不夠健全，相關信用信息聯通不夠，大數據挖掘有待提升。政府財政科技投入信息、專家庫信息、科技企業信息向金融機構的開放與共享性不足。

（三）創業投資需要大力扶持與培育。上海從事創業投資的機構數量，以及管理資本規模、風險投融資等指標遠落后于北京。上海需要提升創投機構的集聚度，需要政府解放思想，改變監管思路，放開對創業投資注冊的門檻；其次，針對前沿引領技術、顛覆性技術創新，尚未建立起有效的天使投資模式，推動形成一批重大原創性的科技成果轉化；其三，政府針對創業投資、天使投資的稅收減免、財政補助等支持政策還需要進一步突破。

（四）科創板上市的后備資源有待發掘。根據科創板上市門檻的條件，目前上海符合馬上進入科創板上市的企業不多，但能在2-3年內上科創板的后備企業資源還是不少的。需要盡快出臺針對性的支持政策和具體措施，尤其迫切建立起完善的輔導培育體系。

三、上海科技金融生態系統建設的完善與優化思路

上海科技創新中心建設戰略，為促進上海科技與金融的融合注入新動能，提出新要求。要通過政策引導，提升金融產品與工具融合的深度廣度與雜交度，統籌安排銀行、證券、保險等各類金融機構在科技金融領域的功能定位，形成財政資金、科技信貸、創業投資、擔保基金、開發性金融，以及商業保險和多層資本市場等各類金融工具的廣泛聯接、協同聯動，打造科技金融生態，支撐上海科創中心建設。

（一）加大財政資金對科技金融的投入。2020年市區兩級科技金融投入努力達到10億元規模，要積極鼓勵設立區級科技金融專項資金，放大市區協同支持科技型中小微企業聯動效應；充分發揮財政資金引導作用，擴大科技信貸風險補償資金的應用領域，增強信貸、股權、保險、債券、融資租賃等金融市場對科技創新的資金供給。

（二）創新科技金融產品和服務。圍繞促進科技成果轉化和科技型中小微企業發展，要運用政策性的風險補償和費用補貼等手段，組合各類金融工具，開發服務于科技企業成長各階段的科技金融產品和服務。科技信貸方面，要通過簡化科創小微企業貸款流程，擴大科技小微企業受惠面。要通過支持投貸聯動、投債聯動、投保聯動、投租聯動、兼并收購等多種形態，建立債權、投資、上市聯通的機制。要積極支持險資參與科技企業的融資試點工作，探索保險工具支持科技企業融資新模式；股權融資方面，要積極推動國家有關天使投資普惠式的稅收優惠政策在本市全面落實。進一步完善政策，發揮財政和稅收政策對天使投資雙輪推動作用；科技保險方面，要發揮保險對科技創新和創業的保障、征信、融資的作用。要推進生物醫藥保險及保費補貼政策的全面落實，支持生物醫藥領域科技成果轉化和藥品醫療器械持有人制度。要抓緊推出科技創新融資租賃產品，支持科技實體型企業發展。要積極推行首臺（套）設備、新材料保險、專利保險等在科技企業中使用。要聯合保險機構繼續開發服務于創新創業的保險新產品如創業者保障保險等；資本市場方面，加大對科技型中小企業多層次資本市場上市培育工作力度。重點對科技小巨人上市輔導和培育，推動這些企業盡快在科創板上市。通過舉辦多種形式的上市培訓活動，加強與上證所深交所緊密合作，建立由券商、會計、法律、投資等機構專家組成上市輔導隊伍，建立科技企業上市后備庫。要積極利用銀行間交易商協會市場和交易所債券市場，探索發行科技企業集合債、中期票據、創新創業債等。

（三）完善科技金融服務網絡和平臺。科技金融政策+科技金融產品+服務網絡和平臺是上海推動科技金融工作的“三駕馬車”。要繼續完善覆蓋全市的科技金融服務體系，全市各區都要建立各具服務功能、各有特色的多元化的科技金融服務站，科技金融專員要遍及本市主要科技園區、鄉鎮街道。上海市科技金融信息服務平臺要適應不斷增長的科技企業融資服務需求，要采用互聯網、大數據、人工智能等新技術進行改造升級，實現平臺集群化、分布式、智能化、安全性的服務功能，打造成為有影響的、集聚金融產品的、線上線下結合的服務于科技型中小微企業的融資平臺。