基于財務(wù)報表分析的新華保險經(jīng)營策略研究

【摘 要】保險行業(yè)的穩(wěn)定與發(fā)展涉及到各行各業(yè)，其的投資價值越來越受到關(guān)注。本文以新華保險為例，從償債能力、償付能力、盈利能力、發(fā)展?jié)摿λ膫€方面分析其財務(wù)狀況，并結(jié)合當(dāng)前宏微觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際情況，提出相應(yīng)的對策建議，以期促進(jìn)新華保險實現(xiàn)高效、穩(wěn)健、可持續(xù)發(fā)展，也給保險行業(yè)的其他企業(yè)提供政策參考，具有重要的理論價值與實踐意義。

一、新華保險概述

新華保險是新華人壽保險股份有限公司的簡稱，成立于1996年9月，于2011年上市。公司專注于個人壽險市場，經(jīng)過初期的規(guī)模迅速擴(kuò)張后，深入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，以客戶為中心，從注重規(guī)模擴(kuò)張向堅持價值增長轉(zhuǎn)型。

二、新華保險的財務(wù)分析

本節(jié)對新華保險2013-2017年的基本財務(wù)狀況進(jìn)行分析，然后對新華保險近五年的償債能力、償付能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展?jié)摿Ψ治觥?/p>

從2013至2017年數(shù)據(jù)來看，公司資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的數(shù)額持續(xù)每年上升，其中，資產(chǎn)和負(fù)債總額的增長幅度比較一致，增長率都呈下降趨勢，而所有者權(quán)益的增長率相對比較高且變化幅度較大，說明新華保險資本的擴(kuò)張相對比較困難。2017年，資產(chǎn)總額比2013年增長了34.48%，負(fù)債總額比2013年增長32.66%，所有者權(quán)益總額較2013年增長53.22%。

（一）償債能力分析

針對保險公司筆者設(shè)計新的償債能力指標(biāo)：準(zhǔn)備金流動比率。反映了保險公司的短期償付能力，即保險公司在近期是否有能力支付賠款、承擔(dān)調(diào)節(jié)成本和返還未賺保費。

新華保險2011年上市，新華保險的保險合同準(zhǔn)備金逐年增大，準(zhǔn)備金流動比率近幾年變動小，一般在2.68-2.88之間，其數(shù)額都大于2。一般情況下，準(zhǔn)備金流動比率指標(biāo)越大，表明保險公司短期償債能力強(qiáng)。這說明新華保險的短期償債能力較強(qiáng)。

（二）償付能力分析

新華保險的償付能力充足率從2013年到2017年不斷升高，由169.66%增加到281.67%，增長了66%。自2011年新華保險在上海和香港兩地上市，募集了巨量資金，這些資金充實了其資本金，使償付能力充足率迅速達(dá)到156.0%，而后又通過幾年連續(xù)的發(fā)行次級債以及盈利使償付能力充足率在2017年底達(dá)到281.67%。但是新華保險在2017年其壽險償付能力充足率趕超中國人壽保險，成為行業(yè)第一。

（三）盈利能力分析

我國證券市場波動劇烈，證券市場整體的大跌會對四大保險公司的盈利造成極大壓力。對于新華保險在2013年到2017年五年間的多個盈利性指標(biāo)，基于上表進(jìn)行分析可以看出，新華保險的各種盈利性指標(biāo)在2015年達(dá)到峰值，2016年明顯下滑，2017年有所緩慢的回升，仍舊沒有達(dá)到2014年的水平，主要是因為：導(dǎo)致保險行業(yè)大環(huán)境下收益大幅度下滑；公司逐步轉(zhuǎn)型，2016年壓縮躉交業(yè)務(wù)規(guī)模，加大期交業(yè)務(wù)的發(fā)展力度。這可以看出新華保險的自身運營效率還是在逐步提升的，2017年盈利性指標(biāo)相比2016年較高，同時也說明新華保險戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型有了一定的成效，意味著新華保險運營效率還有很大的提升空間。

新華保險與前三大保險的盈利水平相比處于下游，其中盈利能力最強(qiáng)的中國平安，中國人壽在2017年盈利性增長速度最快，新華保險和中國太保的盈利能力稍差，新華保險落后于中國太保，其凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)利潤率以及成本費用率在2017年都有增加，但是增加的速度明顯慢于前三大保險公司，整體的表現(xiàn)相對較差，可能原因是新華保險處于轉(zhuǎn)型中，盈利能力還在進(jìn)一步提升中。

（四）發(fā)展?jié)摿Ψ治?/p>

公司發(fā)展?jié)摿Φ妮o助評價指標(biāo)是凈資產(chǎn)增長率，反映的是股東權(quán)益的增長率。保險公司是負(fù)債經(jīng)營，保險公司擴(kuò)大規(guī)模和快速發(fā)展需要保險公司資本充足力的提高，凈資產(chǎn)的增長是提高保險公司資本充足力重要方式之一。其保費收入數(shù)額在2016年之前都呈上漲趨勢，在2017年保費收入呈負(fù)增長，保費收入變化率趨勢下滑，主要原因是新華保險正在經(jīng)歷痛苦轉(zhuǎn)型，由躉交業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向期交業(yè)務(wù)，保費收入的增長乏力，還需引起重視，這說明新華保險公司的發(fā)展可能受到些阻礙。

三、新華保險財務(wù)狀況總結(jié)及建議

針對以上研究結(jié)論，文章對新華保險的財務(wù)狀況進(jìn)行總結(jié)：第一，面對市場波動，投資收益大幅下滑；第二，保費增長不及預(yù)期。

鑒于此，本文建議新華保險在未來的經(jīng)營管理中要做到：第一，要設(shè)置風(fēng)險應(yīng)對預(yù)案，降低市場波動帶來的財務(wù)風(fēng)險概率；第二，新華保險需要加強(qiáng)資產(chǎn)管理，同時降低負(fù)債水平；第三，需要進(jìn)一步提升其營運能力，關(guān)注其保費收入的增長率，提升其盈利能力，以獲得更大的收益。

（作者單位：重慶理工大學(xué)會計學(xué)院）

作者簡介：李佳（1995——）女，漢族，四川成都人，重慶理工大學(xué)會計學(xué)院，2017級研究生，mpacc專業(yè)