OLED板塊迎來長線布局機遇

秦洪

大盤仍處于強勢周期中，場內賺錢效應正吸引越來越多的場外資金入場，一些高彈性品種如步入高成長周期的OLED板塊成為新入市資金的首選。在行業基本面有效改善下，OLED板塊龍頭公司有望反復活躍。

大屏幕需求推動智能手機迭代，可折疊漸成優選

智能手機具有一定的便攜式電腦的特征，更大的手機屏幕將帶來更好的顯示效果，其已成為智能手機的迭代主要推動力，每一次屏幕擴張均會帶來銷售量的激增。如2014年蘋果發布的iPhone6/6Plus相比上一代的iPhone5s屏幕尺寸，從4英寸增長到4.7英寸/5.5英寸后，其智能手機出貨量同比增速高達46%。

不過，大尺寸屏幕往往也會與便攜性產生矛盾，當智能手機達到5.5英寸時，再度拓展屏幕則面臨攜帶的不便利性。雖然“全面屏”的設計方式讓屏幕顯示尺寸繼續增大，當屏占比已普遍達到85%以上后，進一步提升的空間已十分有限。此時，基于OLED顯示技術的“折疊屏”也就應運而生了。 OLED即“有機發光二極管”，具有電致自發光特性，是繼CRT、LCD后最具潛力的新型顯示技術，具有可柔性顯示、超輕超薄等性能優勢，這些優勢使得大屏幕通過折疊增加攜帶便利性成為現實。

可折疊手機進入規?；褂迷?/h3>

正是OLED屏具有可折疊性，使得越來越多的人認可折疊屏設計將會是智能手機產品較為明確的下一代發展方向。與此同時，5G商用也越來越近，消費者換機需求意愿也在迅速增強。各智能手機生產廠商開始紛紛推出可折疊式的智能手機。如華為可折疊手機就有望于2月24日亮相。2019年，有望成為可折疊手機元年。

由于可折疊手機的成功應用真正實現OLED的最大優勢，將重塑智能手機新生態。因此，未來隨著技術的不斷成熟和成本的不斷下降，OLED滲透率有望加速提升，市場容量迅速膨脹。根據IHS Market數據，若按現有規劃，2016年至2021年期間，全球柔性OLED理論總產能面積將達到88%的復合增速。而為了把握行業容量快速擴容的產業發展機遇，我國在近年也加大了對OLED產能的布局，京東方、華星光電等顯示生產廠商投巨資上馬OLED生產線，將在近一、兩年內陸續達產，從而重塑OLED生產格局。

2016年時，三星占據了全球OLED柔性面板產能的80%，處于絕對壟斷地位，但若按現有生產線規劃來看，到2020年，三星的產能份額將會大幅下降至54%，LG、京東方、維信諾和華星光電則有望分別占有15%、22%、4%和4%的產能份額。如此數據表現也就讓人理解了京東方為什么會在本周大幅上漲的邏輯，因為京東方的OLED生產線將陸續投產，其將成為全球OLED產能排名第二的生產廠商。京東方的OLED生產線的陸續達產有望帶動京東方步入新一輪的高成長周期。故本周有部分中長線資金跑步進場“掃貨”，驅動著股價重心快速上移。

進口替代特征顯現，積極配置產業鏈龍頭股

就市場表現來看，雖然京東方以及整個OLED產業鏈的相關龍頭品種的股價短線漲幅較大，存在著一定的獲利回吐的可能性，但一方面得益于A股市場強勢周期的確立，新增量資金持續涌入，因此，擁有相對確定高成長預期的OLED產業鏈個股仍然是這些增量資金的關注焦點。另一方面則是因為可折疊智能手機進入到使用元年，意味著OLED產業鏈的相關龍頭股的業績進入到兌現期。且由于產能的持續高速膨脹，相伴隨的就是OLED產業鏈的相關上市公司的業績有望持續高速成長。既如此，OLED產業鏈的相關上市公司的二級市場股價有望迎來戴維斯雙擊，即業績與估值形成共振，將釋放出強大的做多能量。

可以推測，OLED板塊將迎來長線布局機遇。其中，OLED顯示面板產業股的龍頭品種為京東方、深天馬。隨著國內面板廠商逐漸成熟崛起，為材料國產化配套奠定了基礎，上游材料企業有望進入加速發展階段。其中，柔性顯示材料的新綸科技、鼎龍股份、時代新材的業績成長趨勢較為確定，主要原因是新綸科技的常州三期CPI涂覆、OCA等柔性顯示材料，鼎龍股份的PI漿料，時代新材的PI膜均有望成為較為清晰的業績成長點。另外，有機發光材料的濮陽惠成、萬潤股份、強力新材、飛凱材料等個股的業績表現也可期待。