招商局“巨資護盤”中國外運

齊永超

中國春節小長假的最后一個交易月，市場似“搭乘”了節日“喜悅”。一反此前的“沉悶”，出現“亢奮”反彈，上證指數全月最高漲幅達5%。在大股東增減持方面，1月受到減持的上市公司家數仍多于被增持家數，但額度上卻是增持居多。

據統計，2019年1月，受到大股東增持的上市公司家數為162家，合計增持股數為10.89億股，增持金額為67.2億元。行業分布上，計算機、通信、醫藥、化學制品、地產等占比較大。大股東減持的上市公司家數達270家，合計減持股數9.43億股，減持金額65.6億元，環比上月180億元的減持額下降了64%。行業分布上，計算機軟件、通信、電氣機械、化學制品占比較大。

國資出手增持是本月增減持的一大特點。中國外運在上市數日內先后6次被實控人增持1.58億股，金額高達8億元，增持股數與金額上雙雙問鼎當月之最。而在當月被減持的上市公司之中，金額過億的有14家。

國資闊綽增持護盤

2019年1月，市場頻現國資大股東豪氣增持的身影。增持金額前30名中，有招商局8億元增持新股中國外運，中船重工1.07億元增持中國海防，中船重工8000萬元增持中國動力等。

實控人招商局集團有限公司（簡稱“招商局”）曾分別于2019年1月18日、21日至24日連續4日以及1月28日對換股上市中國外運進行了6筆增持，單筆增持股數在444萬股至5938萬股之間，累計增持股數為1.58億股，金額高達8億元。至此，招商局集團及其一致行動人合計持有公司股份為41.69億股，占總股本達56.34%。對于招商局如此密集增持中國外運，其護盤之意不言自明。

作為實控人，招商局曾“承諾”，中國外運上市5日內若出現“破發”則動用8億元增持，并“自鎖”6個月。據查，中國外運主營為貨運倉儲與物流，其早在2003年即在港股成功發行上市，該次“中國外運”為吸收原A股公司“外運發展”完成在A股上市，其并非真正意義上的“新股”，而上市的流通盤則為吸收合并的外運發展的“舊”股份。

二級市場上，中國外運在2019年1月18日掛牌，上市首日即出現“破發”。在之前“承諾”之下，招商局也已于當日就增持了5938萬股，耗資3個億元。此后，在數個交易日之內，招商局一氣呵成完成了8億元的承諾增持。不過密集增持并未能挽救中國外運，中國外運股價在數天內即下跌至4.04元，較5.24元的發行價折價22.9%。

業績增長難止大股東減持

1月有多達270家上市公司被大股東減持，而值得一提的是，在這些被減持股當中，2018全年業績預增的占比達67%。結合減持金額來看，被減持過億的有14家。其中，有東山精密、雙杰電氣、跨境通、盛路通信、埃斯頓、康弘藥業凈利預增上限均在30%以上。

東山精密控股股東、實控人袁永剛、袁富根（二者為一致行動人）于2019年1月3日和1月4日以大宗交易方式合計減持公司2023.45萬股股份，占總股本1.26%，累計套現金額達2億元。是年報預增股中被減持幅度最大的一家。

東山精密2018年三季報曾預計2018全年實現凈利為10.6億至12億，最大預增幅度達128%。然而2019年1月29日東山精密披露了業績快報，向下修正2018年凈利至8.25億元，同比增幅低至56.79%。大股東在下修業績之前精準減持令人生疑。

主營精密鈑金件、為蘋果供應商的東山精密，此前就曾因“蘋果下調營收預期”致股價在1月3日與4日連續大跌。而大股東拋出的巨額減持2023.45萬股股份的公告更是雪上加霜。非但如此，最新質押數據顯示，其控股股東袁永剛、袁富根累計質押占其持股比例分別達到了89.07%、93.02%。截至2018年三季度，公司流動負債為190億，流動資產176億，貨幣資金為28.9億，可見公司的資金狀況并不寬裕。東山精密雖然年報預增，但有業績回落、高質押與資金壓力等諸多暗雷埋伏身下，大股東的減持行為也自然就容易理解了。