大分子生物藥的大機會

馬曼然

我之前在相關媒體上反復強調過，今年的股市一定是總體走牛的狀態。目前在市場中掃貨的主要是機構資金，散戶還沒有跟進，所以未來一段時間走勢比較好的大概率都是細分行業的龍頭股，A股龍頭看茅臺、招行、平安等，港股龍頭看騰訊等。

本期我主要聊聊大分子生物藥，我認為這是未來十年最具有投資價值的領域，目前相關龍頭股處于低位，正是布局良機。

國際上的生物制藥有很多分支，如化藥、小分子化藥和小分子生藥等?，F在全球十大最暢銷藥中，有8個是大分子生物藥，在這8個大分子生物藥中又有6個單抗藥。艾伯維的阿達木單抗去年賣了199.36億美元，推動艾伯維股票市值最高達到1800億美元。投資得抓大方向，醫藥是大賽道，有些人主攻的方向是化藥，有些人主攻的方向是生物藥，主攻的方向也很重要。

雅培幾年前分拆出來一個部門，專門做生物藥，結果搞出來一個大單品，把市值弄到最高1800億美元?，F在1200億美元的市值也比做了上百年的國際消費大品牌都大，真是黃金有價藥無價。現在就是投資醫藥的黃金時刻，搞互聯網中國都不比美國差，搞醫藥也不會差。

我之前看到過一個全球藥專利保護期的數據：在全球7大單抗藥中，有3個在2019年到期，有1個在2018年到期，剩下的3個分別在2020年、2022年和2028年到期。這說明在未來的3年里，世界最大的前7大藥中有6個專利會到期。專利到期就意味著國內類似藥可以上市。國內有將近20家上市公司正在針對單抗藥物，做生物類似藥的臨床，好多都已經做到臨床三期了，還有的已經申請上市了。這些藥全是世界大藥，一款藥的當年銷量能達到一千多億人民幣，這塊市場在未來三年會爆發。

在世界十大藥中，為什么大分子生物藥能占前八？因為貴啊！一個療程都是幾十萬元，一針下去都是上萬元，而且技術難度非常高。如果說解析化藥，相當于分析一輛自行車那么簡單，那么解析生物藥，就相當于去分析一架飛機怎么造的。化藥是化學合成，生物藥是生物合成。生物的大分子結構非常復雜，不是幾個化學元素那么簡單，所以它的作用機理、結構等跟化藥完全不是一個等量級的，甚至差別在幾百萬倍。當專利藥到期后，在中國做生物類似藥的企業都是要重新去報批的。

假設貝伐珠單抗到期后，有公司去做臨床仿制貝伐珠單抗，臨床的代價都得幾億元至十億元。因為要大量地購買專利藥做臨床對比試驗，這一塊在國內也是空白。我在國內關注了20家上市公司，這里面可能會有大牛股。

投資者要去關注的，就是看看國內誰做大分子生物藥做得最好，誰的團隊都做哪些臨床，以及做到了哪一步等，誰做得最好誰就是未來的中國老大。單抗是生物藥，生物藥里面有生物仿制藥，也叫生物類似藥。之前我在一檔節目中說，大分子生物藥代表未來，是未來最大的賽道，研究起來并不難。

生物制藥時代的到來，給了中國藥企追趕甚至超車的機會，復星醫藥、恒瑞醫藥、科倫藥業、麗珠集團、石藥集團、齊魯制藥、中國生物醫藥等一批優勢企業布局新藥開發很多年了，并慢慢開始有所收獲。神州百濟、信達生物、君實藥業、藥明生物、歌禮生物等也是一批新出現的創新藥公司。