春節(jié)后機會增大

錢向勁

本周是節(jié)前最后一個交易周，“節(jié)日效應”已經(jīng)產(chǎn)生，除此之外業(yè)績問題也一度對B股大盤產(chǎn)生一定影響。最近一段時間，業(yè)績預告期似乎成了“地雷爆發(fā)期”。但也不全是壞消息，統(tǒng)計顯示，在200多家公司披露商譽減值且部分公司減值金額較大的同時，在已經(jīng)披露業(yè)績預告的近2500家上市公司中，有600多家公司預告凈利潤增幅下限超過50%，預增、略增、扭虧、續(xù)盈等預喜的比例仍占到62%，增長是主流。

從B股行情發(fā)展看，年初大盤反彈以來，整體上業(yè)績優(yōu)良的權重股表現(xiàn)好于成長股。市場輪動較快，在外資流入預期不減、市場風險偏好上升背景下，白馬績優(yōu)B股2月仍有上升空間。

整體看，預計節(jié)后B股大盤機會將進一步增加。一方面節(jié)后B股將面臨較為有利的市場環(huán)境。2月中旬將公布1月的社融、新增銀行信貸等數(shù)據(jù)，在寬信用政策、基數(shù)效應、1月信貸占全年比重提升等影響下，1月中長期信貸數(shù)據(jù)有望較好。另一方面則是政策工具持續(xù)出臺利好春季反彈延續(xù)。如央行第二次降準正式生效，疊加TMLF首次操作開展以及降準置換MLF操作，共釋放約8000億元流動性。同時，在信用工具及資本市場改革方面，都在有序展開。央行推出央行票據(jù)互換工具（CBS）配合銀行永續(xù)債發(fā)行，鼓勵銀行增厚資本并加強對實體經(jīng)濟支持的決心不可謂不強。

總的來看，B股估值不高決定了下行空間相對有限，結合無風險利率快速下行、資金留存在金融體系內(nèi)、風險偏好上升等因素，共同促成階段的反彈時間窗口。

招港B：招商港口整體上市實現(xiàn)了招商局集團港口業(yè)務資產(chǎn)的優(yōu)化整合，是繼2015年完成招商蛇口整體上市、2017年完成招商公路整體上市之后，招商局集團與深交所戰(zhàn)略合作落地的又一重要成果。公司預計2018年盈利約10.70億元-13.70億元，每股收益約0.6元-約0.76元，約比上年同期重組前增長112%-172%。