中央深改委審議通過設立科創板并試點注冊制

中央深改委審議通過設立科創板并試點注冊制

摘要：1月23日下午召開的中央全面深化改革委員會第六次會議，審議通過了《在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制總體實施方案》《關于在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見》。會議指出，在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制是實施創新驅動發展戰略、深化資本市場改革的重要舉措。要增強資本市場對科技創新企業的包容性，著力支持關鍵核心技術創新，提高服務實體經濟能力。要穩步試點注冊制，統籌推進發行、上市、信息披露、交易、退市等基礎制度改革，建立健全以信息披露為中心的股票發行上市制度。

中金公司：科創板對資本市場的短中期影響至少包括以下四個方面。1.對A股市場有一定資金面壓力但影響相對有限;2.更多優質成長性企業將在科創板上市，帶動主題預期提升的同時對現有公司也有一定的資金分流影響;3.市場化發行預期下，通過網下或戰略投資者形式參與需要注重基本面投資而非簡單的“打新”操作;4.創投類企業和券商將受益于科創板的事件驅動效應，或有階段性表現。

中信證券：2019年上半年或迎來首批科創板上市公司;初步預計2019年科創板上市企業或在150家左右，粗略預估募資規模500億-1000億元。

國金證券策略團隊：關于科創板的定位與交易制度設計上，市場至少已對四點看法達成基本共識：1.重要的場內市場，是增量改革，而非對存量;2.注冊制并非不進行審核，注冊制審核的核心是信息披露;3.科創板會實施嚴格的退市制度;4.為“符合國家戰略，掌握核心技術，市場認可度高的高新技術產業和戰略性新興產業”來服務。預計“首批”科創板上市公司偏“硬科技”為主。

東北證券研究總監付立春：科創板在深改委會議上率先審議通過，這表示科創板的決策層次之高、優先級別之高，在資本市場甚至金融領域可能都史無前例。不同于創業板、新三板等的程序，預計科創板的進程會大幅提速，科創板總體方案、實施意見可能近期即將公布，落地實施指日可待。同時，總體方案獲批表明科創板頂層設計基本成形，科創板的定位、原則、路徑、步驟等關鍵問題基本確定，預計科創板在2019年上半年即可初步成形，2020年階段性成熟成果可期。?? 湘財證券副總裁、首席經濟學家李康：預計科創板將在交易制度和發行制度等方面實現創新，并且加大交易所的自主性。對企業來說，科創板將為科技創新企業提供長期的資本支持，促進企業把金融資源向研發投入傾斜;有利于在全社會形成重視科創、鼓勵科創的氛圍，更好地實現科技成果的應用轉化;此外，科創板的推出還將促進創投資金和私募股權基金行業的持續發展，進而推動更多企業創新發展。

圖說

2018年1-12月累計，全國一般公共預算收入18.3萬億元，同比增長6.2%。其中，稅收收入15.6萬億元，同比增長8.3%。2018年減稅降費規模達1.3萬億左右。2019年預計將會繼續實施更大規模的減稅降費，同時，2019年財政收入增速將會繼續回落。土地出讓收入是地方政府基建投資的主要資金來源，基建投資作為對沖經濟下行壓力的重要工具，如果基建發力，也需要地產政策相配合。

——摘自華泰證券宏觀經濟研究報告